鈺創（5351）法說會日期、內容、AI重點整理

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鈺創（5351）法說會日期、直播、報告分析

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以下內容由AI生成：

鈺創科技股份有限公司 2024Q3 線上論壇 - 分析與總結

這份鈺創科技(5351)於2024年11月8日發布的2024年第三季度線上論壇簡報，揭示了公司在DRAM市場的策略佈局、技術創新及未來展望。整體而言，簡報展現了鈺創科技在利基型DRAM領域的深耕，以及積極擁抱AI、車用電子等新興趨勢的企圖心。

簡報開頭免責聲明，提示了報告中預測具風險與不確定性，投資人應審慎評估，反映法說會簡報的標準流程，提醒投資人注意風險。

從市場影響的角度來看，鈺創科技的策略布局若能成功，將有助於提升其在DRAM市場的競爭力，並帶動營收成長。然而，DRAM市場的競爭激烈，技術變革快速，鈺創科技能否在激烈的市場競爭中脫穎而出，仍有待觀察。

對於投資人而言，這份簡報提供了了解鈺創科技營運狀況及未來發展的重要資訊。特別是散戶投資人，應關注以下重點：

  1. 公司在利基型DRAM市場的競爭力： 鈺創科技專注於網通、車用/工業用等利基型市場，這些市場的成長潛力將直接影響公司的營收表現。
  2. 公司在新興技術領域的布局： 鈺創科技積極開發DWB DRAM、USB E-MARKER IC等新產品，並布局AI、車用電子等新興應用，這些布局能否成功將影響公司的長期發展。
  3. 公司的財務狀況： 投資人應關注公司的營收、毛利、獲利等財務指標，以及現金流量狀況，以評估公司的財務風險。
  4. 全球DRAM市場的發展趨勢： 全球DRAM市場的供需狀況、價格走勢等因素，將直接影響鈺創科技的營運表現。
  5. 股價趨勢：追蹤鈺創科技的股價表現與本文件揭露之訊息是否一致，判斷市場對該公司策略的信心程度。

整體而言，鈺創科技的簡報顯示出其在特定DRAM領域的專業能力和前瞻性佈局。投資人應深入研究相關資訊，謹慎評估投資風險。

重點摘要

  1. 公司概況:
    • 1991年成立，無晶圓廠IC設計公司。
    • 1998年上櫃(股票代號：5351)。
    • 專利數：美國315，總計871 (截至2024年10月)。
    • 員工數：425 (截至2024年10月)。
    • 總部：新竹科學園區。
    • 具備創新與創造之世界一流的無晶圓廠IC設計公司。
    • 長期耕耘專精型緩衝記憶體產品。
  2. 技術與產品:
    • Known-Good-Die Memory裸晶記憶體結合異質整合。
    • USB4.0 Type-C交換芯片(20Gbps)、Thunderbolt 3(40Gbps)及電源傳輸(PD3.0最高100W)控制器。
    • 感測 / 認知 / 理解多維度感測融合晶片與次系統設計與方案。
    • 差分隱私計算軟硬體解決方案。
    • MemorAiLink：整合記憶體、記憶體控制器與封裝的一站式開發平台。
    • 開發DWB (Direct-Wide-Bus) DRAM，提供大語言模型在邊緣運算所需之高頻寬、低功耗、低成本AI memory。
    • 影音串流處理器EJ523D，用於直播遊戲、帶貨、線上會議、教育等。
    • USB E-MARKER IC- EJ903，全球唯一通過USB4 ™及Thunderbolt™4雙認證廠商。
  3. 營收與應用:
    • 過去三年，網通與車用/工業用應用合計占整體公司營收五成以上。
    • 2024年(截至Q3)營收比重：網通24%，車用/工業用28%。
    • 2024年(截至Q3)終端用戶區域別營收比重：美/歐38%，中國27%，台灣22%，日本/韓國13%。
    • 整體業務中，73%來自歐、美、日、韓、台灣。
    • 顆粒(Discrete)業務中，94%的營收來自歐、美、日、韓、台灣。
    • 車用DRAM產品應用於車載娛樂系統、抬頭顯示器、行車紀錄器、環景系統以及ADAS等車用市場。
  4. 財務數據:
    • 2020年營收3,551百萬元，2021年6,146百萬元，2022年4,685百萬元，2023年2,662百萬元，2024年前三季2,794百萬元。
      • 趨勢: 2021年大幅成長後，營收持續下降，2024年前三季略有回升。
    • 2020年毛利565百萬元，2021年2,122百萬元，2022年1,200百萬元，2023年(83)百萬元，2024年前三季376百萬元。
    • 2020年毛利率16%，2021年35%，2022年26%，2023年(3%)，2024年前三季13%。
      • 趨勢: 毛利率波動大，2023年轉為負值，2024年前三季回升。
    • 2024年Q3營收929百萬元，毛利166百萬元，毛利率18%，每股虧損(0.34)元。
    • 2024年9月30日現金及約當現金1,253百萬元，存貨2,320百萬元，資產總計7,104百萬元，負債總計2,667百萬元，股東權益總計4,437百萬元，負債比率38%，流動比率1.93。
      • 趨勢: 現金增加，存貨下降，負債比率下降，財務狀況略有改善。
  5. 市場展望:
    • 預估2024年全球DRAM市場營收可望達到近900億美元，2025年營收年成長超過五成，來到1,347億美元。
    • DRAM市場成長主要由HBM和DDR5推動，利基型產品需求相對平緩。
    • 三大廠集中產能於HBM和DDR5，逐漸降低利基型DRAM產品供應，鈺創有望因此受惠。
    • 網通、車/工業應用是布局重點，WiFi6/6E、WiFi7以及電動車/自動化應用將帶來穩定營收增長。
    • 生成式AI相關應用由雲端往邊緣/裝置端發展，MemorAiLink平台支持該趨勢。
  6. 帝濶隱私保護技術：
    • 連兩年獲CES創新獎。
    • 應用於智慧考勤打卡、智慧數位零售、數位金融/保險、智慧醫療照護、智慧數位門禁、智慧車載系統等。
    • 透過人臉隱私保護仍能精準辨識身分，並於多個場域導入應用。

對股票市場的影響與未來的趨勢

鈺創科技的簡報顯示出公司在利基型DRAM市場的定位，以及在新興應用領域的積極布局。從短期來看，全球DRAM市場受到高階產品需求(如HBM, DDR5)的帶動，而利基型產品需求相對平緩，可能對鈺創的營收造成一定壓力。然而，簡報中也提到，三大廠逐漸降低利基型DRAM產品供應，這可能為鈺創帶來轉機。

長期而言，網通、車用/工業用等利基型市場的成長，以及AI應用從雲端走向邊緣/裝置端，都將為鈺創帶來新的成長動能。特別是MemorAiLink平台的推出，顯示公司已準備好迎接AI時代的機遇。帝濶隱私保護技術在各領域的應用，也有助於提升公司的品牌形象和市場競爭力。

以下整理出各項資訊對鈺創科技是利多或利空的分析：

  • 利多：
    • 三大廠降低利基型DRAM產品供應。
    • 網通、車用/工業用等利基型市場的成長。
    • AI應用從雲端走向邊緣/裝置端。
    • MemorAiLink平台的推出。
    • 帝濶隱私保護技術的應用。
    • 車用電子產品應用廣泛。
  • 潛在利空：
    • 全球DRAM市場高階產品需求強勁，但利基型產品需求平緩。
    • 市場競爭激烈。
    • 財務數據顯示，營收和毛利率存在波動，需要關注未來的改善情況。

基於以上分析，我個人認為鈺創科技的股價在短期內可能受到市場波動的影響，但長期而言，若公司能成功把握利基型市場和新興技術的機遇，股價仍有上漲的潛力。當然，投資決策需要綜合考慮多方面的因素，包括個人的風險承受能力、投資目標等。