青雲（5386）法說會日期、內容、AI重點整理
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青雲（5386）法人說明會重點摘要（2022/12/22）
以下為根據2022年12月22日青雲國際科技股份有限公司法人說明會資料整理出的重點摘要和分析，內容涵蓋公司簡介、產品銷售、經營實績、未來展望等方面，並試圖評估其對股票市場的影響和潛在趨勢，以及提供投資人，尤其是散戶一些建議。
摘要
- 公司簡介
- 青雲成立於1984年6月26日，最初名為青雲電器有限公司，2000年7月更名為青雲國際科技(股)公司。
- 公司於1999年5月13日上櫃（股票代號5386）。
- 自2010年起，青雲成為Micron全系列產品在台灣及亞太地區的一級專業代理商。
- 2014年，青雲開始代理技嘉科技(股)公司相關產品。
- 主要產品
- 品牌代理
- Micron/Crucial：記憶體和SSD產品。
- GIGABYTE：顯示卡、主機板、螢幕、筆電及其他周邊產品。
- 產品銷售
- 年度營業額分析（單位：萬元）
- 2021年總營收為291,607萬元。
- 2022年1-11月總營收為299,290萬元。
- 觀察到2022年各月份營收波動較大，可能受到市場需求和供應鏈的影響。
- 2021年產品銷售別（單位：新台幣萬元）
- 高階記憶體：196,576萬元（年成長28%）。
- 板卡產品：78,847萬元（年成長50%）。
- 其他周邊產品：16,185萬元（年成長34%）。
- 總計：291,608萬元（年成長33%）。
- 趨勢：高階記憶體和板卡產品是主要收入來源，且成長顯著，特別是板卡產品的成長率最高。
- 2022年前三季產品銷售別（單位：新台幣萬元）
- 高階記憶體：206,520萬元（年成長55%）。
- 板卡產品：40,581萬元（年衰退-26%）。
- 其他周邊產品：13,856萬元（年成長25%）。
- 總計：260,957萬元（年成長31%）。
- 趨勢：高階記憶體的營收持續成長，但板卡產品的營收出現下滑，其他週邊產品保持穩健成長。
- 歷年實績比較（單位：萬元）
- 營業收入：2017年316,326萬元，2021年291,607萬元。
- 營業毛利：2017年11,501萬元，2021年13,770萬元。
- 本期淨利：2017年4,519萬元，2021年5,853萬元。
- 趨勢：營業收入在2018年達到高峰後有所回落，但營業毛利和本期淨利呈現增長趨勢。
- 各季度損益（單位：萬元）
- 2022Q3營業收入：57,017萬元。
- 2022Q3本期淨利：667萬元。
- 2022Q3 EPS：0.25元。
- 趨勢：2022年各季度營業收入波動較大，第三季的營收和淨利都較前兩個季度下滑。
- 財務狀況及重要比例（單位：百萬元）
- 負債比例：2017年81.73%，2022Q3 49.22%。
- 資產報酬率：2017年6.84%，2022Q3 3.09%。
- 股東權益報酬率：2017年23.56%，2022Q3 7.28%。
- 利息保障倍數：2017年1091.33，2022Q3 7815.48。
- 趨勢：負債比例顯著下降，顯示財務結構改善；資產報酬率和股東權益報酬率有所下降，可能反映獲利能力面臨挑戰；利息保障倍數大幅提高，顯示公司償債能力增強。
- 未來展望
- 強化代理品牌競爭力及售後服務，以利提升記憶體模組之市佔率。
- 深耕板卡產品經銷據點，並積極投入數位媒體經營與合作。
- 拓展多元化產品線，引進各類產品代理線。
分析與總結
從青雲的法人說明會資料來看，公司在2021年的營運表現良好，主要受惠於高階記憶體和板卡產品的強勁需求。然而，2022年前三季的數據顯示，雖然高階記憶體持續成長，但板卡產品的營收下滑，這可能與市場競爭加劇、供應鏈問題或產品週期有關。公司整體營收仍保持成長，但各季度的波動性較大，需要密切關注。
財務方面，青雲的負債比例顯著下降，顯示公司財務結構更為穩健。然而，資產報酬率和股東權益報酬率的下降，表明公司在獲利能力方面面臨一些挑戰。不過，利息保障倍數的大幅提高，反映出公司良好的償債能力。
從未來展望來看，青雲將繼續強化代理品牌的競爭力，並積極拓展多元化的產品線。這些策略有助於公司在快速變化的市場中保持競爭優勢。
對股票市場的影響與未來趨勢
短期趨勢：考慮到2022年第三季營收和淨利的下滑，以及板卡產品營收的下降，短期內股價可能面臨一些壓力。投資人可能會對公司的獲利能力產生擔憂。
長期趨勢：長期來看，青雲作為Micron和技嘉等知名品牌的代理商，具有一定的市場地位和競爭優勢。如果公司能夠成功拓展多元化的產品線，並在數位媒體經營方面取得進展，則有機會提升獲利能力，並帶動股價上漲。
利多：
- 持續成長的高階記憶體營收
- 顯著下降的負債比例，增強財務穩健性
- 大幅提高的利息保障倍數，展現良好的償債能力
- 公司積極拓展多元化產品線
利空：
- 板卡產品營收下滑
- 2022年第三季營收和淨利下滑
- 資產報酬率和股東權益報酬率下降
投資人應注意的重點
散戶投資人應該關注以下幾點：
- 營收結構變化：密切關注高階記憶體和板卡產品的營收變化趨勢，評估公司在不同產品線上的競爭力。
- 獲利能力：關注公司的資產報酬率和股東權益報酬率，評估公司在提高獲利能力方面的努力是否有效。
- 多元化策略：關注公司拓展多元化產品線的進展，評估這些新產品是否能為公司帶來新的成長動力。
- 市場競爭：隨時掌握市場資訊，觀察競爭對手的動態，評估青雲在市場競爭中的優劣勢。
綜合考量：
這份法人說明會資料顯示，青雲目前正處於轉型期，既有優勢，也面臨挑戰。投資人在做決策時，應綜合考量公司的財務狀況、營運表現、市場前景和管理策略，謹慎評估風險與回報。