宏致（3605）法說會日期、內容、AI重點整理

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宏致（3605）法說會日期、直播、報告分析

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本公司受邀參加台新證券2024年第四季投資論壇，說明公司營運概況。
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宏致(3605) 法說會簡報分析與重點摘要 (2024/11/27)

首先，讓宏致在法說會簡報中展示了公司近期的發展和未來佈局，重點聚焦於連接器和連接線解決方案，並擴展到四大產業：工控、雲端通訊、汽車及電腦周邊/消費性電子。此分析將基於公司提供的資訊，評估其對股票市場的潛在影響及投資人應關注的面向。

公司簡介

  • 成立於1996年11月，全球員工人數約5,000人。
  • 集團總部位於台灣桃園，工廠遍佈台灣、中國（東莞、昆山、重慶）、菲律賓、越南。
  • 海外辦事處包含日本、新加坡、德國、美國、印度、英國，具有全球化的業務佈局。
  • 主要業務為連接器、連接線、金屬沖壓、射出成型等產品的研發、生產和銷售。
  • 終端產品應用廣泛，涵蓋工控、雲端計算、伺服器、汽車週邊、筆記型電腦、消費性電子產品、醫療產業。

重要發展史

  • 2011: 成立台灣精工中心，專注發展精密暨高端連接器之研發與生產製造之精進技術。
  • 2015: 收購龍翰，取得連接線產品線之生產製造技術及取得菲律賓廠，並進入工控市場。
  • 2017: 收購志展(原弼聖)，進入歐洲汽車電子連接器之市場並取得越南廠。
  • 2019: 收購廣迎新，取得金屬沖壓件之生產製造技術，並進入台灣網通市場。
  • 2021: 收購美國創世紀，取得高速傳輸連接線之研發設計，並進入美國網通伺服器市場。
  • 2024: 台灣精工中心二期暨研發總部，將專注發展雲端高速連接器及高速傳輸線之研發與生產製造。
  • 持續透過併購擴張產品線、技術能力及市場版圖。

四大產業佈局

  • 工業產業: 不斷電系統、智能工業設備、工業電腦
  • 雲端通訊: 伺服器、資料中心、網路設備、機上盒、數據機
  • 汽車產業: 輔助駕駛系統、智能座艙、車聯網
  • 電腦周邊/消費性電子產品: 筆記型電腦與周邊
  • 積極擴展到高成長產業，分散風險並抓住新興市場機會。

重點產品應用

  • 工業產業: Servo Motor Connector& Cable, High Speed Cable, Motor Wire Circular Connector。
  • 雲端通訊: Power Connector、RF Connector、RJ Connector、High Speed Cable (SFP, QSFP, SlimSAS, MCIO….、PCIE、High Speed connector SAS&SFF8639 Connector, I/O Connector、Gen-Z、F Connector、Shielding。
  • 汽車產業: A/V cable、Camera Cable、BCM、FAKRA、High Voltage Harness Oil Pump Connector、Sola Roof Conn & Harness、Smart antenna、Ultrasonic Park Assist. Holder、ADAS mmWave Holder。
  • 電腦周邊/消費性電子產品: External Connector, I/O Connector, Mag Fit Connector, FFC/FPC Connector、Shielding BTB Connector、LVDS Connector & Cable、Type C High Speed Cable、M.2、DDR 5。
  • AI/PC產品發展：輕薄AI筆電以及電競AI筆電的連接器解決方案
  • 伺服器/資料中心高速連接器產品應用：Multi-Trak Gen5/6、NearStack PCIe、Gen-Z、PCI Express® CEM Gen 5/6、PCI Express® 12VX6、PCIe® M.2 Gen 5、MCIO Gen5/6
  • 伺服器/資料中心內部高速傳輸線產品應用：Multi-Trak Gen5/6、MCIO Gen5/6、NearStack PCIe、PCIe12VX6 Power cable、PCI Express® CEM Cabling
  • 伺服器/資料中心外部高速傳輸線產品應用：ACC (/DAC)、AEC、DAC(/ACC)
  • 在高傳輸速度、高功率及輕薄化的趨勢下，開發對應的連接器和連接線解決方案。

市場分佈趨勢

  • 2022年，電腦周邊/消費性電子佔比最高，為53%。
  • 2023年，電腦周邊/消費性電子佔比小幅下降至49%。
  • 2024年前三季，電腦周邊/消費性電子佔比回升至54%。
  • 工控產業佔比相對穩定，約在21%-22%之間。
  • 雲端通訊佔比逐年下降，從2022年的27%降至2024年前三季的18%。
  • 汽車產業佔比持續上升，從2022年的6%增加至2024年前三季的18%。
  • 公司營收結構正在轉變，汽車產業佔比快速增長，成為重要的成長動能。

財務概況 (合併綜合損益表)

季度表現:

項目 3Q'24 (核閱數) 2Q'24 (核閱數) 3Q'23 (核閱數)
營業收入 2,688,732 2,454,508 2,204,976
營業毛利 684,180 570,404 499,263
營業利益 154,861 67,622 (29,318)
稅後淨利 129,507 67,098 32,449
每股盈餘 (NT$) 0.96 0.50 0.24
  • 營業收入：3Q'24 營收較去年同期及上季度均成長，顯示公司營收動能強勁。
  • 營業毛利：3Q'24 毛利較去年同期及上季度增加，顯示產品組合改善或成本控制有效。
  • 營業利益：3Q'24 營業利益顯著改善，去年同期為虧損，上季度獲利亦較低，顯示本業經營效率提升。
  • 稅後淨利：3Q'24 淨利大幅增加，去年同期及上季度皆較低，顯示公司獲利能力明顯提升。
  • 每股盈餘：3Q'24 EPS 顯著增加，反映獲利能力的提升。
  • EBITDA：3Q'24 為 352,438 仟元，較去年同期及上季度增加，顯示公司整體獲利能力提升。

累計表現:

項目 2024年1-9月 (核閱數) 2023年1-9月 (核閱數)
營業收入 7,086,499 6,318,090
營業毛利 1,652,225 1,276,707
營業利益 163,691 (282,749)
稅後淨利 199,613 (176,536)
每股盈餘 (NT$) 1.48 (1.30)
  • 營業收入：2024 年 1-9 月營收較去年同期增加，顯示公司營收持續成長。
  • 營業毛利：2024 年 1-9 月毛利較去年同期增加，顯示產品組合或成本控制改善。
  • 營業利益：2024 年 1-9 月營業利益轉虧為盈，去年同期為虧損，顯示本業經營狀況明顯改善。
  • 稅後淨利：2024 年 1-9 月淨利轉虧為盈，去年同期為虧損，顯示公司整體獲利能力提升。
  • 每股盈餘：2024 年 1-9 月 EPS 轉為正數，反映獲利能力的改善。
  • EBITDA：2024 年 1-9 月 為 726,353 仟元，較去年同期大幅增加，顯示公司整體獲利能力大幅提升。

最近五年度經營成果:

項目 2024年1-9月 (核閱數) 2023年 (查核數) 2022年 (查核數) 2021年 (查核數) 2020年 (查核數)
營業收入 7,086,499 8,486,228 10,392,504 10,575,862 8,062,865
營業毛利 1,652,225 1,751,804 2,232,885 2,429,221 1,835,966
營業利益 163,691 (330,729) 56,747 514,003 348,538
稅後淨利 199,613 (268,188) 223,333 508,171 259,946
每股盈餘 (NT$) 1.48 (1.98) 1.68 4.16 2.26
  • 2023年營運狀況不佳，營業利益和稅後淨利皆為負數。
  • 2024年1-9月，營收略低於過去兩年，但已展現復甦的趨勢，重新回到獲利狀態。

綜合分析與投資建議

從這份簡報來看，宏致電子正在經歷轉型和成長的關鍵時期。公司透過併購擴張，並積極佈局四大產業，展現了對未來市場趨勢的洞察力。財務數據方面，雖然2023年表現不佳，但2024年前三季已明顯改善，營收、毛利和獲利能力均有所提升。

以下列出各項資訊的分析，區分為利多或利空：

  • 利多：
    • 擴張策略：透過併購擴張產品線和技術能力，進入新市場，有助於長期發展。
    • 產業佈局：佈局工控、雲端通訊、汽車及電腦周邊/消費性電子四大產業，分散風險並抓住新興市場機會，特別是汽車產業的快速成長。
    • 財務改善：2024年前三季財務數據顯著改善，營收成長，獲利能力提升，顯示公司經營狀況正在好轉。
    • AI/PC產品發展：掌握AI PC的發展趨勢，專注開發新產品，有助於在市場上保持競爭力。
  • 潛在風險：
    • 市場競爭：連接器市場競爭激烈，公司需要不斷創新才能保持領先地位。
    • 供應鏈風險：全球供應鏈不穩定可能影響生產和交貨。
    • 匯率波動：匯率波動可能影響獲利。

對股票市場的影響與未來趨勢：

  • 短期：法說會釋出正向訊息，有助於提振投資人信心，可能帶動股價上漲。然而，短期股價也可能受到整體市場情緒和交易量的影響。
  • 長期：公司在汽車、AI/PC等高成長產業的佈局，以及持續改善的財務狀況，有助於長期股價的提升。投資人應關注公司在新產品開發、市場拓展和成本控制方面的進展。

投資人應注意的重點（特別是散戶）：

  • 關注產業趨勢：連接器產業與終端產品的發展趨勢息息相關，投資人應關注工控、雲端通訊、汽車和AI/PC等產業的發展動態，以及這些趨勢對宏致電子業務的影響。
  • 追蹤財務數據：密切關注公司的營收、毛利率、營業利益率和每股盈餘等財務指標，以評估公司的經營績效。
  • 風險評估：瞭解公司面臨的市場競爭、供應鏈和匯率風險，並評估這些風險對投資的潛在影響。
  • 多元配置：避免將所有資金集中投資於單一股票，應將資金分散投資於不同產業和不同公司的股票，以降低投資風險。
  • 長期投資：股票投資應著眼於長期，避免短線操作。投資人應對公司有深入瞭解，並相信公司的長期發展潛力。

整體而言，宏致電子在連接器產業具有一定的競爭優勢，並積極佈局高成長產業，具備長期投資價值。然而，投資人應注意市場風險，並密切關注公司的經營狀況和產業發展趨勢，以做出明智的投資決策。