君帆（4584）法說會日期、內容、AI重點整理
君帆（4584）法說會日期、直播、報告分析
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- 受邀參加凱基證券舉辦之法人說明會，報告本公司截至114年第三季度之營運與財務狀況。
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以下內容由AI生成：
君帆工業股份有限公司 (4584) 法人說明會報告深度分析
報告整體觀點與總結
這份君帆工業股份有限公司（股票代碼：4584）於2025年11月26日發布的法人說明會報告，呈現了一家在工業自動化領域深耕逾40年的公司，其策略方向明確且充滿活力。報告內容不僅回顧了2025年前三季的財務表現，更詳細闡述了未來的營運策略與多元化佈局。整體而言，君帆展現了穩健的財務基礎、積極的全球擴張計畫，以及對高科技與前瞻性產業的投入，預示著公司未來具備可觀的成長潛力。
君帆在2025年前三季實現了營收的年增長和毛利率的提升，顯示出其經營效率與獲利能力的改善。在營運策略上，公司致力於擴增產能（如泰國新廠與無錫廠），並積極開拓新興市場與高價值應用領域，包括半導體、醫療、風力發電和機器人等。這些舉措不僅有助於分散市場風險，更能搶佔產業升級的先機。雖然部分傳統應用領域和台灣市場出現銷售額下滑，但整體國際市場的強勁增長及高附加價值業務的拓展，有效抵消了這些負面影響。
對股票市場的潛在影響
本報告內容對君帆的股票市場表現可能產生積極的影響：
- 短期影響： 2025年前三季營收增長和毛利率改善的財務數據，將提供市場信心，可能促使股價短期內有所反應。無錫新廠的落成和已有的泰國廠訂單，也為短期營收增長提供了支撐。
- 長期影響： 君帆在半導體、醫療、風電和人形機器人等高成長性、高技術門檻產業的佈局，以及與國際大廠（如西門子歌美颯、UR機器人）的合作，將被市場視為公司長期成長的重要引擎。泰國新廠的建設則象徵著公司在全球供應鏈中的戰略地位提升。這些長期願景有望吸引價值投資者和機構投資者的關注，推動股價穩定增長。
對未來趨勢的判斷（短期或長期）
- 短期趨勢： 預期君帆在2025年第四季及2026年將持續受惠於其在系統整合、氣壓元件以及日本、美國等國際市場的強勁增長。無錫廠產能的釋放和醫療產業新產品的推出，將進一步貢獻營收。毛利率預計將保持在良好水平，甚至因高附加價值產品比重增加而有提升空間。
- 長期趨勢： 君帆正積極轉型，從傳統油氣壓零組件供應商邁向提供高階自動化解決方案和系統整合服務。隨著全球自動化、智慧製造、再生能源以及機器人技術的發展，君帆在這些領域的先行佈局將使其具備顯著的競爭優勢。泰國廠的全面運營（2027年）以及在人形機器人等尖端技術的研發成果，有望在未來數年內成為公司業績爆發的關鍵驅動力，實現可持續的長期增長。
投資人（特別是散戶）應注意的重點
- 關注高成長業務： 散戶投資人應特別關注系統整合、氣壓元件以及在半導體、醫療、風電和機器人等新興應用領域的業務發展。這些是公司未來成長的主要驅動力。
- 國際市場表現： 觀察君帆在中國以外的國際市場（尤其是美國和日本）的銷售增長是否能持續，以降低對單一市場的依賴風險。
- 新產能的貢獻： 密切留意泰國新廠（2027年完工）和無錫新廠（2025年底完工）對公司營收和獲利的實際貢獻。產能擴張是否能有效轉化為訂單和出貨量。
- 研發成果的商業化： 評估君帆在人形機器人、特殊氣壓缸等前瞻性產品的研發進度及其商業化潛力，這些是決定公司長期成長天花板的關鍵。
- 分散市場風險： 儘管中國市場佔比高，但公司正積極拓展其他區域和應用，投資人應評估這種分散策略是否能有效降低單一市場的波動風險。
- 財務指標的趨勢： 除了營收和毛利率，也需關注淨利潤和每股盈餘（EPS）的季度變化，確保營收增長能有效轉化為股東價值。
- 免責聲明： 投資人應仔細閱讀報告中的免責聲明（頁3），理解其中包含的未來預測性資訊存在不確定性，並自行評估投資風險。
君帆工業股份有限公司 (4584) 法人說明會報告重點摘要
簡報大綱
- 公司簡介： 提供君帆工業股份有限公司的基本資訊、歷史沿革、產品組合與核心競爭力。
- 2025年前三季財務報告： 說明公司的經營實績，包括營業收入、毛利率、淨利與EPS等。
- 未來展望： 闡述公司未來的營運策略、產能擴增計畫以及在各主要產業的應用與發展。
公司簡介
- 核心業務： 君帆工業憑藉超過40年的工業自動化產業經驗，是油壓、氣壓與自動化機器人產品的主要供應商，並提供流體動力和傳動控制領域的整合製造服務。 (頁5)
- 基本資訊：
- 成立於1983年，總部位於台南。 (頁5)
- 擁有350位員工，在5個城市設有據點。 (頁5)
- 資本額新台幣3億元。 (頁5)
- 股票代號：4584，已於台灣證券交易所掛牌上市。 (頁5, 7)
- 全球佈局：
- 擁有台灣（營運總部、永科二廠、台中辦事處）、中國（江蘇無錫廠）等生產與營運據點。 (頁6)
- 泰國廠正在建置中，預計2027年1月投產。 (頁6)
- 設有北美辦事處（美國洛杉磯），代理商據點遍布東北亞、歐洲、東南亞、南亞及中國大陸主要省市。 (頁6)
- 歷史沿革與榮譽： (頁7)
- 1985年起與日本JSW、TAIYO進行OEM合作。
- 1996年通過德國TÜV ISO 9001認證。
- 2015年引進中盈投資及台達資本等策略性投資者。
- 2019年通過AS9100-2016航太及國防工業品質管理系統驗證，油壓產品打入日本手術台及美國斷層掃描機台供應鏈。
- 2021年榮獲第18屆國家品牌玉山獎傑出企業。
- 2022年榮獲第25屆小巨人獎，並於10月核准上櫃掛牌。
- 2023年採用全新品牌標誌，並通過ISO 14001、45001環境衛生安全認證，取得西門子QHSE認證供應商資格。
- 2024年JRJ旋轉油壓缸獲選台灣精品獎，並打入海事工程產業。
- 產品與技術： (頁8-12)
- 提供油壓產品（標準、ISO、JIS、客製規格）、氣壓產品、油壓系統整合及機械手臂。 (頁8-9)
- 具備客製化服務能力，最大行程9200mm，最大內徑1200mm，最大壓力700 Kgf/cm²。 (頁10)
- 擁有開發模擬分析能力，確保產品設計與品質一致性。 (頁10)
- 核心競爭力在於油壓缸、氣壓產品、油壓系統與機械手臂整合方案的設計、製造與服務，廣泛應用於輪胎、模具、鋼鐵、通用機械、醫療機械、電子設備等產業。 (頁12)
2025年前三季財務報告
營業收入及毛利率趨勢
項目 2022年 2023年 2024年 2025年前三季 營業收入 (佰萬元) 1,045 1,012 1,331 1,030 毛利率 (%) 35% 32% 32% 33% 主要趨勢：
- 營業收入： 2025年前三季營業收入達1,030佰萬元，較2024年同期（報告稱年增5%，估約981佰萬元）呈現正向增長。2024年全年營收為1,331佰萬元，創近年新高。儘管2023年營收略有下滑，但隨後強勁反彈，顯示公司具備恢復及成長韌性。
- 毛利率： 2025年前三季毛利率為33%，較2023年及2024年的32%提升1%。這顯示公司在成本控制或產品結構優化方面取得進展，有助於提升獲利能力。
淨利及EPS趨勢
項目 2022年 2023年 2024年 2025年前三季 淨利 (佰萬元) 92 91 108 79 EPS (元) 3.61 3.28 3.60 2.63 追溯調整 EPS (元) 3.34 3.03 3.60 2.63 主要趨勢：
- 淨利： 2025年前三季淨利為79佰萬元。若按年化計算，該數字可能略高於或接近2024年全年淨利108佰萬元，顯示公司仍保持穩健的獲利水平。相較於2022年及2023年，2024年淨利已見顯著提升，扭轉了2023年的微幅下降趨勢。
- EPS： 2025年前三季EPS為2.63元，與淨利趨勢一致。若能維持前三季的獲利能力，全年EPS有望與2024年3.60元持平或略有增長。
營業收入分析-產品別占比與銷售額增減
產品類別 2025年前三季占比 2024年前三季占比 (約) 銷貨金額增減 (%) (YoY) 液壓元件 76% 80% 0% 系統整合 13% 10% +36% 氣壓元件 7% 6% +20% 其他 4% 4% +4% 主要趨勢：
- 產品結構轉變： 液壓元件仍為最大宗產品，但占比從2024年前三季的80%略降至2025年前三季的76%，且銷售額增長為0%，顯示其成長可能趨緩。
- 高價值業務增長： 系統整合業務表現亮眼，銷售額年增36%，占比從10%提升至13%，顯示公司在高附加價值解決方案領域的成功拓展。氣壓元件銷售額亦年增20%，占比微增至7%。
營業收入分析-地區別占比與銷售額增減
地區 2025年前三季占比 2024年前三季占比 (約) 銷貨金額增減 (%) (YoY) 中國 71% 69% +8% 台灣 23% 26% -7% 日本 4% 3% +17% 美國 1% 1% +39% 其他 1% 1% +62% 主要趨勢：
- 中國市場主導： 中國市場仍是君帆最大的營收來源，占比高達71%，並實現8%的年增長。
- 國際市場強勁增長： 美國市場銷售額年增39%，日本市場年增17%，「其他」地區銷售額更是年增62%，顯示公司在國際市場的拓展成果顯著。
- 台灣市場衰退： 台灣地區銷售額年減7%，占比從26%降至23%，可能反映國內市場的挑戰或公司策略性調整。
銷售應用分析-應用別占比與銷售額增減
應用領域 2025年前三季占比 2024年前三季占比 (約) 銷貨金額增減 (%) (YoY) 輪胎 42% 45% -2% 模具 15% 12% +25% 醫療器械 7% 7% -3% 鋼鐵 6% 8% -19% 通用機械 5% 7% -20% 電子設備 4% 4% +14% 其他 21% 17% +30% 主要趨勢：
- 模具與電子設備高成長： 模具應用銷售額年增25%，占比提升至15%；電子設備應用銷售額年增14%，顯示公司在高科技製造領域的市場滲透。
- 部分傳統應用衰退： 鋼鐵應用銷售額年減19%，通用機械年減20%，輪胎應用（最大宗）年減2%，醫療器械年減3%。這些領域的下滑可能反映產業週期性調整或市場競爭加劇。
- 多元應用拓展： 「其他」應用領域銷售額年增30%，占比從17%提升至21%，顯示公司業務的多元化發展趨勢。
未來展望與營運策略
- 擴增產能： (頁20)
- 泰國廠已獲BOI核准，預計2027年1月落成，並已獲得當地汽車、輪胎、鋼鐵等產業的訂單，包括世界前三大鋼鐵設備廠。
- 中國無錫廠新廠預計2025年底落成。
- 市場行銷： (頁20)
- 與羅昇成為策略夥伴，增加產品在國內半導體市場及醫療市場的滲透率。
- 提升品牌形象、優化用戶體驗，強化數位行銷與銷售轉化，提升國際市場能見度。
- 成功打入國際知名車廠模具Tier 1供應鏈，提升全球汽車產業鏈中的競爭力。
- 主要應用產業： (頁21-26)
- 油壓系統： 廣泛應用於鋼鐵、輪胎、環保、船舶、航太產業。 (頁21)
- 半導體與電子產業：
- 提供半導體設備用的軸不旋轉耐酸鹼氣壓缸（PEEK軸心、專利設計、全客製化）。 (頁22)
- 提供電子設備用的壓膜氣油壓系統（氣源驅動、低耗能、無需油壓系統供油）。 (頁22)
- 自2021年起代理UR協作型機器人，提供單機銷售及整機解決方案，應用於AI伺服器組裝、視覺辨識及變電箱焊接。 (頁23)
- 醫療產業： 擴展醫療設備品項，客戶依賴度增加，預計2026年再增加3款量產產品。 (頁24)
- 風電產業： 自2021年起與西門子歌美颯合作，在地化生產提供即時反應、更短停滯時間、更低成本的後續效益，目標成為西門子全球供應鏈的競爭供應商。 (頁25)
- 人形機器人： 專注於人形機器人及機器狗研發，特別聚焦於足部及高負載關節所需的關鍵油壓產品，並成功開發「緊湊型電液執行器」，輸出高扭力與高推力。 (頁26)
利多 (Bullish) 與 利空 (Bearish) 資訊判斷
利多 (Bullish) 資訊
- 財務表現穩健增長：
- 2025年前三季營收年增5%。 (頁14)
- 2025年前三季毛利率提升1%至33%。 (頁14)
- 業務結構優化：
- 系統整合業務銷售額年增36%，氣壓元件銷售額年增20%，顯示高附加價值業務快速成長。 (頁16)
- 國際市場拓展成功：
- 日本銷售額年增17%，美國銷售額年增39%，「其他」地區銷售額年增62%，有效分散市場風險並開拓新成長動能。 (頁17)
- 新興高科技應用佈局：
- 成功打入半導體、醫療、風電及機器人等高成長產業，提供客製化及專用解決方案。 (頁20, 22-26)
- 模具應用銷售額年增25%，電子設備應用銷售額年增14%。 (頁18)
- 與羅昇策略合作進入國內半導體及醫療市場。 (頁20)
- 代理UR協作型機器人，應用於AI伺服器組裝。 (頁23)
- 與西門子歌美颯合作進入風電產業，並成為其全球供應鏈的一部分。 (頁25)
- 投入人形機器人研發，成功開發「緊湊型電液執行器」。 (頁26)
- 預計2026年醫療產業將再增加3款量產產品。 (頁24)
- 產能擴張與全球供應鏈地位提升：
- 泰國新廠計畫獲批並已獲訂單，預計2027年投產，將強化東南亞市場佈局。 (頁20)
- 無錫新廠預計2025年底落成，有助於立即提升產能。 (頁20)
- 打入國際知名車廠模具Tier 1供應鏈，提升全球競爭力。 (頁20)
- 技術與品質優勢：
- 擁有超過40年經驗，具備油氣壓與自動化機器人整合製造能力。 (頁5)
- 提供高度客製化服務，具備先進的開發模擬與驗證實驗室。 (頁10)
- 擁有多項國際品質與環境管理認證 (ISO 9001, AS9100, ISO 14001, 45001, 西門子QHSE)。 (頁7)
利空 (Bearish) 資訊
- 市場集中度高：
- 營收高度依賴中國市場（2025年前三季佔71%），可能面臨單一市場的波動風險，如貿易政策變化或經濟放緩。 (頁17)
- 部分市場與應用衰退：
- 台灣地區銷售額年減7%。 (頁17)
- 鋼鐵應用銷售額年減19%，通用機械應用銷售額年減20%。 (頁18)
- 輪胎應用銷售額年減2%，儘管仍是最大應用，但呈現衰退趨勢。 (頁18)
- 醫療器械應用銷售額年減3%。 (頁18)
- 核心產品成長趨緩：
- 液壓元件銷售額年增率為0%，雖然仍是主要營收來源，但其成長動能停滯，顯示可能面臨市場飽和或競爭壓力。 (頁16)
總結與投資建議
君帆工業的法人說明會報告描繪了一幅積極進取的企業藍圖。公司不僅在傳統工業自動化領域擁有深厚根基，更以前瞻性的視野，將觸角伸向半導體、醫療、風力發電、協作機器人乃至人形機器人等新興高科技產業。這份報告的亮點在於其穩健的財務表現（營收增長、毛利率提升），以及清晰的多元化與全球化戰略。
從投資角度來看，君帆的長期成長潛力值得關注。其在研發上的投入和與國際大廠的合作，為未來的競爭力奠定了基礎。新產能的佈局，特別是泰國廠的建設，將使其在全球供應鏈中扮演更重要的角色。儘管存在對中國市場的高度依賴以及部分傳統應用領域銷售下滑的挑戰，但這些負面因素在很大程度上被公司在其他高成長領域的卓越表現和積極轉型策略所抵消。
對於散戶投資人而言，君帆提供了一個參與台灣工業自動化產業轉型升級的機會。然而，也應意識到高科技產業的快速變化和市場競爭。建議投資人持續關注公司在各新興產業的訂單獲取、技術突破及實際營收貢獻情況。同時，留意全球經濟環境變化對其主要市場的影響，並結合自身的風險承受能力進行投資決策。
之前法說會的資訊
- 日期
- 地點
- 凱基證券會議室(地址:台北市明水路700號)
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- 受邀參加凱基證券舉辦之法人說明會，說明本公司截至113年之營運與財務狀況。
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