鑫科（3663）法說會日期、內容、AI重點整理

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鑫科（3663）法說會日期、直播、報告分析

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犇亞會議中心(台北市松山區復興北路99號15樓)
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本公司受邀參加富邦證券舉辦之法人說明會，向投資人說明本公司之營運狀況。
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鑫科材料科技股份有限公司(3663) 2023年7月法人說明會重點摘要 (發佈日期: 2024-11-21)

公司簡介

  • 公司名稱：鑫科材料科技股份有限公司 (ThinTech Materials Technology Co., Ltd.，TTMC)
  • 股票代碼：3663 (臺灣證券交易所)
  • 簡報日期：2024年11月21日

I. 營運概況 Operational Overview

近期重要紀事 Recent Important Events

  • 專利開發： 成功開發脆性靶材特殊動態澆鑄製程，並取得專利。
  • 生醫材料： 成為中國醫藥大學附設醫院新竹分院加速器型硼中子捕獲治療(AB-BNCT)設備的供應鏈夥伴，預計2025年進行第二套設備建置，預期可再取得鋁基複材訂單。
  • 面板級扇出型封裝： 成為面板級扇出型封裝金屬載板之唯一技轉方認可供應商，並於2024年配合客戶需求穩定出貨。
  • 併購中鋼精材： 2024年Q2併購中鋼精材，產品類別新增鈦鎳特殊合金，產品多樣化有助於公司營收增長。

產品營收比率 Sales Revenue Ratio by Product

  • (簡報中未提供明確的產品營收比率，僅提供圖表，故無法列出詳細數字，僅能說明其有多元產品線)

II. 財務績效 Financial Performance

合併營收及前三年稅前淨利 Consolidated revenue and pre-tax earnings for the past three years

  • 2023年營收新台幣2,405百萬元，稅前淨利新台幣51百萬元。
  • 2024Q3營收新台幣3,996百萬元，稅前淨利新台幣91百萬元。
  • 趨勢： 營收及稅前淨利皆呈現顯著成長趨勢。

重要財務指標 Key financial index

  • 負債比： 2019Y: 29.93, 2020Y: 34.03, 2021Y: 30.42, 2022Y: 34.81, 2023Y: 34.42, 2024Q3: 47.00
  • 趨勢： 負債比在2024年Q3顯著上升。
  • 股東權益報酬率： 2019Y: 10.39, 2020Y: 4.03, 2021Y: 6.02, 2022Y: 6.93, 2023Y: 3.31, 2024Q3: 3.70
  • 趨勢： 股東權益報酬率呈現下降趨勢。
  • 資產報酬率： 2019Y: 7.79, 2020Y: 3.2, 2021Y: 4.47, 2022Y: 5.10, 2023Y: 2.90, 2024Q3: 1.67
  • 趨勢： 資產報酬率呈現下降趨勢。

每股盈餘及現金股利 EPS & Cash Dividend

  • 每股盈餘： 2020: 0.64, 2021: 0.96, 2022: 1.12, 2023: 0.54, 2024Q3: 0.45
  • 趨勢： 每股盈餘在2022年達到高峰後明顯下滑。
  • 現金股利： 2020: 0.8, 2021: 0.9, 2022: 1, 2023: 0.6, 2024Q3: -
  • 趨勢： 現金股利發放跟隨EPS下滑而減少。

III. 鑫科整併及處置子公司之進度說明

  • 併購中鋼精材： 2024年5月透過股份轉換及現金收購併購中鋼精材，中鋼集團對鑫科持股佔比超過50%。
  • 轉讓太倉鑫昌股權： 6月經董事會決議轉讓太倉鑫昌100%股權，主要因為平面顯示器在中國大陸市場競爭激烈，計劃將半導體用靶材整併至中鋼精材。11月初取得太倉鑫昌股權轉讓核准，處分子公司股權利益預計於Q4流入。

IV. 中鋼精材整併 Mergence of CSPM

上下游整合 Up- and Down-stream integration

  • 透過中鋼精材的整合，鑫科可強化在靶材製造技術上的垂直整合綜效，從原材料熔煉鑄造、熱鍛到後續的機加工、清潔包裝等流程。

合併財務績效 Consolidated financial performance

  • 簡報提供圖表，顯示2024年累計營收及單月營收，但未提供詳細數字。

中鋼精材財務績效 Financial performance of CSPM

  • 稅後淨利： 2018: 88,954, 2019: 117,169, 2020: 1,529, 2021: 208,099, 2022: 231,110, 2023: 69,151, 2024Q3: 62,442 (單位：新台幣千元)
  • 趨勢： 中鋼精材在2020年因市場金屬行情下跌導致獲利減少，其餘年度獲利皆達6千萬元以上。2024Q3受中國經濟影響，鈦鎳產品市場及金屬行情持續走跌。

V. 公司新樣貌 Company New Profile

  • 鑫科隸屬於中鋼集團的工業材料事業群，聚焦光電及半導體靶材，並擴及鈦鎳特殊合金生產，銷售版圖涵蓋台、陸、日、歐、美等。

VI. 產品發展軌跡 Products Development Trace

  • 公司發展歷程從光儲存媒體、面板、裝飾及被動元件到半導體靶材，並跨足鈦/鎳特殊合金及面板級扇出型封裝用Fe-Ni合金載板。

VII. 鑫科產品組合 Product Mix of TTMC

  • 產品組合包括光電靶材、半導體靶材、設備金屬零組件、粉末冶金產品、鈦合金產品及鎳基合金產品。

VIII. 亮點產品 Product Highlights

生醫材料 Biomedical materials

  • 獨家供應加速器型BNCT硼中子捕獲治療中子調節器用鋁基複合材料。設備已於2024年啟用，預計於2025年進行第二套設備建置，推估可再取得鋁基複材訂單。

面板級扇出型封裝載板 FOPLP Carrier

  • 開發與樹脂熱膨脹匹配之大尺寸金屬載板，滿足FOPLP製程需求，並於2024年配合顧客需求穩定出貨。

半導體金屬靶材/蒸鍍材 SEMI Metals Targets/Slugs

  • 半導體靶材及蒸鍍材銷售量及客戶數逐步增加，預估今年銷售額可較去年成長20%，客戶數由11家(2020)增至33家(2024Q3)。
  • 先進IC生產製程涵蓋前段、中段及後段，應用材料種類包括Cu, SUS, Ti, Ni-V, Ag, Au, Al-Si等。

半導體金屬靶材/Au-Sn

  • 成功開發專利特殊動態澆鑄製程來產製Au-Sn靶材，解決Au-Sn靶材易脆難以熱機加工的問題，並建立貴金屬回收再生技術。

IX. 半導體發展策略 SEMI Development Strategy

  • 由後向前兼顧化合物半導體，提高市佔率。目標客戶涵蓋台積電、聯電、日月光等。

X. 特殊合金商機 Opportunity of Specialty Alloy

  • 中鋼精材研製成功原僅日本才能製作的焊接型銅箔陰極鈦輥，預計2024年12月產出首捲，2025Q2完成用戶驗證，下半年量產。
  • 擴展合併CSPM公司效益，於台灣進行純鈦材及純鈦管產品的應用銷售，將於明年銷售相關鈦材近百噸。
  • 積極開發Invar(Fe-Ni)系列鎳基合金產品，以期進入3C產業市場。

XI. 循環再生商機 Opportunity of Recycle

  • 因應ESG及客戶需求，投入高純材料再利用研發，跨足貴金屬零組件清淨業務，並投入純鈦材的再利用製程開發。

整體分析與總結

報告總結

根據2024年11月21日發布的鑫科材料法人說明會簡報，該公司在2023年和2024年Q3表現出顯著的成長趨勢，特別是在營收和稅前淨利方面。公司透過併購中鋼精材擴展產品線，並積極投入新產品開發，如生醫材料和面板級扇出型封裝載板，以及半導體靶材等。此外，鑫科也重視ESG，投入高純材料再利用研發。

對股票市場的影響與未來趨勢

利多因素：

  • 營收和獲利成長： 2024Q3營收和稅前淨利較2023年顯著增加，顯示公司營運狀況良好。
  • 併購效益： 併購中鋼精材擴展產品線，提升公司競爭力。
  • 新產品開發： 成功開發多項亮點產品，如BNCT用鋁基複合材料、FOPLP載板和半導體靶材，有助於公司未來成長。
  • ESG重視： 投入高純材料再利用研發，符合市場對企業社會責任的期望。
  • 中鋼集團支持： 中鋼集團持股超過50%，提供穩定的資源和支持。

潛在風險：

  • 負債比上升： 2024Q3負債比顯著上升，可能增加財務風險。
  • 股東權益報酬率及資產報酬率下降： 這可能表示公司經營效率有待提升。
  • 市場競爭： 半導體和面板產業競爭激烈，公司需持續創新才能保持競爭力。
  • 中國市場風險： 中鋼精材在中國市場的業務受經濟及市場行情影響，需密切關注。

對投資人的建議 (特別是散戶)

  • 關注營收和獲利趨勢： 投資人應關注鑫科未來營收和獲利的成長動能，特別是新產品和併購效益的貢獻。
  • 注意財務風險： 負債比上升可能增加財務風險，投資人應評估公司是否有能力有效管理債務。
  • 追蹤產業趨勢： 關注半導體、面板和生醫材料等產業的發展趨勢，了解鑫科在這些領域的競爭優勢和潛在風險。
  • ESG表現： 考量公司在環境、社會和公司治理方面的表現，這可能影響公司的長期價值。
  • 長期投資： 由於鑫科在新產品開發和市場擴展方面具有潛力，建議投資人採取長期投資策略。
  • 關注股利政策： 雖然近年來現金股利有所下滑，但投資人仍可關注公司未來的股利政策，作為投資參考。

股價趨勢預測

短期趨勢： 在法人說明會後，如果市場對公司的未來展望抱持樂觀態度，且公司能持續公布利多的營收和獲利消息，短期內股價可能會有小幅上漲的機會。特別是關於太倉鑫昌股權轉讓核准，預計Q4有利益流入，短期可能造成股價波動。
長期趨勢： 長期來看，鑫科的股價取決於公司在新產品開發和市場擴展方面的成果。如果公司能成功擴大半導體靶材和生醫材料等產品的市佔率，並有效控制財務風險，長期股價有機會穩健成長。中鋼集團的支持也是一個重要的長期利好因素。此外，該公司循環經濟和 ESG 方面的努力也可能會吸引更多重視永續發展的投資者。

結論

鑫科材料是一家具有多元產品線和成長潛力的公司，特別是在半導體和生醫材料領域。投資人應關注公司的營收和獲利趨勢，同時注意財務風險和產業競爭。建議採取長期投資策略，並密切追蹤公司的發展動態。