群電（6412）法說會日期、內容、AI重點整理
群電（6412）法說會日期、直播、報告分析
公開資訊觀測站資訊
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- 台北君悅酒店，台北市信義區松壽路2號
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- 本公司受邀參加美銀證券所舉辦之 2025 Asia Tech Conference，會中就本公司已公開發布之營運及財務業務狀況向投資人說明。
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以下內容由AI生成：
群電(6412) 法人說明會重點摘要 (2025/03/19)
這份文件是群電(6412)在2025年3月19日發佈的法人說明會簡報。簡報中提供了關於公司營運狀況、財務表現和未來展望等資訊。我將從投資人的角度，對這份簡報進行摘要、分析，並評估其對股票市場的影響，以及投資人應關注的重點。
一、公司基本資料與榮耀
- 成立時間：2008年12月24日。
- 上市資訊：2013年於臺灣證券交易所上市 (TAIEX 6412.TW)。
- 市值：約16億美元 (截至2025年2月27日)。
- 員工總數：11,198人 (截至2024年12月31日)。
- 營收：2024年為新台幣372億元 (約11億美元)。
- 主要產品：交換式電源供應器、智慧&綠能解決方案。
- 總公司及研發中心：台灣新北市 + 香港。
- 生產據點：中國 (東莞、蘇州、重慶)、泰國 (北柳府)。
群電獲得多項獎項，包含客戶獎項 (Dell、Lenovo、HP、Gigabyte 等)，以及ESG相關獎項，反映公司在產品品質、客戶關係、企業永續經營等面向的努力。
二、2024年營收與產品組合分析
- 2024年營收為新台幣371.76億元，年增2%。
- 產品組合：
- 電腦電源產品：營收佔比40%，年增7%。
- 雲端智能應用：營收佔比54%，年增4%。
- 消費性電子電源產品：營收佔比6%，年減27%。
趨勢分析：整體營收略為成長，電腦電源和雲端智能應用是主要成長動能。消費性電子電源產品營收衰退幅度較大，可能受到市場需求變化或競爭加劇的影響。
三、2024年第四季合併損益表分析
重點摘要
- 營業收入：98.7億元，年增9.6%，季減4.8%。
- 毛利率：18.5%，低於去年同期的23.1%及上季的21%。
- 營業利益率：8.7%，低於去年同期的12.5%及上季的12%。
- 淨利率：8.7%，低於去年同期的10.9%，但高於上季的8.6%。
- 基本每股盈餘(EPS)：2.15元，低於去年同期的2.46元。
趨勢分析：營收成長，但獲利率下滑。毛利率、營業利益率的下降可能與產品組合變化、原物料成本上漲或其他費用增加有關。淨利率上升則表示有其他業外收入。
指標 4Q24 3Q24 QoQ % 4Q23 YoY % 營業收入 (百萬元) 9,870 10,363 -4.8 9,009 9.6 營業成本 (百萬元) 8,049 8,187 -1.7 6,925 16.2 營業毛利 (百萬元) 1,821 2,176 -16.3 2,084 -12.6 營業費用 (百萬元) 964 935 3.0 954 1.0 營業利益 (百萬元) 858 1,240 -30.9 1,129 -24.1 稅前淨利 (百萬元) 1,062 1,104 -3.8 1,250 -15.0 稅後淨利 (百萬元) 861 887 -2.9 982 -12.3 基本每股盈餘(EPS) (新台幣元) 2.15 2.21 -2.7 2.46 -12.6 毛利率 (%) 18.5 21.0 -2.5ppt 23.1 -4.7ppt 營業利益率 (%) 8.7 12.0 -3.3ppt 12.5 -3.8ppt 淨利率 (%) 8.7 8.6 +0.1ppt 10.9 -2.2ppt 四、2024年合併損益表分析
重點摘要
- 營業收入：371.76億元，年增2.4%。
- 毛利率：20.2%，低於去年的21.2%。
- 營業利益率：10.2%，低於去年的10.9%。
- 淨利率：9.0%，低於去年的9.1%。
- 基本每股盈餘(EPS)：8.34元，高於去年的8.27元。
趨勢分析：全年營收微幅成長，但獲利率略為下滑。雖然營收規模擴大，但成本控制壓力增加，導致獲利能力受到影響。EPS成長，顯示公司在控制股本擴張方面有所成效。
(百萬元) 2024 2023 YoY% 營業收入 37,176 36,311 2.4 營業成本 29,685 28,611 3.8 營業毛利 7,492 7,700 -2.7 營業費用 3,697 3,739 -1.1 營業利益 3,795 3,961 -4.2 稅前淨利 4,148 4,168 -0.5 稅後淨利 3,341 3,295 1.4 基本每股盈餘(新台幣元) 8.34 8.27 0.8 毛利率 (%) 20.2 21.2 -1.1ppt 營業利益率 (%) 10.2 10.9 -0.7ppt 淨利率 (%) 9.0 9.1 -0.1ppt 五、資產負債表分析
- 現金及短期投資：49.73億元，較去年同期略增。
- 應收帳款：113.79億元，較去年同期增加。
- 存貨：60.82億元，較去年同期略增。
- 流動資產總計：257.17億元，較去年同期增加。
- 資產總計：342.52億元，較去年同期增加。
- 短期借款：25.03億元，較去年同期增加。
- 應付帳款：111.26億元，較去年同期增加。
- 流動負債：182.58億元，較去年同期增加。
- 負債比例：55%，與去年同期持平。
- 淨負債佔權益比例：-15%，表示公司現金部位高於負債。
- 存貨周轉天數：67天，低於去年同期的71天。
- 應收帳款周轉天數：106天，略低於去年同期的107天。
- 應付帳款周轉天數：122天，低於去年同期的134天。
- 現金循環週期：51天，略高於去年同期的44天。
趨勢分析：公司資產規模擴大，但負債也隨之增加。存貨周轉天數縮短，表示庫存管理效率提升。應收帳款周轉天數維持穩定，現金循環週期略為拉長。整體而言，財務狀況穩健。
(百萬元) 4Q24 3Q24 4Q23 現金&短期投資 4,973 4,462 4,865 應收帳款 11,379 11,506 9,875 存貨 6,082 5,731 5,932 流動資產總計 25,717 24,220 22,162 資產總計 34,252 32,674 29,989 短期借款 2,503 2,912 964 應付帳款 11,126 10,318 10,440 流動負債 18,258 17,555 16,006 長期借款 134 81 0 負債總計 18,726 17,825 16,184 負債及股東權益總計 15,526 14,849 13,805 負債比例 (%) 55 55 54 淨負債佔權益比例 (%) -15 -10 -28 存貨周轉天數 67 63 71 應收帳款周轉天數 106 96 107 應付帳款周轉天數 122 104 134 現金循環週期 51 54 44 六、現金流量表分析
- 營業活動現金流量：23.35億元，較去年的69.63億元大幅減少。
- 投資活動現金流量：(17.99)億元，與去年相近。
- 資本支出：(15.37)億元，與去年相近
- 籌資活動現金流量：(8.15)億元，較去年減少。
- 期末現金餘額：40.11億元，較去年同期減少。
趨勢分析：營業活動現金流量大幅減少，表示公司在營運上的現金產生能力下降，可能與獲利率下滑、應收帳款增加等因素有關。
(百萬元) 2024 2023 營業活動現金流量 2,335 6,963 投資活動現金流量 (1,799) (1,647) -資本支出 (1,537) (1,560) 籌資活動現金流量 (815) (2,302) 匯率影響數 102 (94) 本期現金增加 (減少) (177) 2,921 期初現金餘額 4,188 1,268 期末現金餘額 4,011 4,188 七、每股盈餘(EPS)與股息政策
- 2024年EPS為8.34元，創歷史新高。
- 公司維持穩定的股息配發率，近五年平均現金股利配發率為72.1%。
- 2024年擬配發現金股利6元，現金殖利率為4.7% (以2025/2/27收盤價127元計算)。
趨勢分析：公司獲利能力持續提升，股息政策穩定，對投資人具有吸引力。
八、投資建議與市場影響評估
投資建議：從基本面來看，群電(6412)的營運狀況穩健，獲利能力良好，股息政策穩定，值得投資人關注。然而，投資人也應注意以下風險：
- 獲利率下滑風險： 近幾季的毛利率、營業利益率呈現下滑趨勢，若公司未能有效控制成本，可能影響未來的獲利表現。
- 產業競爭風險： 電源供應器產業競爭激烈，公司需要不斷投入研發，才能維持競爭優勢。
- 客戶集中度風險： 公司營收主要來自於少數大型客戶，若主要客戶需求下降或轉單，將對公司營收造成影響。
- 匯率風險： 公司營收以外幣為主，匯率波動可能影響獲利表現。
市場影響評估： 整體而言，群電的法人說明會簡報內容正面，但獲利率下滑是一個警訊。
對股票市場的影響：簡報發佈後，股價可能出現短期波動，投資人應密切關注市場反應，並審慎評估投資風險。
投資人應關注的重點：
- 獲利率走勢： 密切關注公司未來是否能有效控制成本，提升獲利率。
- 營收成長動能： 關注公司在雲端智能應用、綠能解決方案等領域的發展，尋找新的營收成長動能。
- 股息政策： 留意公司是否維持穩定的股息配發率。
- 匯率變動影響: 公司有部分營收以外幣計算，投資人應將匯率因素考慮在內。
免責聲明：本分析僅供參考，不構成任何投資建議。投資人應自行判斷投資風險。
之前法說會的資訊
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- 地點
- 台北市中山區樂群三路128號7樓
- 相關說明
- 本公司受邀參加國票綜合證券所舉辦之法說會，說明本公司2024年第4季營運成果。
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- 台北遠東香格里拉飯店，台北市大安區敦化南路二段201號
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- 本公司受邀參加 Citi's 2024 Taiwan Corporate Day，會中就本公司已公開發布之營運及財務業務狀況向投資人說明。
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