定穎投控（3715）法說會日期、內容、AI重點整理
定穎投控（3715）法說會日期、直播、報告分析
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以下內容由AI生成：
定穎投控 (3715) 2025年第一季營運成果報告分析
本報告旨在分析定穎投控 (3715) 於2025年第一季的營運成果，並探討全球經濟及關稅政策對公司的影響。此外，我們也會評估報告內容對股票市場可能產生的影響，以及投資人應關注的重點。
重點摘要：
市場資訊
- 全球經濟正處於重置期，舊規則受到挑戰，新規則尚未形成。
- 美國的關稅政策波動不定，增加了全球經濟的不確定性。
- IMF下調今、明兩年全球經濟增長預測，主要受關稅影響。
- 關稅對各國經濟產生不同影響，對徵收國是負面供給衝擊，對貿易夥伴是負面需求衝擊。
- 關稅對匯率的影響複雜，可能導致美元升值或貶值。
關稅及匯率對定穎的影響
- 短期內，關稅對定穎的直接影響可控，因直接輸美占比小，且由買方支付。
- 客戶持續推動定穎在泰國的產能供應，以分散風險。
- 人民幣及泰銖兌美元的匯率波動對定穎影響較大，新台幣的匯率波動影響較小。
2025年第一季營運概況
項目 1Q25 4Q24 季變化 1Q24 年變化 營業收入淨額 (億元) 45.56 46.40 -1.8% 41.71 9.2% 營業毛利率 19.0% 18.8% +0.2% 22.7% -3.7% 營業費用 (億元) 6.00 7.34 -18.2% 5.53 8.5% 營業淨利率 5.8% 3.0% +2.8% 9.4% -3.6% 本期淨利 (億元) 2.66 1.71 +55.9% 2.83 -6.0% 每股盈餘 (元) 0.96 0.61 +57.4% 1.02 -5.9% 從以上數據可以看出：
- 營收略為下滑，但仍優於去年同期。
- 毛利率略有提升，但仍低於去年同期，可能受泰國廠初期成本影響。
- 營業費用有效控管，大幅降低。
- 淨利較上一季大幅成長，但略低於去年同期。
2025年第一季銷售分析
- 多層板佔比減少，HDI佔比增加，主要受網路通訊及伺服器需求增加影響。
- 汽車板佔比減少，顯示面板、網路通訊及伺服器、電腦及周邊產品佔比增加。
合併資產負債表
- 總資產增加，主要來自不動產、廠房及設備的增加，顯示擴張態勢。
- 現金水位略有提升。
- 負債總計增加，但股東權益也同步增加。
- 平均收現日數、平均銷貨日數皆增加，流動比率下降，需留意營運週轉效率。
合併現金流量表
- 期末現金增加，主要來自銀行借款。
- 自由現金流量為負數，表示投資支出大於營業活動產生的現金。
未來展望
- 預計第二季營收與前期持平至微幅成長。
- 持續管控營業費用。
- 下半年泰國廠量產及高階新產品量產，對全年營收與獲利保持樂觀。
- 網路通訊與伺服器、儲存裝置及汽車業務將為主要成長動能。
- 積極培植泰國廠，進行各項審廠稽核及產品驗證。
定穎在ESG的作為
- 榮獲公司治理評鑑前5%。
- 入圍遠見永續獎，並榮獲鴻海-富士康永續獎。
- 通過SBTi的減排目標。
- 泰國廠取得工業部頒發的綠色產業三級證書。
綜合分析與總結
定穎投控在2025年第一季面臨了複雜的全球經濟環境，包括美國關稅政策的不確定性及IMF對全球經濟增長的下調。儘管如此，公司仍展現出一定的韌性，營收雖略有下滑，但仍優於去年同期，且透過嚴格的費用控管，使得淨利表現有所提升。公司積極調整產品結構，HDI產品佔比增加，反映其在網路通訊及伺服器等高階應用領域的佈局正在發酵。
泰國廠的擴張是定穎未來成長的重要動能，雖然初期量產成本較高，但公司對下半年泰國廠的獲利能力持樂觀態度。同時，公司在ESG方面的努力也獲得肯定，這有助於提升公司形象，吸引更多注重永續發展的投資人。
對股票市場的影響與未來趨勢
利多因素：
- 積極擴張泰國廠，分散風險並擴大產能。
- HDI產品佔比增加，反映在高階應用領域的競爭力。
- 嚴格的費用控管，提升獲利能力。
- 重視ESG，提升公司形象。
- 網路通訊與伺服器、儲存裝置及汽車業務將為主要成長動能，特別是AI伺服器。
利空因素：
- 全球經濟及關稅政策的不確定性。
- 泰國廠初期量產成本較高，影響毛利率。
- 自由現金流量為負數，表示投資壓力大。
短期趨勢： 短期內，股價可能受到全球經濟及關稅政策消息面的影響而波動。若公司能持續展現費用控管的成果，並在泰國廠的量產上有所突破，則有望提振股價表現。
長期趨勢： 長期來看，定穎在高階PCB領域的佈局、泰國廠的擴張以及對ESG的重視，將有助於公司在市場上建立競爭優勢，並為股價帶來長期的成長動能。特別是AI伺服器領域的需求強勁，將帶動公司營收與獲利的成長。
投資人應注意的重點 (特別是散戶)
- 關注全球經濟及關稅政策的變化： 這將直接影響公司的營運及獲利。
- 追蹤泰國廠的量產進度： 泰國廠的獲利能力將是影響公司未來成長的重要因素。
- 留意公司的費用控管成效： 嚴格的費用控管將有助於提升獲利能力。
- 關注公司在新產品及新技術的研發進度： 這將影響公司在高階應用領域的競爭力。特別是網通和伺服器相關技術的進展。
- 考慮公司在ESG方面的表現： ESG已成為投資決策的重要考量因素。
綜合以上分析，定穎投控在面臨挑戰的同時，也擁有多項成長動能。投資人在評估投資價值時，應綜合考量以上各項因素。
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