太醫（4126）法說會日期、內容、AI重點整理
太醫（4126）法說會日期、直播、報告分析
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- 本公司受邀參加永豐金證券與櫃買中心合辦之線上「台灣投資論壇」，會中本公司將就已公開發布之財務數字、經營績效等相關資訊進行說明。
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以下內容由AI生成：
太平洋醫材股份有限公司 3Q2025 公司簡報分析
本報告旨在提供太平洋醫材股份有限公司（股票代碼：4126）於 3Q2025 法人說明會的內容摘要、趨勢分析，並評估其對股票市場的潛在影響、未來趨勢判斷，以及對投資人（特別是散戶）應注意的重點。整體而言，報告呈現了公司穩健的營運表現與積極的市場拓展策略，多數資訊可視為利多。
報告整體觀點與潛在影響
太平洋醫材的 3Q2025 簡報顯示公司在營運、品質認證、市場地位及財務表現上均保持穩健發展。公司持續在全球醫療器材市場中佔有一席之地，並透過多元產品線、CDMO 服務及 OBM 通路佈局來強化競爭力。在國際市場成長的背景下，太醫積極擴展其外銷業務，並不斷優化產品結構與客戶類別。
對於股票市場而言，穩定的營收成長、優異的財務比率以及持續派發現金股利，預期將為公司股價提供良好的支撐。特別是醫療器材產業的長期成長趨勢，結合太醫在新廠產能擴充和法規遵循上的努力，應能吸引機構法人和長期投資者的關注。然而，全球經濟波動、匯率變動及特定產品市場競爭加劇仍需注意。
未來趨勢判斷與投資人注意事項
短期趨勢：短期內，公司在 3Q2025 的營收表現良好，特別是密閉式抽痰管和非密閉式產品的成長，顯示產品組合調整效益顯現。同時，外銷比重的穩定提升，有助於分散單一市場風險。公司持續獲得多項企業獎項及上櫃公司治理評鑑前 5%，有助於提升品牌形象與市場信心。 長期趨勢：長期來看，全球醫療器材市場的複合年成長率預測保持正向（2023-2027 CAGR 預計為 5.3%），將為太醫提供廣闊的發展空間。新廠的規模和概估產能達 36 億元（TWD）預示著未來產能擴充的潛力，配合全球 OBM 通路佈局和 CDMO 完整解決方案，有望進一步鞏固其市場地位並實現規模經濟。
投資人（特別是散戶）應注意的重點：
- 全球醫療器材市場趨勢：密切關注全球醫療器材市場的成長與產品分類的變化，判斷太醫主力產品是否符合未來市場需求。報告顯示醫療用耗材產品佔比穩定，診斷影像類產品規模最大。
- 外銷與幣別風險：公司外銷比重高，且美金營收佔比最大。需留意匯率變動對營收及獲利的影響。
- 產品組合與競爭：觀察公司不同產品類別（如管類、密閉式抽痰管、傷口引流套）的營收貢獻變化，以及特定產品市場的競爭態勢。
- 財務比率：持續追蹤每股稅後盈餘（EPS）、股東權益報酬率（ROE）、淨利率等財務指標，確保公司盈利能力維持穩健。
- 現金股利政策：公司連續多年穩定配發現金股利，對追求現金流的投資者而言是正面因素。
- 產業政策與法規：留意台灣及主要銷售國家的醫療器材產業政策變動與法規更新，尤其是 MDR 相關認證對出口的影響。
分析摘要與趨勢判斷
以下將根據文件內容，條列整理重點摘要，並判斷資訊屬於利多或利空：
公司里程碑
- 2024年：榮獲經濟部頒發「卓越中堅企業」。
- 判斷：利多。此獎項肯定公司在產業中的卓越表現與競爭力，提升企業形象。
- 2023年：銅科廠通過 ISO14064-1 溫室氣體外部查驗 (SGS)。
- 判斷：利多。顯示公司在環境永續與企業社會責任方面的投入，符合 ESG 趨勢，有助於企業長期發展與形象。
- 2021年：取得 DNV 亞洲區第一張 EU CE MDR 認證。
- 判斷：利多。證明產品符合歐盟最新且最嚴格的醫療器材法規，為產品進入歐洲市場的關鍵，維持並擴大歐盟市場份額。
- 2019年：年營收達新台幣 20 億元。
- 判斷：利多。顯示公司營收規模持續擴大，成長動能穩健。
- 2018年：銅科新廠取得 GMP 認可登錄 & FDA 公司註冊。
- 判斷：利多。具備全球主要市場的生產與銷售資格，是拓展國際市場的基礎。
- 2017年：銅科新廠取得製造業藥商許可 & ISO 13485 醫療器材品質管理系統驗證。
- 判斷：利多。強化產品品質與法規遵循，是醫療器材產業的核心競爭力。
- 2016年：銅科新廠於 12 月份落成。
- 判斷：利多。新廠落成代表產能擴充，為未來營收成長奠定基礎。
- 2009年及2010年：苗栗銅鑼一廠及三廠於 2021年售出、2019年售出。
- 判斷：中性偏利多。雖然舊廠售出看似資產減少，但可能透過資產活化取得資金，並將生產集中至更具效率的新廠。
工廠證照
文件展示了多項國際及台灣的工廠與產品認證，包括 G.M.P. (Good Manufacturing Practice)、ISO 13485 (醫療器材品質管理系統)、ISO 14001 (環境管理系統)、Presafe、SGS、TAF、EC Certificate (Full Quality Assurance System) 及 Pharmaceutical Manufacturing License 等。
- 判斷：利多。這些證照顯示公司產品品質、生產流程和環境管理均符合國際高標準，有助於產品行銷全球，提升市場競爭力與品牌信譽。
公司新聞與榮譽
- 2025年：榮獲「外資精選台灣100強」及「中堅潛力企業」殊榮。
- 判斷：利多。這些獎項從市場面、基本面及永續面肯定公司的優異表現，有助於吸引外資與潛在投資者，提升市場知名度。
- 2024年：榮獲「第7屆卓越中堅企業獎」。
- 判斷：利多。此獎項肯定公司在專業本業、深耕技術及佈局全球的努力，強化企業形象。
- 2014年以來：共九次榮獲公司治理評鑑上櫃公司排名前百分之五。
- 判斷：利多。長期優良的公司治理表現，增強投資人對公司的信心，降低投資風險。
太醫名列天下雜誌 (2024) 排名
在 2024 年《天下》兩千大調查中，太醫的評比如下：
- 總排名：No. 933
- 稅後純益排名：No. 462
- 營業收入成長：No. 854
- 獲利率排名：No. 135
同時，太醫名列生技業前 20 大上櫃營收 (2024) 的第 20 名。
- 判斷：利多。雖然總體排名居中，但在「獲利率」和「稅後純益」方面表現突出，尤其獲利率排名進入前 150，顯示公司具有良好的盈利能力和成本控制效率。在生技業上櫃營收中能擠進前 20，也肯定其在產業中的地位。
排名 公司名稱 2024Q1 營收 (同期成長率) 2024Q2 營收 (同期成長率) 2024Q3 營收 (同期成長率) 2024Q4 營收 (同期成長率) 2024Q1-Q4 總營收 (同期成長率) 1 大樹 42.0 (9.9%) 42.4 (4.4%) 43.2 (6.7%) 45.0 (7.1%) 172.6 (7.0%) 2 杏一 18.4 (5.1%) 19.4 (5.4%) 19.2 (3.2%) 20.5 (2.5%) 77.5 (4.0%) ... ... ... ... ... ... ... 20 太醫 5.6 (-11.1%) 5.7 (-3.4%) 5.8 (0.0%) 6.4 (23.1%) 23.5 (1.3%) 生醫上櫃營收TOP20 (2024)
- 趨勢分析：太醫在 2024 年 Q1-Q3 的營收成長率為負或持平，但在 Q4 實現了 23.1% 的強勁成長，顯示公司在年末有較好的銷售動能。全年總營收 23.5 億元，同比成長 1.3%，位列生技業上櫃營收第 20 名，顯示其在產業中的穩定性。
- 判斷：利多。儘管 Q1-Q3 表現較弱，但 Q4 的顯著成長證明公司有能力反彈並實現全年正成長，且在競爭激烈的生技業中仍能維持前 20 的位置，具備一定市場影響力。
公司位置與新廠規模
- 公司位置：在台灣設有台北總公司、台中與高雄銷售辦公室，銅鑼工廠及企業總部設立於銅鑼科學園區內。過去曾有舊廠售出（2019年及2021年）。
- 判斷：中性。多據點分佈有利於台灣市場的經營，舊廠售出則可能為資產優化或集中資源。
- 新廠規模：
- 土地面積：46,000 m²
- 建物面積：廠房 44,900 m²，自動倉儲 4,500 m² (8,100 儲位)，宿舍 6,300 m² (可容 380 人)，總和 55,700 m²。
- 概估產能：36 億元 (TWD)。
- 判斷：利多。新廠規模龐大且高度自動化，具備可觀的概估產能，顯示公司為未來營收成長和市場擴張做足準備，能滿足不斷增長的市場需求。
醫療器材產業介紹與展望
- 全球醫材市場分析 - 醫材消費支出年成長率 (%) (Page 9 圖表)：
- 趨勢：2020 年受新冠病毒影響，新冠病毒相關醫材和特定專科醫材的年成長率大幅波動，通用性醫材相對穩定。2020 年後，市場逐漸恢復穩定成長。2021 年特定專科醫材出現大幅負成長，而新冠病毒相關醫材則在 2020 年達到高峰後逐漸回落。2022 年至 2024 年，所有類別醫材的年成長率均趨於穩定，約在 5% 左右。
- 判斷：中性偏利多。市場從疫情劇烈波動中恢復穩定，且通用性醫材保持韌性，有助於太醫這類多元產品線公司的長期發展。
- 全球醫材市場分析 - 複合年成長率預測 (Page 10 圖表)：
- 趨勢：全球醫材市場規模預計從 2023 年的 5,300.0 億美元成長至 2027 年的 6,530.3 億美元，2023-2027 年複合年成長率 (CAGR) 預測為 +5.3%。2025 年 YoY 成長率預計為 4.1%。
- 判斷：利多。全球醫療器材市場保持穩健成長，為太醫的業務擴張提供了有利的外部環境。
- 全球醫材市場分析 - 複合年成長率預測 2024-2027 CAGR (f) 5.5% (區域別) (Page 11 圖表)：
- 趨勢：2024 年全球市場規模為 5,569 億美元，預計 2027 年達到 6,530 億美元。各區域 CAGR 預測：亞太地區 (9.4%)、美洲 (5.4%)、其他歐洲 (3.3%)、西歐 (3.2%)、中東 & 非洲 (2.1%)。其中亞太地區成長率最高，美洲市場規模最大。
- 判斷：利多。亞太地區的高成長率對太醫而言是重要的機會，因為公司在台灣和中國市場均有佈局，可望受益於區域成長。
- 全球醫材市場分析 (2024-2025 國家別) YoY (e) 4.5% (Page 12 圖表)：
- 趨勢：2024 年市值為 5,569 億美元，2025 年預估為 5,820 億美元，YoY 成長 4.5%。美國市場佔比最高 (46.2% -> 46.6%)，其次是其他地區 (33.1% -> 32.7%)。德國、中國、日本和法國的市場佔比相對穩定。
- 判斷：利多。美國作為最大的醫療器材市場，持續成長並保持高佔比，對太醫以美元為主要收付款貨幣的營收是穩定的基礎。
- 全球醫材市場分析 (2024-2025 產品別) YoY (e) 4.5% (Page 13 圖表)：
- 趨勢：2024 年市值為 5,569 億美元，2025 年預估為 5,820 億美元。診斷影像類產品佔比最大 (23.2%)，其次是醫療用耗材產品 (2024: 16.7% -> 2025: 16.6%)、骨科與植入物 (11.9% -> 12.0%)、輔具類產品 (12.3% -> 12.2%)、牙科產品 (7.8%)。
- 判斷：利多。醫療用耗材產品佔全球市場相當大的比重，且佔比穩定，這與太醫的產品線高度相關，顯示公司處於有利的市場區隔。
營收比重 (國家別)
- PAHSCO 2023 及 2024 (Page 14 圖表)：
- 日本佔比從 27.2% 下降至 25.2%。
- 台灣佔比從 16.7% 上升至 17.4%。
- 中國佔比從 12.1% 下降至 11.2%。
- 北美佔比從 8.7% 上升至 10.0%。
- 德國佔比從 11.7% 下降至 8.7%。
- 其他歐洲從 4.5% 上升至 10.9%。
- 趨勢：台灣市場貢獻度上升，北美、其他歐洲市場貢獻度亦顯著提升，而日本、中國、德國市場貢獻度則呈現下降。整體呈現市場分散化趨勢。
- 判斷：利多。分散市場有助於降低單一市場風險，北美和其他歐洲市場的成長顯示公司在這些高價值市場的拓展有所進展。
- PAHSCO 3Q2024 及 3Q2025 (Page 16 圖表)：
- 日本佔比從 25.3% 上升至 27.9%。
- 台灣佔比從 17.7% 下降至 15.4%。
- 中國佔比從 11.6% 下降至 10.7%。
- 北美佔比從 9.7% 下降至 8.8%。
- 德國佔比從 9.5% 下降至 6.1%。
- 其他歐洲佔比從 9.5% 上升至 14.0%。
- 趨勢：日本市場貢獻度顯著回升，其他歐洲市場持續增長，而台灣、中國、北美和德國市場貢獻度則有所下降。
- 判斷：中性。日本市場的成長是利多，但台灣、中國、北美市場的下滑需關注，儘管有其他歐洲市場的成長來彌補。
營收比重 (幣別)
- PAHSCO 2023 及 2024 (Page 15 圖表)：
- 美金佔比從 50% 上升至 51%。
- 日幣佔比從 17% 下降至 16%。
- 台幣佔比保持 17%。
- 人民幣佔比從 12% 下降至 11%。
- 歐元及其他佔比從 4% 上升至 5%。
- 趨勢：美金為主要營收來源，且佔比持續微幅上升。
- 判斷：中性偏利多。美金作為主要營收貨幣，受益於美元強勢時期的匯兌收益，但也需注意匯率波動風險。
- PAHSCO 3Q2024 及 3Q2025 (Page 17 圖表)：
- 美金佔比從 50% 上升至 51%。
- 日幣佔比從 16% 上升至 18%。
- 台幣佔比從 18% 下降至 15%。
- 人民幣佔比從 12% 下降至 11%。
- 歐元及其他佔比從 4% 上升至 5%。
- 趨勢：美金和日幣營收佔比上升，台幣和人民幣營收佔比下降。
- 判斷：中性偏利多。美金和日幣佔比提升，可降低新台幣貶值帶來的影響。
營收比重 (產品類別)
- 五年產品趨勢 (億元 NTD) (Page 18 圖表)：
- 趨勢：管類產品在 2022 年有顯著下降，但 2023-2024 年恢復。密閉式抽痰管產品在 2022 年後逐漸恢復成長。客製套類、傷口引流套、袋類、器類產品近年來呈現穩定或微幅成長趨勢。
- 判斷：利多。多數產品線呈現穩定或成長趨勢，顯示公司產品組合具備韌性，能適應市場變化。
- 同期季營收比較 (Million NTD) (Page 19 圖表)：
- 趨勢：3Q2025 相較 3Q2024，密閉式抽痰管、客製套類、傷口引流套、袋類、器類均有成長，管類產品則有微幅下降。
- 判斷：利多。主力產品密閉式抽痰管的顯著成長，以及其他產品線的普漲，表明公司在 3Q2025 表現良好。
- PAHSCO 2023 產品營收比重 (Page 20 圖表)：
- 管類佔總營收 26% (6.00 億元)。
- 密閉式抽痰管佔總營收 21% (4.76 億元)。
- 傷口引流套佔總營收 13% (3.08 億元)。
- 器類佔總營收 9% (2.11 億元)。
- 客製套類佔總營收 9% (2.02 億元)。
- PAHSCO 2024 產品營收比重 (Page 21 圖表)：
- 管類佔總營收 24% (5.59 億元)。
- 密閉式抽痰管佔總營收 21% (4.81 億元)。
- 傷口引流套佔總營收 12% (2.92 億元)。
- 客製套類佔總營收 10% (2.37 億元)。
- 器類佔總營收 10% (2.23 億元)。
- PAHSCO 3Q2024 產品營收比重 (Page 22 圖表)：
- 管類佔總營收 23% (3.90 億元)。
- 密閉式抽痰管佔總營收 22% (3.70 億元)。
- 傷口引流套佔總營收 13% (2.19 億元)。
- 客製套類佔總營收 10% (1.70 億元)。
- 器類佔總營收 9% (1.57 億元)。
- PAHSCO 3Q2025 產品營收比重 (Page 23 圖表)：
- 管類佔總營收 26% (4.83 億元)。
- 密閉式抽痰管佔總營收 24% (4.33 億元)。
- 傷口引流套佔總營收 11% (2.07 億元)。
- 袋類佔總營收 9% (1.56 億元)。
- 器類佔總營收 9% (1.55 億元)。
- 趨勢：從 2023 年至 3Q2025，管類和密閉式抽痰管持續是主要營收來源。3Q2025 相較 3Q2024，管類和密閉式抽痰管的營收金額和佔比均有所提升，顯示其市場需求旺盛。袋類和器類在 3Q2025 進入前五大產品，取代了客製套類的部分排名。
- 判斷：利多。主力產品持續成長，顯示公司在核心競爭力上的優勢。產品結構的微調也反映了市場需求的變化及公司的適應能力。
營收比重 (密閉式抽痰管 Non-CSS vs. CSS)
- 2020-2024 年 Non-CSS 與 CSS 佔比與 YoY (Page 24 圖表)：
- 趨勢：CSS（密閉式抽痰管）產品營收佔比從 2020 年的 35.9% 逐漸下降至 2022 年的 18.4%，後回升至 2023 年的 20.5% 並在 2024 年維持 20.5%。Non-CSS 產品則相對穩定，佔比從 64.1% 上升至 79.5%。
- CSS 產品 YoY 成長率：2020 (64.5%) -> 2021 (-24.6%) -> 2022 (-31.6%) -> 2023 (18.5%) -> 2024 (1.2%)。
- Non-CSS 產品 YoY 成長率：2020 (-11.1%) -> 2021 (2.8%) -> 2022 (24.6%) -> 2023 (3.4%) -> 2024 (1.1%)。
- 總營收 YoY 成長率：2020 (6.4%) -> 2021 (-7.1%) -> 2022 (8.2%) -> 2023 (6.2%) -> 2024 (1.1%)。
- 判斷：中性偏利多。CSS 產品在經歷 2021-2022 年的顯著下滑後，於 2023 年恢復正成長，2024 年雖成長放緩但仍為正。Non-CSS 產品則保持相對穩定且健康的成長。整體營收在 2021 年後皆保持正成長，顯示公司整體營運穩健。
- 3Q2024 及 3Q2025 Non-CSS 與 CSS 佔比與 YoY (Page 25 圖表)：
- 佔比：3Q2024 CSS 佔比 21.7%，Non-CSS 佔比 78.3%。3Q2025 CSS 佔比 23.7%，Non-CSS 佔比 76.3%。
- CSS 產品 YoY 成長率：3Q2024 (1.3%) -> 3Q2025 (16.9%)。
- Non-CSS 產品 YoY 成長率：3Q2024 (-6.9%) -> 3Q2025 (4.6%)。
- 總營收 YoY 成長率：3Q2024 (-5.2%) -> 3Q2025 (7.2%)。
- 判斷：利多。3Q2025 的總營收 YoY 成長率達 7.2%，且 CSS 產品實現 16.9% 的強勁成長，顯示公司在核心產品上的競爭力增強，整體營運改善。Non-CSS 產品也從負成長轉為正成長。
營收比重 (內外銷別)
- PAHSCO 1980-2025 (Page 26 圖表)：
- 趨勢：外銷比重從 1980 年的 0% 顯著提升，在 2010 年達到 81%，並在 2020 年達到 86% 的高峰。2024 年外銷比重為 83%，3Q2025 預估為 85%。內銷比重則相對穩定在 15-19% 之間。
- 判斷：利多。高外銷比重顯示公司具備全球競爭力，能夠有效拓展海外市場，降低對單一國內市場的依賴，符合全球醫療器材市場發展趨勢。
營收比重 (客戶類別)
- PAHSCO 2023 及 2024 (Page 27 圖表)：
- OEM/ODM 營收佔比從 2023 年的 56% 上升至 2024 年的 58%。
- OBM 營收佔比從 2023 年的 44% 下降至 2024 年的 42%。
- 總營收從 2023 年的 23.2 億元微幅成長至 2024 年的 23.5 億元。
- PAHSCO 3Q2024 及 3Q2025 (Page 28 圖表)：
- OEM/ODM 營收佔比從 3Q2024 的 57% 上升至 3Q2025 的 60%。
- OBM 營收佔比從 3Q2024 的 43% 下降至 3Q2025 的 40%。
- 總營收從 3Q2024 的 17.1 億元成長至 3Q2025 的 18.3 億元。
- 趨勢：OEM/ODM 營收佔比呈現持續上升趨勢，而 OBM 營收佔比則相對下降。總營收金額保持成長。
- 判斷：中性偏利多。OEM/ODM 業務的成長顯示公司在代工和設計製造服務方面具有優勢，能夠吸引更多客戶。儘管 OBM 佔比下降，但公司仍保有「全球 OBM 通路佈局」的核心能力，且總營收持續成長，表明其業務模式能夠有效支持營收增長。
歷史營收
- 太醫營收自 2005 年起連續 15 年保持正增長，並於 2022 至 2024 年皆創營收新高 (Page 29 圖表)：
- 趨勢：營收呈現長期穩健上升趨勢，從 2005 年的 5.3 億元成長至 2024 年的 23.5 億元。
- 判斷：利多。連續多年的正增長及屢創營收新高，顯示公司擁有強勁的市場競爭力、良好的營運管理和可持續的成長動能。
每季營收
年度 2020 2021 2022 2023 2024 3Q2024 3Q2025 Q1 493,955 577,966 495,494 626,322 563,985 563,985 604,537 Q2 583,661 489,317 488,685 593,392 562,793 562,793 565,738 Q3 565,023 465,784 583,177 580,710 579,132 579,132 659,139 Q4 529,176 485,682 617,578 519,785 639,344 - - Total 2,171,815 2,018,749 2,184,934 2,320,209 2,345,254 1,705,910 1,829,414 YoY 6.4% -7.1% 8.2% 6.2% 1.1% -5.3% 7.2% 毛利率 31.2% 25.9% 26.9% 31.9% 31.8% 32.0% 2Q: 33.1% 已公告 單位：千元 (NTD)
- 趨勢分析：
- 總營收：從 2020 年的 2,171,815 千元成長至 2024 年的 2,345,254 千元。2021 年因疫情影響 YoY 下降，但隨後每年均恢復正成長。
- YoY 成長率：2024 年總體 YoY 成長率為 1.1%，而 3Q2025 的 YoY 成長率達 7.2%，顯示營收增速加快。
- 季營收：3Q2025 營收達 659,139 千元，相較 3Q2024 的 579,132 千元有顯著成長。Q1 和 Q2 在 2025 年也維持了較高的水準。
- 毛利率：毛利率在 2021-2022 年間有所下滑，但 2023-2024 年恢復至 31.8% 左右，且 3Q2024 為 32.0%，2Q2025 更公告達 33.1%，顯示盈利能力回升。
- 判斷：利多。營收呈現穩健成長，特別是 3Q2025 的 YoY 成長率和毛利率的回升，表明公司營運效率和獲利能力正在改善，未來業績可期。
財務資訊
財務比率 2020 2021 2022 2023 2024 2Q2024 2Q2025 EPS (每股稅後盈餘) 4.53 5.32 4.56 5.80 6.17 2.86 2.26 ROE (股東權益報酬率) 12.73 14.53 12.22 15.16 15.51 7.51 5.78 ROA (資產報酬率) 8.55 10.16 9.06 11.48 11.85 5.44 4.20 淨利率 15.14 19.14 15.17 18.14 19.10 18.41 14.05 EBIDA 28.13 23.47 23.02 27.62 26.94 27.46 27.65 現金股利 4.20 4.50 4.20 4.80 5.00 - - 現金配息率 92.72 84.59 92.11 82.76 81.04 - -
- 趨勢分析：
- EPS：逐年穩健成長，從 2020 年的 4.53 元上升至 2024 年的 6.17 元。2Q2025 的 EPS 為 2.26 元，低於 2Q2024 的 2.86 元，可能為季節性因素或成本上升。
- ROE/ROA：股東權益報酬率 (ROE) 和資產報酬率 (ROA) 均維持在良好水平，2024 年分別為 15.51% 和 11.85%，顯示公司有效利用股東資金和資產創造獲利。
- 淨利率：淨利率在 2024 年達到 19.10%，相較 2020 年的 15.14% 有顯著提升，但 2Q2025 的淨利率 (14.05%) 較 2Q2024 (18.41%) 下降。
- 現金股利：公司每年穩定派發現金股利，且金額逐年提升，從 2020 年的 4.20 元增至 2024 年的 5.00 元。
- 現金配息率：配息率雖有波動，但大部分時間維持在 80% 以上，顯示公司樂於與股東分享利潤。
- 判斷：利多。公司財務狀況穩健，盈利能力強勁且持續成長（體現在 EPS、ROE、ROA 和淨利率的長期趨勢上）。穩定的現金股利政策對投資者吸引力高。儘管 2Q2025 的部分季度數據略有下降，但全年趨勢仍是正向。
PAHSCO 核心能力
太醫的核心能力包括：
- 產品研發製程能力
- 提供一站式多元產品線
- CDMO 完整解決方案
- 全球 OBM 通路佈局
- 專業法規法務團隊
- ESG 永續經營
- 判斷：利多。這些核心能力涵蓋了研發、生產、銷售、法規和永續發展等關鍵環節，顯示公司具備全面的競爭優勢，有助於在醫療器材產業中持續領先。
總結
太平洋醫材股份有限公司的 3Q2025 公司簡報呈現了一家經營穩健、具備高度競爭力與發展潛力的醫療器材公司。從公司里程碑中可見其在品質認證、新廠建設及企業榮譽方面的持續投入與成就，這些均為公司在全球市場拓展奠定堅實基礎。
全球醫療器材市場預期將保持穩健成長，特別是亞太地區的高成長率，為太醫帶來了良好的外部發展機遇。公司透過高外銷比重和美金作為主要營收貨幣，有效參與國際競爭。儘管 OEM/ODM 業務佔比略有上升，OBM 業務佔比微降，但總營收仍保持成長，且公司強調其全球 OBM 通路佈局，顯示其在自有品牌經營上仍具戰略意義。
財務方面，太醫展現了強勁的盈利能力，EPS、ROE、ROA 和淨利率均維持在健康水平，且長期呈現成長趨勢。公司連續多年穩定且逐年提升的現金股利政策，也反映了其良好的現金流管理和對股東的回饋意願。
綜合判斷，本報告提供的資訊整體呈現利多。公司在多方面表現突出，特別是在產品創新、品質管理、市場拓展和財務健康上。未來新廠的產能釋放、在亞太及北美市場的持續深耕，以及對 ESG 的承諾，都有望推動公司進一步成長。
對於投資人而言，太醫展現了優良的基本面，適合追求穩健成長和現金股利的長期投資者。然而，仍需留意全球經濟環境變化、匯率波動對外銷為主的公司的影響，以及特定產品線的市場競爭態勢。密切關注公司未來的營收成長是否能持續反映其新廠產能和市場佈局的效益，將是評估其長期價值的關鍵。
之前法說會的資訊
- 日期
- 地點
- 南港展覽館1館5樓507會議室(台北市南港區經貿二路1號5樓)
- 相關說明
- 本公司受邀參加櫃買中心與元大證券合辦之「臺灣生技產業高峰論壇」，會中本公司將就已公開發布之財務數字、經營績效等相關資訊進行說明。
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- TWSE網站直播串流連結
- 文件報告
- 公司未提供
- 日期
- 地點
- 櫃買中心11樓多功能資訊媒體區(台北市中正區羅斯福路二段100號11樓)
- 相關說明
- 本公司受邀參加櫃買中心舉辦之「櫃買市場業績發表會」，會中本公司將就已公開發布之113年財務數字、經營績效等相關資訊進行說明。
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- TWSE網站直播串流連結
- 文件報告
- 公司未提供
- 日期
- 地點
- 台北市南京東路三段219號11樓
- 相關說明
- 本公司受邀參加元大證券舉辦之法人說明會，會中本公司將就已公開發布之財務數字、經營績效等相關資訊進行說明。
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- TWSE網站直播串流連結
- 文件報告
- 公司未提供