立康（6242）法說會日期、內容、AI重點整理
立康（6242）法說會日期、直播、報告分析
公開資訊觀測站資訊
- 日期
- 地點
- 線上法人說明會
- 相關說明
- 本公司受邀參加玉山證券舉辦之線上法人說明會，進行說明所屬產業概況及營運成果。 報名連結https://www.surveycake.com/s/K6RDD或洽玉山證券王新為 02-55561313分機6198
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- TWSE網站直播串流連結
- 文件報告
- 公司未提供
本站AI重點整理分析
以下內容由AI生成：
立康生醫（6242）法人說明會報告分析與總結
本報告為立康生醫（股票代碼：6242）於2024年12月24日發布的法人說明會內容，旨在概述公司營運狀況、產業概況、經營實績、營運展望及社會責任。報告內容結構清晰，提供了公司多面向的資訊，有助於投資人了解其現況與未來發展方向。
報告整體觀點
立康生醫在疫情後展現了觀光工廠業務的恢復力，並積極進行新產品開發與營運據點擴張。然而，財務數據顯示公司在2023年及2024年Q3面臨營收成長趨緩、毛利率波動及稅後淨利下降的挑戰，尤其在獲利率方面，國內旅遊需求回落與區域競爭加劇是主要影響因素。公司已意識到這些挑戰，並提出擴大電銷團隊、與KOL合作及推動數位化等因應策略。整體而言，立康生醫具備穩健的基礎業務與積極的轉型策略，但短期內仍需應對市場變化的壓力。
對股票市場的潛在影響
本報告呈現的資訊，可能對立康生醫（6242）的股價產生多空交織的影響：
- 利多因素：
- 觀光工廠產業恢復與排名優異： 觀光工廠整體產業在2021年後產值及參觀人次皆有顯著回升，立康的「立康中草藥產業文化館」和「立康健康養生觀光工廠」在產值及參觀人次排名中位居前列，顯示其在疫後觀光復甦中佔有優勢地位。此有助於提升公司品牌能見度與客流量。
- 新產品與新據點擴展： 2024年推出「鈣有力」與「甘喜康」等新產品，並於南投埔里廠區動土，顯示公司積極拓展產品線與營運據點，有望開闢新營收來源並擴大市場份額。
- 積極的營運展望與策略： 公司提出拓展營運據點、供應優質產品、推廣大健康產業、深化供銷鏈合作、多元化收益模式、結合在地特色文化、發展保健素材與預防醫學、推動NES會員分眾管理、提升行銷精準度、開放數位支付及提升資訊安全等策略，顯示管理層對未來發展有明確規劃，有助於長期成長。
- 穩健的股利發放： 近四年來維持每股盈餘的六成至九成配發率，顯示公司重視股東回報，有助於吸引長期投資者。
- 利空因素：
- 近期財務表現下滑： 2024年Q3前三季合併營收較去年同期呈現衰退（-12.25%），且2024年Q3的每股盈餘（EPS）為1.66元，顯著低於2023年Q3的2.98元，稅後淨利也從2023年Q3的79,993仟元下降至2024年Q3的50,994仟元。這反映了短期內的營運壓力。
- 獲利率波動與區域競爭加劇： 2024年Q3營業淨利率（15%）和稅後淨利率（13%）均低於2023年度的22%和18%，主要原因歸咎於國內旅遊需求回落及鄰近地區新觀光景點的排擠效應。這可能導致獲利空間受壓縮，影響股價表現。
- 配發率下降趨勢： 儘管股利政策穩健，但配發率從109年度的90%逐年下降至112年度的60%，顯示公司可能需要保留更多資金用於再投資或面對未來不確定性。
對未來趨勢的判斷
- 短期趨勢： 由於國內旅遊市場的競爭加劇和整體需求回落，加上公司近期獲利率的壓力，預計立康生醫短期內將面臨營收和獲利成長的挑戰。公司提出的因應策略（擴大電銷、KOL合作）效果需要時間顯現。
- 長期趨勢： 從長期來看，立康生醫積極拓展大健康產業、投入新產品開發（牛樟芝、益生菌、鈣質、護肝產品）以及擴建南投廠區，並推動數位化轉型，這些舉措有望在未來帶來新的成長動能。觀光工廠業務若能持續優化體驗並結合線上行銷，仍有其市場潛力。公司在「觀光工廠」與「生醫保健」兩大事業體之間的協同效應，將是其長期發展的關鍵。
投資人（特別是散戶）應注意的重點
散戶投資人應特別留意以下幾點：
- 獲利能力變化： 密切關注未來各季的營收、毛利率及稅後淨利數據，判斷公司獲利率下滑是否為短期現象或長期趨勢。
- 新策略的執行成效： 評估公司擴大電銷團隊、與KOL合作、以及數位化轉型等因應策略是否能有效提升營收與獲利，並應對市場競爭。
- 觀光工廠業務的韌性： 觀察觀光工廠的參觀人次與產值數據，判斷其是否能持續在競爭激烈的市場中保持領先地位。
- 新產品與新據點的貢獻： 關注新推出的產品（如鈣有力、甘喜康）和南投新廠區的進度，及其對公司未來營收和獲利的實際貢獻。
- 股利政策的持續性： 儘管股利政策穩健，但配發率的下降趨勢值得留意，需考量其是否會影響未來的現金股利發放。
- 市場競爭風險： 生醫保健品市場競爭激烈，觀光工廠也面臨周邊新景點的排擠效應，投資人需審慎評估這些外部風險。
條列式重點摘要與趨勢分析
公司簡介
- 實收資本額： 3.18億元。
- 董事長： 鄭育修。
- 營運據點： 台南、苗栗，南投廠區興建中。
- 員工人數： 約150人。
- 營業項目： 銷售各式藥品、保健品、美容及生活用品，並提供健康諮詢、產品宅配及售後服務。
公司沿革
- 1985-2013年： 公司成立並辦理公開發行。
- 2014年： 引進觀光工廠業務，成立「立康健康養生健康工廠」。
- 2015-2021年： 2016年獲優良觀光工廠評鑑；2019年推出「益菌多」。
- 2022-2023年： 2022年推出「牛樟芝菌絲體膠囊」（有延緩化學性傷肝潛力）；2023年6月成立子公司「醫鈦康」開展電子商務；2023年8月標得南投埔里土地並設定地上權。
- 2024年： 預計推出「鈣有力」（促進鈣質吸收）及「甘喜康」（降低血清中GOT/GPT）；南投埔里廠區動土。
趨勢判斷： 公司持續創新研發並擴展產品線，涵蓋益生菌、牛樟芝、鈣質及肝臟保健，顯示其在大健康產業的積極佈局。電子商務的開展及新廠區動土，則預示著通路與產能的擴張，為未來成長積蓄動能。
經營理念
- 核心價值： 誠信經營，贏得客戶信賴。
- 三大支柱： 創新研發（開發符合市場需求產品）、服務多元（提供保健諮詢與售後服務）、品質優先（以高標準把關產品）。
產業概況及排名
觀光工廠產業概況（2019-2023年）
年份 新增家數 已通過評鑑家數 觀光產值(千萬) 參觀人次(萬) 2019年 145 2100 520 1900 2020年 149 2100 509 1900 2021年 160 1700 471 1254 2022年 161 1700 600 1700 2023年 158 2230 680 2230
趨勢分析：
- 新增家數與通過評鑑家數： 2019年至2023年，新增家數維持在145-161家之間，顯示產業穩定成長。已通過評鑑家數在2021年略有下降，但2023年回升至2230家，顯示產業品質受到重視。
- 觀光產值： 觀光產值在2021年受疫情影響降至471千萬，但2022年和2023年分別強勁反彈至600千萬和680千萬，超越疫情前水準，顯示觀光工廠產業已從疫情中恢復並持續成長。
- 參觀人次： 參觀人次趨勢與產值相似，2021年受疫情影響降至1254萬人次，但在2022年和2023年迅速恢復，分別達到1700萬和2230萬人次，顯示觀光工廠對民眾仍具吸引力。
觀光工廠年度排名 - 參觀人次（2019-2023年）
名次 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 1 臺灣菸酒股份有限公司埔里酒廠 台泥DAKA-開放生態循環工廠 臺灣菸酒股份有限公司埔里酒廠 台泥DAKA-開放生態循環工廠 台泥DAKA-開放生態循環工廠 2 雅聞七里香玫瑰森林 臺灣菸酒股份有限公司竹南啤酒廠 台灣玻璃館 台灣優格餅乾學院 臺灣菸酒股份有限公司埔里酒廠 3 台灣玻璃館 臺灣菸酒股份有限公司埔里酒廠 臺灣菸酒股份有限公司竹南啤酒廠 臺灣菸酒股份有限公司埔里酒廠 佐登妮絲城堡 4 立康中草藥產業文化館 台灣玻璃館 立康中草藥產業文化館 亞典蛋糕密碼館 樹德半山夢工廠 5 台灣優格餅乾學院 台灣優格餅乾學院 台鉅美妝觀光工廠 立康中草藥產業文化館 立康健康養生觀光工廠 6 金車噶瑪蘭威士忌酒廠 立康中草藥產業文化館 雅聞峇里海岸觀光工廠 雅聞七里香玫瑰森林 立康中草藥產業文化館 7 立康健康養生觀光工廠 亞典蛋糕密碼館 亞典蛋糕密碼館 雅聞峇里海岸觀光工廠 台灣優格餅乾學院 8 亞典蛋糕密碼館 立康健康養生觀光工廠 台灣優格餅乾學院 手信霧隱城 手信霧隱城 9 妮娜巧克力夢想城堡 金車噶瑪蘭威士忌酒廠 雅聞七里香玫瑰森林 立康健康養生觀光工廠 雅聞峇里海岸觀光工廠 10 月桃故事館 臺灣菸酒股份有限公司花蓮酒廠 立康健康養生觀光工廠 臺灣菸酒股份有限公司宜蘭酒廠 雅聞頭屋七里香玫瑰森林
趨勢分析：
- 「立康中草藥產業文化館」： 在2019年排名第4，2020年下降至第6，2021年回升至第4，2022年再上升至第5，2023年則下降至第6。排名波動但整體維持在前段班。
- 「立康健康養生觀光工廠」： 在2019年排名第7，2020年上升至第8，2021年下降至第10，2022年回升至第9，2023年大幅躍升至第5。顯示該館在疫後恢復期表現優異。
- 整體而言，立康的兩大觀光工廠在參觀人次方面表現穩定，並在疫後展現恢復和成長的潛力，尤其「健康養生觀光工廠」的排名顯著提升。
觀光工廠年度排名 - 產值（2019-2023年）
名次 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 1 立康中草藥產業文化館 立康中草藥產業文化館 立康中草藥產業文化館 立康中草藥產業文化館 佐登妮絲城堡 2 雅聞七里香玫瑰森林 雅聞峇里海岸觀光工廠 台鉅美妝觀光工廠 臺灣菸酒股份有限公司埔里酒廠 立康中草藥產業文化館 3 金車噶瑪蘭威士忌酒廠 雅聞七里香玫瑰森林 臺灣菸酒股份有限公司埔里觀光酒廠 雅聞峇里海岸觀光工廠 台鉅美妝觀光工廠 4 臺灣菸酒股份有限公司埔里觀光酒廠 金車噶瑪蘭威士忌酒廠 雅聞峇里海岸觀光工廠 雅聞七里香玫瑰森林 樹德半山夢工廠 5 立康健康養生觀光工廠 立康健康養生觀光工廠 雅聞七里香玫瑰森林 立康健康養生觀光工廠 金車噶瑪蘭威士忌酒廠
趨勢分析：
- 「立康中草藥產業文化館」： 在2019年至2022年連續四年穩居產值第一名，顯示其在觀光工廠產業中具有強大的營收能力。2023年排名下降至第二名，仍維持領先地位。
- 「立康健康養生觀光工廠」： 在2019年至2022年連續四年排名第五，2023年則下降至第五名，維持其產值貢獻。
- 整體而言，立康在觀光工廠產值方面表現卓越，其「中草藥產業文化館」長期以來一直是業界的領導者，顯示公司在觀光體驗與商品銷售的整合方面具有競爭優勢。
經營實績
合併營收 - 四季度表現（單位：新台幣佰萬元）
年度 第一季 第二季 第三季 第四季 年度總計 前三季合併營收 前三季合併營收成長率 2021年 94 98 62 134 388 254 -13.01% 2022年 101 202 186 195 684 489 92.52% 2023年 156 175 126 172 629 457 -6.54% 2024年 (Q3) 123 151 127 - 401 (前三季) 401 -12.25%
趨勢分析：
- 2021年： 總營收388佰萬元，前三季營收254佰萬元，年成長率為-13.01%，可能受疫情影響。
- 2022年： 總營收大幅成長至684佰萬元，前三季營收489佰萬元，年成長率高達92.52%，顯示疫情後強力反彈。
- 2023年： 總營收略降至629佰萬元，前三季營收457佰萬元，年成長率為-6.54%，顯示成長趨緩。
- 2024年（前三季）： 前三季營收401佰萬元，較2023年同期（457佰萬元）下降，年成長率為-12.25%。這表明公司近期營收面臨壓力，可能與獲利率分析中提及的國內旅遊需求回落及區域競爭有關。
毛利率 - 四季度表現（單位：%）
年度 第一季 第二季 第三季 第四季 2021年 68 69 68 69 2022年 68 43 59 63 2023年 65 69 69 69 2024年 69 69 68 -
趨勢分析：
- 2021年毛利率穩定維持在68%-69%的高水準。
- 2022年第二季毛利率顯著下滑至43%，第三季回升至59%，第四季進一步回升至63%，顯示該年度特定期間可能遭遇成本壓力或定價策略調整。
- 2023年毛利率恢復穩定，維持在65%-69%的高水準。
- 2024年（前三季）毛利率維持在68%-69%，顯示在成本控制或產品組合方面表現穩定。儘管營收下滑，毛利率仍能維持，這可能表示公司核心產品仍有較高毛利，或成本管理得當。
稅後淨利 - 四季度表現（單位：新台幣仟元）
年度 第一季 第二季 第三季 第四季 2021年 10,029 12,408 7,348 21,652 2022年 13,941 30,431 31,625 36,097 2023年 28,146 32,801 19,046 31,000 2024年 (Q3) 12,509 21,398 17,087 -
趨勢分析：
- 2021年稅後淨利波動較大，第三季最低，第四季最高。
- 2022年稅後淨利呈現逐季成長，整體表現強勁，從第一季13,941仟元增長至第四季36,097仟元，與當年營收大幅反彈趨勢一致。
- 2023年第一、二季稅後淨利表現亮眼，但第三季顯著下滑至19,046仟元，第四季回升至31,000仟元，但未及2022年高峰。
- 2024年（前三季）稅後淨利整體呈現下滑趨勢，第一季、第二季、第三季分別為12,509仟元、21,398仟元、17,087仟元。與2023年同期相比，前三季的稅後淨利總和有明顯下降。這與獲利率分析中提及的營運壓力相符。
營收獲利趨勢（單位：新台幣仟元）
項目 2022年度 2023年度 2023年Q3 2024年Q3 營業收入淨額 684,253 (100.00%) 629,141 (100.00%) 457,634 (100.00%) 401,619 (100.00%) 營業毛利 388,578 (57.00%) 425,982 (68.00%) 308,300 (67.00%) 274,909 (68.00%) 營業淨利 137,360 (20.00%) 135,287 (22.00%) 96,218 (21.00%) 58,819 (15.00%) 稅前淨利 140,798 (21.00%) 139,144 (22.00%) 100,273 (22.00%) 65,834 (16.00%) 稅後淨利 112,094 (16.00%) 110,993 (18.00%) 79,993 (17.00%) 50,994 (13.00%) 每股盈餘(元) 4.18 4.14 2.98 1.66
趨勢分析：
- 營業收入淨額： 2023年度較2022年度下降（-8.05%）；2024年Q3較2023年Q3下降（-12.25%）。整體營收呈現下滑趨勢。
- 營業毛利： 雖然營收下降，但營業毛利率（佔營業收入淨額的百分比）從2022年度的57%提升至2023年度的68%，並在2024年Q3保持68%。這顯示公司在產品成本控制方面有所改善，或高毛利產品佔比增加。
- 營業淨利： 營業淨利率從2022年度的20%提升至2023年度的22%，但在2024年Q3顯著下降至15%。儘管毛利率穩定，營業費用可能侵蝕了獲利。
- 稅前淨利與稅後淨利： 稅前淨利率和稅後淨利率也呈現類似營業淨利的趨勢，2024年Q3的稅前淨利率為16%，稅後淨利率為13%，均低於2023年度和2023年Q3的水平。這證實了整體獲利能力的下降。
- 每股盈餘(EPS)： 從2022年度的4.18元降至2023年度的4.14元。更明顯的是，2024年Q3的EPS為1.66元，遠低於2023年Q3的2.98元，反映了近期獲利能力的挑戰。
獲利率分析
- 本期獲利率波動係因：
- 國內旅遊需求回落，國際旅遊逐漸恢復，產生排擠效應。
- 區域競爭加劇，鄰近地區新觀光景點成立，產生排擠效應。
- 因應策略：
- 擴大電銷人員編制，服務更多會員。
- 與KOL或代言人合作，提升曝光度。
趨勢判斷： 公司明確指出獲利能力下降的原因在於市場環境變化（國際旅遊復甦、國內競爭加劇）。提出的因應策略著重於提升銷售效率和品牌能見度，若能有效執行，有望在短期內緩解獲利壓力。
股利政策
年度 EPS (元) 現金股利 (元) 股票股利 (元) 股利合計 (元) 配發率 (%) 109年度 (2020) 3.12 2.80 - 2.80 90 110年度 (2021) 2.32 1.50 0.50 2.00 86 111年度 (2022) 4.81 2.00 1.50 3.50 73 112年度 (2023) 4.14 2.50 - 2.50 60
趨勢分析：
- EPS： 109年度至112年度，EPS在2.32元至4.81元之間波動，111年度表現最佳。
- 股利合計： 股利發放總額在2.00元至3.50元之間，111年度發放最多。
- 配發率： 配發率從109年度的90%逐年下降至112年度的60%。儘管公司持續發放股利，但配發率的下降可能表示公司更傾向於保留盈餘進行再投資或儲備資金應對未來挑戰。
營運展望
- 格局定位： 拓展營運據點、供應優質產品、推廣大健康產業。
- 營運優勢： 供銷鏈緊密合作、多元化收益模式、結合在地特色文化。
- 特色素材： 現代發展趨勢、保健素材、預防醫學。
- 數位科技： NES會員分眾管理、數據分析提升行銷精準度、開放數位支付方式、提升資訊安全。
趨勢判斷： 公司營運展望涵蓋了實體擴張（營運據點）、產品升級（優質產品、保健素材、預防醫學）、營運模式創新（多元收益、供銷鏈合作）、以及數位化轉型（會員管理、數據行銷、數位支付、資訊安全）。這些策略旨在提升公司的長期競爭力與營收多樣性，顯示其對未來市場趨勢的積極應對。
員工福利與社會公益
- 員工福利： 提供經濟支持（年終、績效獎金、員工分紅、持股信託）、健康與安全（醫療保障、安全工作環境）、團隊活動（團康、節日禮品、生日福利）。
- 社會公益： 響應捐血活動（30人次、10000 c.c血液、2000包洗衣精）、健康推手蔬食減碳（302人次）、國際關懷舊鞋救命（捐贈舊衣鞋）、支持偏鄉關懷（35場講座、捐贈保健品、服務1050人次）。
趨勢判斷： 公司積極實踐企業社會責任（CSR），不僅關懷員工福利，也廣泛參與社會公益活動。這有助於提升公司品牌形象和員工士氣，對公司的長期可持續發展具有正面意義。
整體分析與總結
立康生醫（6242）的這份法人說明會報告，揭示了公司在觀光工廠與生醫保健兩大核心業務上的發展策略與現況。從產業面來看，觀光工廠在疫情後呈現顯著復甦，立康的兩大觀光工廠在產值和參觀人次上均表現優異，尤其「立康中草藥產業文化館」曾連續多年保持產值第一，顯示其在觀光市場的強勁競爭力。公司亦不斷投入新產品研發，如益生菌、牛樟芝及2024年推出的鈣質與護肝產品，積極擴展大健康產業版圖，並透過子公司醫鈦康開展電商業務，拓展銷售通路。南投埔里廠區的動土也預示著未來產能的提升。
然而，財務數據卻透露出公司在2023年及2024年Q3面臨的短期挑戰。合併營收成長趨緩甚至出現下滑，前三季的合併營收成長率為-12.25%。儘管毛利率維持在相對穩定的高點，但營業淨利和稅後淨利卻呈現明顯的下降趨勢，導致2024年Q3的每股盈餘（EPS）顯著低於去年同期。公司將此歸因於國內旅遊需求的回落及區域競爭加劇所造成的排擠效應。這些因素對短期獲利能力造成了壓力。
針對這些挑戰，立康生醫已提出明確的因應策略，包括擴大電銷團隊以服務更多會員、與KOL或代言人合作以提升品牌曝光度，以及透過數位科技進行會員分眾管理和精準行銷。這些策略顯示公司管理層意識到轉型的必要性，並嘗試透過多方管道來強化競爭力與獲利能力。此外，公司在員工福利和企業社會責任方面的投入，有助於建立良好的企業形象和員工向心力，對長期發展有益。
對股票市場的潛在影響
從股票市場的角度來看，立康生醫的資訊呈現多空交雜。觀光工廠業務的疫後恢復和領先地位，以及在生醫保健領域的持續投入和新廠擴建，為公司帶來長期的成長潛力，構成利多。然而，近期營收與獲利能力下滑、EPS衰退，以及配發率逐年下降的趨勢，可能在短期內對股價造成利空壓力。市場將密切關注公司因應策略的執行成效，以及未來幾季的財務表現。
對未來趨勢的判斷
- 短期而言： 立康生醫預計仍將面臨來自市場競爭和國內旅遊需求變化的壓力，獲利能力的反彈可能需要時間。公司能否有效執行電銷與數位行銷策略，將是關鍵。
- 長期而言： 公司在大健康產業的多元佈局（新產品、新據點）、電商通路的拓展以及觀光工廠的品牌優勢，有望在市場穩定後提供堅實的成長基礎。若能成功整合線上線下資源，並有效區隔市場、提升產品附加價值，則長期發展前景仍值得期待。
投資人（特別是散戶）應注意的重點
對於散戶投資人而言，應保持審慎樂觀的態度。短期內，務必關注公司季度財報數據，特別是營收成長率、毛利率、營業淨利率及每股盈餘的變化，以評估營運壓力的緩解情況。同時，應留意公司因應策略的實際效益，例如電商銷售額的增長、KOL合作帶來的品牌聲量提升。長期而言，投資人可關注南投新廠的建設進度及新產品的市場反應，評估其對公司營收結構和獲利能力的貢獻。此外，儘管配發率有所下降，但公司仍維持穩定的股利發放，對於重視現金流的投資者而言，這仍是需要持續觀察的面向。綜合來看，立康生醫具有成長潛力，但短期風險不容忽視，投資人應持續追蹤公司營運動態與市場變化。