禾瑞亞（3556）法說會日期、內容、AI重點整理
禾瑞亞（3556）法說會日期、直播、報告分析
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- 相關說明
- 本公司受邀參加兆豐證券於民國114年05月15日舉辦之線上法人說明會，向投資人說明民國114年第1季營運概況。
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禾瑞亞 (3556) 2025年第一季法人說明會重點摘要 (發佈日期：2025-05-15)
分析與總結
禾瑞亞（3556）在2025年5月15日舉行的法人說明會簡報，揭露了該公司114年第一季的營運成果、財務狀況及未來展望。整體來看，114年第一季的營收和獲利表現相較於去年同期呈現衰退，但相較於上一季（113年第四季）則略有成長。以下詳細分析各項資訊：
- 營收趨勢：114年第一季營收為新台幣2億5122萬4千元，較113年第四季成長14%，但較113年第一季衰退6%。這個趨勢顯示，公司的營收可能受到季節性因素影響，第一季通常表現較弱。
- 獲利能力：毛利率從113年第一季的52%下降到114年第一季的48%，營業淨利率也從18%下降到12%，淨利率則由21%減少為9%，顯示獲利能力下滑。主要原因可能是產品組合變化、原物料成本上升，或是市場競爭加劇。
- 業外收支：114年第一季營業外收入及支出為負383萬2千元，與113年第四季的1381萬元以及113年第一季的1533萬1千元相比大幅衰退。此點可能是因為匯率波動、投資損失或其他一次性因素影響，導致獲利被侵蝕。
- 資產負債：從資產負債表來看，現金及約當現金增加，應收帳款淨額也增加，但存貨淨額大幅減少。這表示公司收款狀況良好，產品銷售速度也加快，但要注意的是應收帳款的增加可能也伴隨著客戶的風險，需要持續追蹤。
對股票市場的影響與未來趨勢評估：
從基本面來看，這份報告的資訊喜憂參半：
- 利空因素：
- 營收年衰退：與去年同期相比，營收略有衰退，可能引發投資人對公司成長性的擔憂。
- 獲利能力下降：毛利率、營業淨利率和淨利率均較去年同期下降，這將影響投資人對公司盈利能力的信心。
- 業外收支大幅衰退：這表示公司在主營業務之外的投資或財務操作可能出現問題。
- 利多因素：
- 營收季成長：與上一季相比，營收有所成長，顯示公司可能正在走出低谷。
- 存貨減少：代表產品銷售速度加快，可能降低存貨跌價的風險。
- 現金水位上升：代表公司現金流充沛，具有較強的財務彈性。
短期趨勢預測：短期內，股價可能受到財報數字的負面影響，特別是獲利能力的下滑。然而，若公司能在法說會上提出有效的應對措施，例如：
股價仍有機會止跌回升。
- 成本控制方案
- 新產品上市計劃
- 開拓新市場的策略
長期趨勢預測：長期來看，禾瑞亞的股價走勢將取決於公司在觸控面板和影音控制晶片市場的競爭力。隨著物聯網、視訊會議、遠距醫療等應用持續發展，這些領域的需求將會增加。如果禾瑞亞能持續創新，推出符合市場需求的產品，並成功開拓新客戶，長期股價仍有上漲空間。
投資人應注意的重點：
特別是散戶，在評估禾瑞亞（3556）的投資價值時，應注意以下幾點：
- 關注法說會內容：仔細聆聽法說會，了解公司管理層對未來發展的看法，以及他們提出的具體策略。
- 追蹤營收和獲利趨勢：持續關注公司每季的營收和獲利表現，特別是毛利率和營業淨利率的變化。
- 分析產品組合變化：了解觸控面板和影音控制晶片在公司營收中的佔比，以及產品組合的變化趨勢。
- 評估市場競爭力：關注競爭對手的動態，以及禾瑞亞在市場上的優勢和劣勢。
- 注意風險因素：了解匯率波動、原物料價格上漲等可能影響公司獲利的風險因素。
重點摘要
- 公司簡介：禾瑞亞成立於民國91年9月，資本額為新台幣637,028,440元，總部位於台灣台北。主要產品線包括觸控面板控制器/控制晶片、影音／語音控制晶片模組。
- 產品分類：
- 觸控面板控制器/控制晶片：電阻式控制器、表面式電容控制器、投射式電容控制器。
- 影音／語音控制晶片模組：應用於OnCollab Series Kits (視訊會議與多人協作系統)、網路影音串流與擷取模組、醫療與工業影像訊號轉換控制。
- 產品組合：114年第一季觸控產品佔比98%，影音產品佔比2%。相較於113年，觸控產品佔比略有提升。
分類/期間 112Q1 112Q2 112Q3 112Q4 113Q1 113Q2 113Q3 113Q4 114Q1 觸控 96 96 94 91 97 92 95 95 98 影音 4 4 6 9 3 8 5 5 2 合計 100 100 100 100 100 100 100 100 100 - 合併損益表（季別比較）：
- 營業收入：114年第一季為251,224仟元，季增14%，年減6%。
- 營業毛利：114年第一季為120,752仟元，季增13%，年減13%。
- 毛利率：114年第一季為48%，低於113年第四季的49%和113年第一季的52%。
- 營業淨利：114年第一季為30,323仟元，季增13%，年減38%。
- 營業淨利率：114年第一季為12%，與113年第四季相同，但低於113年第一季的18%。
- 稅後淨利：114年第一季為21,886仟元，季減34%，年減60%。
- 基本每股盈餘：114年第一季為0.41元，低於113年第四季的0.54元和113年第一季的0.90元。
項目 114年第一季 (仟元) 113年第四季 (仟元) 113年第一季 (仟元) 季增減％ 年增減％ 營業收入 251,224 220,233 268,393 14% -6% 營業成本 130,472 113,283 129,400 15% 1% 營業毛利 120,752 106,950 138,993 13% -13% 毛利率 48% 49% 52% 營業費用 90,429 80,167 89,926 13% 1% 營業淨利 30,323 26,783 49,067 13% -38% 營業淨利率 12% 12% 18% 營業外收入及支出 (3,832) 13,810 15,331 -128% -125% 稅前淨利 26,491 40,593 64,398 -35% -59% 所得稅費用 4,605 7,200 9,292 -36% -50% 稅後淨利 21,886 33,393 55,106 -34% -60% 淨利率 9% 15% 21% 基本每股盈餘(新台幣元) 0.41 0.54 0.90 - 重要合併資產負債項目：
- 現金及約當現金：114年3月31日為667,347仟元，高於113年12月31日的642,660仟元和113年3月31日的528,430仟元。
- 應收帳款淨額：114年3月31日為158,841仟元，高於113年12月31日的144,869仟元和113年3月31日的136,090仟元。
- 存貨淨額：114年3月31日為424,427仟元，低於113年12月31日的456,185仟元和113年3月31日的595,831仟元。
- 負債總計：114年3月31日為385,410仟元，高於113年12月31日的267,843仟元和113年3月31日的352,613仟元。負債總額上升，主要是因為應付股利增加。
項目 114.03.31 (仟元) 113.12.31 (仟元) 113.03.31 (仟元) 現金及約當現金 667,347 642,660 528,430 透過損益按公允價值衡量之金融資產-流動 89,326 79,937 55,965 應收帳款淨額（含關係人） 158,841 144,869 136,090 存貨淨額 424,427 456,185 595,831 流動資產合計 1,366,739 1,350,279 1,332,371 非流動資產合計 143,615 152,886 170,415 資產總計 1,510,354 1,503,165 1,502,786 應付帳款 74,775 71,173 76,966 應付股利 132,502 - 57,333 其他應付款 82,295 99,891 93,241 負債總計 385,410 267,843 352,613 權益總計 1,124,944 1,235,322 1,150,173 結語
總體而言，禾瑞亞（3556）114年第一季的財報顯示，營收和獲利能力均較去年同期下滑，但現金水位較高。投資人應密切關注公司在觸控面板和影音控制晶片市場的發展，以及公司在降低成本、提升獲利能力方面的努力。
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