鈺邦(6449)法說會日期、內容、AI重點整理

鈺邦(6449)法說會日期、直播、報告分析

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福邦證券總公司(台北市忠孝西路一段6號7樓)
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受邀參加福邦證券舉辦之法人說明會,就本公司已公開之財務業務資訊作說明。
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以下內容由AI生成:

鈺邦科技股份有限公司2024年報告分析

鈺邦科技於2024年12月25日召開法人說明會,本次報告旨在回顧2024年營運狀況並展望2025年。以下針對簡報內容進行分析與總結,並評估其對股票市場的影響與投資人應關注的重點。

總體分析與市場影響評估

整體而言,這份報告呈現出鈺邦科技穩健成長的態勢。2024年營收表現亮眼,各產品線出貨量均呈現增長,並預期全年營收、毛利率、EPS(每股盈餘)均可望創下新高。公司在Server、NB等應用領域的布局也逐漸開花結果,尤其是在Vchip和CAP產品在Server領域的滲透率提升,成為營收增長的重要動能。此外,鈺邦積極拓展車用市場,儘管短期貢獻有限,但長期發展潛力可期。從財務數據來看,營收、毛利、稅後淨利均呈現成長趨勢,顯示公司經營效率良好。

市場影響評估: 簡報中釋放的資訊偏向利多,顯示鈺邦科技基本面良好,有助於提升投資人信心。短期內,股價可能受到營收創新高的消息激勵而上漲。長期來看,公司在Server、車用等高成長領域的布局,將為股價提供支撐。

散戶投資人應注意的重點

  • 營收成長:密切關注每月營收公告,確認營收成長趨勢是否持續。特別注意Vchip和CAP產品在Server領域的銷售表現,以及車用產品的進展。
  • 毛利率變化:毛利率是衡量公司獲利能力的重要指標。關注毛利率變化,判斷公司是否具備產品議價能力,以及成本控制是否有效。
  • 產品組合:瞭解各產品線的營收占比變化,判斷公司營運策略是否奏效。例如,Server營收占比提升,顯示公司成功拓展高毛利市場。
  • 擴產計畫:注意公司擴產計畫的執行情況。擴產代表公司對未來需求抱持樂觀態度,但也可能帶來短期內的成本壓力。
  • 車用市場:追蹤車用產品的送樣測試進度,以及與車廠的合作關係。車用市場是長期成長動能,值得關注。

風險提示

  • 市場競爭:電容市場競爭激烈,需注意競爭對手動態,以及市場價格變化對公司毛利率的影響。
  • 匯率波動:公司營收以外銷為主,匯率波動可能影響獲利表現。
  • 供應鏈風險:全球供應鏈不穩定,需關注關鍵零組件供應情況,以及可能的供應鏈中斷風險。

重點摘要

項目 2023年數據 2024年數據 趨勢 備註
11月營收 (新台幣千元) 283,480 350,450 上升23.6% 2024年11月營收創新高。
Q3營收 (新台幣千元) 816,848 921,494 年增12.1%,季增12.6% 2024年Q3營收創新高。
1-11月累計營收 (新台幣千元) 2,662,870 3,142,980 上升18.03%  
各產品線銷售量 - - 均較2023年多 DIP, SMD(Vchip), CAP, EL-CAP, Hybrid。
毛利率 (1~9月) 27.2% 29.4% 上升  
稅後淨利 (1~9月) 328,378 千元 348,493 千元 上升  
基本每股盈餘 (1~9月) 3.73元 4.13元 上升  
營收比重(應用領域) MB(品牌) 36.1%, MB(代工) 14.2%, NB 27.3%, Power 9.9%, Server 5.6%, HPC 1.8% MB(品牌) 35.1%, MB(代工) 11.8%, NB 28.6%, Power 8.3%, Server 11.2%, HPC 0.3% Server上升, Game Console下降, Power下降 Server占比提升5.6%,遊戲機占比下降1.2%, Power下降(1.6%)
2024年生產擴充計畫 CAP 40M, Vchip 50M CAP 50M, Vchip 60M 產能增加 因應市場需求
2025年生產擴充計畫 CAP 50M, Vchip 60M CAP 70M, Vchip 80M 產能增加 因應市場需求

營收比較圖重點

  • 逐月營收:2024年各月份營收普遍高於2023年同期,尤其11月營收創下新高。
  • 季度營收:2024年各季度營收均高於2023年同期,Q3營收同樣創下新高,且預估Q4將再創新高。

產品銷售量比較圖重點

  • 各產品線銷售量於2024年均較2023年增加。

2024(F)營收比by產品

  • DIP佔40.1%。
  • SMD(Vchip)佔27.1%。
  • CAP佔30.0%。
  • E-CAP佔2.0%。
  • Hybrid佔0.8%。

2024 (F) & 2023年度營收比(by應用領域)

  • PC整體營收占比相當,略微減少。
  • Server因Vchip及CAP銷售成長,占比提升。
  • 遊戲機市況不佳,占比下降。

重點資訊

  • 各產品線出貨量增加,可望全年營收、毛利率、EPS均創新高。
  • Vchip在Server市場逐步發酵,帶動需求成長。
  • CAP在NB出貨增加20%,營收占比提升。
  • CAP及Vchip在Server出貨增加,Server營收占比提升。
  • 擴大各MB客戶高階主板機種黑殼及特殊殼DIP取代日系產品。
  • 車規Hybrid已取得E牌Vender code,並已生產樣品供貨。
  • 因應Server 48V應用,63V & 80V Hybrid在Server的design in持續增加。
  • 已擴產CAP(40M →50M),Vchip(50M →60M)。

2025 展望

  • 新規Vchip/Hybrid配合代工廠生產nVidia Al Server放量出貨。
  • CAP導入NB取得訂單,並強攻CAP在Server, AI PC, VGA, Game Console之市占。
  • 車規Hybrid預計2026小量出貨,2027放量出貨。
  • Hybrid除了車規與AI Server需求增加,PD3.1也將帶動Hybrid在NB, DT, Adapter等應用需求增加。
  • SMLC製程技術優化、良率改善及擴產能已具成效,將逐步放量生產。
  • 規劃擴產能: CAP:50M→70M; Vchip:60M→80M。

公司策略

  • 中期成長戰略著重於DIP、Vchip、Hybrid、CAP及SMLC等產品線的均衡發展。

綜上所述,鈺邦科技在2024年表現出色,並對2025年抱持樂觀展望。投資人應密切關注公司營收成長、毛利率變化、產品組合、擴產計畫及車用市場進展,並留意市場競爭、匯率波動及供應鏈風險。