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敦泰電子(3545)法人說明會簡報分析與總結 (2025/02/21)

整體分析與總結

敦泰電子在2024年表現亮眼，第四季營收和全年營收都呈現增長趨勢，特別是AMOLED觸控IC的應用，帶動了營收成長。毛利率方面，雖然第四季略有下降，但全年毛利率仍有所提升。公司積極投入研發，拓展新的應用領域，這將有助於未來的成長。此外，公司董事會決議發放現金股利，並將買回庫藏股，顯示公司對未來發展的信心。整體而言，這份報告釋出偏多訊號，值得投資人關注。

對股票市場的影響與未來趨勢評估

短期趨勢：考量到第一季為傳統淡季，營收可能受到影響，短期股價可能出現震盪整理。然而，庫藏股的買回計畫，有助於支撐股價。投資人應關注第一季的營收表現，以及庫藏股買回的進度。

長期趨勢：AMOLED觸控IC在各個領域的應用持續擴大，將成為公司長期成長的動能。此外，新一代LCD IDC(TDDI)產品在平板及車載的應用上，預計將在第二季開始出貨，這也有助於提升毛利率。長期而言，敦泰的股價具有成長潛力。

基本面指標分析：

  • 營收成長：2024年第四季營收年增15.3%，全年營收年增7.2%，顯示公司營收具備成長動能 (利多)。
  • 毛利率提升：2024全年毛利率提升至22.4%，顯示公司產品組合優化，獲利能力增強 (利多)。
  • 每股盈餘(EPS)成長：2024年EPS為2.71元，年增61%，顯示公司獲利能力大幅提升 (利多)。
  • 現金股利：公司擬發放每股現金股利1.7元，對股東具有吸引力 (利多)。
  • 庫藏股買回：公司買回庫藏股，有助於穩定股價，提升股東權益 (利多)。

投資人（特別是散戶）應注意的重點

  1. 關注第一季營收表現：由於淡季效應，第一季營收可能下滑，但同時也要關注毛利率是否如預期般提升。
  2. 留意新產品的進展：新一代LCD IDC (TDDI)產品在平板及車載應用上的出貨狀況，將影響下半年的營收表現。
  3. 追蹤AMOLED觸控IC的發展：AMOLED觸控IC是公司未來成長的主要動能，應持續關注其市佔率和應用領域的拓展。
  4. 關注庫藏股買回的進度：庫藏股買回計畫有助於穩定股價，但投資人也應注意公司買回的價格和數量。
  5. 風險考量：全球經濟局勢、匯率波動、市場競爭等因素，都可能對公司營運造成影響。投資人應審慎評估風險。

敦泰電子(3545)法人說明會簡報重點摘要 (2025/02/21)

2024年第四季總結

  • 營收為新台幣41.88億元，季增9.8%，年增15.3%，優於預期。AMOLED應用滲透率提升是主要因素，觸控IC出貨量創新高。LCD IDC (TDDI) 產品營收微幅成長，符合預期。
  • 毛利率為21.4%，較前一季略微下降，因產品組合影響。
  • 營業淨利為新台幣6千9佰萬元。
  • 稅後淨利為新台幣1.83億元，每股盈餘新台幣0.86元，為全年最高。

2024年度總結

  • 總出貨量較前一年度大幅增長26%，主要受益於新產品和新應用導入。
  • 營收較前一年度增長7.2%至新台幣145.4億元，受到LCD IDC (TDDI) 手機產品價格下滑的影響。
  • 毛利率提升至22.4%，營業毛利為新台幣32.6億元，年增20.3%。
  • 營業費用增加至新台幣30.9億元，營業淨利為新台幣1.679億元，年增36%。
  • 稅後淨利為新台幣5.68億元，每股淨利2.71元，年增61%。

2024年第四季損益表

項目 24' Q4 24' Q3 QoQ 23' Q4 YoY
營業收入 4,188 3,813 9.8% 3,632 15.3%
營業毛利 896 849 5.5% 757 18.4%
營業毛利率 21.4% 22.3% ↓0.9% 20.8% ↑0.6%
營業費用 826 761 8.6% 721 14.7%
營業淨利 69 88 -21.4% 36 90.9%
營業外收入 123 82 49.3% 39 212.3%
稅前淨利 192 171 12.7% 76 154.0%
稅後淨利 183 168 9.0% 76 140.9%
每股盈餘(基本) 0.86 0.79 0.37

2024年損益表

項目 2024 2023 YoY
營業收入 14,539 13,568 7.2%
營業毛利 3,259 2,709 20.3%
營業毛利率 22.4% 20.0% ↑2.4%
營業費用 3,092 2,586 19.6%
營業淨利 167 123 36.0%
營業外收入 414 303 36.6%
稅前淨利 581 426 36.4%
稅後淨利 568 353 61.0%
每股盈餘(基本) 2.71 1.74

2024年第四季資產負債表

項目 24' Q4 24' Q3 QoQ 23' Q4 YoY
現金及金融資產 9,920 10,365 -4.3% 8,047 23.3%
應收帳款 1,340 1,241 8.0% 1,649 -18.8%
存貨 2,574 2,564 0.4% 2,675 -3.8%
其他流動資產 271 264 2.7% 228 19.0%
非流動資產 4,558 4,752 -4.1% 5,856 -22.2%
資產總計 18,663 19,186 -2.7% 18,455 1.1%
流動負債 5,799 5,442 6.5% 4,459 30.0%
非流動負債 2,743 3,976 -31.0% 4,682 -41.4%
股東權益 10,122 9,767 3.6% 9,314 8.7%
負債與權益總計 18,663 19,186 -2.7% 18,455 1.1%
每股淨值 45.90 44.28 42.47

其他重要資訊

  • 2024年度現金股利：每股配發現金股利1.7元。
  • 庫藏股買回計畫：預計買回3,000,000股，時間為2025年2月24日至2025年4月23日。

未來展望

  • 第一季為傳統淡季，手機出貨量預估將較去年第四季降低，但非手機應用領域可望持平，預期毛利率將有所提升。
  • 新一代LCD IDC (TDDI) 產品預計第二季開始出貨爬升，將貢獻下半年毛利率。
  • AMOLED Touch IC 在摺疊手機、平板、NB、車載等多個領域不斷開發，並導入多個品牌客戶，將成為公司營收及毛利率的成長來源。

免責聲明

本分析僅基於提供的簡報內容，不構成任何投資建議。投資人應自行判斷投資風險。

**分析說明：** 1. **公司整體表現：**敦泰電子2024年營收和獲利均呈現成長趨勢，尤其是在AMOLED觸控IC的帶動下，成長動能強勁。這是一個積極的訊號。 2. **重點產品：**AMOLED觸控IC是公司未來的發展重點，擴大市佔率和應用領域將是關鍵。新一代LCD IDC (TDDI) 產品的推出也有助於提升獲利能力。 3. **財務狀況：**從資產負債表來看，公司的現金及金融資產充裕，股東權益穩健，整體財務狀況良好。 4. **股利政策：**發放現金股利和實施庫藏股買回計畫，顯示公司對未來發展充滿信心，並願意回饋股東。 5. **風險提示：**投資人仍需注意淡季效應、市場競爭、全球經濟變化等風險因素。 6. **總結：**敦泰電子基本面良好，具備長期投資價值。但是，投資人仍需謹慎評估風險，並密切關注公司的營運狀況和市場變化。