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遠傳電信 2024 年第四季法人說明會重點摘要 (2025/03/21)

總體分析與總結

遠傳電信在 2024 年第四季的法人說明會展示了強勁的財務和營運績效,特別是在合併亞太電信後,各項指標均呈現顯著增長,營收與獲利能力皆居業界領先地位。這份報告不僅回顧了過去一年的亮眼成績,也展望了 2025 年的營運策略與財務目標,同時公布了股利政策,整體而言,此報告釋出偏向樂觀的訊號。以下就財務績效、營運狀況、未來展望和ESG表現分別進行詳細的重點摘要和分析。

對股票市場的影響與趨勢預測

  • 短期趨勢:由於財報數據亮眼,合併綜效顯著,且股利發放率高達100%,可能吸引投資人買入,短期內股價可能上漲。
  • 長期趨勢:遠傳在5G滲透率、數位轉型、新經濟業務的持續發展,加上穩定的股利政策,長期來看,股價有望穩定成長。
  • 投資人(特別是散戶)可以注意的重點
    • 關注合併綜效的持續性:合併綜效是遠傳業績增長的重要驅動力,散戶應關注未來合併效益是否能持續,以及亞太電信用戶整合的進展。
    • 新經濟業務的發展:遠傳積極發展新經濟業務,包括數位服務、智慧資通訊等,散戶應關注這些業務的營收成長和獲利能力。
    • 股利政策:遠傳維持穩定的股利政策,對於追求穩定收益的散戶而言,是一項吸引力。應關注公司未來是否能維持高股利發放率。
    • ESG表現:遠傳在ESG方面的優異表現,有助於提升公司形象和長期投資價值,對重視社會責任的投資者而言,也是一項考量因素。

利多或利空因素

  • 利多因素
    • 營收、EBITDA、稅後盈餘、EPS均創歷史新高。
    • 合併綜效顯著,貢獻42億EBITDA。
    • 新經濟業務營收成長快速。
    • 穩定的股利政策和高股利發放率。
    • ESG表現優異。
  • 潛在風險與不確定性
    • 5G 資本支出:儘管目前資本支出控制良好,但未來 5G 網路建設及技術升級仍可能需要較高的資本投入。
    • 市場競爭:電信市場競爭激烈,可能影響營收和獲利能力。

條列式重點摘要

一、2024年第四季與全年度財務績效

  • 總營收:第四季總營收291.7億元,年增10.2%,創歷史新高;全年度總營收1046.2億元,年增11.7%,達成財測目標。
    • 連續17季正成長。
    • 主要受惠於合併綜效、5G用戶升級、新經濟業務貢獻。
  • EBITDA:第四季EBITDA為93.8億元,年增15.1%,再創歷史新高;全年度EBITDA為363.1億元,年增13.2%,達成財測目標。
    • 連續15季正成長。
    • 主要來自合併綜效、電信本業與新經濟獲利增長。
  • 稅後淨利:第四季稅後淨利為36.6億元,每股盈餘(EPS)為1.01元,創下同期歷史新高;全年度稅後淨利為128.4億元,年增14.8%,超越財測目標。
    • 連續3季雙位數成長。
  • 淨負債與自由現金流量:淨負債大幅降低,淨負債佔EBITDA倍數顯著改善;自由現金流量持續增強。
  • 資本支出:全年度資本支出為70.9億元,低於原編財測。

二、遠亞合併與通訊核心業務

  • 合併效益:遠亞合併成功提升用戶網路體驗與滿意度,帶動超過60%原亞太電信高資費用戶轉移至遠傳,挹注ARPU成長,拓展遠傳數位服務。
  • 行動服務營收:行動服務營收達8年新高。
  • 用戶流失率:月租型用戶流失率維持低檔。
  • 5G滲透率:月租型用戶5G滲透率持續提升。
  • ARPU:月租型用戶每月貢獻度提升。

三、新經濟業務

  • 營收成長:2024年新經濟業務營收年成長率達24%。
  • 獲利成長:新經濟業務之獲利金額年成長率達19%,高於2023年的8%。
  • 主要業務
    • 遠傳friDay影音:營收與獲利均成長。
    • 遠傳守護網:營收與獲利大幅成長。
    • 手機保險與帳單代收:營收與獲利穩定成長。
    • 智慧資通訊解決方案與雲端業務:營收與獲利均成長。
  • 子公司
    • 博弘雲端:EBITDA成長。
    • 數聯資安:營收與EBITDA均成長。

四、企業資通訊客戶營運

  • 營收創新高:2024年智慧資通訊服務營收創歷史新高,合約金額達雙位數成長。
  • 重點領域:在智慧城市/ESG、數位轉型、智慧醫療、電信系統整合四大領域斬獲佳績。

五、個人用戶營運

  • 遠傳friDay影音:連續四年高居本土OTT平台付費訂閱使用率冠軍,付費會員數量、人均觀看次數均呈雙位數成長,透過導入生成式AI應用,有效提升用戶觀影時長。
  • 遠傳守護網:「遠傳守護網」為用戶攔阻惡意網站等資安威脅,每月有效阻擋逾5.5億次有駭連結,使用後付費訂閱率高。
  • 遠傳心生活:台灣首創的電信行動生活圈「遠傳心生活」APP提供涵蓋食衣住行育樂、健康、理財的一站式行動生活圈,滿足用戶的多元需求,獲得IDC未來企業大獎。
  • 其他
    • 推出「江蕙演唱會」遠傳用戶場,讓VIP用戶尊享專屬購票資格。
    • 攜手台灣交易量最大的虛擬貨幣平台「MaiCoin」,聯手推出新春優惠活動,將區塊鏈技術融入日常應用。
    • 全台首創「AI預測詐騙自動偵測系統」,每月平均偵測封鎖超過50萬通詐騙電話、1萬封簡訊。

六、ESG表現

  • 國際評比:「道瓊永續世界指數(DJSI World)」成分股,連續2年位居世界指數電信業全球第一;「標準普爾S&P Global」ESG永續成績全球前5%企業,台灣電信業第一;「碳揭露組織 (CDP) 」《氣候變遷議合管理績效-領導級》台灣電信業唯一連續4年獲頒A級領導級企業。
  • 國內獎項:台灣企業永續獎(TCSA) & 全球企業永續獎(GCSA) − 11項大獎肯定,蟬聯全台企業之冠;天下雜誌「天下永續公民獎」排名站穩台灣電信業第一;台灣證券交易所《公司治理評鑑》連續10年入選上市公司組評鑑前5%企業。
  • 其他獎項:機構投資者雜誌 Institutional Investor - 2024度亞洲最佳管理團隊、亞洲金融雜誌 FinanceAsia - 2024年亞洲最佳企業。

七、2025年營運展望

  • 個人用戶端:2025年底完成亞太原用戶轉移,深化行動服務營收成長動能,將「遠傳心生活」APP平台變現,並拓展數位服務版圖。
  • 企業用戶端:持續透過人工智慧(AI)強化自主開發解決方案,推動智慧資通訊業務成長。
  • 外部成長機會:加速AI應用以提升自動化與生產力。

八、2025年財務預測

  • 總營收:預計為1083.3億元,年增3.5%。
  • EBITDA:預計為376.8億元,年增3.8%。
  • 稅後盈餘:預計為131億元,年增2.0%。
  • 每股盈餘 (EPS):預計為3.63元,年增2.0%。
  • 資本支出:預計為78億元,包含2024年遞延至2025年付款的5億元。

九、2024年股利發放

  • 每股現金股利:預計發放現金股利3.56元,成長率高達9.5%,發放率達100%。

結語

綜上所述,遠傳電信 2024 年的表現相當亮眼,合併效益顯著,各項業務均有穩健成長。展望 2025 年,公司將持續深化合併綜效,拓展新經濟業務,並在 ESG 方面持續努力。整體而言,遠傳電信的未來發展值得期待。

投資者應密切關注合併綜效的持續性、新經濟業務的發展、以及市場競爭等因素,以做出更明智的投資決策。特別是散戶投資者,應關注遠傳電信穩定的股利政策及 ESG 表現,這些都可能對股價產生長期的正面影響。

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