匯僑設計（6754）法說會日期、內容、AI重點整理
匯僑設計（6754）法說會日期、直播、報告分析
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- 本公司受邀參加凱基證券舉辦之法人說明會，為各界先進說明公司前三季營運成果及展望。
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以下內容由AI生成：
這份由匯僑設計（股票代碼：6754）於2025年11月17日發佈的法人說明會報告，提供了一家在室內裝修設計領域具有深厚實力與廣泛佈局的公司的最新概況。該報告詳細介紹了公司在企業永續發展、技術應用、近期實績以及未來市場展望方面的策略與成果。從整體來看，報告呈現出公司在營運、技術和ESG方面的積極佈局與卓越表現，但在最新的季度財務數據上，營收及每股盈餘出現顯著下滑，這可能需要投資人進一步關注。
報告強調匯僑設計在休閒旅遊、公共空間、商務空間、商業空間及醫養空間等領域提供設計規劃、專案管理、裝修工程、道具生產及售後服務的全方位整合服務。公司亦積極投入數位轉型，透過AI與BIM技術提升效率與品質，並將永續發展（ESG）融入核心營運策略，取得了多項國際認證及綠色專案實績。這些戰略佈局與營運優勢，顯示了公司對應未來市場變化的前瞻性思維與執行力。
然而，報告揭露的2025年第三季合併財務報表顯示，營業收入與基本每股盈餘較去年同期有明顯下滑，儘管現金及約當現金持續增長且負債比率有所改善，但獲利能力的短期波動仍是需要審慎評估的點。整體而言，這是一份內容豐富但財務數據呈現出短期挑戰的報告，投資人需權衡其長期戰略優勢與短期獲利表現。
條列式重點摘要
公司概況與核心競爭力
- 匯僑設計成立於1977年，並於2020年08月25日掛牌上市，資本額為新臺幣6.6億元。
- 公司提供涵蓋設計規劃、專案管理、裝修工程、道具生產及售後服務的全方位整合服務。
- 在全球設有多個服務據點，包括台北、上海、浙江嘉善及桃園中壢，員工總數達610人，展現廣泛的業務網絡。
- 核心業務聚焦於休旅空間、商業空間、商辦空間、公共空間及醫養空間，並積極拓展體驗型零售空間、新世代辦公空間及專科醫療與健康空間。
- 開發策略著重於跨境專案整合、科技效率提升（導入AI與數位工法）及永續標準落實。
近期實績與市場認可
- 截至2025年，公司已完成逾400件專案，涵蓋酒店、辦公空間、公共空間、零售及精品等多個領域，其中精品專案超過300件，合作國際品牌眾多。
- 承接多項指標性大型專案，包括台北信義超五星品牌酒店、台中七期頂級A+商辦大樓、台北大巨蛋、南港調車場商場等，顯示其在高端市場的領導地位。
- 在國際合作方面，與北美、亞洲、歐洲及大洋洲等多國設計公司及企業合作，跨國合作專案達300件以上。
- 榮獲多項國際設計大獎，如iF Design Award、Arch Design Award、Red Dot Award等，證明其設計與工程品質達到國際水準。
永續發展與品質保證
- 全面佈局ESG，成立永續發展委員會、溫室氣體盤查小組，並落實人權與誠信訓練。
- 2025年大陸自有工廠取得FSC（森林管理委員會）認證，導入可追溯與負責任的來源管理制度。
- 獲得256張產業相關證照及9張國際化管理系統認證（如ISO 9001, ISO 14001, ISO 37001, ISO 45001, SA8000），展現高度的品質管控與合規性。
- 永續績效顯著，能效耗用較去年降低4.65%，一般廢棄物回收率達84.51%，總範疇1+2碳排放強度較去年降低5.4%。
- 在2024-2025年間，已完成20個LEED認證專案和13個綠建築標章專案，致力於推動綠色建築。
- 職場安全表現優異，達到0重大職業傷害事件、0職業病案例及0勞資爭議事件。
誠信治理與技術應用
- 法遵落實，DDC盡職調查結果綠燈無疑慮；資訊透明度與揭露時效符合公司治理評鑑指標。
- 資安強化，新進同仁100%完成資安訓練，年度0重大資安事件。
- 客戶滿意度達87.8分，並選用環保認證材料。
- 在台灣證券交易所公司治理評鑑中，名列市值未達50億元類別的前3級距（11%-20%）；在台灣指數公司永續評鑑中獲BBB等級。
- 積極導入AI技術於室內裝修設計，從文書處理、創意發想、設計規劃逐步拓展至專案雲端管理、自動化工作流、參數化設計與施工，並戰略佈局自有AI整合平台與模型庫。
- 以BIM技術貫穿協同、製造與維運，提升專案品質與營運效率。
數字、圖表或表格的主要趨勢描述
營業收入結構 (2025年第三季)
根據營業收入圓餅圖顯示（頁28），匯僑設計在2025年第三季的總營業收入為新臺幣2,753百萬元。其中：
- 商業空間貢獻最大，佔比高達64%（新臺幣1,757百萬元），顯示公司業務高度集中於商業專案。
- 工作空間位居第二，佔比19%（新臺幣519百萬元）。
- 公共空間佔比9%（新臺幣258百萬元）。
- 私宅佔比5%（新臺幣140百萬元）。
- 休旅空間佔比最小，為2%（新臺幣58百萬元）。
此分佈趨勢與公司核心業種及近期實績吻合，突顯其在商業與辦公空間領域的強勢主導地位。
合併財務報表主要趨勢 (截至2025年9月30日)
項目 2023/9/30 (新臺幣仟元) 2024/9/30 (新臺幣仟元) 2025/9/30 (新臺幣仟元) 主要趨勢 (2024Q3 vs 2025Q3) 營業收入 3,145,301 3,930,611 2,731,586 較去年同期大幅下滑約30.5%，顯示營收面臨短期壓力。 基本每股盈餘 (元) 3.00 5.00 2.29 較去年同期大幅下滑約54.2%，獲利能力顯著衰退。 資產總額 4,503,930 4,901,332 4,581,194 較去年同期下降約6.5%，資產規模略為縮減。 現金及約當現金 1,205,570 1,675,425 1,879,272 持續增長約12.2%，顯示公司現金流充裕，流動性良好。 應收款項 872,569 638,548 541,321 持續下降約15.2%，反映應收帳款回收效率提升。 負債總額 2,416,225 2,608,407 2,365,498 較去年同期下降約9.3%，負債壓力減輕。 負債占資產比率 (%) 53.6% 53.2% 51.6% 持續下降1.6個百分點，財務結構持續改善。 股東權益報酬率 (%) 12.5% 19.8% 8.8% 較去年同期大幅下滑11個百分點，獲利效率降低。 整體而言，2025年第三季財務表現呈現兩極化趨勢：營收與每股盈餘顯著下滑，反映短期營運挑戰；但同時，現金水位增加、應收款項減少、負債總額下降及負債比率改善，顯示公司在財務結構和現金管理方面有所優化。股東權益報酬率的下降，則直接反映了獲利能力下滑的影響。
每股盈餘與股利趨勢 (2020-2024年)
年度 每股盈餘(元) 現金股利(元/股) 2020 3.43 2.80 2021 3.52 3.50 2022 5.23 3.70 2023 4.25 3.50 2024 6.40 4.00 從歷史數據來看，匯僑設計的每股盈餘在2024年達到6.40元的峰值，顯示出強勁的獲利成長。儘管2023年每股盈餘有所回檔，但2024年再次創高，展現公司在過去幾年的成長動能。現金股利也呈現穩定增長趨勢，從2020年的2.80元/股增至2024年的4.00元/股，反映公司對股東回報的承諾。
需特別注意的是，2025年第三季的每股盈餘（2.29元）若與2024年全年相比，顯然大幅下滑。這暗示2025年全年獲利可能不及2024年，但確切影響需待全年財報公布後才能完整評估。
利多與利空分析
利多因素
- 市場拓展與龐大專案機會： 報告指出大型商場百貨、A辦市場與高端旅宿國際酒店將進入新一波擴張期，預計未來有大量新項目落成，與匯僑設計的核心業務高度契合。這為公司提供了巨大的成長空間。(文件內容依據：頁32「市場脈動」)
- 高端與多元化的專案實績： 公司在酒店、辦公、公共、零售及精品等領域擁有逾400件專案實績，尤其在300多個精品專案中與眾多國際奢侈品牌合作，顯示其在高價值市場的深厚實力與豐富經驗。(文件內容依據：頁11-16「What We Do 2025」)
- 國際化佈局與合作網絡： 匯僑設計的全球業務版圖廣泛，跨國合作專案達300件以上，與國際平台接軌，有助於承接更多海外專案並提升品牌國際能見度。(文件內容依據：頁7「全球業務版圖」、頁17「匯僑設計與世界接軌案例」)
- 卓越的永續發展與ESG表現： 公司積極導入ESG策略，取得FSC、LEED、綠建築標章等多項國內外認證，並在能效、減廢、碳排、職場安全等方面取得顯著績效。這將有助於符合日益嚴格的法規要求，吸引具ESG意識的客戶及投資人。(文件內容依據：頁20-24「ESG 企業永續」)
- 領先的技術應用與數位轉型： 大力投入AI與BIM技術，旨在提升設計與工程執行效率、專案管理能力和品質。這有助於強化競爭優勢，應對日益複雜的專案需求。(文件內容依據：頁25-26「GOVERNANCE | 技術應用」)
- 穩健的財務結構與現金流： 儘管營收下滑，但2025年第三季現金及約當現金持續增長，應收款項減少，負債總額及負債占資產比率均下降，顯示公司具備良好的流動性和財務彈性。(文件內容依據：頁29「合併財務報表」)
- 企業治理與客戶信任： 公司在公司治理評鑑中表現良好，客戶滿意度達87.8分，且資安事件為零，體現了穩健的經營與客戶服務品質。(文件內容依據：頁24「GOVERNANCE | 誠信治理與風險管理」)
利空因素
- 營收與獲利能力短期顯著下滑： 2025年第三季的營業收入較去年同期大幅下滑30.5%，基本每股盈餘更是銳減54.2%。這反映了公司在該季度面臨較大的營運壓力或專案認列空窗期，對短期獲利表現構成重大挑戰。(文件內容依據：頁29「合併財務報表」)
- 人力成本、物料價格及供應鏈挑戰： 報告明確指出人力成本上升、工期與品質壓力加劇、物料價格波動及供應鏈韌性受限是公司面臨的挑戰。這些因素可能侵蝕利潤，並增加專案執行風險。(文件內容依據：頁32「挑戰」)
- 市場波動與專案認列的不確定性： 建築與裝修產業易受經濟景氣循環影響，且專案型業務的營收認列具有時間差和不確定性，可能導致季度業績大幅波動。2025年第三季的下滑可能即為此類影響。(文件內容依據：整體產業特性，報告中未直接說明，但財務數據反映此現象)
總結與投資建議
匯僑設計的法人說明會報告展現了其在室內裝修設計產業的綜合實力、前瞻性的戰略佈局以及對永續發展和技術創新的堅定承諾。公司擁有豐富的高端專案經驗、廣泛的國際網絡和強健的ESG實踐，這些都是其長期發展的堅實基礎。
對報告的整體觀點
這份報告是一份「混合型」報告，既有許多關於公司核心競爭力、市場機會、永續發展和技術創新方面的「利多」訊息，也同時揭示了最新的季度財務數據所呈現的「利空」訊號。公司積極面對產業趨勢並透過策略性投資（如AI和BIM）強化自身，預計未來將從大型商辦、購物中心和高端酒店的發展中獲益。然而，2025年第三季營收和每股盈餘的顯著下滑，則提醒投資人需謹慎評估短期獲利波動的風險。
對股票市場的潛在影響
短期而言，2025年第三季營收及每股盈餘的大幅衰退，可能會對匯僑設計的股價形成利空壓力。市場可能解讀為公司短期訂單不足或專案進度延宕，導致獲利能力受損，進而影響投資人信心。然而，由於報告中揭示了大量進行中的高價值專案（如台北信義、台中七期酒店、大巨蛋相關商場等）以及廣闊的市場機會，這可能為股價提供一定的支撐，阻止過度悲觀的情緒蔓延。若公司能有效溝通營收下滑的原因（例如特定專案完工認列高峰已過，新專案尚未進入大規模認列階段），或提出具體的未來訂單展望，將有助於緩解市場擔憂。
長期而言，匯僑設計在ESG、技術創新（AI/BIM）和高端市場深耕的策略佈局，以及與國際市場接軌的能力，應被視為其重要的長期成長動能。若公司能將這些戰略優勢轉化為穩定的營收和利潤增長，特別是從2026年起預期的新辦公空間供給高峰和未來三年逾15間國際品牌星級酒店的開幕中獲取大量訂單，市場將有機會重新評估其價值。屆時，匯僑設計可能被視為台灣裝修設計產業中具備永續競爭力的領先企業，吸引長期投資者的關注。
對未來趨勢的判斷
- 短期趨勢： 預期2025年第四季至2026年初，市場將持續關注公司財務數據的修復情況。若後續財報未能顯示出營收與獲利的明顯改善，股價可能維持區間震盪或承壓。產業景氣循環、物料成本波動以及人力成本上升等挑戰，將是影響短期獲利的主要不確定因素。
- 長期趨勢： 展望2026年及以後，公司所鎖定的市場脈動（大型商場百貨、A辦、高端旅宿）預期將迎來高峰，加上公司在智慧綠建築、永續設計以及AI/BIM技術的應用，這些將成為其重要的長期成長引擎。公司聚焦於高附加價值的專案管理與高客製化需求，並透過一站式顧問服務及跨產業策略聯盟深化服務，有望在未來市場中保持領先地位並擴大市佔率。ESG合規性與綠色競爭力也將成為長期驅動成長的關鍵優勢。
投資人（特別是散戶）應注意的重點
- 關注營收與獲利能力的恢復： 2025年第三季的財報數據是關鍵的警訊。散戶投資人應密切追蹤未來季度的營業收入和每股盈餘是否能止跌回升，並了解公司對此狀況的解釋和應對措施。觀察公司在手訂單狀況以及新專案簽約進度將是重要指標。
- 評估大型專案的效益認列時程： 報告中提及多個「進行中」的大型專案（如酒店、商場、辦公大樓），這些專案的營收和獲利認列通常較長且可能延後。投資人需理解其認列時程，避免因短期財報波動而做出盲目判斷。
- 注意產業風險與成本壓力： 建築裝修產業容易受到經濟景氣、不動產政策、人力成本和原物料價格波動的影響。這些因素可能直接衝擊公司的獲利能力，需留意相關產業新聞和數據。
- 觀察ESG與技術投資的實際成效： 匯僑設計在ESG和AI/BIM技術方面的大力投入是長期競爭優勢。散戶投資人應觀察這些投資是否能確實轉化為營運效率提升、新業務拓展或更高的專案毛利率，而非僅止於概念性發展。
- 股利政策的持續性： 儘管2025年第三季EPS下滑，但公司過往現金股利穩健增長。投資人可關注在獲利波動的情況下，公司是否能維持穩健的股利政策，這通常能反映公司管理層對未來營運的信心。
- 與同業比較： 應將匯僑設計的財務表現與同產業競爭者進行比較，以判斷其競爭力變化及營收下滑是否為產業普遍現象。
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