展達（3447）法說會日期、內容、AI重點整理
展達（3447）法說會日期、直播、報告分析
公開資訊觀測站資訊
- 日期
- 地點
- 元大證券(台北市寶慶路69號4樓會議室)
- 相關說明
- 本公司受邀參加元大證券舉辦之法人說明會，說明公司業務及營運概況。
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展達通訊(3447) 113年第2季業績說明會摘要分析
這份文件是展達通訊於2024年9月11日發布的113年第2季業績說明會簡報。以下是針對此簡報的摘要、分析及對股票市場影響的評估，以及投資人應注意的重點。
一、公司簡介
- 展達通訊成立於1997年10月，資本額為7.7億。
- 於2022年12月15日上市，股票代碼為3447。
- 主要生產基地包括中國蘇州廠和泰國廠，分別具備約NT$30億元和NT$60億元的產能。
- 產品組合涵蓋寬頻網路、智慧家庭物聯網、以及IP/DVB STB、OTT STB、USB Dongle、Radar, Tracker, IoT Sensors, Camera, Sport/Transport IoT等。
- 屬於群光藍天集團，該集團市值約$2100億，營收約$1200億，員工超過4萬人。
二、1H24營運報告
項目 1H24 (NT$ K) 1H24 (%) 1H23 (NT$ K) 1H23 (%) 趨勢 營業收入 905,547 100 1,911,164 100 大幅衰退 營業毛利 66,717 7.4 233,608 12.2 大幅衰退，毛利率下滑 營業費用 (127,870) (14.1) (174,688) (9.1) 費用減少 營業淨利 (61,153) (6.8) 58,920 3.1 由盈轉虧 稅前淨利 (29,506) (3.3) 63,789 3.3 由盈轉虧 稅後淨利 (42,852) (4.7) 51,762 2.7 由盈轉虧 EPS (0.56) 0.67 由盈轉虧
項目 2Q24 (NT$ K) 2Q24 (%) 1Q24 (NT$ K) 1Q24 (%) 2Q23 (NT$ K) 2Q23 (%) 趨勢 營業收入 488,514 100 417,033 100 761,511 100 較1Q24上升，較2Q23大幅衰退 營業毛利 33,901 6.9 32,816 7.9 78,174 10.3 較1Q24上升，毛利率下滑，較2Q23大幅衰退 營業費用 (56,633) (11.6) (71,237) (17.1) (81,791) (10.8) 費用減少 營業淨利 (22,732) (4.7) (38,421) (9.2) (3,617) (0.5) 虧損收窄，但仍為虧損 稅前淨利 (10,766) (2.2) (18,740) (4.5) (2,239) (0.3) 虧損收窄，但仍為虧損 稅後淨利 (15,590) (3.2) (27,262) (6.5) (3,407) (0.4) 虧損收窄，但仍為虧損 EPS (0.20) (0.35) (0.04) 虧損收窄，但仍為虧損
項目 2024/6/30 (NT$ K) 2023/12/31 (NT$ K) 2023/6/30 (NT$ K) 趨勢 現金及約當現金 886,157 759,594 730,966 增加 應收帳款 463,420 327,751 516,870 增加 存貨 715,602 810,114 1,049,498 減少 短期借款 289,063 432,000 460,000 減少 應付票據及帳款 442,515 387,990 523,500 略為減少 負債比 60.5% 57.3% 59.7% 略為增加
項目 1H24 (NT$ K) 1H23 (NT$ K) 趨勢 營業活動之淨現金流入(流出) 261,072 619,152 大幅減少 投資活動之淨現金流入(流出) (12,074) 9,928 由流入轉為流出 籌資活動之淨現金(流出)流入 (153,161) (130,750) 流出增加 本期現金增加數 126,563 511,274 大幅減少
- 營收大幅衰退：1H24營業收入相較於1H23幾乎腰斬，顯示公司營收面臨嚴峻挑戰。
- 獲利能力下降：營業毛利、營業淨利、稅前淨利和稅後淨利均呈現顯著衰退，甚至轉為虧損，表示公司的獲利能力明顯下降。
- 費用控制：營業費用雖有減少，但不足以彌補營收下滑帶來的衝擊。
- 現金流量：營業活動產生的現金流量大幅減少，顯示公司在營運上的現金產生能力減弱。
- 資產負債：存貨減少，可能表示產品銷售狀況有所改善，或是公司主動降低庫存。現金增加，可能源於降低借款與費用控制。
- 營收回溫：2024年度營收逐月回溫。
三、營運展望
- 簡報中提及營運展望，但並未提供具體內容。僅有圖片顯示「2024年度營收逐月回溫」及「產品別營收」與1H2023, 1H2024 的數據對比，數據也過於簡略無法分析。
四、市場影響及投資建議
分析與總結
從這份簡報來看，展達通訊在2024年上半年的業績表現不佳，營收和獲利能力都大幅衰退。雖然公司在費用控制和存貨管理方面有所努力，但仍難以扭轉虧損的局面。 但同時我們觀察到2024年第二季的表現相較於第一季在營收上有所成長，這顯示該公司的營運也許正在好轉，同時觀察到在應收帳款上面有所上升，投資者應該仔細檢視該公司的帳款是否能夠順利收回。現金流量減少， 雖然帳面上現金有所增加，投資者應當需要關注。
對股票市場的影響
這份簡報對展達通訊的股價可能產生負面影響，至少在短期內是如此。原因如下：
- 業績不佳：營收和獲利大幅衰退，直接打擊投資者信心。
- 未來展望不明朗：簡報中未提供明確的未來展望，增加投資者的不確定感。
- 可能引發賣壓：持有展達通訊股票的投資者可能會因為這份簡報而選擇拋售，進一步壓低股價。
不過，如果公司能在後續的營運中展現改善的跡象（例如，營收持續回升、毛利率提高），或是提出具體的發展策略，股價仍有可能回升。
投資人應注意的重點
對於考慮投資展達通訊的投資人（特別是散戶）來說，以下幾點是需要特別注意的：
- 關注營收趨勢：密切關注公司未來幾個月的營收表現，確認是否能維持回升的趨勢。
- 檢視獲利能力：留意公司的毛利率和淨利率是否能有效改善。
- 了解公司策略：深入了解公司在面對市場挑戰時所提出的具體應對策略。
- 謹慎評估風險：考量公司目前的財務狀況和市場前景，評估自身所能承受的風險。
- 不要輕易All-in：基本面呈現衰退的公司，請不要輕易重倉買進。
綜合來看，這份簡報顯示展達通訊目前面臨挑戰，但營收開始好轉。投資人應該保持謹慎，持續關注公司的後續發展，再做出是否投資的決定。
簡言之，該份報告偏向利空消息居多。