遠雄港（5607）法說會日期、內容、AI重點整理
遠雄港（5607）法說會日期、直播、報告分析
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- 本公司受邀參加元大證券舉辦之線上法說會，報告本公司營運狀況。
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遠雄港 (5607) 2024年法人說明會簡報分析與摘要
分析與總結：
本次遠雄港的法人說明會簡報釋出了不少關於公司未來發展方向的資訊，顯示了公司對於擴張和提升營運效率的積極態度。從簡報內容來看，遠雄港正在積極擴展其在航空自由貿易港區的業務，不僅專注於傳統的倉儲和物流，也積極拓展包括冷鏈物流、快遞服務以及加值型服務在內的新興領域，此外也揭露星宇航空在遠雄自貿港區內設立運籌中心，將帶動航空貨運與倉儲的需求。在全球供應鏈重組和電商蓬勃發展的背景下，這些多元化的佈局有助於遠雄港抓住新的成長機會。簡報中也多次提到，中美貿易戰與香港國安法實施，加速了台商、港商與外商將產線移回台灣，可以觀察到公司正在積極爭取這波回流的商機。
然而，簡報中也揭示了一些潛在的風險。例如，2024年前三季的淨利較去年同期有所下降，這可能反映了市場競爭加劇、營運成本上升或其他不利因素的影響。此外，雖然公司在擴張方面投入了大量資源，但也需要密切關注市場需求變化和投資回報，確保這些投資能夠帶來實際的效益。
對股票市場的影響與未來趨勢：
基於簡報內容，以下列出我認為的利多與需要關注之處：
- 利多：
- 擴張策略：積極擴建加值園區、貨運站、冷鏈倉和快遞倉庫，以滿足不斷增長的市場需求。
- 多元化業務：拓展冷鏈物流、快遞服務和加值型服務等新興領域，以提高競爭力和盈利能力。
- 地緣政治優勢：受惠於中美貿易戰和香港局勢變化，吸引台商、港商和外商將生產和物流基地遷回台灣。
- 電商蓬勃發展：抓住網購和跨境電商快速發展的機遇，成為重要的物流樞紐。
- 與星宇航空合作：星宇航空運籌中心的設立將帶來穩定的業務量和合作機會。
- 代理業務擴張： 積極爭取航空代理業務，有助於增加營收來源。
- 需要關注之處：
- 淨利下滑：2024年前三季淨利較去年同期下降，需關注是否為短期現象或長期趨勢。
- 市場競爭：物流產業競爭激烈，公司需要不斷提升服務品質和效率以保持競爭力。
- 投資風險：大規模擴張需要審慎評估市場需求和投資回報，避免過度擴張導致財務壓力。
短期來看，擴張計畫的宣布和新設施的啟用可能會提振市場情緒，股價可能會有小幅上漲。長期來看，遠雄港的股價表現將取決於其擴張策略的成效、市場競爭格局以及宏觀經濟環境等因素。如果公司能夠成功抓住市場機遇，有效控制成本，並實現多元化業務的穩健發展，那麼其股價有望實現長期增長。
給投資人（特別是散戶）的建議：
- 關注公司擴張計畫的進展：密切關注加值園區、貨運站、冷鏈倉和快遞倉庫的建設進度和啟用情況，以及這些設施的實際利用率和效益。
- 分析財務報表：仔細研究公司的財務報表，特別是營收、成本、利潤和現金流量等關鍵指標，以評估其財務狀況和經營績效。
- 追蹤產業趨勢：密切關注全球供應鏈重組、電商發展和航空貨運市場等產業趨勢，以及這些趨勢對遠雄港的影響。
- 注意風險：充分認識到市場競爭、投資風險和宏觀經濟環境等潛在風險，並在投資決策中加以考慮。
- 長期投資：考慮到遠雄港的長期發展潛力，建議散戶投資者採取長期投資策略，避免短期投機行為。
重點摘要
- 公司基本資料：
- 董事長：葉鈞耀先生，總經理：賴嘉玲女士。
- 成立時間：80年6月。
- 股票上市時間：93年12月。
- 資本額：36.33億元。
- 主要營業項目：航空貨物與航空貨櫃、貨盤之裝(拆)櫃、裝(拆)盤、裝(卸)車、及進出口貨棧業務之經營、及桃園航空自由貿易港區之廠辦及倉儲出租。
- 重要里程碑：
- 公司成立於80年6月，於93年12月在臺灣證券交易所掛牌上市。
- 95年1月，子公司遠雄航空自由貿易港區公司正式營運。
- 106年7月，代理順豐航空公司航空貨服業務。
- 107年9月，和星宇航空簽訂運籌中心興建暨租賃契約。
- 108年6月開始興建加值園區二期CDEF棟，108年12月開始興建貨運站二期。
- 109年7月開始興建冷鏈倉，109年9月星宇航空運籌中心完工點交。
- 111年6月開始興建加值H棟，112年2月貨運站二期完工啟用。
- 112年7月與聯邦快遞簽約設置桃園國際機場轉運中心，加值園區二期CDEF棟和冷鏈倉於同年7月完工啟用。
- 113年6月快遞三庫完工啟用。
- 遠雄航空自由貿易港區功能規劃：
- 基地面積45公頃，50年BOT合約(92~142年)。
- 包含加值園區、星宇運籌中心、航空貨運站、倉辦大樓、機放快遞倉等設施。
- 強調貨物進出動線效率，從抵達貨運站到完成裝盤作業約1~2小時。
- 具備全自動倉儲設備，涵蓋國際物流快遞倉和加值園區。
- 目前於港區成功營運之產業型態包含加工組裝業、製造業、維修業、貿易業、物流業等。
- 產業發展趨勢：
- 受中美貿易戰及香港國安法影響，台商、香港商、外商科技廠急於將生產、組裝線移回台灣，物流業也急著將物流倉儲基地移回台灣，遠雄自貿港已明顯受惠。
- 新冠肺炎疫情影響下，網購電商貨物呈現倍數成長，防疫和醫療物資需求也大幅增加，使遠雄自貿港倉儲貨量持續轉強。
- 成立電商物流專區，作為跨境電商發貨樞紐(Hub)。
- 航務代理業務發展：
- 航空貨運市場業態轉型資訊媒介與整合程度的發展，令國際航空的經營可以達到精實組織，與分拆外包的模式。
- 外籍航空公司航務代理商經營模式成為航空貨運產業的主要趨勢，遠雄自貿港以地理位置優勢和豐富的航務代理經驗贏得客戶的信任，目前已代理多家歐洲、美國、亞洲、中東的航空公司。
- 遠雄自貿港對品質的嚴格要求，將可加強延攬外籍航務代理。
- 星宇航空運籌中心設計規劃：
- 土地面積2,340坪，總樓地板面積15,842坪，地上10層，地下2層。
- 包含辦公室、模擬機與空服員訓練中心、緊急逃生訓練池、機組員報到處、會議室、員工餐廳、停車場。
- 具備營運行政總部、組員訓練中心、空勤組員報到中心、員工待勤中心、專用停車場。
- 加值園區二期CDEF棟設計規劃：
- 總樓地板面積約56,900坪。
- 廠商將生產線、組裝線、維修線從中國大陸移回遠雄自貿港加值園區，物流、航空貨物、海運貨物從香港、中國大陸移回遠雄自貿港。
- 地上8或9層之挑高型鋼構功能建築，樓層挑高，樑柱減少，柱距拉大，可放貨架方便運用；地下2層挑高，CDEF棟地下室相連結，可讓各類型大貨車停靠碼頭裝貨、卸貨。
- 貨運站二期（整合型國際物流中心）設計規劃：
- 總樓地板面積約14,500坪。
- 提供貨物於倉儲區域內進行拆理儲存、通關、分撥、整倂及理貨專屬作業空間。
- 地上8層之挑高型鋼構功能建築，樓層挑高，樑柱減少，柱距拉大，可放貨架，方便運用；地下1層挑高為停車場，可讓各類型大貨車停靠碼頭裝貨、卸貨。
- 冷鏈倉設計規劃：
- 總樓地板面積約29,400坪。
- 提供溫控貨物專用倉儲區，於倉儲區域內進行拆理、存儲、進出口通關、放行及配送作業。
- 地上7層之挑高型鋼構功能建築，搭載恆溫、冷凍、冷藏、冷鏈物流相關設施。
- 快遞三庫設計規劃：
- 樓地板面積約3,965坪，地上3層。
- 涵蓋通關倉儲區、物流操作區、辦公區域等作業空間。
- 加值H棟設計規劃：
- 樓地板面積約21,100坪，地上9層。
- 延續現有加值園區廠辦、倉儲、辦公室多功能設計。
- 遠雄物流事業公司業務發展：
- 位於桃園市濱海路一段238號和280號，距離桃園國際機場很近(約4.6公里)。
- 擁有土地約14,600坪，廠房建築物約12,300坪，提供工業廠房出租及倉儲物流服務。
- 外商、香港商和台商有保稅和中長期存放貨物的需求，遠雄物流事業公司擁有大面積的出租廠房，且距離機場很近，可滿足客戶的需求。
- 最近五年財務資訊和營運成果：
年度 營業收入 (仟元) 稅後淨利 (仟元) EPS (元) 股利 (元) 108年 2,273,598 710,708 3.04 1.00 109年 1,907,389 588,084 2.01 1.20 110年 2,527,637 729,887 2.48 1.60 111年 3,197,344 1,200,179 4.27 2.20 112年 2,908,011 892,203 2.91 1.70
- 過去五年營收呈現波動成長，111年達到高峰後略有下降。
- 稅後淨利亦呈現波動，111年達到高峰，但112年有所下滑。
- EPS和股利發放大致與淨利趨勢一致。
- 113年前三季財務資訊和營運成果：
項目 113年1~9月 112年1~9月 增減 營業收入 2,549,014 (100%) 2,127,470 (100%) 421,544 (19.8%) 營業成本 (1,332,005) (52%) (977,836) (46%) 354,169 (36.2%) 營業毛利 1,217,009 (48%) 1,149,634 (54%) 67,375 (5.9%) 營業費用 (360,204) (14%) (334,736) (16%) 25,468 (7.6%) 營業利益 856,805 (34%) 814,898 (38%) 41,907 (5.1%) 營業外收入及支出 (241,802) (10%) (115,388) (5%) 126,414 (109.56%) 淨利 547,970 (21%) 808,453 (38%) (260,483) (32.2%) 母公司淨利 547,394 (21%) 808,453 (38%) (261,059) (32.3%) EPS (元) 1.51元 2.48元 (0.97元) (39.1%)
項目 113年9月30日 112年9月30日 增減 流動資產 1,646,860 (6%) 1,414,742 (6%) 232,118 (16.4%) 非流動資產 25,202,521 (94%) 23,476,993 (94%) 1,725,528 (7.3%) 總資產 26,849,381 (100%) 24,891,735 (100%) 1,957,646 (7.9%) 流動負債 3,622,755 (13%) 4,008,691 (16%) (385,936) (9.6%) 非流動負債 12,870,495 (48%) 12,409,327 (50%) 461,168 (3.7%) 總負債 16,493,250 (61%) 16,418,018 (66%) 75,232 (0.5%) 股本 3,632,872 (14%) 3,013,770 (12%) 619,102 (20.5%) 總權益 10,356,131 (39%) 8,473,717 (34%) 1,882,414 (22.2%) 母公司權益 10,208,108 (38%) 8,473,717 (34%) 1,734,391 (20.5%) 每股淨值(元) 28.10元 28.12元 (0.02元) (0%)
- 113年前三季營收較去年同期增長19.8%，但淨利下降32.2%。
- 營業外收支大幅增加。
- 總資產和總權益較去年同期有所增長。
- 每股淨值略微下降。
總結：
總體而言，遠雄港正處於積極擴張和多元化發展的階段，雖然短期內面臨一些挑戰，但長期來看，隨著全球供應鏈重組和電商市場的快速發展，遠雄港有望迎來更大的成長空間。建議投資者密切關注公司的擴張計畫、財務表現和產業趨勢，並採取長期投資策略。