聯寶（6821）法說會日期、內容、AI重點整理
聯寶（6821）法說會日期、直播、報告分析
公開資訊觀測站資訊
- 日期
- 地點
- 國票金控大樓301會議室(台北市樂群三路128號3樓)
- 相關說明
- 本公司受邀參加國票證券舉辦之法人說明會
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聯寶電子法人說明會報告分析與總結 (2024-12-10)
本次聯寶電子（6821.TW）的法人說明會簡報，核心圍繞公司的發展歷程、經營理念、產品線、未來佈局以及永續發展政策。整體來看，聯寶展現了在磁性元件、無線充電領域的領導地位，並積極拓展新的應用市場，同時關注企業社會責任。這份簡報釋放了中性的信號，因為其中既存在發展的優勢，也有必須關注的風險。
摘要與重點
- 公司概況與沿革
- 成立於1988年，專注於磁性元件、無線充電等領域。
- 擁有台灣總部及東莞生產基地。
- 持續進行自動化產線導入。
- 經營理念與組織架構
- 經營理念：以人為本、持續創新、群策群力、共享利潤。
- 願景：打造先進磁性元件、無線充電解決方案的服務平台。
- 主力產品與營運實績
- PoE電源類變壓器：佔營收43%，主要應用於Wi-Fi Gateway/Router等，競爭對手包含Pulse、Wurth等。
- LAN類網路變壓器：佔營收21%，應用於Gateway/Router、Cable Modem等，競爭對手包含Pulse、Wurth、Halo等。
- DSL類通訊變壓器：佔營收10%，應用於VDSL2 Gateway/Router、G.fast Router，競爭對手包含Pulse、Wurth等。
- 無線充電電源模組：佔營收10%，符合WPC規範最高15W，產品應用包含消費型、穿戴型、車用、健身產業等。
- 113年前三季營運狀況：營收、毛利相較去年同期有所下滑。
- 近三年前三季產品營收佔比：PoE比重最高，其次為LAN、WPC和DSL。
- 未來研發暨業務布局計劃
- 磁性元件：擴大應用至機器人、無人機等新市場，並進入Tier 1車廠及家用電器市場。
- 無線充電：持續推出Qi 2.0無線充電器，攻佔全球市場，並瞄準工業4.0應用商機。
- 平板變壓器：適用於伺服器、電動車、無人機、Small Cell等應用。
- 掌握Wi-Fi 7商機：LAN變壓器已取得多家客戶承認。
- 充電椿產品應用：主變壓器、PFC功率校正電感、三相共模濾波器。
- 永續發展政策
- 企業綠色商機，致力於淨零轉型，接軌國際ESG永續發展政策。
- 積極參與社會公益活動。
- 重視股東權益，落實企業社會責任。
- 財務數據摘要：
- 113年前三季的營收、毛利均較去年同期下滑。
- 112年度的EPS為1.69元，近五年股利配發率高。
- 研發費用投入佔營收比重逐年上升。
數字、圖表、表格趨勢分析
- 營收與獲利能力： 簡報中可見113年前三季的營業收入、營業毛利、稅後淨利均較去年同期下滑，需要關注是否為短期現象或者長期趨勢。如果營收持續下降，聯寶需要積極尋找新的成長點。
- 產品組合變化： 近三年前三季的產品營收佔比顯示，PoE仍然是主要收入來源，無線充電（WPC）的佔比有所提升，這顯示聯寶在無線充電領域的努力正在見效。需要關注未來無線充電產品的成長動能。
- 研發投入： 研發費用佔營收比重逐年上升，代表公司重視技術創新，是個好現象，但也要關注研發成果是否能有效轉化為營收成長。
- 股利政策： 近五年股利配息率高，甚至超過100%，對股東來說是好事，但也需要注意公司是否有足夠的保留盈餘來支持未來的發展和投資。
投資人分析與建議
對投資人而言，這份報告提供了一些重要資訊，但也需要審慎評估。聯寶的優勢在於其技術能力和市場地位，尤其在PoE和無線充電領域。公司也積極拓展新的應用市場，例如機器人、無人機和車用市場，這些都有助於未來的成長。此外，聯寶也重視ESG永續發展，這有助於提升公司的長期價值。
以下是幾個投資人應該特別關注的重點：
- 營收下滑風險： 近期營收下滑是一個警訊，投資人需要關注公司是否能有效控制成本，並開拓新的收入來源。
- 無線充電市場競爭： 儘管無線充電市場前景看好，但競爭也非常激烈。聯寶需要不斷創新，才能保持領先地位。
- 研發成果轉化： 高研發投入是好事，但更重要的是能否將研發成果轉化為實際的產品和營收。投資人需要關注公司在這方面的表現。
- 注意是否有其他沒有揭露的風險： 仔細閱讀簡報中的免責聲明，這意味著投資還是有無法掌控的風險。
對股價的潛在影響
短期內，這份簡報的資訊可能對股價產生中性影響。營收下滑的負面消息可能被新產品和新市場的潛力所抵銷。長期而言，聯寶的股價表現將取決於其能否成功轉型並在無線充電和新應用市場取得領先地位。
投資建議
綜合來看，聯寶電子是一家具備技術實力和發展潛力的公司。但是，投資人應該審慎評估其面臨的風險，並關注其營收和獲利能力的改善情況。對於散戶投資人來說，建議可以將聯寶納入觀察名單，長期追蹤其發展，並在確認其轉型成功後再考慮投資。切勿重倉買入，小心駛得萬年船。
總結：聯寶電子的未來發展，很大程度取決於在新市場和新技術的佈局，以及是否可以維持研發能量，雖然ESG趨勢是現在企業的潮流，但是最終的股價表現還是取決於實質的營收與獲利。對於投資者來說，應該追蹤後續幾季的財報數據，觀察上述的趨勢是否改變，並作為投資決策的重要依據。