數字（5287）法說會日期、內容、AI重點整理
數字（5287）法說會日期、直播、報告分析
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報告整體分析與總結
數字科技股份有限公司（股票代碼：5287）於2025年12月9日發佈的法人說明會報告，整體呈現出一家在臺灣線上服務領域擁有強大市場地位、持續成長且財務穩健的公司。報告內容涵蓋公司簡介、產品介紹及經營實績，清晰地展現了其核心業務的領先性、多元化的發展策略，以及健康的財務表現。
數字科技以「生活服務」為其發展藍圖，透過旗下多個線上平台，成功地在虛寶交易、房屋買賣租賃、汽車交易、人力資源等多個垂直領域建立起領導地位。2025年前三季的財務數據顯示，公司在營收、毛利、淨利及每股盈餘（EPS）方面均實現了穩健的年增長，同時維持了高股東權益報酬率（ROE）及股息配發率，彰顯其對股東的回饋。
對股票市場的潛在影響
這份報告為數字科技的股票市場表現提供了正面（利多）的基礎。其核心業務的高市佔率與持續增長的會員數，顯示公司擁有穩固的護城河和長期的營收潛力。財務數據的穩定增長，特別是營業淨利和本期淨利增速快於營收，反映了良好的營運效率和費用控制能力。這些因素有望提升投資者對公司未來獲利能力的信心。
此外，公司高且穩定的ROE和股息配發率，對於追求穩定收益和價值投資的投資人而言，具有顯著吸引力。然而，報告也揭示了營收過度集中於591房屋交易平台的現象，這可能使公司業績在房市波動時面臨一定風險，但目前591仍保持穩健增長。
對未來趨勢的判斷
- 短期趨勢： 預期數字科技在既有核心業務的帶動下，將繼續保持穩健的營運表現。2025年第三季和前三季的財務數據已反映出這種穩定增長。公司在各平台持續投入與優化，應能在短期內維持其市場領先地位和盈利能力。
- 長期趨勢： 數字科技的「生活服務」發展藍圖和多元化平台策略，為其長期成長奠定了基礎。隨著臺灣社會對網路服務依賴的加深，以及公司不斷拓展新的服務範疇（如「出任務」、「找師傅」等），有望開拓新的增長點。會員數量的持續擴張是長期價值的關鍵驅動力，這表明公司在使用者獲取和維護方面具備優勢。然而，長期發展仍需密切關注市場競爭、技術創新以及新業務的孵化成效。
投資人（特別是散戶）應注意的重點
- 核心業務的穩定性與集中度： 591房屋交易平台貢獻了近七成的合併營收，其穩定增長是公司業績的基石。散戶應關注臺灣房地產市場的政策變化與景氣動向，這將直接影響591平台的表現。
- 多元業務的成長潛力： 雖然591佔比高，但8591寶物交易和518熊班展現出更快的營收年增長率（分別為+6%和+5%），顯示了其他平台亦具備成長動能。散戶應留意這些非核心業務的發展，它們是公司未來成長的潛力來源。
- 財務指標的健康： 公司各項獲利指標（營業毛利、營業淨利、本期淨利）的增長率普遍高於營收增長率，這代表營運效率提升。高ROE和穩定的股息配發率也表明公司良好的獲利能力和對股東的重視。
- 市場競爭與創新： 網路平台行業競爭激烈，散戶應關注數字科技能否持續創新，推出符合市場需求的新服務，並維持其在各領域的領導地位，以應對潛在的競爭威脅。
- 使用者基礎擴張： 累計會員數高達1,600萬人，且呈現持續成長趨勢，這是公司價值的核心。龐大的用戶群為交叉銷售和新服務推廣提供了堅實基礎。
報告內容摘要與分析
數字科技公司簡介
- 成立與上市： 公司成立於2007年1月23日，並於2014年1月20日掛牌上櫃，顯示其作為一家成熟且公開交易的企業。
- 主要業務： 核心業務涵蓋多個線上交易與服務平台，包括8591寶物交易、591房屋交易、8891汽車交易，以及518熊班等，業務範圍廣泛，以「生活服務」為發展藍圖。
- 組織概況： 公司總部設於臺灣，資本額為6.03億新臺幣，截至2025年第三季，員工人數為452人。董事長為廖世芳，總經理為吳聰賢。
- 公司沿革： 自2007年成立以來，數字科技不斷擴展其服務範圍，陸續創立或合併多個平台，包括香港591網站、518人力銀行（後更名為518熊班）、100室內設計、結婚吧、小雞上工APP、找師傅等，顯示其積極的市場拓展策略與多元化發展路徑。
產品介紹與市場地位
數字科技旗下多個平台在臺灣線上市場具備顯著的領先地位，展現其產品的獨佔性與品牌影響力。
- 主要平台市佔率（利多）：
- 8591寶物交易： 市佔率高達 90%，是臺灣最大的線上遊戲寶物交易平台，擁有417萬會員，日均流量約28萬。營利模式為收取賣方6%手續費。其「安全虛寶交易平台」的品牌精神和「面向世界的臺灣網路遊戲專業交易平台」的願景，鞏固了其市場領導地位。
- 591房屋交易： 市佔率高達 80%，是臺灣領先的不動產資訊網路平台，營利模式為每筆廣告刊登費400至1500元。每月瀏覽「591」站台達2,796萬人次，每月瀏覽「租屋」達1,085萬人次，總會員數達500萬人。其「家，輕鬆自由找到」的品牌精神和「打造臺灣最大的不動產及居家服務平台」的願景，使其成為房地產領域的領導者。
- 8891汽車交易： 市佔率達 50%，是臺灣領先的中古車交易平台之一，提供中古車買賣、新車試駕及找車服務。營利模式為每筆廣告刊登費400至2800元。網站會員數達140萬人，線上物件總筆數達41,000筆。其「資訊真實，誠信經營」的理念和「打造臺灣領先的一站式汽車服務平台」的願景，使其在汽車服務市場佔據重要地位。
- 其他重要平台：
- 518熊班： 由518人力銀行更名而來，致力於提供快速、精準、簡單的人力搜尋平台。擁有530萬求職會員和40萬企業會員，累計刊登職缺數達350萬筆，顯示其在人力仲介市場的活躍度。
- 出任務： 專業外包接案平台，會員數達140萬，流量1萬。
- 小雞上工： 全台最大打工平台，會員數達370萬，流量13萬。
- 找師傅： 一鍵叫修服務平台，會員數達150萬，流量2萬。
- 100室內設計： 專業室內設計平台，會員數達30萬，流量4萬。
這些多元化平台共同構建了數字科技的「生活服務」生態圈，透過跨領域服務，有效擴展了公司的影響力與潛在收益來源。
經營實績分析
數字科技在2025年第三季及前三季的經營績效呈現穩健增長的趨勢，各項財務指標表現良好。
經營績效概覽（單位：新臺幣仟元；%） 項目 2025 Q3 2024 Q3 YoY 2025 Q1-Q3 2024 Q1-Q3 YoY 合併營收 591,618 588,438 +1% 1,747,637 1,688,893 +3% 營業毛利 420,905 408,581 +3% 1,210,854 1,182,690 +2% 營業淨利 258,354 238,877 +8% 705,642 653,192 +8% 本期淨利 220,158 205,910 +7% 595,977 565,711 +5% EPS 3.67 3.43 - 9.92 9.47 - 趨勢描述：
- 合併營收： 2025年第三季合併營收年增1%，2025年前三季合併營收年增3%，顯示公司營收持續溫和增長。這反映了整體業務的穩定性。（利多）
- 營業毛利： 2025年第三季營業毛利年增3%，2025年前三季年增2%，毛利增長速度略快於或持平於營收增長，表明公司在成本控制方面表現良好，或產品組合優化。（利多）
- 營業淨利： 2025年第三季和前三季的營業淨利均實現了8%的顯著年增長。這遠高於營收和毛利的增長率，強烈暗示公司在營運效率和費用控制方面有顯著改善，營運槓桿效益顯現。（強烈利多）
- 本期淨利： 2025年第三季本期淨利年增7%，前三季年增5%，與營業淨利的趨勢一致，反映了穩健的盈利能力。（利多）
- 每股盈餘（EPS）： 2025年第三季EPS為3.67元，較去年同期的3.43元有所提升；前三季EPS為9.92元，優於去年同期的9.47元，這直接體現了公司獲利能力的增強，對股東價值創造具有正面影響。（利多）
合併營收佔比與成長率（2025 Q1-Q3）
公司合併營收來源呈現多元化，但同時有部分業務的高度集中。2025年前三季總合併營收達17.48億新臺幣。
- 591房屋交易： 貢獻了總營收的 69%，年增率為 +3%。儘管佔比最高，但其增長率相對平穩，顯示其作為成熟業務的穩定貢獻。（利多，但需關注其成長動能）
- 8591寶物交易： 佔總營收的 15%，年增率為 +6%。其增長速度快於591，顯示出該業務的較強活力。（利多）
- 8891汽車交易： 佔總營收的 10%，年增率為 +1%。此業務的增長速度較慢，可能需要更多關注和策略調整以提升表現。（利空，相對其他業務表現平緩）
- 518熊班： 佔總營收的 6%，年增率為 +5%。作為相對較小的業務，其較高的增長率顯示了良好的發展潛力。（利多）
整體趨勢： 儘管591是主要營收來源，但其他平台如8591和518展現出更快的成長速度，有助於未來營收結構的優化和多元化。
本期淨利趨勢（2020-2024年）
公司的本期淨利在過去五年呈現總體上升的趨勢。
- 2020年：622,171仟元
- 2021年：604,536仟元（略有下滑）
- 2022年：651,303仟元
- 2023年：705,450仟元
- 2024年：757,611仟元
趨勢描述： 自2021年的輕微下滑後，本期淨利呈現出穩健的復甦和持續增長，顯示公司盈利能力強勁且持續改善。（利多）
股東權益報酬率（ROE）趨勢（2020-2024年）
數字科技在過去五年的股東權益報酬率表現優異且穩定，平均ROE高達34%。
- 2020年：34.54%
- 2021年：31.71%
- 2022年：33.71%
- 2023年：35.84%
- 2024年：34.62%
趨勢描述： 儘管2021年略有下降，但整體ROE維持在非常高的水準，並在2023年達到高峰。這表明公司有效地利用股東資金創造利潤，為股東帶來了豐厚的回報，是衡量公司管理效率和盈利能力的重要指標。（強烈利多）
股利政策（股票股息配發率，2020-2024年）
公司採行高股息配發政策，近五年平均配發率超過8成。
- 2020年：94%（配發總額593,877仟元）
- 2021年：93%（配發總額574,003仟元）
- 2022年：76%（配發總額507,949仟元）
- 2023年：80%（配發總額571,556仟元）
- 2024年：80%（配發總額606,299仟元）
趨勢描述： 高且穩定的股息配發率顯示公司對股東回饋的承諾，這對尋求現金流的投資者具有吸引力。儘管在2022年配發率有所下降，但隨後穩定在80%的水準，反映了公司在平衡再投資與股東回報方面的策略。（利多）
會員成長數字（2007-2024年）
數字科技旗下網站的累計會員數呈現顯著且持續的爆炸性成長。
- 從2007年的48萬人，大幅增長至2024年的 1,600萬人。
- 主要平台的會員數均有顯著成長，包括518、591、8591和8891。
趨勢描述： 這是一個極為重要的長期利多指標。會員基礎的持續擴大是公司核心競爭力和未來營收增長的基石。龐大的用戶群體為公司提供了強大的網絡效應，有助於鞏固市場領導地位，並為推出新服務或擴展現有服務創造更多機會。
利多與利空判斷整理
根據報告內容，以下資訊被判斷為利多或利空，並附上文件依據：
利多因素
- 市場領導地位與高市佔率： 數字科技在8591寶物交易（90%）、591房屋交易（80%）和8891汽車交易（50%）等核心業務中，均穩居臺灣線上平台市佔第一。
（文件依據：頁7「產品具獨佔性」）- 穩健的營收增長： 2025年前三季合併營收年增3%，顯示公司業務規模持續擴大。
（文件依據：頁22「經營績效」表格）- 優異的盈利能力增長： 2025年前三季營業淨利和本期淨利分別年增8%和5%，增速快於營收，顯示營運效率提升和費用控制良好。
（文件依據：頁22「經營績效」表格）- 高且穩定的股東權益報酬率（ROE）： 近五年平均ROE達34%，顯示公司高效利用股東資金創造利潤。
（文件依據：頁25「股東權益報酬率」圖表）- 慷慨且穩定的股利政策： 近五年股票股息配發率平均超過8成，對股東具有吸引力。
（文件依據：頁26「股利政策」圖表）- 龐大且持續增長的會員基礎： 旗下網站累計會員數高達1,600萬人，且自2007年以來持續呈現顯著成長，為未來業務發展奠定堅實基礎。
（文件依據：頁27「會員成長數字」圖表）- 多元化的平台組合與生態系統： 除了核心平台，公司還擁有518熊班、出任務、小雞上工、找師傅、100室內設計等多個「生活服務」相關平台，構築了完整的線上服務生態圈，有利於交叉銷售和新業務拓展。
（文件依據：頁4「發展藍圖-業務範圍」、頁20「旗下平台」）- 8591及518等平台較快成長： 2025年前三季8591寶物交易年增6%，518熊班年增5%，顯示這些平台的成長動能較強，有助於營收結構優化。
（文件依據：頁23「合併營收」圓餅圖）利空因素
- 營收高度集中於單一平台： 2025年前三季591房屋交易平台貢獻了高達69%的合併營收。儘管該平台表現穩定，但高度集中可能使公司業績易受房地產市場景氣波動的影響。
（文件依據：頁23「合併營收」圓餅圖）- 部分業務增長速度較慢： 2025年前三季8891汽車交易平台僅年增1%，相較於其他主要業務增長緩慢，可能需要更多的資源投入或策略調整以提振表現。
（文件依據：頁23「合併營收」圓餅圖）
報告整體觀點與結論
數字科技的2025年第三季法人說明會報告描繪了一家在臺灣網路服務市場具備深厚根基與持續發展潛力的公司。其在核心業務領域的主導地位、強勁的用戶增長以及穩健的財務表現，共同構成了一個引人注目的投資案例。
公司不僅在傳統優勢領域持續耕耘，更透過「生活服務」的戰略藍圖，成功地將觸角伸向多元化的細分市場。這種多元化的業務組合在一定程度上分散了風險，並為未來的成長開啟了新空間。尤其值得注意的是，其營業淨利和本期淨利的增長速度超越營收，顯示了公司在營運效率上的卓越表現。高ROE和穩定的股息配發政策，也證明了其對股東價值的重視與實踐。
對股票市場的潛在影響
這份報告為數字科技在股票市場的表現帶來了積極的正面影響（利多）。穩健的財務數據、領先的市場地位和不斷擴大的用戶基礎，將增強投資者對公司未來盈利能力和股價表現的信心。特別是對於那些尋求穩健成長、良好獲利能力且有股息回報的投資者，數字科技的股票可能具有較高的吸引力。
然而，投資者仍需留意營收高度集中於591房屋交易平台所帶來的潛在風險。雖然目前591表現穩健，但任何宏觀經濟或房地產市場的劇烈變動，都可能對公司整體業績造成影響。不過，其他平台（如8591和518）較快的增長速度，顯示公司正努力優化其營收結構，以應對這一挑戰。
對未來趨勢的判斷（短期或長期）
- 短期趨勢： 預計數字科技將維持其核心業務的穩定增長，並持續改善營運效率，這有望在短期內支撐其盈利能力和股價表現。新興平台雖然規模較小，但其成長潛力將為公司帶來增量貢獻。
- 長期趨勢： 數字科技的長期發展前景看好。公司透過不斷拓展「生活服務」領域，深化網路生態系統，以及持續擴大其龐大的會員基礎，為未來的長期增長提供了堅實的動力。隨著數位化和網路服務的普及，數字科技有望進一步鞏固其在臺灣網路市場的領導地位。關鍵在於公司能否持續創新，有效整合現有平台資源，並成功孵化新的高成長業務。
投資人（特別是散戶）應注意的重點
- 評估市場地位與競爭優勢： 數字科技在多個垂直市場的領先地位是其核心競爭力。散戶應理解這種市場主導地位如何轉化為穩定的收入流和增長潛力。
- 關注財務健康與回報： 公司穩健的營收、利潤增長、高ROE和股息配發率，是衡量其投資價值的關鍵指標。這些數據表明公司具有強大的盈利能力和對股東的良好回報。
- 審視業務多元化進程： 雖然591是主力，但8591、518等平台的成長勢頭顯示公司正積極分散風險和尋求新的增長點。散戶應關注這些新興業務的發展成效。
- 用戶基礎是長期價值： 累計1,600萬的會員數是公司的寶貴資產。用戶增長和活躍度是衡量網路平台公司長期價值的關鍵指標，應密切追蹤。
- 留意潛在風險： 儘管報告整體樂觀，但散戶仍需對房地產市場的波動、網路行業的激烈競爭以及法規變化等潛在風險保持警惕。
總體而言，數字科技是一家具備堅實基本面、清晰發展策略和良好市場前景的臺灣網路服務公司。對於理解其業務模式和市場特點的投資者而言，該公司展現出令人鼓舞的投資價值。
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