理銘（6212）法說會日期、內容、AI重點整理
理銘（6212）法說會日期、直播、報告分析
公開資訊觀測站資訊
- 日期
- 地點
- 線上法說會
- 相關說明
- 本公司受邀參加台新證券舉辦之線上法說會，說明公司財務及營運概況。
- 公司提供的連結
- 公司未提供
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- TWSE網站直播串流連結
- 文件報告
- 公司未提供
本站AI重點整理分析
以下內容由AI生成：
理銘開發(6212.TW) 2024年法人說明會重點摘要與分析
本摘要整理自理銘開發股份有限公司(股票代碼：6212)於2024年8月23日發布的113年法人說明會資料。以下將重點整理公司簡介、經營績效(財務資訊及經營策略)、營運概況(銷售個案、都市更新個案、未來規劃及開發個案)等重要資訊，並於最後提供總結與投資建議。
公司簡介
- 公司成立於民國66年11月。
- 董事長為曾森縣先生。
- 實收資本額為新台幣1,020,000仟元。
- 上櫃日期為民國91年12月。
- 主要經營項目為委託營造廠商興建住宅及大樓出租或出售。
經營績效
項目 109年 (仟元) 110年 (仟元) 111年 (仟元) 112年 (仟元) 113年Q2 (仟元) 存貨 7,668,482 11,953,566 13,870,897 11,686,748 10,581,887 其他流動資產 1,735,049 942,153 958,941 1,206,367 399,863 流動資產合計 9,403,531 12,895,719 14,829,838 12,893,115 10,981,750 非流動資產 42,985 58,965 54,028 118,231 59,815 資產總額 9,446,516 12,954,684 14,883,866 13,011,346 11,041,565 流動負債 6,958,810 10,354,231 12,102,774 9,593,057 7,763,442 非流動負債 1,215 3,113 4,878 3,115 2,127 負債總額 6,960,025 10,357,344 12,107,652 9,596,172 7,765,569 股本 1,020,000 1,020,000 1,020,000 1,020,000 1,020,000 保留盈餘 1,490,843 1,601,692 1,780,566 2,419,526 2,280,348 權益總額 2,486,491 2,597,340 2,776,214 3,415,174 3,275,996 每股淨值(元/每股) 24.38 25.46 27.22 33.48 32.12
- 資產負債表趨勢： 從109年到111年，各項資產呈現增長趨勢，在112年達到高峰後略有下降，113年Q2再次降低。流動資產、非流動資產、資產總額都顯示相同的趨勢。負債方面，流動負債與負債總額趨勢與資產相似，這意味著公司在擴張階段也增加了負債，而在隨後的年度有償還負債。股本維持不變，保留盈餘持續增長，但113年Q2略有下降，權益總額也呈現相同趨勢。每股淨值從24.38元增長到33.48元，但最新季度下降至32.12元。
項目 109年 (仟元) 110年 (仟元) 111年 (仟元) 112年 (仟元) 113年Q2 (仟元) 營業收入 3,307,886 3,284,184 1,230,328 5,658,568 2,278,514 營業毛利 652,915 740,949 364,301 1,143,151 423,169 營業毛利率(%) 19.74% 22.56% 29.61% 20.20% 18.57% 營業費用 215,885 218,513 116,006 326,589 138,250 營業利益 437,030 522,436 248,295 816,562 284,919 本期淨利 348,676 416,849 178,874 638,960 217,822 本期綜合損益總額 348,676 416,849 178,874 638,960 217,822 每股盈餘 3.42 4.09 1.75 6.26 2.14 現金股利(元/每股) 3.0 - - 3.5 -
- 綜合損益表趨勢： 營業收入在112年顯著增長，但113年Q2回落至較低水平。毛利率在111年達到最高，隨後下降，顯示成本控制可能面臨挑戰。營業利益和本期淨利同樣在112年達到高峰，113年Q2大幅下降。每股盈餘的趨勢與淨利潤一致，112年為最高(6.26元)，113年Q2下降至2.14元。值得注意的是，公司在109年和112年派發現金股利，分別為3.0元和3.5元。
營運概況
- 銷售個案：
- 文境：107年10月推出，成屋，總銷約2億，位於新竹市。
- 東都綠學：110年12月推出，預售屋，總銷約43億，預計113年完工，位於台南市。
- 都市更新個案（皆位於新竹市/台南市）：
- 親仁段（新竹市）：公辦都更，事業計畫及權利變換報核中。
- 光復段（新竹市）：公辦都更，事業計畫及權利變換報核中，基地面積較大。
- 光復段（新竹市）：自辦都更，事業計畫及權利變換送件中。
- 二空段B區（台南市）：購地自建，公辦都更，事業計畫報核中。
- 未來規劃及開發個案（皆位於台南市）：
- 二空段A1區：預計114年完工。
- 二空段A2區：預計116年完工。
分析與總結
理銘開發的財務數據顯示，公司在過去幾年經歷了成長期，尤其是在112年達到了營收和利潤的高峰。然而，113年Q2的數據顯示，各項財務指標均有所下降，這可能反映了房地產市場的週期性變化、個案完工進度以及總體經濟環境的影響。
從營運概況來看，公司積極參與都市更新項目，特別是在新竹市。這些公辦都更案如果能順利推動，將為公司帶來穩定的營收來源。此外，公司在台南市的未來開發個案，特別是二空段的項目，將成為未來幾年的營收增長點。東都綠學預計113年完工，有望在接下來的財報中帶來營收貢獻。
對股票市場的影響： 理銘開發112年的亮眼財報已反映在過去的股價中。然而，113年Q2數據的下滑，加上現金股利政策的變動(110年與113年均未派發現金股利)，可能對股價造成短期壓力。都市更新案的進度是影響股價的重要因素，若能加速通過核准，將有助於提振市場信心。
投資人應關注的重點：
- 113年Q3、Q4財報表現： 關注營收能否回升，毛利率是否能維持在較高水平，以判斷公司是否能克服市場逆風。
- 都市更新案的進度： 都市更新案是公司未來的重要增長動力，投資人應密切關注這些項目的審批進度以及後續的開發情況。
- 未來開發個案： 關注台南市二空段A1區與A2區的銷售情況與施工進度，這將影響公司長期的營收展望。
- 現金股利政策： 注意未來公司對於股利發放的規劃，這影響投資人報酬率。
市場趨勢預測：
短期趨勢： 鑑於113年Q2財報表現平淡，加上房地產市場受到升息等因素影響，預期短期內股價可能面臨壓力。然而，若公司能成功推動都市更新案，或是在接下來的季度中營收表現優於預期，股價有機會反彈。
長期趨勢： 長期來看，理銘開發的發展潛力取決於其在都市更新領域的布局以及在台南市未來開發項目的成功。台灣房地產市場長期仍有需求，特別是在都會區。若公司能有效掌握市場機會，優化成本控制，提高盈利能力，長期股價仍有上漲空間。
基本面指標的分析 (利多/利空)：
- 利多：
- 參與都市更新案，可望帶來長期穩定收入。
- 台南市未來開發項目具增長潛力。
- 過往有穩定的現金股利發放 (但要注意近年的變動)。
- 利空：
- 113年Q2財報表現下滑，可能影響市場信心。
- 房地產市場受總體經濟因素影響，存在不確定性。
- 都市更新案審批進度緩慢，存在變數。
總結：
理銘開發是一家具有發展潛力的建設公司，尤其是在都市更新領域具有優勢。然而，投資人應謹慎評估短期市場風險，密切關注公司營運狀況和未來項目的進展。對於散戶而言，可以將理銘開發納入觀察名單，追蹤其營收、利潤、都市更新項目進度和股利政策，並在適當的時機進行投資。