萬達光電（5220）法說會日期、內容、AI重點整理
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萬達光電（5220）2022法說會簡報重點摘要與分析
簡報分析與總結
萬達光電（5220）於2022年8月10日舉行的法說會，展現了公司在工控及產業用觸控面板領域的專業和對未來發展的策略佈局。整體而言，這份報告傳達了相對穩健的發展基調，但也存在一些需要關注的風險因素。
優勢方面：
- 深耕工控產業：萬達光電專注於工控領域，透過差異化產品和客製化服務，在利基市場中建立優勢。
- 技術創新：公司積極投入研發，推出多項創新技術（如懸浮觸控、電子紙觸控等），展現其技術實力。
- 全球佈局：公司在多個地區設有據點，有助於拓展市場和服務客戶。
- 價值鏈整合：公司致力於整合上下游資源，提升整體競爭力。
風險方面：
- 外部環境不確定性：簡報中提及原物料成本、市場需求、政策法規和金融經濟現況等因素可能對公司營運造成影響。
- 商規市場萎縮：簡報提到商規市場明顯萎縮，公司需要積極應對。
- 疫情影響：疫情導致新案開發延遲，可能影響未來的成長動能。
- 營收下降：2021年的營收相較於2018年，下降了不少，必須思考如何恢復成長。
投資人（特別是散戶）應關注的重點：
- 產業趨勢：密切關注泛工控產業的發展趨勢，特別是醫療、軍工等高成長領域。
- 技術發展：關注萬達光電新技術的研發和應用進度，評估其對公司營運的影響。
- 市場拓展：關注公司在海外市場的拓展情況，以及新據點的設立。
- 財務狀況：持續關注公司的營收、獲利能力和股利政策，評估其投資價值。
- 留意風險因素：需要留意簡報中提到的各種風險因素，並評估其對公司營運的潛在影響。
對股票市場的影響與未來趨勢預測：
- 短期：這份法說會簡報，大致反映了萬達光電在既有市場的布局策略。由於公司在技術研發和產品差異化上具有優勢，短期內股價應屬穩健。不過，考慮到市場對總體經濟的擔憂，加上疫情可能帶來的不確定性，股價短期內可能不會出現大幅上漲。
- 長期：萬達光電長期發展，很大程度取決於公司在新技術開發，和新市場開拓的成效。如果公司能順利將新技術應用於工控、醫療、軍工等高成長領域，並成功擴展海外市場，股價有機會得到支撐。
- 整體而言，簡報中性偏多，反映萬達光電致力於在工控領域保持競爭力。如果萬達光電能有效應對外部風險，抓住產業發展機遇，就能實現長期的穩定增長。
投資建議：
- 這份報告釋出萬達光電正向的訊息，代表其在工控產業的穩健發展和技術優勢。但投資者仍須關注全球經濟，並評估萬達光電能否有效實現其成長戰略。
- 如果萬達光電能成功擴大其在新興領域（例如：醫療和軍工產業）的市場份額，將為股價帶來上漲的機會。
條列式重點摘要
- 公司簡介
- 成立時間：2002年11月18日
- 實收資本額：3.9667億元
- 專注領域：工控及產業用觸控面板(模組)研發、製造與銷售
- 上市歷程：2014年10月登錄興櫃，2018年04月26日核准上櫃
- 人員結構：2022年7月總人數330人，研發15%、生產55%、其他30%
- 總部地點：宜蘭利澤工業區
- 行銷業務處：桃園(近華亞科學園區)
- 營運及服務據點
- 台灣宜蘭：營運總部
- 桃園華亞：行銷業務
- 利澤：生產基地
- 中國崑山
- 美國：品質系統
- 德國：客服中心、採購系統、產品開發
- 公司沿革
- 2002年：發表五線電阻式觸控面板，導入獨特高溫製程。
- 2008年：發表多點電阻產品技術；轉換供應鏈形成價值鏈供需模式；建置品質管理系統並取得認證。
- 2012-2014年：專注於發展工控應用產業。
- 2018年：IPO上櫃；啟動智能營運；建置新一代產線；強化設計及品質能量；開發新事業。
- 產品與技術演進
- 2002年：發表五線電阻式觸控面板。
- 2006年：開始投射式電容觸控技術發展。
- 2012-2014年：專注於發展工控應用產業。
- 2018年底：成立技術研發中心。
- 2019-2020年：推出革命性產品BRICKTOUCH。
- 2021-2022年：全貼合加值服務方案正式量產。
- 市場成長趨勢（2020-2025預估）
- 銷售額：從3,763百萬美元增長至5,631百萬美元（年複合成長率約7%）。
- 數量：從4,069千片增長至6,038千片。
- 泛工控市場分類
- 工業設備：佔比50%。
- 軍規、醫療、遊戲機：佔比30%。
- 商規、車用、航運：佔比20%。
- 泛工控產業現況、發展趨勢與對策
- 現況與趨勢：
- 受戰爭、囤貨影響，泛工控產業於後疫情時代，需求看似回溫，但拉貨變數仍大。
- 觸控模組產品整合是大勢所趨。
- 商規產業明顯萎縮。
- 醫療產業成長可期。
- 維繫少量多樣市場仍是穩定關鍵。
- 對策：
- 建置智能營運模式。
- 提升軍規醫療觸控技術規格。
- 布建觸控模組自製整合能力。
- 量大產品設計委外監製。
- 持續觸控產品零部件標準化。
- 市場經營狀況（產業分布）
- 2019年：工控佔比61.7%。
- 2020年：工控與醫療佔比接近，分別為35.7%和34%。
- 2021年：工控佔比50.6%，醫療佔比20.1%。
- 市場經營狀況（區域分布）
- 2019年：歐洲佔比最高，為36.9%。
- 2020年：美國佔比最高，為37.3%。
- 2021年：歐洲佔比最高，為40.4%。
- 2021年營業區域分布比重
- 歐洲：40.4%。
- 台灣：25.1%。
- 美國：14.1%。
- 中國：12%。
- 營運績效（2018-2021營收、毛利、營業利益比較）（單位：新台幣千元）
- 營業收入：從1,243,233下降至1,007,579 (2021是近年最低)
- 營業毛利：從319,043上升至335,939
- 營業利益：從163,413下降至162,319
- 營運績效（2018-2021獲利比較）
- 稅後淨利：2020年最高為186,889千元，2021年降至135,911千元。
- EPS：2020年最高為4.71元，2021年降至3.43元。
- 營運績效（2018-2021獲利能力分析）
- 各項指標均在2020年達到最高峰，2021年有所下滑。
- 純益率2021年為13.49%。
- 股利政策（2018-2021股利分派情形）
- 現金股利：
- 2018年：3.0
- 2019年：1.4
- 2020年：3.0
- 2021年：2.2
- 未來布局
- 競爭優勢：經營的市場穩定、研發的實力雄厚、產品的項目多元、價值鏈策略發酵。
- 發展策略與目標：結盟價值鏈夥伴、鎖定目標市場與客戶、開啟多角化經營模式。
- 營運資源投入重點：新一代產線、智能營運、製程優化、研發中心、市場布局、多角化經營、管理改善。
- 技術研發
- 研發方向：智慧生產製程開發、先進材料整合應用、少量產品整合模組化、電子工程軟體技術開發。
- 研發計畫：懸浮/近接觸控、智慧觸控旋鈕、OLED觸控方案、3D Touch、電子紙觸控方案。
- 技術應用：
- 懸浮、近接觸控技術：應用於醫療、商場展示、販賣機、ATM、大眾運輸等領域。
- 電子紙觸控方案：應用於電子書、智慧家庭、智能家電、電子標籤等領域。
- 智慧觸控旋鈕技術：應用於醫療(超音波設備)、娛樂(賽車/DJ遊戲)、車載(音量/調頻)等領域。
- 3D Touch觸控技術：應用於工控設備(開關)、娛樂(水中拍照)、泛交通(選單確認)等領域。
- OLED觸控方案：應用於醫療、娛樂、航海、航空等領域。
- Gen2軍規強固輕觸設計：應用於國防、救災、警務、後勤等領域。
- 結論
- 預估自2023年起，泛工控市場應用需求將逐漸明朗，客戶端新產品亦將陸續推廣上市。