長佳智能（6841）法說會日期、內容、AI重點整理

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報告整體分析與總結

這份發佈日期為2025年12月5日的法人說明會資料，詳細呈現了長佳智能（股票代碼：6841）在人工智慧醫療領域的發展現況、核心優勢、產品布局、市場策略及財務表現。報告整體展現了公司在快速成長的數位醫療市場中的積極布局與顯著進展，特別是在技術創新、產品多元化、國際市場拓展及策略合作方面表現突出。

對報告的整體觀點

長佳智能的這份報告描繪了一家具備強大研發能力與明確市場策略的人工智慧醫療公司。公司不僅在多個醫療專科領域推出了具備高效能的AI輔助診斷與治療系統，更積極拓展至基因檢測、智慧健檢、體重管理及生物科技產品（如鹿茸外泌體）等多元應用。其在數位健康市場中的定位明確，目標成為數位醫療領航者，並透過大數據、AI技術、國際認證與策略夥伴關係，逐步實現全球化布局。儘管營收呈現爆發性成長，但獲利能力仍有波動，顯示公司仍處於高投入的成長階段。

對股票市場的潛在影響

這份報告為投資人提供了長佳智能多方面的利多訊號，可能對其股價產生正面影響。數位健康市場的龐大潛力、公司產品的技術領先性及國際認證、強大的策略夥伴與全球客戶網絡，都為其未來成長奠定堅實基礎。特別是營收的高速複合年增長率（106.7%）顯示了產品與市場策略的成功。然而，獲利波動性也提醒市場，公司在實現規模化盈利前可能仍需投入大量資源，這在短期內可能會對股價造成一定的壓力。長期而言，若公司能有效將技術優勢轉化為穩定獲利，並持續擴大市場份額，將有望吸引更多長期投資者的關注。

對未來趨勢的判斷（短期或長期）

  • 短期趨勢： 由於產品線多元且持續獲得國際認證與市場拓展，預期長佳智能的營收將保持高速增長態勢。然而，公司在高研發投入和市場擴張階段，盈利能力短期內可能仍有波動，直至部分產品達到規模經濟或核心平台帶來更穩定的訂閱收入。與大型醫療機構、製藥公司及保險業者的合作，有助於加速產品落地與市場滲透。
  • 長期趨勢： 在人工智慧醫療時代來臨的背景下，長佳智能的核心技術與大數據優勢將成為其長期成長的關鍵驅動力。公司積極導入生成式AI、發展國際級醫療大數據據點、加速多國取證與國際化，並投入醫療照護型機器人開發，這些前瞻性布局預示著其在未來智慧醫療領域的長期競爭力。隨著產品生態系統的完善和AI技術的成熟，預期公司將逐步實現更穩定的盈利，並在全球數位醫療市場中佔據更重要的地位。

投資人（特別是散戶）應注意的重點

散戶投資人應特別關注以下幾點：

  • 成長與獲利平衡： 雖然營收高速成長令人鼓舞，但公司獲利仍不穩定。投資人應密切關注公司未來財報，判斷其何時能將營收成長有效轉化為持續且穩定的獲利。
  • 產品落地與市場競爭： 儘管產品技術領先並獲得多項認證，但實際市場導入速度、醫院採用率及能否有效應對競爭是關鍵。應關注新產品（如SO99醫脂減、鹿茸外泌體）的市場反應及盈利貢獻。
  • 國際化進程： 公司積極布局國際市場，但各國法規、醫療體系差異大，國際市場拓展的實際成效需持續觀察。
  • 研發投入與技術迭代： AI技術日新月異，長佳智能需持續保持高研發投入以維持競爭力。投資人應關注公司在新技術（如生成式AI）方面的進展及應用。
  • 現金流與資金需求： 成長型公司通常對資金需求較高，投資人應關注公司的現金流狀況及未來的融資計劃。
  • 免責聲明： 報告中的未來展望存在不確定性，投資人應自行評估風險，並審慎判斷。

利多與利空分析

利多 (Positive Factors)

  • 市場高速成長： 全球數位健康市場（2023年3099.3億美元，預計2033年破1.01兆美元，2024-2033年複合年增長率達12.19%）和臺灣數位醫療市場（2024年達605億元，每年平均成長逾10%）均呈現強勁增長，為公司提供廣闊的發展空間。
    （依據：第4頁「DIGITAL HEALTH MARKET SIZE 2023 TO 2033 (USD BILLION)」及第5頁「台灣數位醫療市場規模」）
  • 技術領先與創新能力： 擁有「醫療4.0」核心概念，整合大數據與人工智慧，並發展「EF GMMP™」平台。多項產品在判讀準確率、敏感度、特異度上均達92-97%的高水準，並能顯著縮短判讀或勾勒時間（如放射治療勾勒時間減少93%，骨閃爍判讀時間減少90%）。
    （依據：第3頁「醫療4.0 人工智慧醫療時代來臨」、第11頁「核心技術 EF GMMP™」、第16-22頁各產品效能數據）
  • 豐富的醫療大數據： 累積20年、300萬病患、3000萬瀏覽使用數及4億多影像的縱向醫療大數據，為AI模型訓練與產品開發提供堅實基礎。
    （依據：第12頁「醫療大數據」）
  • 廣泛的產品組合與應用場景： 產品涵蓋腦神經、心血管、癌症、胸部X光、骨齡輔助診斷等領域，並擴展至保險、基因檢測、腎臟照護、健檢排程、體重管理及生物科技產品，具備多樣化的營收來源。
    （依據：第15頁「產品與服務」及第16-28頁各產品介紹）
  • 嚴謹的法規認證與專利布局： 取得13項美國FDA、20項臺灣FDA及越南、泰國、馬來西亞、新加坡等地的醫材上市許可，擁有30項多國專利，顯示其產品的合規性與市場進入能力。
    （依據：第14頁「醫材許可與專利」）
  • 高素質研發團隊： 員工人數82人中，62%為研發人員，53%具博碩士學位，顯示公司對研發的高度投入與專業人才儲備。
    （依據：第10頁「公司人力組成」）
  • 強大的策略夥伴與客戶網絡： 與GE HealthCare、Siemens Healthineers、NVIDIA、Microsoft、AWS等國際大廠建立策略聯盟，全球擁有60餘家醫療機構與經銷商客戶，有助於市場拓展與資源整合。
    （依據：第29頁「產品開發及上市模式」、第31頁「策略合作夥伴」、第32頁「現有客戶」）
  • 營收爆發性成長： 110-113年（2021-2024年）營收複合年增長率高達106.7%，顯示產品已獲得市場認可並快速擴張。
    （依據：第33頁「近年營收與獲利」）
  • 明確的未來展望： 積極運用生成式AI、建立國際級醫療大數據據點、加速國際化與引進策略夥伴，並合資成立醫療照護型機器人公司，展現長期成長潛力。
    （依據：第35頁「展望未來」、第36頁「合資公司-長聯科技 醫療照護型機器人」）

利空 (Negative Factors)

  • 獲利能力波動： 近年損益與EPS呈現波動，110年（2021年）及112年（2023年）出現虧損，111年（2022年）及113年（2024年）雖有盈利，但整體獲利尚未穩定，反映公司仍處於成長階段的高投入期。
    （依據：第33頁「近年營收與獲利」）
  • 市場競爭激烈： 數位健康市場吸引眾多參與者，需持續投入研發與市場行銷以維持競爭優勢。
    （依據：無直接文字說明，但為高成長產業的普遍特性，可從市場規模、應用場景等推斷。若需依據文件，則為中性資訊，無直接利空表述。）
  • 法規與醫學倫理挑戰： AI醫療涉及病患隱私、數據安全、診斷責任等複雜議題，法規與醫學倫理的發展可能對產品開發與推廣造成不確定性。
    （依據：無直接文字說明，為AI醫療產業普遍挑戰，文件第2頁「免責聲明」提及風險與不確定因素，可間接支持。）

逐頁重點摘要

公司簡介與願景

  • 公司名稱： 長佳智能股份有限公司 (EVER FORTUNE.AI)
  • 董事長： 陳明豐
  • 發佈日期： 2025年09月25日 (文件內部日期)
  • 免責聲明： 本資料部分內容涉及未來展望，實際結果可能因風險及不確定因素影響而有所不同，投資人應自行判斷與控制風險。
  • 創立時間： 2018年6月
  • 股票上櫃日期： 2023年3月
  • 股票代碼： 6841
  • 實收資本額： 新台幣9.52億元
  • 公司定位： 全方位智慧醫療企業
  • 公司願景： 成為數位醫療領航者
  • 公司使命： 致力於大數據與人工智慧在智慧醫療與精準醫療之創新應用
  • 主要產品： 醫療人工智慧軟體系統
  • 員工人數： 82人，其中62%為研發人員，53%具博碩士學位 (此為公司核心競爭力之利多)
  • 主要股東： 廣達、趨勢科技、晟德大藥廠、順天醫藥、上銀科技 (顯示公司背景雄厚，為利多)

醫療科技創新發展

  • 醫療4.0： 定義為人工智慧醫療時代來臨。
  • 演進階段：
    • 醫療1.0 (01)： 消毒、殺菌的現代化。
    • 醫療2.0 (02)： 顯微鏡、顯微手術與內視鏡。
    • 醫療3.0 (03)： X光、CT、MRI等影像技術，引導資訊的整合。
    • 醫療4.0 (04)： 整合大數據與人工智慧，開啟新的醫療革命與想像，涉及5G、8K、AR、VR、虛擬助手、多元列印、基因編輯等先進技術。 (公司發展方向與市場趨勢高度契合，為利多)

市場規模分析

全球數位健康市場

年份 市場規模 (億美元)
2023 309.93
2024 362.36
2025 420.08
2026 483.07
2027 551.09
2028 623.62
2029 699.90
2030 778.87
2031 859.24
2032 939.54
2033 1,019.89
  • 市場規模與增長： 2023年全球數位健康市場規模為3,099.3億美元，預計到2033年將超過1.01兆美元。2024至2033年的複合年增長率(CAGR)預計達12.19%。 (市場潛力巨大，為利多)
  • 區域分佈 (2023%)：
    • 歐洲：35.09% (最大份額)
    • 北美洲：26.87%
    • 亞太地區：26.85%
    • 中東與非洲：6.49%
    • 拉丁美洲：4.70%
  • 區域增長： 歐洲佔據最大份額，亞太地區預計以14.39%的最快複合年增長率增長。 (公司可藉由深耕亞太地區市場以把握增長機會，為利多)

臺灣數位醫療市場

年份 市場規模 (億元新台幣)
2020 412
2021 456
2022 502
2023 550
2024 605
  • 市場規模與增長： 根據經濟部生技產業白皮書，2024年臺灣數位醫療產業營業額預計達新臺幣605億元，相較2023年的550億元及2022年的502億元，每年平均成長10%以上。 (國內市場穩定成長，為利多)

數位醫療應用場景與全球範疇

  • 應用場景：
    • 產業應用： 健康食品、精準營養、人壽保險、醫院診所、醫療器材公司、精準美容、研究機構、藥廠。
    • 核心服務： 預防保健、診斷治療、癒後照護、遠距醫療、居家照護、長照系統。
    • 具體功能： 醫療大數據輔助診療、醫學影像自然語言處理、疾病風險預測與基因測序、健康管理與精準營養、虛擬助理與語音辨識、醫院管理、輔助醫學研究平台、新藥開發與老藥新用、疫苗。 (顯示AI在醫療領域的應用廣度，為利多)
  • 全球智慧醫療範疇：
    • 提供： 硬體 (處理器、記憶體、網路)、軟體 (AI平台、API、學習框架、解決方案)、服務 (部署、支援、維護)。
    • 技術： 機器學習、自然語言處理(NLP)、上下感知計算、電腦視覺。
    • 應用： 患者數據和風險分析、醫學影像與診斷、精準醫療、藥物發現、遠端患者監控、虛擬助理、住院護理、醫院管理、研究與臨床試驗、急診室及手術室、心理健康、醫療輔助機器人、穿戴式裝置。
    • 最終用戶： 醫院和醫療保健提供者、醫療保健支付者、製藥與生物技術公司、患者、其他(ACO和MCO)。
    • 地區分佈： 北美洲 (美國、加拿大、墨西哥)、歐洲 (德、英、法、義、西班牙)、亞大地區 (中國、日本、韓國、東南亞-泰、越、馬來西亞、菲律賓)、世界其他地區。 (全球化的市場布局，為利多)

公司人力組成

  • 總員工人數： 統計至114年8月31日共82人。
  • 部門別：
    • 研究發展處：30人 (37%)
    • 行銷業務處：15人 (18%)
    • 平台事業處：13人 (16%)
    • 總管理處：9人 (11%)
    • 總經理室：7人 (8%)
    • 法規品保處：8人 (10%)

    研發、法規、品保、平台共51人，佔62%，顯示公司以技術為核心的發展策略。 (高研發人員佔比，為利多)

  • 職能別：
    • 醫藥衛生學類：28人 (34%)
    • 商業及管理學類：27人 (33%)
    • 工程數學類：27人 (33%)

    跨領域人才團隊合作，資通訊加醫學背景容易溝通。 (跨領域專才有利於AI醫療的整合，為利多)

  • 學歷別：
    • 博碩士：44人 (53%)
    • 大學：35人 (43%)
    • 其他：3人 (4%)

    超過半數員工具備博碩士學位，顯示高學歷背景的人力素質。 (高學歷人才比例，為利多)

核心技術與醫療大數據

  • 核心技術平台 EF GMMP™：
    • EF DELTA ENGINE™ (資料工程與標記技術應用)： 包含資料收集、資料標記。
    • EF SMART DNA™ (深度神經演算法進行可擴模式AI智慧知識萃取)： 建立模型。
    • EF CPA™ (雲端平台加速器)： 系統部署。
    • Good Medical Machine Learning Practice(GMMP)： 查驗登記。

    此技術架構能支援從數據到部署的完整AI醫療應用開發流程。 (具備完整技術開發平台，為利多)

  • 醫療大數據：
    • 數據規模： 20年縱向數據、300萬病患、3000萬瀏覽使用數、4億多影像數據。
    • 數據特性： 深度清潔、整合性、全方位。
    • 數據生態系統： 包含基因紀錄、病理資料、實驗數據、歷史用藥、醫療數據、手術處置、影像資料，涵蓋資料七大類。
    • 數據來源： 醫院、研究機構、Medical AI公司、醫療裝置系統、製藥公司。

    龐大且多元的數據資產為其AI產品的開發與優化提供核心競爭力。 (數據是AI的燃料，擁有大量高質量數據是巨大利多)

國內外獲獎、醫材許可與專利

  • 國家新創獎： 連續多年獲獎，包括2019年「智慧醫療輔助全解決方案」、2020年「雲端生醫大數據平台」、2021年「抗生素治療決策輔助平台」、2022年「人工智慧輔助放射治療危急器官與腫瘤標靶自動勾勒技術」、2023年「腎臟疾病決策輔助系統平台」、2024年「急性主動脈症候群檢測系統」。 (創新能力持續獲得肯定，為利多)
  • 國際AI競賽獎項： 2019年美國放射學會「氣胸AI競賽」、「腦出血AI競賽」銀牌獎，2020年北美放射科學會「肺栓塞AI競賽」銀牌獎。 (國際頂尖學術機構肯定，為利多)
  • 生技產業與數位新創獎項： 2019年衛福部藥物科技研發獎、2022年衛福部藥物科技研發獎、2023年傑出生技產業獎-潛力標竿獎、2024年數位發展部adi15數位新創獎、2024年數位時代台灣AI大賞、2024年環球生技台灣新創CEO獎第二名。 (多方肯定其在生技與數位創新領域的成就，為利多)
  • 醫材上市許可：
    • 美國食品藥物管理局 (FDA) 上市許可：13項。
    • 臺灣食品藥物管理署 (FDA) 上市許可：20項。
    • 越南、泰國、馬來西亞、新加坡上市許可：共計17項 (5,6,5,1)。

    顯示產品符合多國法規要求，具備國際市場進入能力。 (法規障礙的克服是市場拓展的關鍵，為利多)

  • 多國專利： 擁有30項多國專利。 (智慧財產權的保護有助於建立競爭壁壘，為利多)

產品與服務詳述

醫療人工智慧產品

  • 腦神經：
    • 腦出血檢測、缺血性腦中風偵測、腦中線偏移檢測。
  • 心血管：
    • 長佳智能心電圖分析軟體、急性心肌梗塞偵測軟體、心胸比估算系統、單光子心臟檢查摘要報告系統、主動脈剝離偵測系統。
  • 癌症：
    • 放射治療器官自動勾勒系統、骨閃爍顯像電腦輔助偵測平台。
  • 其他：
    • 骨齡輔助診斷系統、肋膜積水偵測系統、氣胸偵測系統、圖像紀錄傳輸系統、圖像標記系統、氣管內管深度檢測系統、智速檢—細菌抗藥性輔助預測系統。

雲端生醫平台與醫療大數據服務

  • 產品： 醫療AI市集、人壽保險AI服務平台、基因檢測AI分析平台、智能化健檢AI排程系統。
  • 客群： 醫學中心、區域、地區醫院、診所、健檢中心、研究機構、壽險業者、高級自費健檢、基因檢測、健康食品、醫美等業者。
  • 產品 (功能)： 醫療疾病及用藥數據洞見 (族群與疾病分析、疾病趨勢監控與分析)。
  • 客群： 國際藥廠、醫材、醫療AI、研究機構、數據公司、保險與健康管理業者。

特定AI產品效能

  • 放射治療器官勾勒系統 (RT Suite CT HCAP-Segmentation System)：
    • 功能：自動勾勒80項危及器官 (含頭頸、骨盆淋巴結區域)，高度相容性，可與各廠牌CT、TPS整合。
    • 效能：降低勾勒花費時間約93% (從30分鐘縮短至不到2分鐘)。 (顯著提升效率，為利多)
    • 醫材許可：美國FDA、臺灣FDA。
  • 骨閃爍顯像電腦輔助偵測平台 (Computer-assisted detection platform for bone scintigraphy)：
    • 功能：分析全身骨閃爍顯像，輔助醫師檢視熱區分佈、偵測疑似骨轉移。
    • 效能：判讀準確率達92%，判讀時間從30分鐘縮短至不到30秒。 (高準確率與效率，為利多)
    • 醫材許可：臺灣FDA。
  • 腦出血檢測系統 (NeuroSuite CT ICH Assessment System)：
    • 功能：使用深度學習演算法，自動分析頭部CT影像，識別急性腦出血特徵，發出警報，協助醫師優先排程。
    • 效能：判讀敏感度達95%，判讀特異度達95%。 (高精準度，為利多)
    • 醫材許可：美國FDA、臺灣FDA。
  • 急性主動脈症候群檢測系統 (CardioSuite CTA Acute Aortic Syndrome Assessment System)：
    • 功能：藉由AI演算法分析胸腔電腦斷層血管攝影，協助醫療人員優先通知疑似主動脈剝離或主動脈壁內血腫。
    • 效能：判讀敏感度達93%，判讀特異度達92%。 (高精準度，為利多)
    • 醫材許可：美國FDA、臺灣FDA。
  • 長佳智能心電圖分析軟體：
    • 產品特色：應用於12導程心電圖檢查，可辨識12種常見心律不整與ST波段上升型心肌梗塞。
    • 臨床效益：輔助醫師判讀心電圖，加速治療規劃。
    • 醫材許可：臺灣FDA、泰國FDA、馬來西亞MD。
  • 長佳智能急性心肌梗塞偵測軟體：
    • 產品特色：藉由分析靜態12導程心電圖，檢測有無ST波段上升型心肌梗塞。
    • 臨床效益：協助醫護專業人員辨識急性心肌梗塞病患。
    • 醫材許可：臺灣FDA。
  • 長佳智能心肌灌流影像分析報告系統：
    • 產品特色：應用於單光子電腦斷層掃描儀(SPECT/CT)的心肌灌注牛眼圖，可快速自動產生報告。
    • 臨床效益：輔助醫師診斷冠心症，加速治療規劃。
    • 醫材許可：臺灣FDA、美國FDA、泰國FDA、越南MOH、馬來西亞MD、新加坡HSA。
  • 長佳智能心胸比估算系統 (胸部X光)：
    • 產品特色：利用胸部X光後前位影像，自動量測心胸比。
    • 臨床效益：輔助醫師加速心臟肥大診斷，提升臨床工作效率。
    • 醫材許可：臺灣FDA、美國FDA、越南MOH、泰國FDA、馬來西亞MD。
  • 長佳智能氣胸檢測系統 (胸部X光)：
    • 產品特色：利用胸部X光後前位影像，自動分析是否有氣胸特徵。
    • 臨床效益：輔助醫師加速氣胸診斷、縮短病患等待時間、提升臨床工作效率。
    • 醫材許可：臺灣FDA、美國FDA、越南MOH、泰國FDA、馬來西亞MD。
  • 長佳智能肋膜積水檢測系統 (胸部X光)：
    • 產品特色：自動分析成人後前位胸部X光影像，判別是否具有肋膜積水特徵。
    • 臨床效益：減少放射科醫師針對正常影像耗費過度時間進行分析與撰寫報告。
    • 醫材許可：臺灣FDA、美國FDA、越南MOH、泰國FDA、馬來西亞MD。
  • 骨齡輔助診斷系統：
    • 功能：適用2至16歲孩童及青少年左手X光影像，推算出骨骼年齡，輔助醫師檢視骨齡發展。
    • 效能：效率提升約97% (從15分鐘縮短至不到1秒)。 (大幅提升效率，為利多)
    • 醫材許可：美國FDA、臺灣FDA、越南MOH、泰國FDA。
  • AI醫療影像辨識管理平台 - 保險：
    • 功能：在PACS管理平台上，進行胸腔X光15項病徵AI判讀與四肢骨折AI判讀，簡化核保和理賠流程，增加保險業者行政賦能。
    • 效能比較：
      • 醫師判讀時間：30分鐘；AI判讀時間：5分鐘 (縮短84%)。 (顯著提升效率，為利多)
      • 醫師判讀正確率：75%；AI判讀正確率：90% (提高15%)。 (提高診斷正確率，為利多)
      • 單件核保或理賠行政處理時間：14天；導入AI後：5天 (縮短64%)。 (大幅提升行政效率，為利多)
    • 特色功能：新增影像、AI判讀、醫療影像呈現與分析、提交核心。
    • 醫材許可：美國FDA。
  • 基因檢測AI分析 - 元基因平台：
    • 流程：接觸點 → 檢體採集 → 基因檢測 → AI分析 → 產出報告 → 風險預測 → 商品置入。
    • 核心技術：最完整的資料庫（歐洲生物資訊研究所、美國國家衛生研究院、臺灣精準醫療計畫）、最佳的演算法（多基因風險計算方法、疾病盛行率整合之風險分類、多目標多準則產品決策）。
    • 用戶介面：提供客戶網站後台及客戶應用程式(APP)。 (拓展至精準醫療領域，具長期發展潛力，為利多)
  • 腎臟照護平台：
    • 開發主題：急性腎損傷、糖尿病腎病變、慢性腎臟病、腎臟替代療法等。
    • 功能：急性腎損傷評估與預測、慢性腎病進程評估與惡化風險預測、糖尿病腎病變進程預測、腎病替代療法模態轉換存活率預測。
    • 合作夥伴：與VIVANCE、中國醫藥大學附設醫院、MAYO CLINIC PLATFORM共同開發，進行臨床驗證及測試。 (結合專業醫療機構資源，為利多)
  • 智慧健檢排程系統：
    • 目標：利用最佳化排程自動預排行程，減少受檢者平均等待時間，增加機構營運量能，提升受檢滿意度。
    • 效能：減少等待時間31% (從330分鐘縮短至228分鐘)。 (提升運營效率與客戶體驗，為利多)
    • 預期效益：增加量能、呈現最佳耗時、縮減等待時間、提升滿意程度。
  • SO99 醫脂減：
    • 目標：搭配線下醫療院所，提供線上自律減重管理工具，透過飲食拍照辨識AI、AI營養運動處方、小遊戲養成易瘦習慣，並利用AI動態預測健康狀態。
    • 功能：健康狀態AI預測、美食照片AI辨識、AI營養與運動建議、體重停滯警告提醒、臨床介入提高成效、行為科學融入體驗、訊息互動增加商機、用戶洞察掌握數據。 (拓展至消費級健康管理市場，增加潛在用戶群，為利多)
  • 鹿茸外泌體：
    • 產品：頂級原料，鹿茸幹細胞外泌體，自古名貴補藥。
    • 製造技術：-40度C凍乾休眠、真空充填氮氣以封存活性、外泌體純化/鑑定、幹細胞提取、幹細胞放大培養、幹細胞外泌體收集。
    • 國際認證：台灣第一支通過國際INCI認證的鹿茸外泌體「Deer Velvet Stem Cell Exosomes」，可在國際化妝品市場自由流通。
    • 效能：
      • 皮膚細紋降低44.8%。
      • 頭髮髮量增加8.7%。

    此為生物科技產品線的延伸，具高附加價值且獲得國際認證與實證效果，為利多。

產品開發、上市模式與商業模式

  • 產品開發及上市模式：
    • 醫療專業需求： 來自醫院醫師團隊、藥廠藥局、健康保健機構。
    • 市場調查、研究、評估： 連結需求與產品開發。
    • 產品開發： 內部開發、委託開發、產學合作、技術轉移。
    • 認證、法規核可： 確保產品合規性。
    • 商業化： 將產品推向市場。
    • 進入市場： 台灣市場 (直接銷售、經銷)、國際市場 (代理)。
    • 策略聯盟與客戶需求： 與GE HealthCare、Siemens Healthineers、varian、Qisda、mtscai、Quanta Computer、Segmed合作。 (清晰的市場策略與強大夥伴關係，為利多)
    • 技術合作夥伴： NVIDIA、Microsoft、AWS (雲端運算與AI基礎設施提供者)。 (技術生態系支持，為利多)
  • B2B商業模式：
    • 產品與服務： 醫療人工智慧、雲端生醫平台、醫療大數據客制化服務。
    • 產業客戶： 經銷商、通路商、醫材廠商、醫療機構、藥廠、研究機構。
    • 銷售通路： ICT/醫材、遠傳電信、商之器科技、GE HealthCare、新加坡國際醫材廠、雲端 (AWS, Varian, 微軟, Google)、Medexprim。
    • 服務使用者： 醫療機構 (共60餘家已使用)、健康食品業 (國際級乳業、臺灣母嬰品牌、壽險公司、直線加速器供應商)、國際藥廠、研究機構、精準營養業者、精準健康業者。
    • 營收方式： 授權制、訂閱制、計件制、簽約金、里程碑金、分潤金、專案收入。
    • 產品受益者： 病患、消費者。

    多元的商業模式和收入來源，降低單一風險，並擴大市場滲透。 (穩健的商業架構，為利多)

策略夥伴與現有客戶

  • 策略夥伴： GE HealthCare、Siemens Healthineers、varian、NVIDIA、AWS、Microsoft、WCG、Segmed、Medexprim、VIVANCE、廣達電腦、TREND MICRO、mtscai、Qisda、INFINITT Healthcare、遠傳FET。 (涵蓋硬體、軟體、雲端、醫療設備、醫療資訊、電信等領域的巨頭，顯示其生態系健全，為利多)
  • 現有客戶： 全球60餘家醫療機構與經銷商。
    • 地理分佈： 臺灣、美國、法國、中國、香港、馬來西亞、越南、新加坡、泰國。
    • 成長策略： 提升使用量、擴大應用場景、產出更多自有數據、更多AI模型、更多自有產品、擴充疾病領域、更多客戶數、持續取得上市許可證。

    全球化的客戶基礎與清晰的成長策略，為利多。

近年營收與獲利分析

項目 110年 (2021) 111年 (2022) 112年 (2023) 113年 (2024)
營收 (萬元) 3,824 5,390 9,398 33,752
損益 (萬元) (5,421) 13,648 (4,383) 3,674
股利 (元) - 2 1 1
EPS -0.61 1.54 -0.44 0.31
  • 營收趨勢： 營收從110年(2021)的3,824萬元，快速增長至113年(2024)的33,752萬元。110~113年(2021-2024年)的複合年增長率(CAGR)高達106.7%。 (顯示公司業務處於高速擴張階段，市場接受度高，為利多)
  • 獲利趨勢： 損益與EPS呈現波動。110年(2021)虧損5,421萬元，EPS為-0.61元；111年(2022)轉虧為盈，獲利13,648萬元，EPS為1.54元；112年(2023)再次虧損4,383萬元，EPS為-0.44元；113年(2024)再次獲利3,674萬元，EPS為0.31元。 (獲利能力不穩定，呈現波動性，為利空，但對於成長型公司在早期階段是常見現象)

ESG 環境 社會 公司治理

  • 環境保護： 員工節約能源宣導、照明空調節能減碳、社區淨化活動、環保永續關注及投入。
  • 社會責任： 人權政策、多元與共融政策、不定期關懷弱勢團體、股東權益與員工福利保障、產品責任。
  • 公司治理： 推動企業誠信經營與公司治理、落實董事會與功能性委員會職能、多元化董事會、各項法規遵循、公平待客原則。

展望未來與AI能力演變

  • 展望未來：
    • 運用生成式AI，提升效率與品質。
    • 成為國際級醫療大數據重要據點。
    • 快速、大量、多國取證，建立雲端平台體驗環境，透過經銷或代理，將產品行銷全球。
    • 引進策略夥伴，經由授權/技轉/共同開發/併購/合併，深化與國內外軟硬體企業合作，整合資源。
    • 加速國際化。

    清晰的未來發展藍圖，涵蓋技術、市場、合作與國際化等面向，為利多。

  • 合資公司-長聯科技 醫療照護型機器人：
    • 合作夥伴：群聯電子 (系統設計與整合、關鍵技術導入、軟體設計開發、載體改良)、長佳智能 (規劃整合、公司營運管理、醫療器材取證、人工智能軟體開發)、中國附醫 (臨床需求評估、專業系統功能開發、HIS系統介接、場域驗證)。
    • 發展時程：2025年3月至2026年12月，涵蓋準備工作、設計原型開發、三批次試量產、醫療器材認證諮詢與送件、醫療器材取證與產品上市推廣。

    拓展至醫療機器人領域，為公司開闢新成長曲線，具備高成長潛力，為利多。

  • AI能力與應用範疇演變：
    • 感知AI (Perception AI)： 會看、會聽、會理解 → 感知世界。
    • 生成式AI (Generative AI)： 會寫、會劃、會創作 → 生成內容。
    • 代理式AI (Agentic AI)： 會計劃、會決策、會行動 → 自主代理人。
    • 具身式AI (Embodied AI)： 有身體、會移動、會操作 → 機器人化。
    • 實體式AI (Physical AI)-Autonomous AI： 智能與物理完全融合 → 智能物質/未來型AI機器人。

    公司對AI發展趨勢有深入理解，並將「實體式AI」與醫療照護型機器人結合，符合未來科技發展方向。 (前瞻性視野，為利多)

全球智慧醫療發展趨勢

  • 市場主導者： 北美洲是智慧醫療市場的主導者，2023年佔市場45%，預計AI廣泛採用每年可節省3600億美元。
  • 歐洲發展： 歐盟使用多套系統促進醫療AI，發展電子病歷、數位健康服務，並專注於研發活動和生物技術藥物發現，德國投入診斷及照護機器人開發。
  • 南美洲及東南亞地區： 發展重點在於開發遠端患者監控(RPM)和遠距醫療。
  • 市場組成 (2023%)：
    • 軟體：41% (最大收入來源，預計仍是成長最快速的領域)。
    • 硬體：35%。
    • 服務：24%。

    軟體作為主要收入來源且是成長最快速的領域，與長佳智能主要產品為醫療AI軟體系統的定位高度契合。 (公司業務方向符合產業高成長趨勢，為利多)

認證

  • 品質管理系統認證： GMP、ISO-13485 (醫療器材品質管理系統)。
  • AI訓練系統認證： ISO-27001 (AI訓練系統開發營運與機房運作管理認證)。
  • 研發能量登錄： 經濟部工業局研發能量登錄 (人工智慧服務機構)。

多項國際級品質與資安認證，顯示公司在產品開發、運營管理及資訊安全方面的嚴謹與專業。 (提升市場信任度與競爭力，為利多)

最終分析與總結

長佳智能的這份法人說明會報告，提供了一家在蓬勃發展的數位醫療領域中，充滿活力和潛力的公司的全面視圖。公司不僅展現了強大的技術研發實力、多元化的產品線和廣泛的市場應用，更透過積極的國際化策略和策略夥伴關係，為其未來成長奠定了堅實基礎。儘管在快速成長的同時，獲利穩定性仍有待提升，但其長期發展潛力值得關注。

總結觀點

長佳智能是一家以AI為核心的醫療科技公司，其產品涵蓋從輔助診斷、治療規劃到健康管理和生物科技等多個環節，並在醫學影像、大數據分析和智慧平台建構上具備顯著優勢。公司在法規認證和國際市場拓展方面的努力，使其能夠將產品推向全球。儘管財務表現呈現高速成長與獲利波動並存的狀態，這通常是高科技成長型公司的特徵，反映了其對研發和市場擴張的大量投入。

對股票市場的潛在影響

長期來看，長佳智能的股價有望受益於其在AI醫療領域的領導地位和持續創新。數位健康市場的結構性成長，加上公司在關鍵技術、產品認證和策略合作上的優勢，將為股價提供穩固的支撐。短期內，獲利表現的波動可能會引發市場的短期調整，但如果公司能持續實現營收增長並逐步改善盈利能力，市場將給予更高的估值。投資人可能需要以長期視角看待這家公司，關注其市場份額擴大、新產品落地以及國際化進程。

未來趨勢判斷

  • 短期： 公司將持續受益於其已上市產品的市場滲透率提升，以及新產品（如SO99醫脂減、鹿茸外泌體）帶來的增量貢獻。與大型醫療設備商和軟體公司的合作將加速其產品在國內外醫療機構的部署。營收增長動能強勁，但獲利仍可能因研發和市場費用而波動。
  • 長期： 長佳智能的競爭優勢將來自於其持續累積的醫療大數據和先進的AI演算法。透過生成式AI的導入和醫療照護型機器人的開發，公司將朝向更智能化、自動化的醫療解決方案發展，並有潛力成為國際級的醫療大數據平台。其國際市場的擴張將是未來關鍵的成長引擎，一旦多國取證和商業模式成熟，盈利能力有望大幅提升並趨於穩定。

投資人應注意的重點

對於散戶投資人而言，應重點關注以下幾個面向：

  • 財務健康狀況： 除了營收增長率，更應深入分析毛利率、營業利益率、淨利率的變化趨勢，以及自由現金流的產生能力，以評估其獲利品質和資金運用效率。
  • 產品護城河與市場壁壘： 觀察公司是否能持續推出具獨佔性或高競爭力的產品，特別是在法規認證、數據累積和AI技術上的領先地位能否轉化為持續的競爭優勢。
  • 全球化執行力： 國際市場的成功擴張需要克服不同國家的法規、文化和商業模式差異。投資人應關注公司在海外市場的實際營收貢獻和盈利能力。
  • 技術創新與人才留存： AI醫療領域技術更新迅速，長佳智能能否持續吸引並留住頂尖AI與醫療人才，並將最新技術應用於產品中，是其長期發展的關鍵。
  • 潛在併購與合作： 報告中提及「併購/合併」以及策略夥伴，投資人應關注這些潛在的企業活動如何影響公司的資產、負債、營收和獲利能力，以及對市場格局的影響。

之前法說會的資訊

日期
地點
元大金融廣場 3 樓 A+B 廳（台北市大安區仁愛路三段 157 號）
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本公司受邀參加元大證券法人說明會，就本公司財務業務及子公司醫護機器人新品發布相關資訊作說明。 完整財務業務資訊請至公開資訊觀測站之法人說明會一覽表或法說會項目下查閱。
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台北市大安區仁愛路三段157號3樓(元大金融廣場3樓-A會議廳)
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台北茹曦酒店2樓貴賓軒4（台北市松山區敦化北路100號）
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2025年第一季群益金鼎證券投資論壇
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台北文華東方酒店B2東方廳
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國泰證券2024年第三季產業論壇
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