立端（6245）法說會日期、內容、AI重點整理

立端（6245）法說會日期、直播、報告分析

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日期

2024/11/29 14:30

地點

台北市大安區信義路四段236號7樓

相關說明

本公司受邀參加宏遠證券之法人說明會，說明113年第三 季營運成果。 完整財務業務資訊請至公開資訊觀測站查閱。

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立端科技第三季法人說明會（2024/11/29）分析與摘要

總體分析：

本次法人說明會簡報呈現了立端科技在2024年第三季的財務表現及業務重點。整體而言，立端科技正積極轉型，從傳統的工業電腦製造商轉型為提供網路安全、電信應用及邊緣AI運算等多元化服務的供應商。值得關注的是，立端科技強調了其在邊緣AI領域的發展，並將其與5G技術結合，以提供訂閱式AI服務。這代表著立端科技希望抓住未來邊緣運算市場的成長機會，並且提高公司的長期盈利能力。從簡報內容判斷，公司積極切入高毛利的產品及服務項目。

然而，簡報也顯示出一些潛在的風險，例如營收和淨利的年比下滑，現金部位的減少。這可能與市場競爭加劇、客戶需求變化以及公司轉型過程中的不確定性有關。因此，投資者在評估立端科技的投資價值時，需要綜合考慮其轉型策略的執行情況、市場競爭格局以及整體經濟環境等因素。對於散戶而言，密切關注公司的邊緣AI戰略、訂閱服務的推廣情況、以及與主要客戶的合作關係至關重要。

對股票市場的潛在影響：

• 利多因素：
• 營收成長：第三季營收較上一季大幅成長25%，顯示公司業務具有成長潛力。
• 毛利率提升：毛利率從34.6%提升至36.3%，表示產品組合優化或成本控制有效。
• 邊緣AI戰略：積極發展邊緣AI運算，並推出訂閱式AI服務，符合市場趨勢，可能吸引更多客戶。
• 獎項肯定：產品榮獲台灣精品獎，提升品牌形象。
• 利空因素：
• 營收年減：累計前三季營收較去年同期下降14%，需要關注未來幾季是否能改善。
• 淨利年減：累計前三季淨利大幅下降，顯示公司獲利能力受到影響。
• 現金減少：現金及約當現金較去年同期大幅減少34%，需要關注資金運用狀況。

重點摘要：

1. 公司轉型與發展方向：
   • 從工業電腦產品出發，轉型為網路安全、電信應用、邊緣智能解決方案供應商。
   • 主要垂直市場包括網路安全、工業智能、電信應用，以及透過子公司進行業務拓展。
   • 專注於AI智能影像分析、網路AI安全防護、電信AI邊緣運算、企業私有生成式AI等應用。
2. 2024年第三季營運成果（合併綜合損益表）：
   • 銷貨收入：2,049,592千元，較上一季(QoQ)成長25%，但較去年同期(YoY)下降14%。
   • 銷貨毛利：743,833千元，較上一季成長31%，但較去年同期下降11%。
   • 毛利率：36.3%，較上一季提升5%，較去年同期提升4%。
   • 營業費用：454,074千元，較上一季成長9%，較去年同期成長4%。
   • 營業淨利：289,759千元，較上一季成長91%，但較去年同期下降30%。
   • 稅後淨利（歸屬於母公司業主）：230,671千元，較上一季成長25%，但較去年同期下降20%。
   • 每股盈餘（EPS）：1.58元，較上一季成長24%，但較去年同期下降31%。
3. 2024年第三季營運成果（資產負債表）：
   • 現金及約當現金：2,950,312千元，較去年同期減少34%。
   • 應收款項：1,203,405千元，與去年同期幾乎持平。
   • 存貨：1,749,478千元，較去年同期減少18%。
   • 流動資產：7,033,292千元，較去年同期減少12%。
   • 資產總額：8,627,040千元，較去年同期減少9%。
   • 流動負債：2,284,199千元，較去年同期減少47%。
   • 負債總額：2,778,113千元，較去年同期減少42%。
   • 歸屬於母公司業主權益總額：5,848,927千元，較去年同期增加26%。
   • 流動比率：308%。
   • 應收帳款收款天數：61天。
   • 存貨週轉天數：149天。
   • 每股淨值：40.01元。
4. 2024年前三季銷售區域分析：
   • 美洲(AMERICA)：佔44%，相較2023年(39%)增加。
   • 亞太及其他地區(APAC & Others)：佔19%，相較2023年(21%)減少。
   • 歐洲、中東和非洲地區(EMEA)：佔37%，相較2023年(40%)減少。
5. 2024年前三季產品市場應用分析：
   • IT網路安全(IT Network Security)：佔75%，相較2023年(74%)增加。
   • uCPE/SDWAN：佔17%，相較2023年(19%)減少。
   • 工業物聯網(Industrial IoT)：佔7%，相較2023年(5%)增加。
   • 其他(Others)：佔1%，與2023年持平。
6. 市場現況與未來發展：
   • 網路安全：傳統網安買斷式銷售接近尾聲，訂閱式網安服務於北美、日本、中國蓬勃發展，工業網安多為專案性質，Edge AI主動式網安是未來趨勢。
   • 電信應用：立端HTCA系統獲得北美三家大型電信商採用，邊緣運算(MEC)帶動電信機房轉型，5G與專網需藉由新應用驅動發展，FWA帶動電信商自行提供訂閱式網安服務，5G FWA + Edge AI 訂閱式服務拓展5G企業應用商機。
   • 5G結合邊緣AI運算：透過立端邊緣AI運算平台，企業客戶可連結既有終端設備(攝影機)，在邊緣網路提供AI即時算力，並經由5G網路連回雲端，提供管理介面、資料分析、警示通知。
7. 獎項與肯定：
   • 立端科技的三款邊緣AI運算平台 – NCA-6250、ECA-6040 和 EAI-I133 – 榮獲2025年台灣精品獎。

投資者關注重點：

1. 邊緣AI的發展： 立端科技將邊緣AI運算視為未來的發展重點，投資者應關注公司在該領域的技術突破、產品推出以及市場拓展情況。
2. 訂閱式服務模式的推廣： 公司積極推廣訂閱式網安服務和AI服務，這將有助於提升公司的長期盈利能力。投資者應關注該業務模式的成長速度和客戶反饋。
3. 主要客戶關係： 立端科技與多家北美大型電信商建立了合作關係，這些合作關係的穩定性和擴展性將對公司的業績產生重要影響。
4. 財務狀況： 雖然第三季營收有所回升，但公司整體營收和淨利仍較去年同期下降。投資者應關注公司未來幾季的財務表現，以及其現金流狀況。

總結：

立端科技正處於轉型階段，其邊緣AI戰略和訂閱式服務模式具有一定的潛力。然而，公司也面臨著市場競爭加劇、營收下降等風險。投資者在進行投資決策時，應綜合考慮各項因素，謹慎評估。