東科-KY（5225）法說會日期、內容、AI重點整理

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東科-KY（5225）法說會日期、直播、報告分析

公開資訊觀測站資訊

日期
地點
KGI凱基證券總部大樓 (台北市明水路700號12樓)
相關說明
本公司受邀參加由凱基證券舉辦之法人說明會，說明本公司之營運概況。
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以下內容由AI生成：

東科-KY (5225) 法人說明會重點摘要與分析

簡報文件資訊

  • 公司名稱：東科-KY (5225)
  • 發佈日期：2024年11月11日 14:30:00
  • 簡報類型：法人說明會

一、營收結構分析 (單位：新台幣佰萬元)

(一)產品種類

1. 2024年第三季 vs 2023年第三季：
  • 家用音訊系統：從 2570.9M 減少至 2266.4M，佔比從 71.8% 下降至 59.6%，呈現衰退趨勢。
  • 個人音訊系統：從 559.4M 增加至 905.6M，佔比從 15.6% 上升至 23.8%，成長顯著。
  • 穿戴式音訊：從 169.7M 增加至 334.6M，佔比從 4.7% 上升至 8.8%，呈現快速成長。
  • 喇叭單體：從 69.9M 增加至 95.0M，佔比從 2% 上升至 2.5%。
2. 2024年前三季 vs 2023年前三季：
  • 家用音訊系統：從 5493.7M 增加至 5626.3M，佔比從 67.6% 下降至 58.4%，增長幅度較小。
  • 個人音訊系統：從 1440.7M 增加至 2421.4M，佔比從 17.7% 上升至 25.1%，大幅增長。
  • 穿戴式音訊：從 341.7M 增加至 692.5M，佔比從 4.2% 上升至 7.2%，顯著成長。
  • 喇叭單體：從 250.0M 增加至 315.8M，佔比從 3.1% 上升至 3.3%。

(二) 銷售客戶

1. 2024年第三季 vs 2023年第三季：
  • 韓系客戶：從 1792.4M 減少至 1362.5M，佔比從 50.1% 下降至 35.8%，下滑明顯。
  • 日系客戶：從 971.4M 增加至 1199.7M，佔比從 27.1% 上升至 31.5%，呈現成長。
  • 歐美系客戶：從 668.0M 增加至 1091.0M，佔比從 18.7% 上升至 28.7%，成長快速。
  • 陸系客戶：從 34.0M 減少到 - (實際上應是極小值)，佔比從 0.9% 下降至 1%。
2. 2024年前三季 vs 2023年前三季：
  • 韓系客戶：從 3751.7M 增加至 3906.8M，佔比從 46.1% 下降至 40.5%，成長幅度較小。
  • 歐美系客戶：從 1523.7M 增加至 2619.0M，佔比從 18.7% 上升至 27.2%，成長顯著。
  • 日系客戶：從 2340.9M 增加至 2582.2M，佔比從 28.8% 下降至 26.8%，增長幅度有限。
  • 陸系客戶：從 103.2M 減少到 59.7M，佔比從 1.3% 下降至 0.6%。

二、損益表分析 (單位：新台幣仟元)

(一)2024年第三季 vs 2023年第三季：

  • 營業收入：從 3,580,458 增加至 3,804,320，成長 6.25%。
  • 營業毛利：從 551,058 增加至 730,868，成長 32.63%，毛利率從 15.4% 提升至 19.2%。
  • 營業利益：從 210,028 增加至 394,805，大幅成長 88%，營業利益率從 5.9% 提升至 10.4%。
  • 稅後淨利：從 220,973 增加至 341,319，成長 54.4%，稅後淨利率從 6.2% 提升至 9.0%。
  • 基本每股稅後盈餘(元)：從 3.27 增加至 4.52。

(二)2024年前三季 vs 2023年前三季：

  • 營業收入：從 8,129,477 增加至 9,638,286，成長 18.56%。
  • 營業毛利：從 1,229,897 增加至 1,745,005，成長 41.88%，毛利率從 15.1% 提升至 18.1%。
  • 營業利益：從 440,546 增加至 791,195，成長 79.6%，營業利益率從 5.4% 提升至 8.2%。
  • 稅後淨利：從 421,215 增加至 791,822，成長 88%，稅後淨利率從 5.2% 提升至 8.2%。
  • 基本每股稅後盈餘(元)：從 6.47 增加至 10.62。

三、未來展望與策略

  1. OTC 助聽耳機市場：積極爭取 Denon、Softbank、Clinico(科林) 和 其他歐洲品牌 等訂單，著重醫療通路。
  2. 貿易戰影響：因應短鏈及供應鏈靭性需求，考慮設立其他國家/地區的生產基地。
  3. 開發新客戶：爭取 Razer、Harman Pro、Dyson、SONOS 的代工合作機會。
  4. 耳機3.0時代：採用多晶片設計，積極尋找東南亞地區合適的生產基地。
  5. 聲學產業成長：關注畫框喇叭、枕頭喇叭、電視(藍芽)擴音器、無線喇叭串流中樞(Hub)、ASMR商機、非消費電子之專業音訊品牌、ESG & STEM商機。

總結與分析

東科-KY (5225) 的法說會簡報顯示，公司在2024年第三季度和前三季度的營收和獲利能力均呈現顯著成長。特別是營業毛利、營業利益和稅後淨利的增長幅度均超過營收增長，這表明公司在成本控制和效率提升方面取得了成效。從產品類別來看，個人音訊系統和穿戴式音訊的營收增長最為快速，顯示公司在這兩個領域的市場需求強勁。從客戶結構來看，對歐美系客戶的銷售額大幅增加，彌補了韓系客戶的下滑，表明公司在客戶多元化方面取得進展。然而，來自中國大陸的客戶的銷售額下降可能需要關注。在未來展望方面，東科-KY 看好 OTC 助聽耳機市場，並積極擴展新客戶和新產品。此外，公司也意識到貿易戰可能帶來的影響，並正在考慮設立新的生產基地以分散風險。管理層亦關注聲音於情緒治療及STEM、ESG上的應用，相信有助進一步擴大市場。

對股票市場的影響與投資建議

這份簡報對股票市場的影響偏向利好。以下是各項資訊的分析：

利好因素

  • 營收與獲利成長：公司營收和獲利的顯著增長，表明公司經營狀況良好，有助於提振投資者信心。
  • 產品組合優化：個人音訊系統和穿戴式音訊的高成長，表明公司在熱門領域具有競爭力，有助於提高公司估值。
  • 客戶多元化：歐美系客戶銷售額的增加，降低了對單一客戶的依賴，有助於穩定公司營收。
  • 未來展望：公司對 OTC 助聽耳機市場的積極布局，以及對新客戶和新產品的開發，表明公司具有成長潛力。

潛在風險

  • 貿易戰影響：貿易戰可能對公司供應鏈和生產成本帶來不確定性，需要密切關注。
  • 陸系客戶銷售額下滑：需要分析原因，並採取措施穩定或開拓中國大陸市場。
  • 家用音訊系統的衰退：占比的降低可能暗示傳統產品受到市場挑戰，需要加強創新或轉型。

投資人 (特別是散戶) 可以注意的重點

  1. 關注營收與獲利的持續性：雖然第三季度表現亮眼，但投資人應關注公司未來是否能維持增長趨勢。
  2. 關注 OTC 助聽耳機市場的發展：OTC 助聽耳機市場的競爭可能加劇，投資人應關注公司在該領域的表現。
  3. 關注貿易戰對公司的影響：貿易戰可能對公司供應鏈和生產成本帶來不確定性，投資人應密切關注相關消息。
  4. 留意產品組合的變化：雖然個人音訊系統和穿戴式音訊的成長強勁，但投資人也應關注公司在家用音訊系統等傳統產品領域的表現。

總體而言，東科-KY 的法說會簡報顯示公司基本面良好，具有一定的投資價值。然而，投資人仍應謹慎評估風險，並密切關注公司的未來發展。該公司轉型策略看來有相當成效，或許可多加關注。