定穎投控（3715）法說會日期、內容、AI重點整理

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定穎投控（3715）法說會日期、直播、報告分析

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定穎投控2024年第四季和全年營運成果報告重點摘要 (股票代碼：3715)

報告分析與總結：

這份定穎投控(3715)於2025年3月6日發布的法人說明會簡報，詳細闡述了公司2024年第四季及全年的營運成果，並展望未來。整體而言，2024年定穎投控在營收上呈現成長趨勢，特別是在網路通訊與伺服器領域表現突出。然而，受到泰國廠初期量產成本的影響，毛利率和營業淨利率略有下降。儘管如此，公司透過產品結構優化，積極發展高階HDI技術，並在ESG方面取得多項認可，顯示公司在追求成長的同時，也兼顧環境永續。展望2025年，定穎投控對於營收和獲利持樂觀態度，預期網路通訊與伺服器、儲存裝置及汽車業務將成為主要成長動能。泰國廠的順利建設和投產，更為公司未來發展奠定了堅實基礎。

對於股票市場的影響，這份報告呈現了喜憂參半的訊息。營收增長是利多，但毛利率下滑則帶來隱憂。然而，公司對於未來展望的積極態度，以及在技術和ESG方面的努力，有助於提升投資人的信心。短期內，股價可能受到毛利率下滑的影響而出現震盪，但長期而言，若公司能有效控制成本，並實現泰國廠的獲利目標，股價有望迎來上升趨勢。

對於散戶投資人而言，需要關注以下幾點：

  • 密切關注泰國廠的營運狀況：泰國廠的量產進度和獲利能力，將直接影響定穎投控的未來表現。
  • 留意產品結構的變化：公司在高階HDI技術的發展，有助於提升產品的附加價值和毛利率。
  • 關注市場趨勢：AI伺服器、網路通訊和汽車電子等領域的發展，將為定穎投控帶來新的成長機會。
  • 考量整體市場環境：全球經濟情勢、地緣政治風險和匯率波動等因素，都可能對定穎投控的營運造成影響。
  • ESG評估：定穎投控在ESG方面的努力，不僅有助於提升企業形象，也有望吸引更多重視永續發展的投資人。

從基本面來看，公司積極擴張高階產能並切入AI相關應用領域是值得關注的發展方向。 然而，投資者應仔細評估相關風險，不宜過度追高。

重點摘要：

  1. 市場資訊：
    • IMF預測2025和2026年全球經濟增長率均為3.3%，低於歷史平均。
    • Prismark預測2024年電子市場成長4.6%，主要由AI驅動；AI伺服器市場爆發性成長。
    • Prismark預測2025年PCB市場預計成長6.1%，五年年均複合成長率（CAGR）達5.6%。
    • 東南亞PCB產能擴張迅速崛起。
  2. 2024年第四季營運概況：
    • 多層板營收季變化+1%，HDI營收季變化-7%。
    • Q4營收46.40億元，季減2.3%，年增11.4%。
    • Q4營業毛利率18.8%，季減5.0個百分點，年減9.9個百分點。
    • Q4營業淨利率3.0%，季減6.6個百分點，年減10.4個百分點。
    • Q4本期淨利1.71億元，季減33.8%，年減32.4%，每股盈餘0.61元。
    • 汽車板在第四季的占比從前一季的66%增至68%。
    • HDI的占比從前一季的35%降至33%。
    • 毛利率降低主要是受到泰國廠量產初期成本及產品組合的變化影響。
    • 業外收益為1.1億元，主要包括匯兌收益約1.6億元、利息費用約1.1億元、及其他收入約0.7億元。
  3. 2024全年營運概況：
    • 網路通訊及伺服器營收大幅躍升82%，AI PC推動電腦及周邊業務成長52%。
    • HDI營收大幅成長55%，占比從24%提升至32%。
    • 全年營收達177.87億元，年增13.2%。
    • 全年毛利率23.1%，年減1.0個百分點。
    • 全年營業淨利率8.6%，年減1.8個百分點。
    • 全年本期淨利達10.51億元，成長4.7%，每股盈餘（EPS）達3.78元。
    • 營業活動之淨現金流入(出) 17.01億元，年減(44.4)%。
    • 資本支出 (51.97)億元，年增68.5%。
  4. 未來展望：
    • 2025年第一季營收預計與前期持平。
    • 預期全年營收與獲利保持樂觀看法。
    • 網路通訊與伺服器、儲存裝置及汽車業務將成為主要成長動能。
    • 泰國廠專注於高階多層板與高階HDI技術。
  5. 定穎在ESG的作為：
    • 入選標普全球2025年可持續發展年鑒。
    • 榮獲「2024第十七屆TCSA台灣企業永續獎」。
    • 通過多項國際認證，強化環境永續。
    • 積極參與碳揭露計畫 (CDP)和科學基礎減量目標倡議（SBTi）。
    • 加強水資源管理，促進循環經濟。
    • 關愛員工，積極投入社會關懷活動。

影響評估與未來趨勢：

這份報告顯示，定穎投控正積極轉型，並擴大在高階PCB市場的佔有率，值得投資者關注。公司在AI伺服器、網路通訊等高成長領域的布局，以及泰國廠的投產，將為未來營收帶來成長動能。然而，公司仍需克服泰國廠初期量產成本的挑戰，並維持產品的競爭力。

在基本面方面，投資者應關注：

  • 營收成長率：公司是否能持續維持營收的成長動能。
  • 毛利率變化：公司是否能有效控制成本，提升毛利率。
  • 新產品發展：公司在高階HDI、AI伺服器等領域的發展進度。
  • 泰國廠營運：泰國廠的量產進度和獲利能力。

總結：

綜合以上分析，定穎投控在PCB產業中具有一定的競爭優勢和發展潛力。然而，投資者仍需謹慎評估相關風險，並密切關注公司的營運狀況和市場變化。在考慮投資決策時，應將公司基本面、產業趨勢和整體市場環境納入考量。這份報告呈現了公司在挑戰中尋求成長的企圖心，對於投資者來說，這是一個持續追蹤觀察的標的。

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