橘子（6180）法說會日期、內容、AI重點整理
橘子（6180）法說會日期、直播、報告分析
公開資訊觀測站資訊
- 日期
- 地點
- 台北市中山區南京東路三段219號2樓
- 相關說明
- 本公司受邀參加元大證券舉辦之法人說明會，說明公司產業及營運概況。
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- 公司網站相關資訊連結
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- 公司未提供
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以下內容由AI生成：
橘子集團 (6180 TT) 業績展望會重點摘要 (2025-05-22)
前言分析與總結
橘子集團於2025年5月22日舉辦法說會，本次簡報重點涵蓋公司簡介、財務營運概況及創新業務 Vyin AI。整體而言，橘子集團力圖從遊戲市場領導者轉型為數位娛樂創新者，並積極拓展AI商務應用。儘管短期營收受到遊戲改版週期及市場競爭影響，但公司透過強化遊戲IP、拓展新業務及嚴格的成本控制，力求提升長期股東權益報酬率 (ROE)。
從投資人角度來看，橘子集團穩健的財務結構及高配息政策對穩健型投資人具有吸引力。然而，股價可能受到遊戲營收波動及新業務發展進度的影響，因此需要密切關注公司在遊戲產業的領先地位，以及AI業務的發展潛力。散戶投資者應特別留意橘子集團在數位娛樂生態系統中的整合策略，以及AI創新業務 Vyin AI 的商業化進展。該公司積極擁抱ESG永續發展，也有利於企業形象及長遠發展。
從短期趨勢來看，2025年第一季營收受到遊戲改版週期的影響，較去年同期略有下滑。然而，隨著《新楓之谷》20週年慶及《天堂M》大改版的推動，預期接下來的季度營收有望回升。長期來看，AI創新業務 Vyin AI 的發展將為橘子集團帶來新的成長動能，並分散對遊戲業務的依賴。
各項資訊的影響分析：
- 利多：
- 深耕遊戲產業多年，擁有穩固的IP及玩家基礎。
- 積極拓展AI創新業務，具備未來成長潛力。
- 財務穩健，近五年平均ROE達22%，配息率近8成。
- 重視ESG永續發展，獲多項國內外評鑑機構肯定。
- 利空：
- 遊戲營收易受改版週期及市場競爭影響。
- 新業務發展初期可能增加研發費用，影響短期獲利。
重點摘要
- 公司定位：
- 從遊戲市場領導者邁向數位娛樂創新者。
- 深耕台港澳市場，累積發行逾35款遊戲作品，平均壽命逾10年。
- 財務表現：
- 2025年第一季：
- 合併營收新台幣28.8億元，年減13%。
- 稅後淨利新台幣1.9億元，年減53%。
- 營收下滑主要因為主力端遊去年同期改版基期較高。
- 獲利下滑因遊戲營收減少、樂點轉關聯企業影響毛利，及研發費用增加。
- 各事業營收組成 (2025年第一季):
- 遊戲事業佔74%。
- 商務事業成長顯著，年增逾5成。
- 其他事業(媒體、電商)調整產品結構。
- 年度財務數據：
- 近五年平均ROE達22%，配發率近8成，現金殖利率逾7%。
- 2024年度研究發展支出為8.18億元。
- 合併營收：2020年~2024年營收分別為 10443、11372、11388、9791、11077 （單位：百萬新台幣）。可見2023年營收較前幾年減少，但在2024年回升。
- 稅後淨利：2020年~2024年稅後淨利分別為 872、1106、1280、575、2068（單位：百萬新台幣）。可見2023年稅後淨利較前幾年減少，但在2024年大幅增加。
- 事業發展：
- 數位遊戲：
- 《新楓之谷》將迎來台灣在地營運20週年，將釋出週年版本活動。
- 《天堂M》進行上半年大改版，有效推動玩家活躍度。
- 即將推出《救世者之樹M》及《便利商店口袋版》全新遊戲。
- AI創新 (Vyin AI)：
- 瞄準全球AI商務應用市場，提供B端客戶易落地的AI智能商務方案。
- 企業服務：
- 雲力橘子資安與雲端業務穩健成長。
- 提供雲端SOC資安監控服務，自研手機資安防護系統appGuard。
- App安全檢測SaaS服務已服務逾70萬個App。
- ESG永續實踐：
- 積極因應全球 2050 淨零排放，完成溫室氣體盤查與查驗。
- 率先採納TCFD，提高揭露透明化。
- 訂定環境暨能源管理政策，提高綠色採購占比。
- 推廣國內文創投資，針對圖文、音樂、偶像推出孵育平台及計畫。
- 獲多項國內外ESG評鑑機構肯定，如富時羅素、S&P Global、台灣企業永續獎等。
- 風險管理：召開風險管理委員會，導入企業風險管理(ERM)系統，年度共辨識12項不同類型風險。
- 創新管理：2024年度研究發展支出為8.18億元，共有115件專利在海內外獲得核准。
- 人才吸引與留任：員工支持計畫、平權休假制度、設立幼橘園等。
附件損益表與資產負債表重點分析
- 損益表 (1Q25):
- 營收 QoQ 成長 39%，YoY 下降 13%。
- 毛利 QoQ 成長 76%，YoY 下降 35%。
- 營業利益 QoQ 成長 191%，YoY 下降 59%。
- 稅後淨利 QoQ 成長 189%，YoY 下降 53%。
- 資產負債表 (1Q25):
- 資產總額增加，但現金及約當現金減少。
- 應收帳款顯著增加。
- 負債比維持在較低水平。
- 應收帳款天數: 從 1Q24 的 23.1 天增加到 1Q25 的 49.4 天，顯示收款速度變慢。
- 存貨週轉天數: 從 1Q24 的 5.0 天增加到 1Q25 的 6.5 天，可能表示存貨銷售速度略有下降。
- 應付帳款週轉天數: 從 1Q24 的 35.4 天減少到 1Q25 的 32.7 天，顯示支付帳款的速度加快。
- 現金循環週期: 從 1Q24 的 -7.4 天增加到 1Q25 的 23.3 天，顯示企業需要更長的時間才能將投資轉換為現金。
結論
總結來說，橘子集團正處於轉型階段，力求在既有的遊戲業務基礎上，拓展AI商務應用及數位娛樂生態系統。投資人應密切關注公司在遊戲產業的領先地位是否能持續保持，以及AI創新業務能否帶來實質營收貢獻。此外，橘子集團對ESG永續發展的重視，有助於提升企業形象及長期價值。
之前法說會的資訊
- 日期
- 地點
- 台北南港展覽館1館6樓 (台北市南港區經貿二路1號)
- 相關說明
- 本公司受邀參加臺灣證交所舉辦之上市櫃公司與機構投資人法說會「臺灣智慧科技島主題式業績展望會—COMPUTEX群雄競起 證交所精選25」，說明本公司之營運概況、財務及業務相關資訊。
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- TWSE網站直播串流連結
- 文件報告
- 公司未提供
- 日期
- 地點
- 新加坡Fullerton Hotel
- 相關說明
- 本公司受邀參加114年4月15日至114年4月16日由寬量國際主辦之「17th Taiwan CEO Week」，說明本公司之營運概況、財務及業務相關資訊。
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- 文件報告
- 公司未提供
- 日期
- 地點
- 國票證券法人部（台北市南京東路五段188號15樓）
- 相關說明
- 本公司受邀參加國票證券舉辦之法人說明會，說明公司產業及營運概況。
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- 日期
- 地點
- 中信金控總部A棟 (台北市南港區經貿二路168號3樓)
- 相關說明
- 本公司受邀參加中信證券舉辦之法人說明會，說明公司產業及營運概況。
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- 公司未提供
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