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以下內容由AI生成:

全國 (9937) 113年法人說明會重點摘要與分析 (發佈日期:2024-10-16)

整體分析與總結:

從提供的法說會簡報中,全國加油站(9937)的營運策略主要聚焦於鞏固核心加油站業務,同時積極拓展多元服務與土地資產價值。 在油品市場面臨電動車趨勢的挑戰下,公司除了透過會員行銷和商用客戶拓展來維持營收,也積極投入電動車充電站的建設。值得關注的是,全國加油站積極運用資訊平台,包括APP、聯名卡以及異業合作,致力於提供更優質的消費體驗和精準行銷,顯示其高度重視會員忠誠度和數據應用。

從財務數據來看,雖然113年上半年的營收較去年同期略有成長,但成長幅度有限,且淨利率略有下降。 不過,公司持續維持穩定的股利政策,配息率高達83%,這對投資人而言是相當具有吸引力的。然而,必須密切關注電動車趨勢對公司長期營運的影響,以及充電站業務的發展是否能有效彌補油品銷售的潛在下滑。

對股票市場的影響與未來趨勢:

  • 短期:法說會內容偏向穩健發展,並未釋出爆炸性的成長利多。短線股價可能受到大盤及消息面影響,但基本面影響可能較小。
  • 長期:電動車充電站的佈建進度以及成效,將會是影響股價的重要因素。 若充電站業務發展順利,可望為股價帶來支撐。

投資人(特別是散戶)可以注意的重點:

  • 關注電動車市場趨勢:密切追蹤電動車滲透率的變化,以及對傳統加油站業務的影響。
  • 追蹤全國加油站充電站業務發展:觀察充電站的建置進度、使用率以及營收貢獻。
  • 留意油價波動:國際油價的漲跌會直接影響全國加油站的營收。
  • 留意公司配息政策:穩定配息是全國加油站吸引投資人的重要因素。
  • 追蹤原物料的價格:追蹤塑化原料價格,這與台塑石化的油品價格直接相關

這份報告對全國加油站來說是中性的。傳統油品業務略有成長,但長期仍有隱憂;新發展的充電站業務還有待觀察。投資人應審慎評估風險與機會。

條列式重點摘要:

公司簡介

  • 成立時間:77年8月8日
  • 上市時間:89年9月11日
  • 實收資本額:新台幣30億9,043萬元
  • 員工人數:2,203人
  • 主要營業項目:汽、柴油及周邊油品銷售,洗車服務
  • 油品供應商:台塑石化
  • 營業據點:總計112站 (北區56站、中區28站、南區24站、東區4站)

營運概況

  • 台灣油品市場供應商:台灣中油、台塑石化
  • 加油站通路品牌:台灣中油(621站)、全國加油站(112站)、台亞石油(106站)
  • 全國加油站發油量市占率: 109年 6.19% -> 113年(1-9月) 6.86% ,呈現上升趨勢。
  • 台灣95無鉛汽油價格:113年油價趨勢與112年相似,但整體油價略高。
  • 全國加油站發油量:113年(1-9月)合計731,225公秉
  • 主要產品銷售區域:北區(58.34%),中區(22.13%),南區(17.36%),東區(2.16%)

財務概況 (113年上半年 vs 112年上半年)

  • 營業收入:$11,896,797千元 (年增0.18%)
  • 營業毛利:$1,373,872千元 (年增4.64%)
  • 毛利率:11.55% (年增0.49%)
  • 營業利益:$382,920千元 (年增2.79%)
  • 稅前淨利:$436,580千元 (年增0.71%)
  • 本期淨利:$350,138千元 (年增1.53%)
  • 淨利率:2.94% (年增0.04%)
  • 每股盈餘:1.13元 (年增0.01元)
  • 整體而言,營收和獲利略有成長,但幅度不大

合併綜合損益表

  • 營收:24,164,552 (111年) -> 24,535,217 (112年),成長。
  • 淨利:721,046 (111年) -> 782,951 (112年),成長。
  • 每股盈餘:2.35 (111年) -> 2.53 (112年),成長。

合併資產負債表

  • 總資產:12,282,148 (111年) -> 12,412,234 (112年) -> 12,658,005 (113年上半年),穩定成長。
  • 總負債:6,932,240 (111年) -> 6,867,066 (112年) -> 7,352,141 (113年上半年),略有成長。
  • 權益總計:5,349,908 (111年) -> 5,545,168 (112年) -> 5,305,864 (113年上半年),先增加後減少。

股利政策

  • 現金股利:近五年皆維持在2.1元上下
  • 配息率:近五年介於80%-89%之間,維持高配息率

未來展望

  • 加油站據點:持續開發優異地點,汰弱留強
  • 行銷策略:優化會員體驗,拓展商用客戶,強化資訊平台運用,大數據精準行銷
  • 土地開發:提升資產多角化運用,發揮土地資產坪效
  • 電動車因應:已於4個自有站設置自營快充充電站,預計114年完成建置6站,總計10站, 搭配EV VIP洗車服務。

再次總結與建議:

全國加油站在傳統油品業務上面臨電動車普及的長期挑戰,但公司也積極轉型,投入充電站業務。 然而,充電站業務的發展仍需要時間驗證。 投資人在評估全國加油站的投資價值時,應密切關注電動車市場的發展趨勢,以及公司在充電站業務上的策略與執行成效。