惠普（8424）法說會日期、內容、AI重點整理
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惠普股份有限公司 (8424) 法人說明會重點摘要 (2022/05/17)
報告分析與總結：
這份惠普(8424)的法人說明會簡報，發佈於2022年5月17日，內容涵蓋了公司概況、經營實績(財務報表)、未來營運展望等方面。整體而言，簡報呈現了公司在2022年第一季穩健的財務表現，以及對於未來營運的樂觀展望。惠普積極應對原物料上漲的挑戰，並在ESG永續發展和市場擴張方面做了策略規劃。
對於股票市場的影響，簡報中短期而言，營收與獲利的成長，有機會對股價有正面激勵作用。但也要觀察原物料上漲以及營建市場的景氣變化。長期而言，公司積極佈局綠能建築、都更危老重建等趨勢，這些策略的執行成果，將會是股價長期走勢的重要因素。由於通膨造成營建成本上升，惠普必須維持競爭力並轉嫁成本，以保護其利潤率。
散戶投資者應該特別關注以下幾個重點：
- 原物料上漲的影響：全球通膨是報告多次提及的重點，惠普如何有效轉嫁成本，將影響其盈利能力。
- ESG永續發展的策略：公司在節能環保、廢棄物回收再利用等方面的進展，除了有助於公司形象，長期也有助於降低營運成本。
- 市場擴張的成效：經銷商數量的增加，代表公司在市場滲透率上的提升，有助於擴大營收來源。
- 產業前景與總體經濟趨勢：建築產業受總體經濟影響大，要注意升息，房地產政策對產業鏈帶來的影響。
基於這份報告的內容，並搭配考量整體大環境，建議投資人在評估惠普的投資價值時，除了關注其短期財務表現外，也應將其長期策略發展納入考量，並且要觀察相關風險（原物料上漲、市場競爭加劇等）發生的可能性。
重點摘要
公司概況
- 成立時間：1981年，股票上櫃：2012年 (股票代號: 8424)。
- 主要產品(2022Q1比重)：矽酸鈣板(73%)、纖維水泥板(27%)。
- 廠區：國浦廠 (苗栗縣)，生產線：3條，年產能：420萬標準片。
- 關係企業：國產建材實業股份有限公司 (2504) 持股 50.7%。
經營實績 (合併損益表) - 趨勢
- 營業收入：1Q22 (249,000千元) YoY成長17.20%。 過去三年(2019-2021)呈現下滑趨勢後開始回升。
- 營業毛利：1Q22 (76,042千元) YoY成長7.16%。
- 毛利率：1Q22 為 30.54%。 相較於過去三年略為下降。
- 營業淨利：1Q22 (52,844千元) YoY成長9.31%。
- 營益率：1Q22 為 21.22%。
- 稅後淨利：1Q22 (43,994千元) YoY成長8.62%。
- 每股盈餘：1Q22 為 1.22元。
簡明資產負債表 - 趨勢
- 現金及約當現金：呈現上升趨勢。
- 應收帳款、存貨及其他流動資產：佔總資產比例在2020年達到最高點後開始下降。
- 固定資產及其他資產：佔總資產比例呈現緩慢下降趨勢。
- 股東權益：佔總資產比例高，維持在 87-88%。
- 每股淨值：逐年增加。
財務結構 - 趨勢
- 負債佔資產比率：維持穩定。
- 長期資金佔固定資產比率：逐年上升。
- 流動比率、速動比率：逐年上升，顯示償債能力增強。
- 資產報酬率、股東權益報酬率：相較於前幾年略為下滑。
- 稅前純益佔實收資本額比率：相較於前幾年略為下滑。
歷年股利分配
- 現金股利逐年增加，2021年達到4.5元/股。
- 配發率維持高檔 (接近100%)。
未來營運展望
- 營建市場景氣佳、裝修市場需求旺盛。
- 迎合ESG永續發展新趨勢，朝綠能建築邁進 (廢棄物回收再利用、節能環保、製程優化)。
- 經銷與工程專案全面佈局 (材料經銷商超過200家、工程專案經銷商超過90家)。
- 都更、危老重建題材持續發酵。
- 全球通膨，原、物料持續上漲 (適度轉嫁成本、持續研發)。
其他數據
- 近3年建照申請總樓地板面積增加。
- 近3年買賣移轉棟數及移轉面積均成長 (近2年均有接近8%的成長)。
- 都市更新案件數和危老重建案件數皆呈現增長趨勢。
對股票市場的潛在影響 (基於文件內容)
利多因素：
- 營收和獲利成長： 1Q22 營收和獲利的 YoY 成長，顯示公司業務良好。
- 永續發展策略： 積極響應 ESG，有助於提升企業形象並可能降低長期成本。
- 市場擴張： 經銷商數量的增加有助於擴大市場份額和增加營收。
- 股利政策：穩定的高配息率對投資人具吸引力。
風險與挑戰：
- 原物料上漲： 全球通膨可能對成本造成壓力，需要有效轉嫁成本。
- 總體經濟風險：營建市場的景氣受總體經濟影響大，升息，房地產政策都有可能衝擊產業。
- 市場競爭： 需留意同業競爭的變化。
總結
惠普(8424)的法人說明會簡報顯示，公司在營運和財務方面表現穩健。積極應對挑戰，佈局未來的策略，值得投資人關注。然而，在全球通膨和市場競爭的背景下，投資者需要仔細評估相關風險，才能做出明智的投資決策。特別需要追蹤惠普如何因應成本上升，擴大市場，並落實ESG永續經營的策略，這些都將影響股價的長期走勢。