微矽電子-創（8162）法說會日期、內容、AI重點整理
微矽電子-創（8162）法說會日期、直播、報告分析
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- 日期
- 地點
- 臺灣證券交易所1樓資訊展示中心 (臺北市信義路五段7號)
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- 本公司受邀參加臺灣證券交易所舉辦之創新板公司法人說明會 完整財務業務資訊請至公開資訊觀測站之法人說明會一覽表或法說會項目下查閱。
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微矽電子（8162）法人說明會報告分析與總結
微矽電子於2025年1月13日舉行法人說明會，本次簡報涵蓋公司簡介、營運成果、市場概況以及營運展望。以下為重點摘要與分析：
摘要
- 公司簡介
- 成立於1987年，深耕半導體後段製程服務38年，以節能為核心。
- 專注於電源效率利基市場，提供半導體測試、薄化、封裝一站式整合性服務。
- 在台灣是電源管理IC及MOSFET晶圓測試服務的最大供應商，且領先投入第三代半導體測試。
- 營運成果 (2024)
- 年度營收：10.64億元，年增18%。
- 2024Q3營收：2.9億元，年增23%，季增22%。
- 2024Q3毛利率：年增8個百分點，季增12個百分點。
- 成長動能：晶圓薄化與電源管理IC（PMIC）測試。
- 營業項目營收比重：半導體測試71%，半導體封裝22%，晶圓薄化7%。
- 產品製程營收比重：電源管理IC測試51%，MOSFET晶圓薄化與測試33%，半導體封裝9%，第三代半導體測試7%。
- 庫存調整：客戶庫存調整已見成效，訂單逐步回升。
- 市場概況
- 電源管理IC（PMIC）市場：預估2028年市場規模達449.9億美元，年複合成長率7.3%。
- MOSFET市場：預估2029年市場規模達114.7億美元，年複合成長率7.3%。
- 氮化鎵（GaN）與碳化矽（SiC）市場：預估2029年市場規模達34.3億美元，年複合成長率19.1%。
- 氮化鎵（GaN）應用：快速充電器、無人機、資料中心、機器人等。
- 碳化矽（SiC）應用：電動車（車載充電器、牽引逆變器、DC-DC轉換器、充電樁）、太陽能、風能、儲能系統。
- 營運展望
- 通膨趨緩、半導體庫存調整已回健康水準，訂單需求提升。
- AI伺服器成長強勁，帶動高功率高效能電源供應需求。
- AI PC發酵，DDR5應用擴大，帶動相關電源管理IC需求。
- 高功率與低功耗需求，帶動晶圓薄化成長。
- SiC與FSM將進入量產。
- 預計2025年仍持續成長。
詳細分析與觀點
微矽電子這份法說會簡報呈現了公司在半導體後段製程服務領域的發展現況與未來展望。以下將針對簡報內容進行更深入的分析：
- 營運表現分析：
- 營收成長：2024年營收表現亮眼，年度營收成長18%，顯示公司在市場上具備一定的競爭力。Q3營收的年增率和季增率均超過20%，進一步印證了成長的態勢。Q4營收雖有成長，但趨緩，僅年增4%，季增2%。
- 毛利率提升：Q3毛利率顯著提升，顯示公司在成本控制和產品組合優化方面有所改善。毛利率從2023年的14%提升至2024前三季的19%，也說明獲利能力的提升。
- 業務結構：半導體測試為主要營收來源，但晶圓薄化業務的成長潛力值得關注。2024年第三代半導體測試營收比重佔比來到7%，代表未來隨著GaN/SiC市場的持續擴大，這部分業務有機會成為公司新的成長引擎。
- 客戶庫存調整：客戶庫存調整逐漸回到健康水準，對公司營運是正面訊號，代表下游需求回溫，有助於未來營收的進一步成長。
- 從營收與獲利年度趨勢圖來看，2023年營收大幅下滑，甚至出現虧損，顯示2023年是公司營運的低谷。2024年雖有回升，但能否回到2021年/2022年的水準，仍有待觀察。
- 市場趨勢分析：
- 電源管理IC（PMIC）市場：作為核心業務之一，PMIC市場的穩定成長將為公司帶來長期收益。
- MOSFET市場：MOSFET市場的成長同樣有利於公司擴大晶圓薄化和測試業務。
- 第三代半導體（GaN/SiC）市場：該市場的高速成長為公司帶來了巨大的機會。特別是在快速充電器、電動車、再生能源等應用領域，GaN和SiC的需求將持續上升。
- 未來展望分析：
- AI趨勢：AI伺服器和AI PC的發展將帶動對高功率高效能電源供應的需求，有利於公司PMIC業務的成長。
- DDR5應用：DDR5的普及將增加對電源管理IC的需求，為公司帶來新的成長機會。
- SiC與FSM量產：SiC和FSM進入量產後，將有助於擴大公司營收來源，提升整體獲利能力。
- 簡報中提到通膨趨緩，是屬於總體經濟的利多，可以讓消費回溫。
對股票市場的影響與投資建議
根據微矽電子的法說會簡報，我們可以預期以下幾點對股票市場的潛在影響：
- 短期影響：
- 正面：營收和毛利率的成長、客戶庫存調整的改善、以及對未來成長的樂觀展望，都可能在短期內提振投資人信心，進而推升股價。
- 負面：整體半導體產業鏈若有雜音，或出現不可預期的突發事件，有可能會影響投資人的信心。
- 長期影響：
- 正面：在第三代半導體市場的布局、新產品的量產、以及AI和DDR5等新興應用領域的拓展，都有助於公司長期發展，進而帶動股價的持續成長。
投資人應注意的重點
對於投資人（特別是散戶）而言，在考慮是否投資微矽電子時，應注意以下幾點：
- 基本面：持續關注公司的營收、毛利率、獲利能力等基本面指標，以判斷公司的經營狀況是否良好。
- 產業趨勢：密切關注電源管理IC、MOSFET、以及第三代半導體市場的發展趨勢，以評估公司所處產業的前景。
- 技術面：除了基本面之外，也應關注股價的技術面走勢，以判斷買入或賣出的時機。
- 風險管理：投資股票存在風險，應謹慎評估自身的風險承受能力，並做好風險管理。
- GaN/SiC發展：關注GaN/SiC市場的成長速度是否如預期，以及公司在相關領域的技術領先地位是否能夠保持。
總結
整體而言，微矽電子在半導體後段製程服務領域具有一定的競爭優勢，特別是在電源管理IC和第三代半導體測試方面。隨著市場需求的回溫和新興應用領域的拓展，公司有望在未來實現持續成長。然而，投資人仍需謹慎評估風險，並密切關注公司的基本面和產業趨勢。
簡報顯示微矽電子正朝向多元化發展，從傳統的電源管理IC和MOSFET市場，積極拓展到第三代半導體（GaN/SiC）等新興領域。此舉有助於分散風險，並抓住新的成長機會。此外，公司在晶圓薄化技術方面的領先地位，也有助於提升產品競爭力。
值得一提的是，簡報中對於未來營運展望抱持樂觀態度，認為通膨趨緩、庫存調整結束、以及AI等新興應用將帶動需求成長。然而，投資人仍應保持謹慎，並密切關注市場變化和公司實際營運狀況。