久陽（5011）法說會日期、內容、AI重點整理
久陽（5011）法說會日期、直播、報告分析
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- 本公司受邀參加由群益金鼎證券舉辦之線上法人說明會。
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以下內容由AI生成：
久陽精密股份有限公司 2025 第一季財務暨營運報告摘要
前言分析：
這份法人說明會簡報提供了久陽精密（5011）及其子公司在2025年第一季的營運狀況與財務表現。由於是在台股市場的法人說明會中取得的資訊，內容可能含有對股價有影響的資訊。分析此報告有助於評估該公司股票的短期及長期趨勢。特別是對於散戶投資人而言，仔細檢視這些基本面指標，能更深入地瞭解公司的真實價值，進而做出更明智的投資決策。尤其簡報中提及的與春雨工廠的合作、環保業務的拓展，以及各地焚化爐標案的進展等資訊，都可能直接影響股價。不過投資者應特別注意簡報中的「免責聲明」，謹慎評估風險。
重點摘要：
- 公司轉型：
- 久陽精密從螺絲製造商轉型為持有四家子公司的集團。
- 業務範圍擴展至環保能源產業。
- 與春雨工廠合作：
- 自2025年3月起，久陽與春雨工廠合併生產，採取接單、生產分工模式。
- 旨在整合產銷，提升雙方利益。
- 公司基本資料：
- 設立時間：1984年11月21日。
- 上櫃日期：1999年3月30日。
- 實收資本額：10億600餘萬元。
- 董事長：黃俊義。
- 主要業務：
- 螺絲製造：內/外六角標準螺栓（M3-M27），年產能約3.4萬噸。
- 運輸業務。
- 再生能源與循環經濟業務。
- 焚化爐操作。
- 能源工程承包。
- 子公司營運項目：
- 台鋼運輸：海陸空運、報關、廢鐵及回收金屬買賣。
- 榮福：焚化爐廢棄物操作處理。
- 台鋼能源：太陽熱能設備安裝工程。
- 台鋼環保：甲級廢棄物清運及廢棄物再利用。
- 2025年第一季營收狀況：
- 螺絲本業：因客戶庫存去化告一段落，出貨量增加，營收較去年同期成長。
- 子公司：營收有增有減。
- 2025年第一季合併損益：
項目 2025 Q1 2024 Q4 季增 2024 Q1 年增 合併營收 (千元) 1,405,156 1,078,017 30.35% 944,764 48.73% 營業毛利 (千元) -47,632 -100,393 -52.55% -6,123 677.92% 毛利率 -3.39% -9.31% -63.60% -0.65% 423.04% 稅後淨利 (千元) -63,167 -127,476 -50.45% -21,953 187.74% 稅後淨利率 -4.50% -11.83% -61.98% -2.32% 93.46% 歸屬母公司稅後淨利 (千元) -27,653 -82,319 -66.41% -15,358 80.06% 稅後 EPS (元) -0.27 -0.82 -67.07% -0.15 80.00% - 營收趨勢：
- 合併營收較2024年同期成長48%。
- 稅後合併歸屬母公司虧損2,765萬元，EPS -0.27元。
- 螺絲本業：
- 歐美客戶在螺絲庫存去化後，訂單逐漸增加。
- 第一季出貨量較去年同期增加39%，營業毛利略有成長。
- 營收組成：
- 台鋼環保佔比最高（42%）。
- 久陽螺絲本業佔27%。
- 台鋼運輸佔19%。
- 榮福佔11%。
- 台鋼能源佔1%。
- 銷售區域：
- 2025年第一季：德國（35.99%），台灣（25.16%）。
- 2024年度：台灣（29.09%），德國（29.18%）。
- 產品別：
- 內六角螺絲和外六角螺絲佔比相近（均為37%-39%）。
- 焚化爐業務：
- 榮福公司負責新竹焚化廠和崁頂焚化廠的運營。
- 崁頂焚化廠：日處理量900噸，營運商可有每年約4.7萬噸的自收額度。
- 新竹焚化爐設備整改專案預計2025年第四季執行。
- 焚化爐標案進度：
- 多個焚化爐的整改和操作標案正在進行中，包括台中文山焚化廠、台中后里焚化爐等。
未來展望：
- 久陽螺絲本業：
- 歐盟經濟回穩，德國建築許可證轉正，預期帶動建築與工業用扣件需求。
- 銷往美國螺絲比例不高，受川普關稅影響小，且美國已對鋼鋁產品課徵關稅，帶動鋼價走揚。
- 台鋼運輸：
- 自有車隊已完成交車，配合集團內客戶貨運需求增加，毛利及獲利提升。
- 持續擴展自有車隊，預計2025年Q2起再添購貨車，擴展貨運量。
- 台鋼環保：
- 集團廢鐵集中由台鋼環保收購，業績可望大幅成長。
- 榮福屏東焚化爐自收垃圾今年目標能穩定每月200噸。
- 榮福：
- 取得新竹焚化爐二期整改案，預計2025年第四季執行。
- 屏東焚化爐於3月底完成歲修， 預計可大幅減少破管、提升發電效率。
- 台鋼能源：
- 部分現有案場預計處分。
- 新案太陽能板工程近期動工。
市場影響與投資建議：
短期趨勢： 從簡報內容來看，久陽精密第一季的營收表現亮眼，年增率高達 48.73%，顯示公司整體營運正在擴張。螺絲本業的出貨量增加及毛利提升，反映了市場需求的回溫。然而，儘管營收大幅成長，公司仍處於虧損狀態，這表示成本控制和營運效率仍有改善空間。短期內，股價可能會受到營收成長的利多消息激勵，但投資人應密切關注公司能否有效控制成本，實現獲利。
長期趨勢： 長期來看，久陽精密積極轉型至環保能源產業是一項重要的戰略布局。環保業務的營收佔比不斷提升，顯示公司正在朝多元化發展。尤其，各地的焚化爐標案進展順利，可望為公司帶來穩定的營收來源。此外，與春雨工廠的產銷合作，有助於提升生產效率和市場競爭力。這些因素都支持久陽精密長期發展的潛力。長期投資者可以關注公司在環保領域的發展，以及成本控制的成效。
利多：
- 營收大幅成長：合併營收年增 48.73%，顯示公司業務擴張。
- 螺絲本業回溫：歐美客戶庫存去化，訂單增加，出貨量提升。
- 多元化布局：積極發展環保能源業務，降低對單一產業的依賴。
- 焚化爐標案：參與多個焚化爐整改和操作標案，有望帶來穩定營收。
- 產銷合作：與春雨工廠合作，提升生產效率和市場競爭力。
- 自有車隊擴張：配合集團貨運需求，提升運輸業務毛利和獲利。
- 德國建築市場回升：帶動建築與工業用扣件需求。
- 美國鋼鋁關稅：有助於鋼價上揚。
投資人應關注的重點：
- 成本控制：儘管營收成長，公司仍處於虧損，需關注成本控制措施是否有效。
- 環保業務發展：追蹤焚化爐標案進展，以及環保業務對整體營收的貢獻。
- 客戶集中度：公司營收高度依賴德國市場，需關注市場風險。
- 榮福公司營運狀況：需關注榮福公司在新竹、屏東焚化爐的營運狀況及整改進度。
- 太陽能案場進度：新案太陽能板工程進度以及現有案場的處分情況。
總結：
整體而言，久陽精密正處於轉型期，積極擴展環保能源業務，並與春雨工廠合作，可望提升長期競爭力。雖然短期內仍面臨虧損壓力，但營收成長和多元化布局為公司帶來了潛在的成長動能。對於散戶投資人而言，應仔細評估公司的基本面，關注成本控制、環保業務發展和市場風險，並審慎做出投資決策。同時要隨時注意最新的公司公告，並依據自身投資策略和風險承受能力進行調整。
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