達運光電（8045）法說會日期、內容、AI重點整理

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達運光電（8045）法說會日期、直播、報告分析

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以下內容由AI生成：

達運光電 (8045) IPO 簡報重點摘要 (2025-03-07)

公司簡介

  • 成立時間：1992年
  • 資本額：新台幣8.15億元
  • 全球員工人數：317人 (2024.9)
  • 主要業務：寬頻傳輸設備、智慧聯網 (AIoT)
  • ACI Communications, Inc.：1999年成立美國子公司，併購Augat產品線，以ACI自有品牌行銷。
  • ACI為亞洲唯一通過北美系統業者認證的寬頻放大器廠商，具備技術自主性及100%台灣製造。

公司沿革及重要里程碑

  • 1992：成立達運光電。
  • 1999：成立美國子公司 ACI Communications, Inc.。
  • 2005：導入RoHS製程，通過ISO14001認證。
  • 2007：更名為達運光電股份有限公司。
  • 2010：成立印尼、越南、泰國子公司。成立子公司達運通訊有限公司。
  • 2012：寬頻放大器及DSIM智慧模組通過美國最大有線電視運營商 Comcast Corporation 產品認證。子公司達運通訊更名為艾斯特物聯科技股份有限公司。
  • 2015：成立物聯網和智慧監控事業部。經櫃買中心核准登錄為興櫃股票公司。
  • 2016：成為Charter重要技術夥伴。
  • 2017：與工研院合作開發AI智慧影像辨識，評選經濟部智慧城鄉專案績優廠商。成立達運有限公司，資本額伍佰萬元。
  • 2020：放大器系列成功通過美國Charter Communications產品認證。
  • 2021：研發AI科技執法平台，取得台南市科技執法建案，與成功大學合作開發數據分析解決方案。
  • 2022：成立菲律賓子公司。

董事會成員

  • 董事長：陳碧霜
  • 總經理：戴國源
  • 獨立董事：朱兆銓、李滄曉、林鉅銘、連勇智

經營團隊

  • 董事長兼任執行長：陳碧霜
  • 總經理：戴國源
  • 研發中心副總經理：張文彥
  • 製造處處長：牟永華
  • 業務處處長：戴家欣
  • 技術總監：黃嘉祥
  • 軟體總監：張序闓
  • 財會處長：蔡美珮

前十大股東 (2024年6月20日)

主要股東名稱 持有股數 持股比例
元挺投資股份有限公司8,954,41710.98%
常軒投資股份有限公司5,648,2516.93%
戴國源5,112,9346.27%
達森投資股份有限公司4,516,9115.54%
陳碧霜4,439,9255.45%
聿華投資有限公司4,334,2645.32%
中央投資股份有限公司3,990,1764.89%
致茂電子股份有限公司3,560,5934.37%
戴家維1,966,2832.41%
樺鑫投資有限公司1,770,8152.17%
合計 40,304,393 54.33%

人力及結構

  • 學歷分布：
    • 博士：約3.6%
    • 碩士：約22-24%
    • 大專：約63-67%
    • 高中(含)以下：約7%
  • 員工總數：2024年9月約317人，管理幹部約67人。
  • 平均年齡：約42-44歲
  • 平均服務年資：約7-8年

經營成果 (新台幣仟元)

  • 營收：呈現波動趨勢，2023年顯著成長。
  • EPS：
    • 2021年：0.58
    • 2022年：0.76
    • 2023年：5.00
    • 2024Q2：1.98
    EPS呈現明顯的成長趨勢，尤其2023年大幅增加。

獲利能力

  • 毛利率：穩定且高，維持在37%以上，2023年達到最高。
  • 營業利益率：波動較大，2023年顯著提升，代表本業獲利能力大幅改善。
  • 高毛利率且營業利益率呈現成長趨勢。

公司治理與社會責任

  • 公司治理：遵守法令，資訊公開，重視資訊安全，董事會多元化。
  • 環境議題：建立ISO14001環境管理制度，進行溫室氣體盤查，使用環保材質，提升能源使用效率 (使用能源減少11%)。
  • 社會責任：保障人權及員工福利，參與社會公益，提供安全無虞的職場環境，重視客戶及供應商管理。

經營理念與願景

  • 經營理念：業界頂尖，企業長青；技術自主，根留台灣 (100% MIT)；強化國際競爭並照顧股東和同仁。
  • 願景：致力成為全球寬頻網路設備研製中心，促進高速寬頻連結豐富人生。

產業、產品及業務概況

  • 達運光電主要業務為寬頻傳輸設備與智慧聯網 (AIoT)。
  • 有線電視產業變遷：有線電視成為寬頻上網領導電信商。
  • 美國Cable持續大量投資(Capex)，每年資本支出投入營收10~15%。
  • 達運光電研製機房和CPE(家庭端設備)間的傳輸設備。
  • 主要產品包含光發射接收機、光節點、寬頻RF幹線/橋接/延伸/客戶端放大器等。
  • 短期業務策略：專注搶佔北美市場，透過ACI產品與Cisco/ATX及Commscope競爭，並以跨平台產品擴大市佔。

智慧聯網/軍工AIoT案例

  • 自行研發ASTER港區管理平台，整合FLIR+BOSCH熱顯設備。
  • 與中科院科專合作發展軍規夜視技術，並與國外大廠合作。

智慧聯網方案 AIoT 平台軟硬體整合進程

  • AI影像辨識 (車牌辨識、人臉辨識、熱顯像) 與多家廠商合作。
  • 國防物聯網 (無人機操作平台、無人機防禦系統、雷達系統、夜視系統、低軌衛星方案) 與多家廠商合作。
  • VR虛擬實境 (火場模擬系統) 應用於消防署與海軍艦艇。

主要客戶

  • 主要客戶皆為大型電信商及公部門。
  • 美國前十大MSO，以Charter為主，超過100+個系統使用ACI產品。

技術研發及製造

  • 技術含量高：工業等級戶外型傳輸技術，具備高韌性可靠度、通訊傳輸品質及隔絕電磁干擾能力。
  • 研發品質標準：ISO9001。
  • 產品驗證：自建完整實驗室，具備北美大型電信商驗證量產產品能力。
  • 技術優勢：以創新的技術DSIM克服客戶痛點，並開創跨平台產品降低客戶品牌黏著度。
  • 產品製造流程：備料、組裝調測、包裝出貨檢驗，各環節皆嚴格把關。
  • 100%台灣製造：RF放大器、光節點、Video ONU、光發射接收機等產品皆在台灣製造。
  • 品保系統：IQC、IPQC、OQC、QA、DQA、SQA，負責公司整體品質管理。

六大競爭優勢

  • 產品技術自主，長期累積能量。
  • 量產技術純熟，品項多且複雜。
  • 入行門檻高，競爭者難以一次性建置。
  • 經驗豐富的FAE (現場服務工程師)。
  • FTTX | HFPC純光化網路能力具備。
  • 智慧聯網平台軟體護城河。

未來發展

  • 上市：使公司確實遵守法規，穩健發展，廣招人才，擴大營運規模，擴廠以提升產能。
  • 面對市場挑戰：以速度與品質，搶佔北美市佔率，以北美優勢，重回新南向市場，建立工合技轉資格及能量。
  • 產品發展計畫：垂直整合光傳輸產品線，水平開發FDX平台，加速完成物聯網軟硬體整合，運用大量數據訓練AI模型 提升軟體護城河。

報告分析與總結

根據達運光電 (8045) 於 2025 年 3 月 7 日發布的 IPO 簡報，公司在寬頻傳輸設備與智慧聯網領域具備深厚的技術基礎與市場經驗。簡報展現了達運光電在過去幾年的穩健發展，尤其在 2023 年營收與 EPS 均有顯著成長，這歸功於其專注北美市場、技術自主以及成功的產品策略，包括 DSIM 智慧訊號控制模組與跨平台產品的開發。公司在公司治理、環境保護與社會責任方面也投入相當的努力，展現永續發展的決心。

對股票市場的影響與未來趨勢：

  • 利多因素：
    • 營收與獲利成長：2023 年的營收與 EPS 大幅成長，顯示公司經營狀況良好，具備成長潛力。
    • 北美市場的強勢地位：達運光電在北美寬頻傳輸設備市場佔有一席之地，與 Charter 等大型電信商建立了穩定的合作關係。北美市場持續投入資本支出，有利於達運光電擴大營收。
    • 技術自主與創新：公司具備技術自主性，並持續投入研發，開發具競爭力的產品，例如 DSIM 模組與跨平台產品。
    • 智慧聯網領域的多元發展：達運光電積極拓展智慧聯網業務，涵蓋軍工、科技執法、火場模擬等多個領域，有助於分散風險，開拓新的營收來源。
    • 100% 台灣製造：響應政府政策，提供就業機會。
  • 潛在風險：
    • 市場競爭：寬頻傳輸設備市場競爭激烈，達運光電面臨 Cisco、ATX、Commscope 等國際大廠的競爭。
    • 法規限制：台灣MSO受限於有線電視法。
    • 供應鏈風險：地緣政治可能造成的供應鏈不穩定風險。
    • 客戶集中風險：過度依賴單一或少數客戶 (如 Charter) 可能帶來營收波動風險。

對投資人 (特別是散戶) 的建議：

  • 關注營收與獲利趨勢：持續關注達運光電的營收與獲利表現，特別是北美市場的營收占比與成長情況。
  • 追蹤技術發展與產品策略：密切注意公司在新產品開發、技術創新以及市場擴張方面的進展。
  • 評估市場競爭風險：瞭解寬頻傳輸設備市場的競爭態勢，評估達運光電的競爭優勢與劣勢。
  • 注意公司治理與社會責任：關注達運光電在公司治理、環境保護與社會責任方面的表現，這有助於判斷公司的長期價值。

股價的短期與長期趨勢預測：

  • 短期趨勢：短期內，達運光電的股價可能受到 IPO 效應與市場情緒的影響而波動。若公司能持續釋出利多消息，例如獲得新的訂單、推出新產品或擴大市場佔有率，則股價有望上漲。
  • 長期趨勢：長期而言，達運光電的股價表現取決於其能否維持營收與獲利的成長，並在寬頻傳輸設備與智慧聯網市場保持競爭力。隨著 5G 與 AIoT 的發展，寬頻傳輸設備的需求將持續增長，若達運光電能掌握市場趨勢，積極拓展業務，則股價具有長期成長潛力。

結論：

達運光電具備技術實力與市場經驗，在寬頻傳輸設備與智慧聯網領域具有發展潛力。然而，投資者應注意市場競爭風險與潛在的供應鏈風險，並持續關注公司的營運狀況與未來發展。 我認為此份簡報提供了足夠的資訊供投資人判斷，但投資人在進行決策前應審慎評估。

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