三能-KY（6671）法說會日期、內容、AI重點整理

三能-KY（6671）法說會日期、直播、報告分析

公開資訊觀測站資訊

日期

2024/12/12 14:30

地點

台北市松山區東興路8號(統一綜合證券股份有限公司)

相關說明

本公司受邀參加統一綜合證券(股)公司所舉辦之法人說明會，說明本公司2024年第3季營業成果及未來營運展望。 活動內容詢問電話：(02)2747-8266 #3729 李小姐

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三能-KY（6671）2024年第4季法人說明會重點摘要

本摘要整理自三能-KY於2024年12月12日舉行的法人說明會簡報。目標是提供投資者關於公司近況、財務表現、競爭優勢及未來發展方向的重點資訊，並評估其對股票市場的潛在影響。

公司概況

• 三能-KY成立於2015年4月，2018年12月於交易所掛牌。
• 公司立足台灣，深耕亞洲，放眼全球。
• 實收資本額為新台幣6.075億。
• 截至2024年11月底，員工總數為753名。
• 公司旗下擁有多個品牌，針對B2B及B2C市場，涵蓋高端專業、美好生活、家庭溫馨等不同定位。
• 主要產品為各式烘焙及食品器具之研發、製造與銷售，包含烘焙烤模、烘焙工具、家用類產品及訂製類產品。

經營實績

三能-KY的財務數據分析顯示出穩健的成長和潛在的挑戰。以下是從2024年第三季度（2024.09.30）和截至2024年前三季的財務數據中提取的要點，並與去年同期（2023.09.30和2023年前三季）進行了比較。

合併資產負債表（2024年第3季度）

項目	2024.09.30 (仟元)	2023.09.30 (仟元)	增(減)金額 (仟元)	增減百分比
現金	534,671	253,882	280,789	110.60%
按攤銷後成本衡量之金融資產－流動	69,310	446,798	(377,488)	-84.49%
應收款項	204,252	232,282	(28,030)	-12.07%
存貨	309,068	296,212	12,856	4.34%
流動資產合計	1,157,700	1,291,434	(133,734)	-10.36%
非流動資產合計	1,093,126	891,983	201,143	22.55%
資產總計	2,250,826	2,183,417	67,409	3.09%
流動負債	415,755	393,513	22,242	5.65%
非流動負債	79,431	95,857	(16,426)	-17.14%
負債總計	495,186	489,370	5,816	1.19%
股東權益總計	1,755,640	1,694,047	61,593	3.64%

• 現金：顯著增加，增幅達110.60%，顯示公司資金狀況良好。
• 按攤銷後成本衡量之金融資產：流動資產大幅減少，可能需要關注其投資策略及潛在風險。非流動資產顯著增加，可能與公司長期投資策略有關。
• 應收款項：略有減少，可能表示收款效率有所提升。
• 存貨：小幅增加，需關注庫存管理是否得當，避免積壓。
• 流動資產：整體略為下降。
• 非流動資產：大幅上升。
• 資產總計：略有增長，公司整體規模穩定擴大。
• 負債總計：略有增加，但幅度不大，尚屬可控範圍。
• 股東權益總計：穩定增長，對投資者而言是正面的信號。

合併損益表（2024年前3季）

項目	2024 前3季 (仟元)	2023 前3季 (仟元)	增(減)金額 (仟元)	增減百分比
營業收入	1,464,662	1,403,625	61,037	4.35%
營業毛利	549,713	534,874	14,839	2.77%
毛利率	37.53%	38.11%	-0.58%	-1.52%
營業費用	396,421	374,649	21,772	5.81%
營業淨利	153,292	160,225	-6,933	-4.33%
營業淨利率	10.47%	11.42%	-0.95%	-8.35%
稅前淨利	175,670	183,311	-7,641	-4.17%
稅後淨利	135,412	132,893	2,519	1.90%
稅後淨利率	9.25%	9.47%	-0.22%	-2.37%
EPS(元)	2.19	2.13	0.06	2.82%

• 營業收入：小幅增長，顯示公司營運狀況良好。
• 營業毛利：小幅增長。
• 毛利率：略有下降，可能需要關注成本控制。
• 營業費用：增長較快，可能影響盈利能力。
• 營業淨利：略有下降。
• 稅前淨利：略有下降。
• 稅後淨利：小幅增長。
• 每股盈餘 (EPS)：略有增長，對股東而言是正面的信號。

近年財務績效

• 營收：2019Q4至2023Q4營收相對穩定，但2022Q4有明顯下滑。2024Q3營收略有回升，但仍低於歷史高點。
• 本期淨利：近年來呈現波動，2022Q4有明顯下滑。2023Q4和2024Q3有所回升。
• 每股盈餘(EPS)：近年來呈現波動。
• 現金股利：近年來相對穩定。
• 現金股利發放率：近年來相對穩定。

財務比率分析

• 財務結構：負債佔資產比率逐年下降，長期資金佔不動產、廠房及設備比率相對穩定。
• 償債能力：流動比率和速動比率均維持在較高水平，利息保障倍數高，顯示公司具備良好的償債能力。
• 經營能力：應收款項週轉率逐年上升，應收款項收款天數逐年下降，存貨週轉率和平均售貨天數相對穩定，不動產、廠房及設備週轉率和總資產週轉率略有上升。
• 獲利能力：資產報酬率、股東權益報酬率和純益率相對穩定。

營收與毛利結構分析

• 營收結構：訂製類和烘焙烤模類為主要營收來源，烘焙工具類佔比略有下降。
• 毛利結構：各產品類別毛利率相對穩定。
• 區域別營收：中國大陸仍為主要市場，亞洲市場佔比略有上升。

競爭優勢

1. 週延而穩固的經銷體系：在台灣和中國大陸擁有廣泛的經銷商網絡。
2. 產業資源整合能力：與烘焙產業上、下游知名品牌及連鎖店、烘焙名人等建立合作關係。
3. 客製化的研發能力：能為客戶提供客製化的產品設計與開發服務，例如速食店餐籃、星巴克客制化產品、江邊城外烤魚盤等。
4. 新品開發引領市場：不斷推出創新產品，引領市場潮流，例如甜品勺、雕花刀/削皮刀、變形金剛漢堡盤、雲朵造型土司模、無邊框法式烤盤等。
5. 提供完整解決方案：提供診斷式服務，解決客戶在生產過程中遇到的問題，例如斜口烤盤解決產品取出耗人工問題。

未來展望

1. 研發構面：
   • 次世代食品器具表面抗沾黏塗層技術開發
   • PVD鍍鈦工藝應用開發
   • 取代噴砂工藝開發
   • 鋼板和鋁板表面疏水處理技術
   • 減塑產品持續開發
   • 生質材料的研究
   • 耐熱塑膠應用開發
   • 更節能的烘焙器具研發
2. 產業構面：
   • 餐飲器具市場
   • 戶外用品市場：手沖咖啡器具 (主產品及附屬產品)、戶外用品市場實際商品銷售
3. 渠道構面：
   • 直播 (課程)
   • 自媒體 (微信公眾號、抖音、小紅書)
   • 代運營：透過斯凱爾公司代運營，增加營業收入、增加粉絲的附加價值
4. 產品構面：
   • ESG產品與工藝：植纖商品 (木質纖維粉、牡蠣殼粉、咖啡渣)、節能商品 (低糖吐司系列)、不沾重處理工藝、韓式烤肉網架中式烤全魚
5. 市場構面：
   • 拓展東南亞市場：以印尼三能為根據地，逐步擴大東協市場；適當時機將開拓韓國市場
   • 廠址：租用位於中爪哇SOLO(梭羅) 廠房，面積約 2,400㎡(726坪)
   • 烤盤生產線、吐司盒生產線、不沾生產線 (噴砂設備及噴塗設備、烘烤設備)

分析與總結

基於上述摘要，針對三能-KY的業務表現、財務狀況、市場策略及其對股票市場的潛在影響進行更深入的分析與總結。

公司業務與市場表現分析

三能-KY作為亞洲食品器具領導品牌，在烘焙器具市場佔有重要地位。從其多元的產品線、廣泛的經銷網絡以及客製化的研發能力來看，公司不僅能夠滿足不同客戶的需求，還能通過不斷創新來引領市場。

• 營收增長趨緩：儘管總營收呈現增長，但增長率較過去幾年有所放緩，這可能與市場競爭加劇或整體經濟環境有關。公司需要積極尋找新的增長點，例如拓展新市場或開發新產品線。
• 毛利率下降：毛利率的小幅下降是一個值得關注的信號。這可能意味著生產成本上升或產品定價壓力增加。公司需要加強成本控制，提高生產效率，並優化產品結構，以維持盈利能力。
• 市場多元化：公司在中國大陸市場佔有重要地位，同時也在積極拓展亞洲其他市場及歐美市場。這種市場多元化策略有助於分散風險，降低對單一市場的依賴。
• 品牌優勢：公司擁有多個品牌，針對不同的市場和客戶群體。這種品牌策略有助於提升品牌知名度和市場佔有率。
• 供應鏈韌性：透過擴大東南亞市場（特別是印尼）的生產基地，三能-KY展現了強化供應鏈韌性的努力，有助於應對潛在地緣政治和貿易風險。

財務狀況分析

三能-KY的財務狀況總體穩健，但也存在一些潛在風險。

• 現金流充裕：現金儲備充足，有利於公司進行投資擴張和應對突發風險。
• 償債能力強：流動比率和速動比率均高於1，顯示公司具備良好的短期償債能力。
• 槓桿比率低：負債佔資產比率較低，意味著公司財務風險較小。
• 應收款項管理：應收款項周轉率的提高和收款天數的縮短反映了公司在收款管理上的改善，有助於減少壞帳風險。

對股票市場的影響與未來趨勢

三能-KY的法人說明會傳達了公司穩健發展的訊息，但投資者應注意以下幾點：

• 短期影響：簡報內容總體偏向正面，可能在短期內對股價產生一定的提振作用。
• 長期趨勢：
  • 擴張策略：公司在東南亞地區的擴張，特別是在印尼設立新生產基地的舉措，應被視為長期的成長動力。這些投資不僅能降低生產成本，還能更好地服務當地及鄰近市場，從而提升公司在該區域的競爭力。
  • 產品創新：隨著消費者對健康飲食和可持續性的日益關注，三能-KY在ESG產品和節能技術上的投入將成為重要的長期增長點。
  • 數位轉型：通過直播、社交媒體和代運營服務的管道策略，三能-KY正在強化其市場影響力並直接與消費者互動，這對於建立品牌忠誠度和推動銷售至關重要。

投資人應注意的重點

對於投資人（特別是散戶）而言，以下是一些建議：

• 關注毛利率變化：密切關注公司毛利率的變化趨勢，以及公司在成本控制方面的措施。
• 追蹤市場拓展：追蹤公司在新市場的拓展情況，以及新市場的營收貢獻。
• 評估創新能力：評估公司在產品創新方面的能力，以及新產品的市場反應。
• 評估風險：
  • 地緣政治風險：考慮到三能-KY在中國大陸和東南亞的業務佔比，投資者應評估潛在地緣政治風險對公司營運的潛在影響。
  • 法規變動：食品器具行業受到嚴格的法規監管，公司需要密切關注相關法規的變動，並及時調整經營策略。
• 長期投資：三能-KY的發展戰略需要時間來實現，投資者應抱持長期投資的心態。

總結

三能-KY在2024年面臨的市場環境既充滿機遇，也帶有挑戰。公司在鞏固其核心業務的同時，也積極尋求多元化和國際化的發展機會。投資者在做出投資決策前，應充分了解公司的業務模式、財務狀況和發展戰略，並仔細評估潛在的風險。透過關注上述要點，投資者可以更全面地了解三能-KY的投資價值，從而在股市中做出明智的決策。