永新-KY（4557）法說會日期、內容、AI重點整理
永新-KY（4557）法說會日期、直播、報告分析
公開資訊觀測站資訊
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- 臺灣證券交易所1樓資訊展示中心(台北市信義路五段7號)
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- 本公司受臺灣證券交易所邀請參加第一上市公司財務業務說明會
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永新-KY (4557) 法說會重點摘要 (2024/09/03)
整體分析與總結
永新-KY (4557) 的本次法說會主要呈現了公司在汽車剎車系統零組件市場的定位、營運狀況和未來發展策略。從簡報內容來看，公司專注於售後市場 (AM) 以及中國自主品牌汽車的代工 (OEM)，並積極拓展產品線和市場。以下是總結和分析：
總結來看，永新-KY 在剎車系統售後市場擁有一定的優勢，並積極擴展中國大陸市場的 OEM 業務。公司具備完整的產品線和開發能力，能夠滿足客戶的多樣化需求。此外，公司也正在透過擴充產能和產品線來提升競爭力。
對股票市場的影響與趨勢：
- 利多因素：
- 營收成長：2024年上半年營收較去年同期成長 8.75%，顯示公司業務持續成長。
- 產品組合優化：剎車片和制動鉗的銷售額顯著增長，有助於提升產品組合的獲利能力。制動鉗的成長幅度驚人，代表新的業務正在開花結果。
- 市場拓展：在中南美洲和歐洲市場的銷售額大幅成長，顯示公司在這些地區的擴張策略正在生效。
- 擴產計畫：廈門永裕和福州新信的擴產計畫，有助於滿足不斷增長的需求。
- 進入OEM體系：產品逐步進入國內OEM（東風小康、華晨鑫源、江鈴汽車、新龍馬等）配套體系，有助於拓展新的市場。
- 潛在風險：
- 北美市場營收下滑：北美市場的營收略有下滑，需要關注後續發展，這個佔比相當高，如果繼續下滑，是否能靠其他地區補上？
- 營業利益下滑：2024年上半年的營業利益較去年同期下降，表示營業費用上升。
- 二輪煞車總成營收下滑：這個業務需要關注是否為長期趨勢，或者只是短期現象。
- 投資人應關注的重點：
- 營收成長趨勢：持續關注公司營收的成長，以及各產品線和區域市場的表現。
- 獲利能力：關注毛利率和營業利益率的變化，以及公司在控制成本方面的努力。
- 擴產計畫的執行：確保擴產計畫順利進行，並帶來預期的營收和獲利成長。
- 市場拓展策略：關注公司在各區域市場的擴張策略，以及是否能夠有效提升市佔率。
- 原物料價格和供應鏈風險：原物料價格上漲和供應鏈中斷可能影響公司的獲利能力。
給散戶的建議： 建議投資人在考慮投資永新-KY 之前，應詳細閱讀公司發布的財報和其他相關資訊，並充分了解公司的業務模式和風險。另外，可以多注意法說會中提及的未來展望與策略，驗證公司是否能按照規劃達成目標。
總之，這份法說會簡報呈現了永新-KY 的現況與未來發展方向。公司在剎車系統售後市場具備一定的競爭力，並積極擴展中國大陸市場和新的產品線。投資人應關注公司的營收成長、獲利能力和市場拓展策略，以評估其投資價值。
重點摘要
- 公司簡介：
- 永新控股股份有限公司 (YUSIN HOLDING CORP.)，股票代碼 4557。
- 主要從事售後市場汽車剎車系統零組件的製造、生產與銷售，以及中國自主品牌汽車剎車系統代工。
- 營運據點包括中國、台灣、美國、馬來西亞。
- 公司沿革與認證：
- 1992年成立廈門永裕機械工業有限公司。
- 通過 ISO 9002、QS 9000、TS16949 等品質管制體系認證。
- 2015年在臺灣證券交易所上市。
- 近年來持續擴張，成立多家子公司及工廠，並進行併購。
- 產品與市場：
- 產品線豐富，涵蓋剎車總泵、分泵、卡鉗、剎車片等。
- 主要市場包括北美、中南美洲、亞太地區、歐洲。
- 持續開發國內車型，目標在 2024 年底覆蓋 70% 以上的國內車型。
- 核心競爭力：
- 豐富的產品資料庫和依圖依樣開發能力。
- 協同開發能力，可配合客戶進行整車制動系統參數策劃及匹配。
- 核心零部件自製能力，包括鑄造毛坯、橡膠密封件、注塑油壺等。
- 完善的試驗驗證能力和品保體系，通過 IATF16949 認證。
- 營運概況 (2024上半年 vs. 2023上半年)：
- 營收：16.76 億元，較去年同期成長 8.75%。
- 營業毛利：4.88 億元，較去年同期成長 2%。
- 營業利益：2.33 億元，較去年同期減少 5%。
- 稅前淨利：2.57 億元，較去年同期成長 7%。
- 本期淨利：1.89 億元，較去年同期減少 2%。
- 每股盈餘：4.37 元，較去年同期減少 0.10 元。
- 營收產品別比重 (2024上半年 vs. 2023上半年)：
- 剎車總泵營收下降 14.74%。
- 剎車分泵營收成長 7.07%。
- 離合器總泵營收成長 13.75%。
- 離合器分泵營收成長 7.07%。
- 制動鉗營收大幅成長 77.36%。
- 二輪煞車總成營收下降 36.65%。
- 剎車片營收成長 30.29%。
- 其他營收成長 32.61%。
- 營收區域別比重 (2024上半年 vs. 2023上半年)：
- 北美市場營收下降 3.47%。
- 中南美洲市場營收大幅成長 237.39%。
- 亞太區市場營收成長 5.94%。
- 歐洲市場營收成長 20.54%。
- 其他市場營收下降 1.36%。
- 擴產計畫：
- 廈門永裕預計於 2024 年第三季度增加 3 條鐵卡鉗加工線，預計月產能增加 12,000 個，月營收增加 10,000 (仟)台幣。
- YUSIN 馬來西亞預計於 2024 年第三季度增加 1 條鐵卡鉗加工線，預計試產，明年開始出貨。
- 福州新信二廠AM及二輪產線(2024年6月投產)。
- 未來發展規畫：
- 強化研發能力和業務能力，優化車廠需求穩健產銷系統。
- 縮短 AM 產品開發週期，改善卡鉗生產總和能力策略。
- 全力發展現有總分泵產品外，將推廣增加 EPB(電子駐車系統)卡鉗、剎車片及機車總泵及卡鉗。
- 提升卡鉗產品比重，短期目標至 20%，並增加汽車改裝卡鉗開發產品組合。
- 積極開發大陸自主品牌汽車廠及臺灣機車品牌廠。
- 鞏固北美市場，提升中美洲、歐洲及亞太區市占率市場。
詳細說明
營收與獲利能力分析： 雖然整體營收呈現成長趨勢，但需要注意的是營業利益率略有下滑。這可能意味著公司在銷售成本或營業費用方面面臨壓力，需要關注公司在成本控制方面的措施。
各產品線的表現： 制動鉗和剎車片的營收成長強勁，表明這兩項產品在市場上具有競爭力，或是有新客戶/新產品挹注。二輪煞車總成的營收下滑，則可能反映了市場需求變化或競爭加劇。產品別的營收消長，會是影響公司表現的重要因素。
市場區域表現： 在中南美洲和歐洲市場的快速成長值得關注，代表永新-KY 在新市場的拓展上有所斬獲。北美市場的營收下滑，可能是受到市場競爭或客戶需求變化的影響，公司需要積極應對。
產能擴張計畫： 擴產計畫的順利進行，將有助於永新-KY 滿足不斷成長的市場需求，並提升市場佔有率。特別是卡鉗產能的擴充，與公司未來發展規畫中提升卡鉗產品比重的目標相符。
公司未來發展策略：
- 研發與業務能力強化：這是提升長期競爭力的關鍵。
- AM產品開發週期縮短：有助於快速反應市場需求。
- 產品組合擴充：EPB卡鉗、機車總泵等新產品，可望帶來新的成長動能。
- 市場拓展：在鞏固北美市場的同時，積極拓展其他區域市場。