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以下內容由AI生成：

這份由世紀民生（股票代號：5314）發佈於2025年9月18日的法人說明會內容，清晰地揭示了公司從傳統IC設計領域，成功轉型並確立了「智慧大健康與高科技藍海新局」的戰略方向。報告內容詳盡地闡述了公司在再生醫學、智慧穿戴、AI健康管理、電商零售及無人機等多元領域的佈局，並透過具體的產品與財務數據，展現了轉型初期所取得的顯著成果。整體而言，這是一份充滿雄心且執行力強的報告，預示著公司未來在這些高成長潛力市場的積極發展。

報告整體觀點

本報告呈現了世紀民生公司一項大膽且成功的策略轉型。該公司正從其傳統的半導體IC設計業務，華麗轉身為一個涵蓋智慧大健康生態系與高科技無人機應用的多元化企業。報告內容不僅提供了清晰的發展歷程與核心技術優勢，更透過四大事業群架構，具體描繪了其在AI、生技保健、機器人及數位金融領域的佈局。其核心策略是將既有的IC設計與系統整合能力，精準應用於解決當前健康產業的痛點，並透過自主研發與外部合作（如收購松果購物），快速擴張市場版圖，打造難以複製的競爭護城河。

財務數據的呈現，特別是過去一年營收的持續放大和最新半年報的強勁增長，有力地證明了此轉型策略的初步成功。食用級外泌體產品的熱銷與無人機業務的全球佈局，皆為公司帶來了實質的營收貢獻與市場驗證。報告的願景計畫，更進一步強調了公司不僅是產品供應商，更是產業規則的改寫者，致力於將再生醫學普惠大眾，並將「AI × 健康 × 金融」視為其未來核心發展方向。

條列式重點摘要

  • 公司轉型與戰略佈局：
    • 世紀民生（股票代號：5314）從1991年成立以MCU與通訊IC設計為核心的傳統半導體公司，於2021年經營權變更後，展開多元佈局。
    • 公司戰略轉型為開創「智慧大健康與高科技藍海新局」，目標從傳統半導體躍升至智慧大健康生態系。
    • 核心策略是將累積的IC設計與系統整合能力，應用於解決健康數據缺乏、個人化服務不足及傳統醫療門檻過高等健康產業痛點。
    • 確立四大事業群架構：智能機器人（MIT無人機、物管機器人）、AI行銷（生技保健、外泌體產品）、AI大健康（智慧戒指、AI營養師）及AI數位金融（電商零售、直播電商）。
  • IC設計與通訊技術優勢：
    • 在光纖通訊領域，具Giga乙太網路、光纖通訊前後級放大器、LED/LD/VCSEL驅動IC技術領先地位，形成深厚技術壁壘。
    • 在顯示控制技術方面，擁有MCU螢幕顯示、平面顯示控制器、LVDS、TMDS驅動IC等核心技術，為智慧顯示應用奠定基礎。
    • 積極布局車用電子，結合車用網路控制晶片與車廠經驗，瞄準智慧交通與自動駕駛。
  • 智慧大健康生態系：
    • 以「沛能戒指 (PINEAL RING)」為核心智慧穿戴裝置，提供24小時連續性生理數據監測（心率、睡眠品質、活動量、血氧）。
    • 數據自動同步至AI健康平台，並透過AI智能營養師進行雲端分析與精準管理，提供客製化保健產品推薦。
    • 沛能戒指榮獲2025年第22屆國家新創獎企業新創獎。
    • 「AI智能大健康」樣貌涵蓋智慧穿戴、雲端分析、AI演算法、客製化服務及產品服務，旨在提升客戶黏著度與品牌忠誠度。
  • 再生醫學與食用級外泌體EOB686：
    • 再生醫學全球市場正快速成長，預計從2024年的421.8億美元增長至2032年的4132.9億美元，複合年增長率（CAGR）高達34.6%。
    • 世紀民生推出核心生技產品：專利食用級外泌體EOB686，為台灣首家。
    • EOB686源自植物發酵萃取，為奈米級囊泡，富含再生因子，具有激活細胞功能、促進組織再生與修復、免疫調節、延緩老化及提升肌膚彈性等卓越潛力。
    • 相較於幹細胞，EOB686具有法規優勢（可合法添加於食品）、高安全性（天然成分，生物相容性高）、低生產成本（易於規模化生產）及廣泛應用領域（口服保健品）。
    • 植物外泌體具備低生產成本（相較傳統外泌體降低60-70%）、高穩定性、低免疫原性、多重生物活性等經濟效益與技術性能優勢，市場應用潛力巨大。
    • 三款旗艦食用級外泌體產品：「雪肌泌」（美肌保養）、「維股泌」（關節保健）、「愛視泌」（護眼葉黃素）已熱銷超過30萬盒，成功將「食用級外泌體」從實驗室推向大眾市場。
  • 電商與行銷策略：
    • 實施全通路行銷策略，包括直播電商、電銷服務、電子商務及直銷體系。
    • 2025年5月收購創業家兄弟集團旗下的「松果購物」電商平台，旨在深化全零售通路布局，整合AI智能大健康生態，助力核心品牌（如「朝和生醫」保健食品與「沛能戒」）銷售。
    • 松果購物具備B2B2C 3.0獨特思維、行動原生與社群傳播、數據驅動與AI技術、輕資產電商模式等核心競爭力，與世紀民生輕資產、高毛利戰略高度一致。
    • 商業模式從「產品供應商」蛻變為「生態平台營運商」，松果購物成為AI智能大健康生態系中至關重要的「通路」與「數據」引擎。
  • 無人機業務：
    • 發展MIT無人機，實踐「台版大疆」計畫，憑藉IC設計到整機製造的垂直整合能力自主研發。
    • 主要應用於工業巡檢、物流運輸與防災救難。
    • 零組件自製率超過70%，確保技術自主與品質可控。
    • 已成功進軍歐美市場，計畫於2025年第四季在亞馬遜全球上架。
    • 已開發完成5型多旋翼機種（Venus、August IV、August V、Mars、Jupiter），載重從490g到超過24.9Kg，飛行時間30-45分鐘，並搭配網路控制技術，已送樣至美國測試驗證。
    • 長程無人機已完成量產計畫，具備混合動力、垂直起降固定翼(Hybrid VTOL)技術，飛行距離超過200公里，總重25公斤以下且額外載重能力超過10公斤。
  • AI × 健康 × 金融三重戰略：
    • 透過投資保險經紀公司，將AI健康分析、智能手環數據與保險服務結合，協助會員獲得更優惠的保費。
    • 此戰略旨在建立集健康管理、風險評估、財務保護於一體，難以複製的生態系統。
  • 全球與資本布局：
    • 積極擴張東南亞市場，提升國際影響力。
    • MIT無人機預計於Q4在亞馬遜全球上架，拓展國際銷售管道。
    • 公司定位為跨足健康、科技、金融的多領域新世代領航者。

數字、圖表與表格的主要趨勢分析

再生醫學市場規模預測 (P.14)

這份報告顯示了再生醫學全球市場的強勁增長潛力。市場規模預計將從2024年的421.8億美元，大幅成長至2032年的4132.9億美元。這代表著高達34.6%的複合年增長率（CAGR）。此數據明確指出，世紀民生所佈局的再生醫學領域是一個高速發展的市場，其專利食用級外泌體EOB686正處於這個巨大成長的浪潮中。如此高的增長率對於公司未來的營收與市場份額擴張，無疑是極大的利多。

食用級外泌體產品銷售數據 (P.29)

報告指出，世紀民生作為台灣首家推出食用級外泌體保健品牌的公司，其三款旗艦產品（雪肌泌、維股泌、愛視泌）已熱銷超過30萬盒。此銷售數字不僅證明了「食用級外泌體」從實驗室走向大眾市場的成功，也驗證了消費者對此類創新保健產品的高度接受度。這是一個重要的市場信號，表明公司的產品策略與市場推廣是有效的，為未來的產品線擴展和營收增長奠定了堅實基礎。這是極為明確的利多。

世紀民生近一年營收規模 (P.30)

月份 營收(仟元)
2024/0928,063
2024/1062,719
2024/1191,724
2024/12129,260
2025/01134,058
2025/02145,007
2025/03193,456
2025/04206,909
2025/05199,136
2025/06216,079
2025/07221,442
2025/08229,759

這份營收圖表清晰展示了世紀民生在近一年（2024年9月至2025年8月）的營收呈現持續且顯著的放大趨勢。從2024年9月的28,063仟元，一路飆升至2025年8月的229,759仟元，營收在不到一年的時間內增長了超過7倍（約718%）。儘管2025年5月營收相較於4月略有下降（從206,909仟元降至199,136仟元），但隨後幾個月迅速恢復增長，並創下新高。這種強勁的增長勢頭，特別是在轉型初期，表明公司的新業務模式正被市場快速接受，並帶來實質的經濟效益。此趨勢是一個非常強烈的利多信號，顯示公司正處於高速發展階段。

營運現況分析-年度損益表比較 (P.31)

項目 114上半年 (仟元) 113上半年 (仟元) YOY (%)
營收淨額1,081,301282,270283.07%
營業成本417,601122,273241.53%
營業毛利663,700159,997314.82%
毛利率61.38%56.68%
營業費用168,02234,275390.22%
營業利益(淨損)495,678125,722294.27%
營業利益率45.84%44.54%
營業外收(支)淨額34,0452,0831534.42%
稅前淨利(損)529,723127,805314.48%
本期淨利(損)470,982127,805268.52%
本期淨利(損)-母公司業主463,536127,727262.91%
基本每股盈餘(元)1.580.43267.44%

註：股票面額由10元變0.5元

這份損益表比較揭示了公司在114上半年（2025年）與113上半年（2024年）之間驚人的財務表現成長。所有主要財務指標均呈現大幅年增率（YOY），顯示了轉型策略帶來的巨大成功。具體趨勢分析如下：

  • 營收淨額： 從282,270仟元大幅增長至1,081,301仟元，年增率高達283.07%。這印證了前述月營收圖表的趨勢，顯示公司在短時間內實現了爆發性營收增長。
  • 營業毛利與毛利率： 營業毛利年增314.82%，且毛利率從56.68%提升至61.38%。這是一個非常積極的信號，不僅營收總量快速成長，公司的產品組合和定價策略也使得每筆銷售的獲利能力增強，表明新業務模式具有較高的盈利能力和效率。
  • 營業費用： 營業費用年增率高達390.22%，增長速度甚至快於營收。這反映了公司在轉型和市場擴張階段投入了大量資源於行銷、研發及營運基礎設施，這在高成長企業中是常見現象。儘管費用增加，但營收和毛利的增長幅度更大，成功支撐了整體盈利。
  • 營業利益與營業利益率： 營業利益年增294.27%，營業利益率從44.54%微幅提升至45.84%。這表明儘管營業費用大幅增加，公司仍能維持穩定的高獲利率，並顯著提升了營業獲利絕對值。
  • 營業外收(支)淨額： 該項目年增1534.42%，顯示公司在非核心業務方面也取得了顯著收益，可能來自投資、資產處置或其他金融活動，對整體淨利潤貢獻良多。
  • 稅前淨利與本期淨利： 稅前淨利年增314.48%，本期淨利年增268.52%。這些數據進一步確認了公司整體獲利能力的巨大飛躍。
  • 基本每股盈餘(EPS)： 從0.43元增長至1.58元，年增率達267.44%。EPS是衡量公司為股東創造利潤能力的關鍵指標，如此顯著的增長對投資者而言是極大利多。

值得注意的是「股票面額由10元變0.5元」的註記。這通常意味著公司進行了股票分割（1股分拆為20股），導致總股數大幅增加。儘管股本擴張，公司仍能在每股基礎上實現如此高的EPS增長率，這顯示了其核心盈利能力的強勁。總體來看，這些財務數據描繪了一個營收、獲利雙雙高速增長，且盈利能力有所提升的成功轉型企業。這是所有數字、圖表與表格中最核心且強勁的利多信號。

MIT無人機型號及性能 (P.37)

型號 Venus August IV August V Mars Jupiter
載重490g2900g3100g8000g>24.9Kg
最大起飛重量2200g5000g5000g20Kg>24.9Kg
空機飛行時間35分鐘45分鐘45分鐘30分鐘30分鐘

這份表格展示了世紀民生已開發的5款多旋翼無人機的具體性能指標。趨勢上可以看出，公司擁有一系列多樣化且具備不同應用場景的無人機產品。從輕巧的Venus（載重490g）到重型工業級的Jupiter（載重>24.9Kg），其載重能力從不到1公斤橫跨到超過24.9公斤，顯示其產品線能夠滿足從輕型監測到重型運輸或專業應用的廣泛需求。飛行時間普遍在30-45分鐘之間，對於不同應用場景具有實用性。這些產品均已送樣至美國進行測試驗證，並計劃於第四季在亞馬遜全球上架，表明產品已具備商業化及國際市場競爭力。產品線的豐富性及國際市場拓展計畫，對公司無人機業務的未來發展是明確的利多。

利多與利空判斷

利多資訊

  • 戰略轉型清晰且具前瞻性： 公司從傳統IC設計成功轉型至智慧大健康與高科技藍海新局，戰略方向明確且符合未來趨勢。 (P.1, P.2, P.5, P.41, P.42)
  • 再生醫學市場高成長： 全球再生醫學市場預計在2024-2032年間實現34.6%的複合年增長率，提供巨大的成長空間。 (P.14)
  • 食用級外泌體技術領先與優勢： 作為台灣首家推出專利食用級外泌體EOB686，具有合法添加於食品、高安全性、低生產成本及廣泛應用領域等優勢，形成強大競爭壁壘。旗艦產品熱銷超過30萬盒，證明市場接受度高。 (P.11, P.14, P.17, P.18, P.19, P.25, P.29)
  • 智慧大健康生態系建立： 透過智慧戒指、AI分析與客製化服務，打造難以模仿的健康管理生態系統，提升客戶黏著度。 (P.6, P.9, P.10, P.24)
  • 成功收購松果購物： 有效深化全零售通路布局，整合電商與AI數據能力，助力核心產品銷售並推動商業模式向「生態平台營運商」轉變。 (P.21, P.22, P.23)
  • 無人機業務具備高自製率與國際化潛力： MIT無人機擁有70%+零組件自製率，應用廣泛（工業巡檢、物流、防災），並計劃在Q4全球上架亞馬遜，具備「台版大疆」的雄心。產品線多元且已送樣驗證。 (P.34, P.35, P.36, P.37, P.38)
  • 財務表現強勁： 近一年營收持續放大，最新半年報顯示營收淨額年增283.07%，毛利率提升至61.38%，營業利益年增294.27%，基本每股盈餘年增267.44%至1.58元，證明轉型策略的有效性與盈利能力。 (P.30, P.31)
  • AI × 健康 × 金融三重戰略： 結合科技、健康數據與金融服務（保險），構築獨特且難以複製的競爭護城河，創造差異化價值。 (P.32, P.33)

利空資訊

  • 高成長下的費用壓力： 雖然營收和獲利大幅增長，但營業費用也以390.22%的年增率顯著增加，顯示公司在擴張期投入大量資源。若未來營收增速放緩或費用控制不當，可能影響利潤率。 (P.31)
  • 跨領域整合的執行風險： 公司涉足多個新興領域（生技、AI、電商、無人機、金融），各領域的技術開發、市場推廣與內部資源整合複雜性高，存在執行不如預期的風險。 (P.4, P.39)
  • 新興市場競爭激烈： 智慧大健康、再生醫學及無人機市場均吸引眾多參與者，世紀民生需持續投入研發與創新，才能在激烈競爭中保持領先地位。 (P.13, P.35)
  • 法規變動風險： 再生醫學和食用級外泌體作為新興產品，其相關法規可能隨時調整，可能影響產品的上市、銷售或推廣策略。 (P.17)
  • 股票面額變更的影響： 股票面額由10元變為0.5元的註記，代表股本進行了分割，雖然報告給出了EPS年增率，但投資者仍需留意股本擴張對未來每股盈餘稀釋的潛在影響，並需以調整後或可比基礎進行評估。 (P.31)

總結

世紀民生這份法人說明會報告描繪了一個成功轉型並展現強勁成長動能的企業。公司憑藉其深厚的IC設計底蘊，巧妙地跨足智慧大健康與高科技無人機兩大藍海市場，並在短短一年內取得了令人矚目的財務成果。其核心競爭力在於專利食用級外泌體EOB686的差異化優勢、智慧大健康生態系的建構，以及高自製率MIT無人機的國際佈局。收購松果購物更是強化了其通路與數據整合能力，為未來的平台化營運奠定基礎。這種「科技+AI+健康+金融」的跨領域整合策略，為公司構築了難以模仿的「護城河」。

對股票市場的潛在影響

這份報告傳遞了極為強烈的利多信號，預期將對世紀民生（5314）的股票產生顯著的正面影響。 首先，公司營收與獲利數據的爆發性成長，尤其是EPS年增267.44%，將顯著提升市場對其未來業績的預期。其次，再生醫學和食用級外泌體產品的市場領先地位和強勁銷售表現，將吸引更多投資者關注其在生技領域的成長潛力。第三，無人機業務的全球擴張（亞馬遜上架）與「台版大疆」的目標，提供了另一個具備高成長和想像空間的故事。最後，AI×健康×金融的生態系佈局，展現了公司建立長期競爭優勢的決心，有助於提高市場估值。

然而，市場仍需關注高額營業費用增長與股本變動的細節，以及未來能否持續維持高成長率。短期內，積極的市場反應可期，但長期投資者將更著重於其跨領域整合的執行效率和競爭壁壘的實際效益。

對未來趨勢的判斷

  • 短期趨勢： 預計世紀民生在未來數季仍能維持高成長動能。食用級外泌體產品的市場滲透率將持續提升，松果購物的通路整合效益將逐步顯現，並有望帶動核心產品銷售額進一步增長。無人機業務在第四季於亞馬遜全球上架後，預期將為公司帶來新的營收來源和國際曝光度。然而，為支持這些高速擴張，公司的費用支出可能仍處於高位，但應不至於大幅侵蝕利潤率，整體盈利能力仍將強勁。
  • 長期趨勢： 公司正朝向建立一個具備高度競爭壁壘的「智慧大健康生態系」與全球領先的「MIT無人機」品牌邁進。再生醫學和AI應用是全球長期趨勢，世紀民生透過技術整合、產品創新和平台運營，有望在這些領域佔據重要地位。AI×健康×金融的三重戰略將逐步深化，為公司帶來穩定的訂閱收入和服務收益。長期來看，其數據驅動的商業模式和難以複製的生態系統，將成為持續成長和創造價值的關鍵。若能成功克服跨領域整合的挑戰並持續創新，公司將有機會成為新世代的產業領航者。

投資人（特別是散戶）應注意的重點

  1. 理解公司轉型核心： 世紀民生已不再是傳統IC公司，其主要成長動能來自智慧大健康（再生醫學、AI穿戴、電商）和無人機。投資者應將其視為生技、AI應用和高科技製造的綜合體。
  2. 關注營收與獲利成長的持續性： 雖然當前數據亮眼，散戶投資人應密切追蹤公司未來季度的營收增速、毛利率及淨利率表現，判斷成長是否具備可持續性。特別是其高額的營業費用，需觀察公司能否有效控制以確保穩定的盈利。
  3. 食用級外泌體的市場發展： 這是公司的獨特賣點，關注市場對這類創新保健品的接受度、銷售數據以及未來產品線的擴展。法規政策的任何變化也可能影響其業務。
  4. 松果購物的整合效益： 觀察松果購物平台如何實際幫助公司擴大客戶群、提升銷售，並在數據層面實現「AI智能大健康」生態系的閉環，而非僅僅是營收數字的增加。
  5. 無人機業務的實際訂單與國際進展： 除了亞馬遜上架，應關注MIT無人機在工業、物流、防災等領域能否獲得實質訂單，以及在歐美市場的具體銷售表現。
  6. 基本每股盈餘(EPS)的解讀： 公司股票面額已由10元變為0.5元，代表股本已大幅擴張。投資者在比較EPS時，務必理解其計算基礎，並應關注公司公告的「調整後EPS」或以年增率作為主要參考，避免因股本稀釋而產生誤判。
  7. 留意潛在風險： 新興產業的高成長往往伴隨高風險，包括技術迭代、市場競爭加劇、消費者偏好改變、法規不確定性以及跨領域整合的執行挑戰。散戶投資人應保持風險意識，不應盲目追高。
  8. 長期價值導向： 世紀民生正在構建一個複雜的生態系統，這需要時間。對於具備潛力的長期投資者而言，應著重於公司在技術壁壘、品牌建立和生態系整合上的進展，而非僅僅短期股價波動。

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