南六（6504）法說會日期、內容、AI重點整理
南六（6504）法說會日期、直播、報告分析
公開資訊觀測站資訊
- 日期
- 地點
- 線上法人說明會
- 相關說明
- 本公司受邀參加元大證券所舉辦之法人說明會
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- TWSE網站直播串流連結
- 文件報告
- 公司未提供
本站AI重點整理分析
以下內容由AI生成：
南六企業股份有限公司法人說明會重點摘要與分析
以下針對2024年12月10日發布的南六企業股份有限公司(6504.TT)法人說明會簡報內容，進行條列式的重點摘要與分析，包含財務數據、營運策略、市場趨勢，以及對股票市場的潛在影響。
一、公司概況
- 公司名稱：南六企業股份有限公司
- 股票代號：6504 (臺灣證券交易所上市)
- 成立年份：1978年
- 董事長兼總經理：黃世鐘 先生
- 資本額：新台幣7.26億元
- 員工人數：922人 (台灣284人；中國411人；印度227人)
- 營運總部：高雄市燕巢區
- 核心價值：安心、滿意、喜悅
二、不織布產業市場分析
- 簡報提到了不織布的生產技術，包括乾式成網、高分子成網等，並將不織布與傳統紡織布做了區分，強調不織布的一次性使用特性。
- 水針不織布和熱風布是重點產品。
三、產品與銷售分析
- 主要產品：醫療手術衣用布、水針不織布、嬰幼兒濕紙巾、面膜保養品、熱風熱壓布、熔噴不織布(用於隔離衣、防護衣、口罩)
- 垂直整合能力：擁有PP廠、Viscose廠、PET廠，進行三D花紋、雙層三層貼合等多層次加工，生產高附加價值終端產品。
- 依產品銷售比重(2023.1~3Q vs 2024.1~3Q)：
- 一次性使用手術衣布料：1452 百萬 → 1452 百萬 (持平)
- 水針不織布 & PPE布：1361 百萬 → 1383 百萬 (微幅成長)
- 熱風熱壓布：1256 百萬 → 1372 百萬 (成長)
- 濕巾 & 保養品：458 百萬 → 607 百萬 (大幅成長)
- 醫用口罩：14 百萬 → 10 百萬 (衰退)
- 整體營收：4,540 百萬 → 4,824 百萬 (成長)
- 趨勢：濕巾&保養品營收成長顯著，醫用口罩營收衰退，其餘產品線則相對持穩或微幅成長。整體營收呈現成長趨勢。
- 地區銷售比重 (2023.1~9 vs 2024.1~9)：
- 台灣：906 百萬 → 851 百萬 (衰退)
- 中國：2083 百萬 → 2,047 百萬 (微幅衰退)
- 亞洲：707 百萬 → 852 百萬 (成長)
- 印度：301 百萬 → 362 百萬 (成長)
- 日本：426 百萬 → 554 百萬 (成長)
- 其它：117 百萬 → 158 百萬 (成長)
- 合併營收：4,540 百萬 → 4,824 百萬 (成長)
- 趨勢：台灣與中國市場營收略為衰退，但亞洲、印度、日本及其他地區的營收均呈現成長，顯示南六在積極拓展新市場，分散區域風險。
四、工廠位置
- 台灣：高雄燕巢總廠 (營運總部)、燕巢廠、橋頭廠、生技大樓、辦公樓
- 中國：上海浦東、杭州、寧波、蘇州、平湖 (滿足客戶一次購足、經濟規模、貼近消費市場、成本優勢)
- 印度：艾哈邁達巴德廠區 (2021年Q4正式投產)，Sanand-II工業區，面積42,000平方米
五、發展歷程
- 創業期 (1978~1987)：產銷家庭日用品消耗材
- 發展期 (1988~1998)：產銷民生用品消耗材
- 成長期 (1999~2007)：產銷衛材用水針不織布，並邁向生化科技面膜保養品開發
- 飛躍期 (2008~2018)：產銷醫療用木漿水針不織布，投資大陸平湖廠
- 卓越期 (2019~迄今)：以”研發新產品”引領客戶需求導向的製造商
六、財務摘要
- 股利政策：發放率約45~60%。
- 盡量不跟股東拿錢：如現金增資、可轉債等。
- EPS (稅後每股盈餘)：
- 2020：20.02
- 2021：1.62
- 2022：0.80
- 2023：1.65
- 趨勢：2020年EPS非常高，可能存在一次性收益。2021-2023年EPS相對較低，但2023年較2022年有所回升。
- ROE (股東權益報酬率)：
- 2020：39.43%
- 2021：3.70%
- 2022：1.65%
- 2023：3.42%
- 趨勢：與EPS趨勢一致，2020年ROE極高，之後大幅下降，但2023年略有回升。
- 財務摘要(現金流量表)(百萬台幣)：
- 營業活動淨現金流：2022 (397) → 2023 (489) → 2024.1~9 (291)
- 投資活動淨現金流：2022 (-758) → 2023 (-713) → 2024.1~9 (224)
- 籌資活動淨現金流：2022 (62) → 2023 (-173) → 2024.1~9 (-408)
- 趨勢：2023年營業活動現金流增加，但2024年前三季減少。投資活動在2024年前三季轉為淨流入。籌資活動則持續為淨流出。
- 營業收入、毛利率、營業淨利率、營業費用率趨勢：
- 營業收入：整體呈現成長趨勢，2020年達到9,371百萬高峰，2024年前三季為4,824百萬。
- 毛利率：2020年為29.29%，之後回落，2024年前三季為12.09%。
- 營業淨利率：2020年為22.16%，之後大幅下降，2024年前三季為2.02%。
- 營業費用率：2020年為7.13%，之後呈現上升趨勢，2024年前三季為10.07%。
- 趨勢：營收成長，但毛利率和營業淨利率下降，營業費用率上升，顯示成本控制和費用管理面臨挑戰。
- 稅後淨利、稅後淨利率趨勢：
- 稅後淨利：2020年達到1454百萬高峰，之後大幅下降，2024年前三季僅為19百萬。
- 稅後淨利率：2020年為15.51%，之後大幅下降，2024年前三季僅為0.00%。
- 趨勢：與毛利率和營業淨利率趨勢一致，獲利能力明顯下降。
七、企業社會責任
- 環保：廢水管理系統，純水重複使用，水回收綠能，中國浙江平湖廠及台灣燕巢新總部設置屋頂太陽能電池面板。
- 慈善：南六（台灣）慈善基金會、南六（平湖）慈善基金會，獎勵學生獎學金，關懷社區弱勢族群，捐贈物資等。
- 國際援助：捐贈口罩給日本、斯洛伐克、聖文森及美國等國家。
八、分析與總結
從南六企業股份有限公司2024年12月10日的法人說明會簡報中，可以看出公司在營收方面保持成長趨勢，但獲利能力明顯下降。各區域市場的表現呈現分化，台灣與中國市場略為衰退，但亞洲、印度、日本及其他地區的營收均呈現成長。這顯示公司正在積極拓展新市場，分散區域風險。
優勢與機會：
- 產品組合：公司產品線廣泛，涵蓋醫療、個人護理等多個領域，有助於分散風險。
- 垂直整合：公司擁有垂直整合能力，可有效控制成本，提高效率。
- 全球布局：公司在全球多個地區設有生產基地，貼近市場，降低運輸成本。
- 社會責任：公司積極參與社會責任活動，有助於提升品牌形象。
挑戰與風險：
- 獲利能力下降：毛利率和營業淨利率下降是需要關注的問題，可能受到原物料價格上漲、市場競爭加劇等因素影響。
- 費用控制：營業費用率上升，需要加強費用管理。
- 匯率波動：國際經濟局勢和匯率波動可能對公司業績產生影響。
九、對股票市場的影響與未來趨勢
短期：由於獲利能力下降，短期內可能對股價造成壓力。投資人可能會關注公司如何改善獲利能力，以及在新市場的拓展進度。簡報中提到2024年前三季稅後淨利率接近於零，這是一個警訊，短期投資者可能會持觀望態度。
長期：如果南六能夠有效控制成本，提高效率，並在新市場取得成功，長期而言，股價仍有成長空間。特別是隨著全球人口老化，以及人們對健康意識的提高，醫療和個人護理產品的需求將持續成長，這對南六有利。公司持續投入研發，推出高附加價值的新產品，也將有助於提升競爭力。
十、投資人(散戶)可以注意的重點
- 關注獲利能力：密切關注南六的毛利率、營業淨利率和稅後淨利率變化，判斷公司是否能夠有效改善獲利能力。
- 觀察新市場拓展：關注南六在新市場的拓展進度，特別是在亞洲、印度、日本等地區的表現。
- 留意費用控制：關注南六的營業費用率變化，判斷公司是否能夠有效控制費用。
- 追蹤研發進度：關注南六的研發投入和新產品推出情況，判斷公司是否具有持續創新能力。
- 參考法人報告：多方參考各家法人機構對南六的研究報告，了解專業投資人的觀點。
十一、基本面指標的利多與利空分析
利多：
- 營收成長：整體營收呈現成長趨勢，顯示公司具備市場擴張能力。
- 全球布局：多個生產基地分布全球，貼近市場，降低運輸成本，分散區域風險。
- 垂直整合：掌握關鍵原料生產，有助於控制成本，提高生產效率。
- 企業社會責任：積極參與環保與慈善活動，提升企業形象，有助於吸引長期投資者。
利空：
- 獲利能力下滑：毛利率、營業淨利率、稅後淨利率均呈現下滑趨勢，侵蝕獲利能力。
- 費用控制不佳：營業費用率上升，顯示公司在費用管理方面面臨挑戰。
- 市場競爭：不織布產業競爭激烈，可能導致產品價格下降，壓縮獲利空間。
- 匯率風險：國際經濟情勢與匯率波動可能對公司業績產生不利影響。
十二、總結
整體而言，南六企業股份有限公司面臨營收成長但獲利能力下降的挑戰。投資人應密切關注公司在新市場拓展、成本控制和研發方面的表現，並參考法人機構的報告，做出審慎的投資判斷。南六積極拓展新市場是值得關注的，不過，公司需要積極改善獲利能力，才能在長期為股東創造價值。