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豐泰企業股份有限公司營運資訊重點摘要 (2025-06-11)
這份簡報是豐泰公司於2025年6月11日發布的營運資訊，重點在於2025年第一季的財務表現。報告涵蓋了合併損益表、資產負債表和現金流量表，並與去年同期數據進行比較。接下來將整理報告中的各項要點。
公司簡介
- 成立時間：1971年
- 資本額：新台幣9,875佰萬元
- 主要業務：鞋類製造銷售
- 企業總部：雲林科技工業園區
- 生產基地產能分布：中國(10%)、印尼(14%)、越南(46%)、印度(30%)
- 集團員工人數：約135,000人
2025年第一季重要財務資訊
項目 2025年第1季 (百萬元) 2024年第1季 (百萬元) YoY (%) 合併營業收入 20,723 20,616 +1% 合併營業毛利率 21% 21% - 合併營業費用率 14% 15% -1 ppt 合併營業淨利率 7% 6% +1 ppt 合併稅後淨利率 6% 7% -1 ppt 每股盈餘 (NT$) 1.16 1.29 -10% 股東權益報酬率 16% 21% -5 ppt 合併綜合損益表 (2025年第1季)
項目 2025年第1季 (百萬元) 2025年第1季 (%) 2024年第1季 (百萬元) 2024年第1季 (%) YoY (%) 營業收入 20,723 100 20,616 100 +1% 營業毛利 4,375 21 4,321 21 +1% 營業費用 -2,986 -14 -2,980 -15 - 營業淨利 1,389 7 1,341 6 +4% 營業外收入及支出淨額 265 1 484 3 -45% 所得稅費用 -457 -2 -486 -2 -6% 本期淨利 1,196 6 1,340 7 -11% 本期淨利歸屬於非控制權益 48 - 69 - -31% 每股盈餘 (NT$) 1.16 1.29 -10% 合併資產負債表 (2025.3.31)
項目 2025.3.31 (百萬元) 2025.3.31 (%) 2024.12.31 (百萬元) 2024.12.31 (%) 2024.3.31 (百萬元) 2024.3.31 (%) 現金 3,807 7% 5,141 9% 3,372 7% 應收帳款 9,157 17% 8,119 15% 8,187 16% 存貨 9,302 17% 9,238 17% 8,917 17% 長期投資 1,324 3% 1,316 2% 1,107 2% 不動產、廠房及設備 23,458 43% 23,215 43% 23,010 44% 資產總計 54,462 100% 54,393 100% 51,789 100% 銀行借款 6,186 11% 6,381 11% 5,566 11% 應付帳款 4,204 8% 4,131 8% 4,276 9% 其他應付款 4,216 7% 5,631 10% 4,015 8% 所得稅負債 4,822 9% 4,586 9% 5,536 10% 租賃負債 587 1% 617 1% 538 1% 淨確定福利負債 4,034 8% 3,935 7% 4,412 9% 負債總計 24,344 44% 25,564 46% 24,667 48% 權益總計 30,118 56% 28,829 54% 27,122 52% 重要指標
- 應收帳款週轉天數：38天 (2025.3.31)， 34天 (2024.12.31)，36天 (2024.3.31)
- 存貨週轉天數：52天 (2025.3.31)，48天 (2024.12.31)，49天 (2024.3.31)
- 不動產、廠房及設備週轉天數：103天 (2025.3.31)，94天 (2024.12.31)，99天 (2024.3.31)
合併現金流量表 (2025年第1季)
項目 2025 1/1~3/31 (百萬元) 2024 (百萬元) 2023 (百萬元) 2022 (百萬元) 期初現金餘額 5,141 3,859 5,573 4,863 營業活動之淨現金流入 (417) 8,218 7,147 16,304 資本支出 (708) (3,054) (4,141) (4,531) 支付現金股利 - (4,246) (6,789) (3,615) 借款(減少)增加 (236) 436 2,806 (6,548) 非控制權益變動 - (410) (478) (728) 其他活動現金淨流入(流出) 27 338 (259) (172) 期末現金餘額 3,807 5,141 3,859 5,573 歷年合併營業收入 & 歸屬於母公司業主淨利趨勢
- 2014-2024年合併營業收入整體呈現上升趨勢，2025年前五個月的自結數相較於2024年同期略有下降。
- 2014-2024年歸屬於母公司業主淨利呈現波動，但大致呈上升趨勢。2025年前五個月的自結數低於2024年同期。
每股盈餘 (EPS) 趨勢
- 2025年第一季的每股盈餘為1.16元。
- 2024年各季度每股盈餘分別為：第一季1.29元，第二季1.60元，第三季1.45元，第四季1.60元。
- 整體來看，每股盈餘呈現季度性的波動。
總結與分析
從豐泰2025年第一季的營運資訊來看，營收略有成長(1%)，但每股盈餘(EPS)下滑了10%，顯示獲利能力受到一定程度的影響。雖然合併營業毛利率維持在21%，但稅後淨利率從7%下降至6%。營業外收入及支出淨額大幅下降45%，是影響本期淨利的主要原因之一。
從資產負債表來看，公司的資產總計略有增加，權益總計也呈現成長，顯示公司整體財務狀況穩定。然而，現金部位相較於去年底有所下降，可能與營業活動的現金流出有關。應收帳款和存貨週轉天數略有增加，表示收款和庫存管理方面可能需要加強。
現金流量表顯示，2025年第一季營業活動的淨現金為流出(417百萬元)，而2024同期為流入，值得關注。資本支出維持在一定水平，並無特別顯著的變化。
從股東權益報酬率（ROE）來看，從21%下降到16%，顯示公司利用股東資金的效率有所下降。儘管如此，這個數值仍然代表公司具有一定的獲利能力。
對股票市場的影響與未來趨勢
從這份報告來看，對豐泰股價的影響可能偏向中性或略微偏空。營收微幅成長不足以帶來顯著的利多，而獲利下滑、現金流出等負面因素可能對股價構成壓力。
利多因素：
- 營收微幅成長：營業收入仍然呈現正成長，代表公司業務仍在擴張。
利空因素：
- 每股盈餘(EPS)下降：這是投資人非常重視的指標，下滑可能引發擔憂。
- 營業外收入減少：顯示本業以外的收益減少，需關注是否為一次性因素。
- 現金流為負：營業活動現金流量轉負，需要觀察是否為短期現象。
- 應收帳款和存貨週轉天數增加：顯示營運效率可能降低。
未來的趨勢：豐泰的主要市場在歐美地區，受到全球經濟影響較大。未來需要關注全球經濟復甦的狀況、原物料價格的波動、以及客戶訂單的變化。另外，豐泰在越南、印度等地的產能持續擴張，有助於分散風險和降低成本，但也要留意新產能的利用率。
給投資人(特別是散戶)的重點
- 關注後續季度財報：第一季的表現僅是短期數據，後續幾個季度的表現更重要，需要持續追蹤觀察。
- 關注原物料價格走勢：製鞋業受原物料價格影響大，需留意相關成本的波動。
- 關注匯率變動：豐泰有大量海外營收，匯率波動會影響獲利，需要關注新台幣的匯率變化。
- 留意產業競爭狀況：製鞋產業競爭激烈，需要觀察豐泰的競爭優勢是否能維持。
- 考量整體經濟環境：全球經濟狀況對品牌鞋的消費需求有很大的影響，需要考量總體經濟的變化。
總之，投資決策應該綜合考量多方資訊，不宜僅依賴單一季度的財報數據。建議投資人在做出決定前，應該審慎評估自身的風險承受能力和投資目標。
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