海韻電（6203）法說會日期、內容、AI重點整理

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海韻電（6203）法說會日期、直播、報告分析

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地點
台北市大安區敦化南路二段333號18樓(國泰證券)
相關說明
本公司受邀參加國泰綜合證券舉辦之法人說明會，說明營運現況及前景。 會議細節請洽國泰綜合證券。
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以下內容由AI生成：

海韻電(6203)法人說明會重點摘要 (2024-06-14)

整體分析與總結

這份簡報涵蓋了海韻電子2024年第一季的財務表現、產品介紹、市場趨勢以及ESG（環境、社會、公司治理）的各項進展。從財務數據來看，雖然營收和毛利相較去年同期有所下降，主要原因是促銷去化庫存，但稅後淨利卻有所增加，受益於匯兌收益。

產品方面，海韻持續在電源供應器領域推出創新產品，並著重於高效率和可靠性設計，特別是針對AI伺服器和高階電競市場的需求，推出了如PRIME PX-2200等高瓦數產品。

市場趨勢方面，隨著AI應用的發展，高階GPU對電源供應器的需求持續增加，海韻也積極布局相關產品線，例如針對AI PC及工作站，將瓦數推升至3000W以上。

ESG方面，海韻在環境保護、社會責任和公司治理三大面向均有亮點，包括溫室氣體排放強度降低、提高能源效率、加強員工培訓以及提升公司治理評估排名等。

總體而言，海韻電在鞏固其電源供應器核心業務的同時，積極把握AI帶來的市場機遇，並將ESG理念融入企業運營中，長期發展值得期待。

對股票市場的影響與未來趨勢：

  • 短期：由於第一季財報顯示營收下滑，短期內可能對股價造成一定壓力，但如果公司能夠有效控制成本並持續推出新產品，有助於穩定股價。
  • 長期：海韻電積極布局AI相關電源供應器市場，符合未來趨勢，長期來看有助於提升營收和獲利能力。同時，公司在ESG方面的努力也有助於提升企業形象，吸引更多投資人。

投資人(特別是散戶)可以注意的重點：

  • 關注營收和獲利趨勢：注意公司未來幾季的營收是否能夠回升，以及獲利能力是否能夠持續提升。
  • 留意新產品的市場反應：關注公司推出的AI相關電源供應器是否受到市場歡迎，以及是否能夠帶來實質的營收貢獻。
  • 關注ESG進展：持續關注公司在ESG方面的表現，這不僅關乎企業形象，也可能影響長期投資價值。
  • 技術分析：搭配技術分析工具，觀察股價走勢和成交量變化，輔助判斷買賣時機。

基本面指標分析：

  • 營收下滑：第一季營收較去年同期減少，是一個警訊，投資人應關注未來是否能恢復成長。
  • 稅後淨利增加：受惠於匯兌收益，稅後淨利增加，但投資人應關注本業獲利能力是否能夠提升。
  • 存貨增加：存貨增加顯示市場需求下降，需要留意庫存去化情況。
  • 每股盈餘（EPS）增加：2023年EPS較2022年增加，顯示公司獲利能力有所提升。
  • 現金股利：公司歷年均有發放現金股利，對投資人具有吸引力。

重點摘要

  • 公司簡介
    • 海韻電子成立於1975年，專注於電源供應器研發與製造。
    • 海韻集團在全球設有多個子公司，包括台灣、美國和中國。
  • 重要里程碑
    • 2000年：首家全面提供主動式PFC電源供應器。
    • 2005年：全球第一台電源供應器獲得80 PLUS認證。
    • 2016年：PRIME旗艦系列通過80Plus鈦金等級認證。
    • 2022年：VERTEX系列符合Intel ATX 3.0及PCIe 5.0標準。
  • 1Q24 財務摘要
    • 營收：營業收入淨額 553,414 仟元，較去年同期減少（去年同期為 728,379 仟元）。
    • 趨勢：營收下滑，可能表示短期市場需求疲軟。
    • 毛利：營業毛利 153,755 仟元，較去年同期減少（去年同期為 256,513 仟元）。
    • 趨勢：毛利下滑，表示產品的盈利能力降低，可能因為促銷或成本上升。
    • 毛利率：28%，較去年同期下降（去年同期為 35%）。
    • 趨勢：毛利率下降，同樣表示盈利能力下滑。
    • 營業淨利：58,975 仟元，較去年同期減少（去年同期為 171,531 仟元）。
    • 趨勢：營業淨利大幅下滑，除了營收和毛利的影響，也可能因為行銷和研發費用增加。
    • 營業外收入及支出：133,907 仟元，較去年同期增加（去年同期為 2,865 仟元），主要係受匯率波動影響。
    • 趨勢：匯兌收益大幅增加，可能彌補部分本業的虧損，但匯率波動難以預測，不應視為常態。
    • 本期淨利：155,209 仟元，較去年同期增加（去年同期為 132,355 仟元）。
    • 趨勢：本期淨利增加，主要歸功於業外收入，可能無法完全反映本業的表現。
    • 稅後淨利率：28%，較去年同期增加（去年同期為 18%）。
    • 趨勢：稅後淨利率增加，主要也是受益於匯兌收益。
    • 基本每股盈餘(元)：1.88，較去年同期增加（去年同期為 1.66）。
    • 趨勢：EPS略為增加，主要因為淨利增加所致。
    • 現金及約當現金：1,673,483 仟元，較去年同期略為增加（去年同期為 1,668,487 仟元）。
    • 應收帳款淨額：352,179 仟元，較去年同期減少（去年同期為 481,427 仟元）。
    • 趨勢：應收帳款減少，可能表示收款效率提升。
    • 存貨：967,238 仟元，較去年同期增加（去年同期為 810,521 仟元）。
    • 趨勢：存貨增加，可能顯示銷售情況不佳。
    • 應付帳款：219,432 仟元，較去年同期減少（去年同期為 329,021 仟元）。
    • 趨勢：應付帳款減少，可能表示公司延遲付款給供應商的壓力減小，或進貨減少。
    • 一年或一營業週期內到期應付公司債：389,709 仟元（去年同期為 0 仟元，因公司債尚未到期）。
    • 應付公司債：0 仟元（去年同期為 589,182 仟元，因公司債到期）。
    • 趨勢：應付公司債減少，因公司將其列為一年內到期。
    • 保留盈餘合計：2,135,773 仟元，較去年同期增加（去年同期為 1,897,979 仟元）。
    • 趨勢：保留盈餘增加，代表公司累積的獲利增加。
    • 每股淨值(元)：39.08，較去年同期增加（去年同期為 34.71）。
    • 趨勢：每股淨值增加，代表公司的資產價值增加。
    • 本期稅前淨利：192,882 仟元（去年同期為 174,396 仟元）。
    • 營業活動之現金流量：193,239 仟元，較去年同期減少（去年同期為 402,543 仟元）。
    • 趨勢：營業活動現金流量減少，表示公司從主要業務產生現金的能力下降。
    • 投資活動之現金流量：(35,414) 仟元，較去年同期增加（去年同期為 (116,366) 仟元）。
    • 趨勢：投資活動現金流出減少，表示公司投資活動減少。
    • 歷年EPS及發放股利情形：從2014年到2023年，EPS呈現波動趨勢，近年來有明顯成長。
    • 趨勢：近幾年EPS表現良好，現金股利發放也相對穩定。
  • 產品介紹
    • PRIME系列：旗艦產品線，著重於尖端設計、生產工藝和頂級材料。
    • FOCUS系列：具性價比的產品，提供卓越品質和性能，針對遊戲玩家。
    • OptiSink：海韻獨家技術，提升散熱效率，降低成本並提高品質。
  • 市場趨勢
    • 高階元件需求增加：隨著人工智慧（AI）的進步，對高功率元件的需求越來越大。
    • 瓦數需求提升：Gaming PSU的需求將會由750W-1000W提升至850W-1200W。AI PC及workstation需求瓦數可能增加至3000W-3200W。
    • AI應用：海韻推出PRIME PX-2200，滿足AI計算、AI繪圖和邊緣計算任務的需求。
  • ESG
    • 環境保護：ISO 14064-1 2018認證，溫室氣體排放強度降低10%，數位化產品用戶手冊，紙張使用量減少 33%。
    • 社會責任：數據與網路安全，工作機會平等，人權觀，支援聯合國兒童基金會。
    • 公司治理：公司治理評估排名前21%~35%，收入和業績增長，每股收益成長，管理職兩性平權。

結語

綜合來看，海韻電雖然在短期內面臨營收下滑的挑戰，但透過積極布局AI市場和重視ESG，有望在長期實現持續成長。投資人應密切關注公司的營運狀況和市場趨勢，做出明智的投資決策。