凌網（5212）法說會日期、內容、AI重點整理

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凌網（5212）法說會日期、直播、報告分析

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凌網（5212）法人說明會重點摘要（2025/03/11）

免責聲明

本簡報資料可能受到最新技術、政治因素等影響而有所不同，投資人應以公開資訊觀測站公告資訊為依據。

公司營運表現

  • 近年營收穩健成長。
  • 113年稅前淨利157,299仟元，稅後純益133,941仟元，每股盈餘3.84元。
  • 稅後盈餘穩定成長。

四大核心業務領域

  • 專案軟體服務
  • 資安業務
  • 金融軟體服務
  • 電子書SaaS服務

專案軟體服務

  • 政府部門全球網實績：
    • 中央政府：5院、519份合約（行政院488份、考試院23份、監察院1份、司法院1份）。
    • 地方政府：22個直轄市/縣市、68份合約。
  • 合作情況：與超過80個機關合作，擁有將近600份合約，建置超過1,000個全球網。
    • 合作達20年：20個機關。
    • 合作達10年：26個機關。
    • 合作達5年：多個機關。
  • 政府重要專案代表案例：
    • 移民署：入出境管理系統、移民管理系統。
    • 勞發署：外國專業人才線上申辦系統、外國人申審業務系統暨外國人申請案件網路線上申辦系統、外國專業人員申審整合系統。
    • 外貿協會：台灣經貿網、臺灣國際專業展系統。
    • 農業部：場館營運資源整合暨客戶服務系統、產銷履歷系統平台、農藥銷售追蹤系統。
    • 衛福部疾管署：全國性預防接種資訊管理系統。
    • 職安署：職安卡資料庫管理系統。
    • 車測中心：車輛檢測服務系統。
    • 台灣電力公司：電子帳單服務系統。
    • 台灣中油：加油站資訊營運平台。
    • 中華郵政：郵政會員平台系統。
  • 政府共構網站代表案例：
    • 法務部（合作25年）：100個網站，300+機關。
    • 台中市政府（合作13年）：124個網站，171機關。
    • 勞動部（合作12年）：4個網站。
    • 基隆市政府：25個網站，40機關。
    • 司法院：38個網站。
    • 移民署：29個網站，39機關。
    • 退輔會（合作8年）：36個網站。
    • 衛福部（合作7年）：27個網站。
    • 經濟部網站共構平台建置中。
  • 每年超過100個網站建置及維護專案。

資安業務

  • FIDO與FIDO2：主要差異在於客戶關係與客製化能力。
  • 零信任網路身分鑑別應用：已開始為客戶導入，並持續強化「設備鑑別」及「信任推斷」等延伸功能，目前主要客戶群為政府單位。
  • 凌網以軟體專案為主要業務來源，資安策略目前以專案搭配資安解決方案為主。
  • 客戶拓展至保險業（如明台保險）、區塊鏈業（如Gate.io）、流通業者（全國加油站）。

生成式AI代表案例

  • 自然語言智慧搜書（國家圖書館、全國圖書館大數據服務平台）。
  • 廣告文案自動生成（外貿協會台灣經貿網-自動化廣告投放）。
  • 自動分案（內政部公文系統智能分文 & 部長信箱智慧分信）。
  • AI班表表單生成（連鎖餐飲業AI國際總部雲服務）。
  • 國會質詢生成（水利署國會水利議題資料庫檢索）。
  • 電子書籍摘要生成（HyRead電子書 & HyRead期刊全文資料庫）。
  • 電子書內容彙整生成（HyRead電子書）。

金融軟體服務

  • 銀行代表客戶案例：
    • 土地銀行：信用卡爭議帳款系統。
    • 華南銀行：信用卡支付閘道。
    • 第一銀行、兆豐商銀、合庫銀行：海外分行轉帳卡系統及區塊鏈支付系統。
    • 國泰世華銀行、永豐銀行：FIDO系統。
    • 永豐銀行：帳務推播系統。
  • HyLoyal會員紅利與電子支付專案建置。

會員點數系統

  • 國內主要客戶：中油、全國加油站、全聯、Happy Go、7-11、聯邦銀行、中華郵政…
  • 國外主要客戶：泰國盤谷銀行、泰國K Bank
  • 會員點數系統廣泛運用於金融單位及流通業。

電子書SaaS服務 (HyRead)

  • 台灣全國最大電子書供應商。
  • 擁有超過25萬冊繁簡中文書，超過500種雜誌。
  • 近2000家合作出版社，近6成為5年內新書。
  • 全類型優良且新穎電子書、電子雜誌（2022-2025年發行），提供多媒體電子書。
  • HyRead串連B+C曝光管道，團體市場帶動個人市場。
  • 團體市場：國內外大專技職院校/高國中小學/公共圖書館/企業圖書館…
  • 個人市場：電子報、EDM、HyRead。
  • 國外客戶：服務範圍涵蓋東南亞、東亞、美國。
    • 美國：Santa Clara County Library District、The New York Public Library、Queens Library、Brooklyn Public Library、Harvard Library。
    • 馬來西亞：浸信會神學院、濱華中學。
    • 香港：香港公共圖及大學，大多數圖書館採用HyRead電子書服務。
    • 新加坡：國家圖書館、新加坡國立大學、南洋理工學院、華文教研中心、新躍社科大學。
  • 海內外累積客戶數超過1000家。

HyRead電子書閱讀成長量（統計至2024/12/31）

  • 2022年借閱量：11,844,679次。
  • 2024年借閱量：13,557,648次。
  • 從2013年到2024年呈現持續增長的趨勢。

HyRead雲端行動圖書館

  • 銷售機構單位 (B2B)、一般消費者 (B2C)。
  • 機構客戶續約率超過90%，每年以10~15%穩定成長。
  • 個人使用者每年以30%成長。
  • 銷售模式：
    • B2B：單館採購/聯盟採購，永久使用權(買斷複本數)／年租複本數／計次／資料庫飽讀。
    • B2C：永久使用權(買斷)／訂閱／租書／飽讀(即將推出)。
  • 簽約知名藝人（連俞涵）為品牌代言人。
  • 年年參與台北國際書展，2025國際書展創下單日超過300萬元銷售紀錄。

HyRead Gaze電子紙業務

  • 已推出6"、7.8"、10.3"等多種機型。
  • 2020.01~2024.12銷售比例：6吋(51%)、7.8吋(35%)、10.3吋(14%)。
  • 近三年每年推出3~4種新機型，與2023年同期相比，成長近50%。
  • 保固維修比例每年不高於10%，累積維修數量佔總銷售數量約6.25%，大多為人為損害。

電子書閱讀器銷售統計（至2025/2月）

  • 電子紙帶動總營收成長。
  • 2024年營收較2023年成長32%。
  • 主要營收來源包含數位內容、閱讀器及配件、其他。

圖書館系統服務

  • 型塑更完整圖書館解決方案：整合RFID及IOT、智慧空間管理系統、自助借還書機、智慧設備、機器人與智能AI應用..等。
  • 重要代表客戶：國家圖書館、國立公共資訊圖書館、國立台灣圖書館、台北市立圖書館、新北市立圖書館、桃園市立圖書館、台中市立圖書館、高雄市立圖書館。
  • 市佔率超過70%。
    • 公共圖書館系統（建置家數）：52。
    • 專業圖書館系統：96。
    • 學校圖書館系統：未知。

HyLib RFID智慧圖書安全管理設備

  • 應用RFID技術特色，解決館藏管理、圖書盤點、尋書、借閱與還書問題。
  • 產品包含：UHF RFID晶片標籤、館員工作系統安全偵測門、自助借還書機、24小時全自動借還書站系統、RFID手持式尋書/盤點機。

HyLib結合智慧型自助預約取書櫃

  • 客戶有桃園市立圖書館、高雄市立圖書館、花蓮縣文化局、金門縣文化局、臺東縣政府、中原大學、致理科技大學..等，計銷售超過45套。

智慧設備、機器人與智能AI應用

  • 硬體設備：電子書閱讀器充電櫃、盤點機器人、協作機器人。
  • 機器人應用實例：提供讀者預約圖書自助借書、協助館員進行盤點及尋書作業、提供讀者自助借還電子書閱讀器。
  • AI 智慧互動書牆系統 ＋ 拼接電視牆
  • AI 智慧圖書推薦服務系統：結合 AI 技術、觸控顯示與人體識別功能。
  • APP尋書及書架亮燈導引
  • 小書僮機器人：引導讀者至書架

SpaceMe智慧空間管理系統

  • 整合如門禁、電子標籤、IoT 設備、環控等，未來持續強化、收集空間數據進行大數據分析，更貼近個人化使用體驗。
  • 針對企業用戶發展OfficeMe，目前建置於公司供內部使用，日後將向外推廣以提升辦公室工作效率。
  • 學校和公共圖書館採提供公契的方式，若客製需求較大或是其他非政府單位，則改以專案方式進行，未來也將推廣雲端訂閱模式。

簡明合併資產負債表 (單位：新台幣仟元)

項目 113年12月31日 112年12月31日
現金及約當現金 544,534 (39%) 341,342 (38%)
透過損益按公允價值衡量之金融資產－流動及非流動 235,152 (17%) -
合約資產 159,766 (12%) 161,101 (18%)
應收款項 146,864 (10%) 124,102 (15%)
其他流動資產 76,690 (5%) 73,385 (7%)
不動產、廠房及設備 80,654 (6%) 74,073 (8%)
其他非流動資產 156,016 (11%) 126,889 (14%)
總資產 1,399,676 (100%) 900,892 (100%)
流動負債 376,334 (27%) 312,965 (35%)
應付公司債 352,701 (25%) -
其他非流動負債 37,815 (3%) 52,002 (6%)
總負債 766,850 (55%) 364,967 (41%)
股東權益 632,826 (45%) 535,925 (59%)

簡明合併綜合損益表 (單位：新台幣仟元)

項目 113年度 112年度 YoY變動
營業收入淨額 1,137,347 (100%) 1,003,686 (100%) 13%
營業毛利 585,803 (52%) 508,220 (51%) 15%
營業費用 -417,080 (-37%) -369,622 (-37%) 13%
營業淨利 168,723 (15%) 138,598 (14%) 22%
營業外收支淨額 -11,424 (-1%) 5,704 (0%) -300%
本期稅前淨利 157,299 (14%) 144,302 (14%) 9%
本期稅後淨利 133,941 (12%) 119,605 (12%) 12%
淨利歸屬於母公司業主 132,922 116,269 14%
每股盈餘(元) 3.84 3.36 14%

營收產品別 (單位：新台幣仟元)

主要產品項目 113年 112年 增(減)數 YoY增(減)比率
專案軟體服務 523,115 (46%) 464,063 (46%) 59,052 13%
電子書 253,869 (22%) 235,995 (23%) 17,874 8%
閱讀器銷售 146,703 (13%) 95,456 (10%) 51,247 54%
圖書館軟體服務及設備買賣 133,234 (12%) 116,376 (12%) 16,858 14%
金融軟體服務及設備買賣 80,426 (7%) 91,797 (9%) (11,371) -12%
合 計 1,137,347 (100%) 1,003,686 (100%) 133,660 13%

報告分析與總結

從凌網（5212）2025年3月11日發布的法人說明會簡報來看，公司整體呈現穩健成長的態勢，尤其在幾個關鍵業務領域表現亮眼。公司四大核心業務：專案軟體服務、資安業務、金融軟體服務和電子書SaaS服務，各自都有值得關注的重點。

首先，專案軟體服務仍然是凌網的主要營收來源，佔比高達46%。公司深耕政府部門全球網領域多年，累積了龐大的客戶基礎和合作經驗，這使得凌網在政府專案方面具有很強的競爭優勢。未來，隨著政府對於數位轉型和智慧政府的持續投入，凌網在這個領域仍有很大的發展空間。不過，專案軟體服務的毛利率可能相對較低，且容易受到專案週期和政府預算的影響，需要關注其穩定性。

其次，資安業務雖然目前佔營收比例較低，但成長潛力巨大。隨著網路安全威脅日益嚴重，各行業對於資安的需求也越來越高。凌網以專案搭配資安解決方案的策略，可以更好地滿足客戶的客製化需求。同時，公司積極拓展金融業、區塊鏈業和流通業者等新客戶，有助於分散風險和提升營收。

金融軟體服務方面，雖然113年的營收較112年略有下降，但公司在區塊鏈支付系統、FIDO系統等新技術方面的布局，顯示其積極擁抱金融科技的決心。隨著金融業對於數位轉型的加速，凌網在這個領域有望迎來新的成長機會。

電子書SaaS服務（HyRead）是凌網另一個重要的成長引擎。公司在電子書市場的領先地位，加上持續擴充的內容和積極的品牌推廣，使得HyRead在團體市場和個人市場都取得了不錯的成績。特別是閱讀器銷售的強勁成長，顯示公司在硬體方面的佈局也開始發力。

從財務數據來看，凌網113年的營收、毛利、營業淨利和稅後淨利均實現了雙位數的成長，盈利能力有所提升。資產負債表顯示，公司的現金部位充足，資產結構也相對穩健。不過，值得注意的是，公司的應付公司債大幅增加，需要關注其償債能力。

整體而言，凌網的法人說明會簡報顯示公司基本面良好，未來發展前景可期。以下是對於股票市場影響與未來趨勢以及投資人應注意的重點：

  • 利多因素：
    • 營收與獲利雙成長： 113年度營收、營業利益、稅後淨利皆較前一年度成長，顯示公司經營狀況良好。
    • 電子書業務強勁： 電子書及閱讀器銷售成長顯著，顯示市場需求增加，有助於公司營收多元化。
    • 政府專案穩定： 長期與政府部門合作，專案軟體服務穩定貢獻營收。
    • AI 應用： 積極發展生成式AI應用，有助於提升產品競爭力，吸引更多客戶。
  • 潛在風險：
    • 應付公司債增加： 負債比率增加，可能影響公司財務結構，應關注其償債能力。
    • 金融軟體服務下滑： 金融軟體服務營收下降，可能反映市場競爭壓力，需觀察未來是否能恢復成長。
    • 總經風險： 整體經濟環境變化可能影響企業及政府的IT支出，進而影響公司營收。
    • 技術變革： 新技術快速發展，公司需持續投入研發，以保持技術領先地位。
  • 對股價的潛在影響：
    • 短期：財報表現良好通常能提振投資人信心，帶動股價上漲。但應同時關注大盤走勢及其他市場因素。
    • 長期：若公司能持續維持成長動能，並有效控制風險，股價有機會穩定上漲。
  • 投資建議（僅供參考，投資前請務必自行研究）：
    • 散戶投資人應注意： 仔細評估公司財務狀況，關注應付公司債增加是否會影響公司財務結構。
    • 基本面分析： 研究公司營收結構，評估各項業務的發展潛力。
    • 技術面分析： 觀察股價走勢及成交量變化，判斷買賣時機。
    • 風險控管： 設定停損點，避免因股價下跌造成過大損失。
    • 長期投資： 考量公司長期發展趨勢，若看好公司前景，可考慮長期持有。

股價的短期或長期趨勢預測：
這比較難預測，因為股價受多重因素影響，但凌網的基本面看起來還不錯，以下做一些更詳細的推論。
股價短期內可能會受到市場情緒和消息面的影響而波動，但長期而言，股價的走勢還是會回歸到基本面。

  • 如果凌網能繼續保持營收和獲利的成長趨勢，並且成功拓展新的業務領域（例如AI應用），股價有機會穩步上升。
  • 但如果公司的營運出現下滑，或者遇到一些不利的事件（例如大客戶流失、重大違規），股價可能會受到衝擊。
  • 所以，投資人應該密切關注公司的營運狀況和市場變化，並且根據自己的風險承受能力做出明智的投資決策。

綜合來看，凌網在政府專案、電子書SaaS服務方面具有較強的競爭優勢，但在資安業務和金融軟體服務方面仍有待加強。公司需要密切關注市場變化，不斷創新和調整策略，才能在激烈的市場競爭中保持領先地位。

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