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聚積（3527）法說會日期、直播、報告分析

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聚積(3527)車載產品發展現況與未來展望分析 (2024-12-04)

報告總結與分析

這份法人說明會文件主要聚焦於聚積公司在車載市場，特別是新能源車領域的發展策略、技術重點、成功案例和未來布局。 報告顯示，聚積正積極應對中國新能源車市場的快速增長，並試圖在此市場中取得一席之地。 策略上，聚積強調快速設計導入、技術經驗豐富、提供整體解決方案以及重視品質。 產品上，從智慧座艙、車燈、氛圍燈到Micro-LED ADB，聚積皆有佈局。此外，公司還特別強調其在雙線傳輸技術和全矩陣區域調光 (FALD) 的優勢。

對股票市場的影響評估，該報告傳遞出相對樂觀的訊息。中國新能源車市場的快速增長和本土化趨勢為聚積帶來了機會，特別是在智慧座艙LED驅動IC領域，公司有潛力成為TI等美系品牌之外的另一選擇。報告中提及的小米SU7的成功預期、新能源車晶片需求的增加、以及FALD滲透率的提升，都指向了該領域的成長潛力。因此，整體而言，這份報告偏向利好消息，特別是對於長期投資者而言。

從投資人的角度來看，特別是散戶，以下是一些可以注意的重點：

  • 中國新能源車市場趨勢： 密切關注中國新能源車市場的發展趨勢，包括銷量、政策變化、以及主要車廠的動態。 這是判斷聚積車載業務前景的關鍵。
  • 聚積的技術優勢： 聚積在雙線傳輸、FALD等技術上的優勢，是其競爭力的來源。投資人可以關注這些技術的發展和應用情況。
  • 聚積的客戶關係： 聚積與中國主要新能源車廠（如比亞迪、上汽、吉利等）的合作關係，對於其業績至關重要。投資人可以關注聚積是否能成功打入更多車廠的供應鏈。
  • 潛在風險： 報告中雖然充滿希望，但也需要關注潛在的風險，例如全球汽車晶片市場主要由國際IDM大廠主導、以及中國車用晶片高度依賴進口等挑戰。
  • 留意股價短期波動： 短期股價可能受到市場情緒和消息面影響，但長期而言，聚積的股價將取決於其在車載市場的實際業績和競爭力。

關於未來的趨勢，預期聚積將持續擴大其在智慧座艙和車燈領域的產品廣度，並積極布局Micro-LED ADB等新技術。 功能安全IC 和全流程ASIL-B 等新產品也有可能帶來新的成長機會。

重點摘要 (條列式)

市場趨勢

  • 全球汽車市場：2023年總量9350萬台，中國生產3016萬台，佔約1/3。
  • 新能源汽車：2024年全球銷量預計1670萬輛，中國佔1040萬輛，佔全球62%。 中國新能源車單月銷售110萬輛，佔全球66%。
  • 晶片需求：新能源汽車晶片需求量是傳統汽油車的1.67倍(1500顆 vs 900顆)。
  • 晶片供應：2023年全球汽車晶片市場670億美元，主要由國際IDM廠供應(77%)。中國車用晶片90%依賴進口，本土化需求強烈。

主要車廠策略

  • 比亞迪：掌握電池技術及EMS能力，重視CP值與開發效率。
  • 上汽集團：透過合資掌握關鍵技術及成本。
  • 吉利汽車：藉由股權收購擴展集團勢力，打造共用平台。

聚積車載市場策略

  • 快速設計導入：利用成功經驗，縮短開發時程，提供多方位協助。
  • 技術經驗豐富：背光、掃描、雙線傳輸等技術。
  • 品質系統：零瑕疵政策。

重點技術

  • 掃描技術：降低元件數，優化成本及空間。
  • 雙線傳輸：減少訊號線數，降低線材及連接器成本。
  • FALD (全矩陣區域調光)：對比度、亮度和省電優勢，預期2028年滲透率達40%。

產品應用

  • 智慧座艙：HUD、Cluster、CID、E-Mirror、Passenger Side Display、Infotainment、Ambient Lighting。
  • 車燈：Head Light、Tail Light、Break Light、DRL、Turn Indicator。
  • IMS (Interactive Message Sign)：車外互動顯示。

成功案例

  • 極越 01：35吋車載顯示器，採用MBI6353Q驅動IC，1536區。
  • AVATR E12：HALO螢幕，採用MBI5353Q+5989Q，12000燈點，支援掃描設計。
  • Volkswagen T-CROSS：前照燈&晝行燈，採用MBI6671Q。

未來布局

  • Smart Cockpit/矩陣燈點 相關控制：Pixel控制成套方案(Tcon/SOC + IC)。
  • 高像素頭燈：Micro-LED ADB IC (萬區以上)。
  • Functional Safety Compliant：全流程ASIL-B 功能安全IC (車用背光、動態尾燈)。

結語

聚積正積極投入中國新能源車市場，並且在智慧座艙和車燈應用上有所斬獲。公司將持續擴大產品線，並布局新技術，以應對市場需求。 投資人應密切關注中國新能源車市場的發展、聚積的技術優勢和客戶關係，以及潛在的風險，做出明智的投資決策。