泓格（3577）法說會日期、內容、AI重點整理
泓格（3577）法說會日期、直播、報告分析
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- 新⽵縣湖⼝鄉光復北路111號(本公司⼀樓會議室)
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泓格科技（3577）法人說明會報告摘要
這份泓格科技於2025年5月27日發布的法人說明會簡報，整體而言，呈現公司穩健發展的基調，並積極開拓新的業務領域，尤其在醫療級TPU材料方面展現了強勁的成長動能。公司持續投入研發，並積極參與國際展覽，可見其擴大市場版圖的企圖心。從財務數據來看，營收與獲利能力均有所提升，但同時也需關注存貨管理與區域市場的風險。公司簡介與營運概況
- 泓格科技成立於1993年，專注於工業自動化解決方案，並擴展至物聯網、工業4.0、能源管理、智慧城市、ESG等領域。
- 公司資本額為新台幣6.39億元，強調獲利狀況逐年穩健成長。
- 全球布局，在美國、歐洲、中國大陸等地設立服務網絡。
- 員工人數385人，研發人員佔比33%，顯示公司對研發的重視。
- 持續推出新產品，尤其在醫療級TPU材料方面，應用範圍廣泛。
歷史沿革
- 2004年投資設立上海金泓格，拓展中國大陸市場。
- 2016年成立生醫新事業處，生產製造醫用高分子材料。
- 2020年至2024年，持續推出多款醫療級TPU新產品。
營運概況：新品與行銷策略
- 公司主要產品線包含自動化產品和醫療級TPU材料。
- TPU銷售：2024年度銷售成長6.73%，2025年第一季銷售較去年同期成長56.80%，但較上一季減少14.43%，目前在台灣、中國、埃及等市場皆已獲得週期性訂單，穩步成長中。
- TPU產品優勢：規格齊全（100種以上的牌號）、可配色可含顯影劑、交期短、品質穩定，並具有低浮粉、潤滑特性等差異化特點。
- 積極參與國際展覽，拓展TPU銷售市場，如CMEF（中國）、關東製造展（日本）、Medtec China（中國）、Compamed（德國）等。
經營績效
合併損益表（單位：新台幣仟元）
項目 2024 2023 年比 YoY (%) 2025 Q1 2024 Q1 年比 YoY (%) 營業收入 1,070,791 1,018,612 5.12% 315,715 234,855 34.43% 銷貨成本 505,931 485,723 4.16% 147,847 121,534 21.65% 銷貨毛利 564,860 532,889 6.00% 167,868 113,321 48.13% 營業費用 448,559 435,809 2.93% 110,510 106,270 3.99% 營業淨利 118,286 99,428 18.97% 57,921 7,487 673.62% 稅前淨利 132,160 103,085 28.20% 61,919 12,095 411.94% 本期淨利 103,780 82,052 26.48% 49,567 9,676 412.27% 每股盈餘（NT$） 1.62 1.28 26.56% 0.77 0.15 413.33%
- 趨勢：
- 2024年營收、銷貨毛利、營業淨利、稅前淨利、本期淨利及每股盈餘（EPS）均較2023年成長，顯示公司整體獲利能力提升。
- 2025年第一季營收及EPS相較於2024年第一季呈現大幅成長，尤其營業淨利、稅前淨利及本期淨利年增率高達411%以上，顯示公司第一季營運表現亮眼。
合併資產負債表及重要財務指標（單位：新台幣仟元）
項目 2025年3月31日 2024年12月31日 2024年3月31日 現金與約當現金 202,512 153,434 121,699 應收帳款 124,929 130,904 101,683 存貨 501,159 505,122 580,742 不動產、廠房及設備 706,012 713,419 723,962 資產總計 1,680,417 1,637,635 1,666,428 流動負債 275,027 266,608 275,414 非流動負債 25,425 42,299 105,614 負債總計 300,425 308,907 381,028 權益總計 1,379,965 1,328,728 1,285,400 應收款項收現天數 39 40 40 平均銷貨天數 439 538 576 應付款項付現天數 49 43 23 權益報酬率(％) 14.64 7.98 3.02
- 趨勢：
- 2025年第一季現金與約當現金較2024年底及去年同期增加，顯示公司資金狀況良好。
- 存貨金額偏高，需要特別關注其銷售情況以及是否有呆滯或過時的風險。平均銷貨天數自 2024 年的 538 天下降至 2025 年 Q1 的 439 天，顯示存貨週轉有所改善，可能與 TPU 銷售成長有關。
- 應收款項收現天數維持穩定。應付款項付現天數增加，代表公司對供應商的付款時間拉長，可能對供應鏈關係產生影響。
- 權益報酬率(ROE) 顯著提升，由 2024 年 Q1 的 3.02% 提升至 2025 年 Q1 的 14.64%，代表公司為股東創造利潤的能力大幅增加，也呼應了合併損益表呈現的獲利成長。
區域別營收
- 區域營收比重： 亞洲（台灣內銷）佔最大比重（46.77%），其次為亞洲（中國大陸.其他）（23.47%），歐洲佔22.49%，美洲佔6.57%。
- 各區域營收變化：與去年同期相比，美洲營收大幅成長64%，歐洲成長27%，亞洲（台灣內銷）成長23%，亞洲（中國大陸.其他）衰退5%。
合併營收/研發費
- 營收：2022年為1,223,145仟元，2023年下降至1,018,612仟元，2024年回升至1,070,791仟元，2025年第一季為315,715仟元。
- 研發費用：2022年為216,194仟元，2023年為203,404仟元，2024年為213,954仟元，2025年第一季為51,841仟元。
- 研發比重：2022年為18%，2023年和2024年均為20%，2025年第一季下降至16%。
- 公司持續投入研發，研發費用維持在營收的20%左右，顯示公司對技術創新的重視。但2025年Q1的研發比重略有下降，需要持續關注是否為短期現象。
歷年股利分派
- 公司近年的股利政策以現金股利為主，股票股利較少。
- 2024年（113年度）擬分派現金股利1.5元，與2023年相同，但高於2022年的1元。
- 公司股利政策穩定，現金殖利率具吸引力。
對股票市場的影響與未來趨勢
這份法人說明會簡報釋放了以下訊息，可能對泓格科技的股價產生影響：
- 利多：
- 公司整體營運狀況良好，營收和獲利能力均呈現成長趨勢。
- 醫療級TPU材料業務成長強勁，成為公司新的成長動能。
- 公司積極投入研發，並持續推出新產品。
- 股利政策穩定，現金殖利率具吸引力。
- 潛在風險：
- 存貨金額偏高，可能存在呆滯或過時風險。
- 區域市場營收存在不平衡，需要關注中國大陸市場的衰退。
- 應付款項付現天數增加，可能對供應鏈關係產生影響。
- 2025年Q1的研發比重略有下降，需要持續關注是否為短期現象。
短期股價趨勢預測： 綜合以上資訊，短期內泓格科技的股價可能受到以下因素影響：因此，短期內泓格科技股價可能呈現震盪走升的格局，但需密切關注上述風險因素。
- TPU 銷售狀況：TPU 業務的成長動能將是股價的重要支撐。如果 TPU 銷售能維持 2025 年 Q1 的高成長，將有助於推升股價。
- 整體市場情緒：台股大盤的表現也會影響個股股價。如果大盤走勢強勁，有助於帶動泓格科技股價上漲。
長期股價趨勢預測： 長期而言，泓格科技股價的表現將取決於以下因素：長期而言，若泓格科技能持續掌握產業趨勢，並維持創新能力，其股價仍有上漲空間。
- 產業發展趨勢：工業自動化、物聯網、醫療器材等產業的發展趨勢將直接影響公司營運。
- 公司創新能力：公司是否能持續推出具有競爭力的新產品，將決定其在市場上的地位。
- 全球經濟情勢：全球經濟的景氣循環將影響公司整體營收。
投資人應注意的重點（特別是散戶）
- 基本面分析：
- 關注公司營收、獲利能力、存貨狀況等財務指標。
- 了解公司產品與技術的競爭力。
- 注意公司在產業中的地位與發展前景。
- 風險評估：
- 評估存貨風險、區域市場風險、供應鏈風險等。
- 了解產業競爭態勢，以及公司可能面臨的挑戰。
- 注意全球經濟情勢變化對公司的影響。
- 投資策略：
- 設定合理的投資目標，並擬定適合自身的投資策略。
- 分散投資風險，不要將所有資金投入單一股票。
- 定期檢視投資組合，並根據市場變化進行調整。
- 長期投資： 著重長期價值投資，不要輕易受到短期股價波動影響。 追蹤公司長期發展，並了解公司在產業中的競爭優勢。
給散戶的建議：
- 基本面分析與風險評估是投資決策的基礎。散戶應善用網路資源、法人報告等資訊，對公司進行充分研究。
- 若散戶對個股研究不夠深入，可考慮投資相關ETF，分散風險。
- 切忌聽信市場謠言或內線消息，應以自身判斷為準。
- 泓格科技在工業自動化和醫療級TPU材料領域具有一定競爭力，但仍需注意潛在風險。
- 建議散戶在充分了解公司基本面後，再謹慎做出投資決策。
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