邁達特（6112）法說會日期、內容、AI重點整理
邁達特（6112）法說會日期、直播、報告分析
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邁達特（6112）2025年第一季法人說明會報告摘要與分析
本份報告為邁達特（6112）於2025年5月8日舉行的法人說明會簡報。整體而言，第一季的營收略有下滑，但毛利率和營業淨利有所提升，顯示公司在成本控制和營運效率上有所改善。以下為條列式的重點摘要與分析：
重點摘要
- 營收：2025年第一季營業收入為新台幣47.25億元，較去年同期（YoY）減少1%，較上一季（QoQ）減少4%。
- 毛利率：2025年第一季營業毛利率為14.3%，較去年同期增加1.2個百分點（ppt），較上一季增加2.2個百分點。
- 營業淨利：2025年第一季營業淨利為新台幣0.49億元，較去年同期增加0.14億元，較上一季增加1.51億元，這表明獲利能力顯著提升。
- 淨利：歸屬於母公司淨利為0.56億元，基本每股盈餘為0.30元，但較去年同期減少0.72元，主要受去年業外投資收益較高以及會計處理因素影響（增持德鴻所認列的一次性利益）。
- 海外投資：來自Corex及Brainstorm的轉投資利益合計為0.095億元。
- 資產負債：
- 現金及約當現金：13.81億元，佔總資產10%。
- 應收票據及帳款：29.56億元，佔總資產22%。
- 存貨：48.75億元，佔總資產36%。
- 總資產：134.06億元。
- 權益總計：50.67億元。
- 歸屬於母公司業主之權益：40.74億元。
- 每股淨值：21.63元。
- 週轉天數：
- 應收帳款週轉天數：57天（2025年第一季），61天（2024年第四季），59天（2024年第一季）。
- 存貨週轉天數：114天（2025年第一季），106天（2024年第四季），93天（2024年第一季）。
- 應付帳款週轉天數：68天（2025年第一季），59天（2024年第四季），47天（2024年第一季）。
- 營運資金週轉天數：103天（2025年第一季），108天（2024年第四季），105天（2024年第一季）。
- 業務營收分佈 (2025Q1):
- AI運算: 54.5%, 25.9億
- Meta聯網: 26.1%, 12.4億
- 雲服務: 13.9%, 6.6億
- 資安: 5.5%, 2.6億
- 公司策略：聚焦雲服務、開源應用、AI賦能、資安防護四大領域。
詳細分析與市場影響評估
從這份法人說明會簡報中可以看出，邁達特在2025年第一季雖然營收略有下滑，但毛利率和營業淨利呈現增長趨勢，表明公司在成本控制和營運效率方面有所提升。尤其是營業淨利的增長幅度較大，顯示其經營策略正在發揮效用。
正面因素（利好）：
- 毛利率提升：毛利率的提升是個好兆頭，表示公司產品或服務的盈利能力有所增強，成本控制做得更好，或者產品組合有所優化。
- 營業淨利大幅增長：營業淨利的顯著增長表明公司的核心業務運營效率有所提升，成本控制有效，可能還伴隨著高利潤業務的拓展。
- 策略聚焦：公司明確聚焦雲服務、開源應用、AI賦能、資安防護四大領域，這些都是當前和未來IT產業的熱點，有助於公司抓住市場機遇。
負面因素（利空）：
- 營收小幅下滑：營收下滑可能反映市場競爭壓力增大，或者公司在特定領域的市場份額有所減少。但需要注意的是，這一下滑幅度並不大，且在毛利率和營業淨利提升的背景下，可能並非完全負面。
- 淨利下滑：雖然營業淨利上升，但本期淨利歸屬於母公司業主較去年同期減少，主要是受到去年業外收益較高的影響。這提醒投資者關注公司的業外收益波動，評估其對整體盈利能力的影響。
- 存貨週轉天數增加： 存貨週轉天數從93天 (2024 Q1) 增加到114天 (2025 Q1)，表明公司的銷售效率可能有所下降，或者存貨管理需要改進。高存貨水準可能會增加公司的存儲成本和存貨貶值的風險。
對股票市場的潛在影響：
- 短期：由於營收下滑，股價短期內可能會面臨一些壓力。但如果公司能夠在未來的季度中恢復營收增長，並且繼續保持毛利率和營業淨利的增長趨勢，那麼股價有望反彈。
- 長期：長期來看，邁達特的發展前景取決於其在四大核心領域的策略執行情況。如果公司能夠在雲服務、開源應用、AI賦能和資安防護領域取得領先地位，並且能夠有效應對市場競爭和技術變革，那麼股價有望實現長期增長。
投資人（特別是散戶）應注意的重點：
- 關注營收趨勢：投資者應密切關注公司未來的營收趨勢，特別是能否恢復增長。如果營收持續下滑，可能需要重新評估投資決策。
- 關注核心業務發展：密切關注邁達特在雲服務、開源應用、AI賦能和資安防護四大領域的發展情況，評估其競爭優勢和市場前景。
- 關注業外收益波動：由於業外收益對公司淨利影響較大，投資者應關注公司業外收益的波動情況，評估其對整體盈利能力的影響。
- 參考法人報告：除了公司自身的法說會簡報外，還應參考其他研究機構或券商的分析報告，從更全面的角度評估公司的投資價值。
- 風險管理：投資涉及風險，特別是散戶投資者應謹慎評估自身的風險承受能力，做好資金管理，避免過度集中投資於單一股票。
- 公司應收帳款週轉天數增加：公司應收帳款週轉天數從59天 (2024 Q1) 略微減少到57天 (2025 Q1)，應收帳款週轉天數越長，代表公司回收帳款的速度越慢，資金積壓在客戶手中的時間越長。這可能會影響公司的現金流和營運資金。
未來趨勢預測：
- AI 與雲服務整合需求增加： 隨著 AI 應用日益普及，對雲端運算資源的需求將持續增長。邁達特需加強在 AI 賦能方面的雲服務解決方案，以滿足企業對高效能運算和資料處理的需求。
- 資安防護日益重要： 在 AI 加速發展的同時，資安威脅也日益嚴峻。邁達特應持續擴大資安產品線，並提供全面的資安解決方案，以協助企業應對新型威脅。
- 開源技術應用普及： 企業對開源應用的接受度不斷提高。邁達特可透過提供開源技術支援與維護服務，進一步擴大市場佔有率。
- 深化產業合作： 透過與雲服務供應商、AI 技術開發商、資安廠商等建立更緊密的合作關係，共同開發創新的解決方案，以滿足不同產業的需求。
總結： 邁達特在2025年第一季表現出營運效率提升的趨勢，但在營收和淨利方面仍面臨挑戰。公司需要密切關注市場動態，加強在核心業務領域的競爭力，並且有效應對風險，才能實現長期可持續發展。對於投資者而言，應綜合考慮公司的優勢和劣勢，謹慎評估投資價值，做好風險管理。
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