眾福科（3168）法說會日期、內容、AI重點整理
眾福科（3168）法說會日期、直播、報告分析
公開資訊觀測站資訊
- 日期
- 地點
- 線上法人說明會
- 相關說明
- 本公司受邀參加福邦證券舉辦之線上法人說明會，說明本公司財務及業務狀況。 會議簡報檔及影音連結將於法人說明會後揭露於公開資訊觀測站
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- TWSE網站直播串流連結
- 文件報告
- 公司未提供
本站AI重點整理分析
以下內容由AI生成：
報告整體分析
本份法人說明會簡報揭示了眾福科技股份有限公司（股票代碼：3168）截至2025年第三季的財務狀況與營運發展方向。整體而言，報告呈現出短期承壓但未來展望積極的複雜局面。儘管2025年前三季的累計財務表現相較去年同期有所下滑，但最新一季（2025年第三季）的財務數據顯示出顯著的季成長動能，特別是在淨利和每股盈餘方面。公司資產負債表則指出現金部位減少及營運資金效率的下降，這些是需要關注的潛在風險。
然而，報告中最為積極且具前瞻性的部分是「營運概況及未來展望」。其中詳細列舉了多項新產品即將進入量產或已開始小量出貨的資訊，涵蓋休閒航海、專業海事、特殊車輛、工業控制及專業醫療等核心應用領域。這些訊息明確指出公司在產品研發與市場拓展上的積極布局，有望在未來數個季度轉化為實質的營收與獲利成長。
對股票市場的潛在影響
在股票市場方面，本報告的內容預計會產生分化性的影響。
- 短期而言： 儘管2025年第三季的季對季（QoQ）財報表現亮眼，有望提振市場信心，但全年累計表現的年對年（YoY）下滑，以及現金部位減少、營運資金效率惡化的資產負債表狀況，可能會讓部分投資人持觀望態度。市場可能對這些財務數字進行權衡，短期股價表現或將受消息面影響而波動。
- 長期而言： 報告中詳盡的新產品開發進度與量產計劃，對公司的長期成長潛力構成強勁的利多。眾福科專注於戶外、耐候、強固型顯示器等利基市場，並強調垂直整合與人機介面解決方案，這些均有助於鞏固其競爭優勢並提升產品附加價值。若公司能按計劃成功推動這些新產品量產並有效擴大市佔率，長期而言，對其股價應有正面且持續的支撐作用。尤其在專業醫療和工業控制等高成長、高門檻的應用領域取得進展，將有助於提升市場對其未來獲利能力的預期。
對未來趨勢的判斷
- 短期趨勢（2025年第四季至2026年第一季）： 預期眾福科將受惠於部分產品（如雪地越野車車表產品）於2025年第四季開始量產，以及多項新航海產品、戶外強固型工業控制產品於2026年第一季陸續出貨。這些量產計畫有望帶動營收成長並持續改善獲利能力，使公司延續2025年第三季的季成長動能。
- 長期趨勢（2026年上半年及以後）： 公司在特殊車輛、工業控制、專業醫療等領域皆有長期佈局，包括全地形車輛儀表、智慧車表、大尺寸戶外訊息看板、以及OLED與Mini LED醫療顯示器等。這些產品線的拓展與技術升級，加上垂直整合策略，預計將強化公司的市場地位與盈利能力。隨著更多高附加價值產品的推出，眾福科有望在未來幾年內實現結構性的營收與獲利成長。然而，公司需要密切管理其營運資金效率及現金流狀況，以確保這些成長潛力能順利實現。
投資人（特別是散戶）應注意的重點
- 關注新產品量產與營收貢獻： 散戶投資人應密切追蹤公司在簡報中所提及的各項新產品（如休閒航海、雪地越野車、戶外看板、醫療顯示器等）的實際量產進度與其對財報的實質貢獻。這些是未來成長的關鍵驅動力。
- 審視營運資金與現金流狀況： 報告顯示現金部位顯著減少，且應收帳款週轉天數和營運資金週轉天數增加。投資人應關注公司如何管理其營運資金，確保在拓展業務的同時，能維持健康的現金流，以支撐未來的投資和營運。
- 毛利率與產品組合優化： 眾福科的毛利率維持在25%，投資人應觀察新產品導入後，毛利率能否進一步提升，這將反映公司在產品高值化策略上的成效。
- 年對年與季對季比較的差異： 需留意報告中年對年累計數據（YTD）與季對季數據（QoQ）的差異。雖然YTD表現不佳，但QoQ的改善可能預示著營運谷底已過。散戶應綜合判斷，避免單一數據的誤導。
- 法人說明會免責聲明： 簡報開頭的免責聲明提醒投資人，所有前瞻性陳述均有其風險與不確定性。投資人應以謹慎態度看待公司對未來的預測，並進行獨立研究。
條列式重點摘要
以下為眾福科技股份有限公司法人說明會的條列式重點摘要：
公司簡介與核心業務
- 眾福科技成立於1997年，於2024年上市（股票代碼：3168）。
- 公司資本額為新台幣7.7億元，員工人數超過570人。
- 主要專注於戶外、耐候、強固型顯示器的設計及生產服務，以滿足全球客戶需求。
- 在全球設有製造基地（台灣、中國大陸、越南）、銷售服務據點（10+個）及研發據點（台灣、中國大陸）。
- 核心技術能力包含光學貼合、先進觸控、系統整合、極端耐候設計、專業鍍膜、整機散熱方案、In-Cell觸控及懸浮觸控等。
- 產品發展方向著重於垂直整合與崁入式人機介面系統方案，主要應用於海事、車輛、工業控制和醫療領域。
2025年第三季財務結果與趨勢分析
項目 2025年第三季 2024年第三季 (YoY比較) YoY 變化 2025年第二季 (QoQ比較) QoQ 變化 利多/利空 銷貨淨額 新台幣881百萬元 新台幣892百萬元 -1% 新台幣887百萬元 -1% 利空 (輕微下滑) 營業毛利 新台幣215百萬元 (25%) 新台幣222百萬元 (25%) -3% 新台幣220百萬元 (25%) -2% 利空 (輕微下滑，毛利率持平) 營業淨利 新台幣76百萬元 (9%) 新台幣85百萬元 (10%) -10% 新台幣83百萬元 (9%) -8% 利空 (顯著下滑) 營業外收入及支出 新台幣5百萬元 新台幣(2)百萬元 +7 (由負轉正) 新台幣(11)百萬元 +16 (由負轉正，顯著改善) 利多 稅前純益 新台幣81百萬元 (9%) 新台幣82百萬元 (10%) -2% 新台幣72百萬元 (8%) +13% 利多 (QoQ顯著成長) 歸屬於母公司本期淨利 新台幣60百萬元 (7%) 新台幣59百萬元 (8%) +1% 新台幣46百萬元 (5%) +30% 利多 (YoY微幅成長，QoQ顯著成長) 基本每股盈餘(NT$) $0.78 $0.76 +$0.02 $0.60 +$0.18 利多 (YoY微幅成長，QoQ顯著成長)
項目 2025年前三季 2024年前三季 (YTD YoY比較) YTD YoY 變化 利多/利空 銷貨淨額 新台幣2,585百萬元 (100%) 新台幣2,623百萬元 (100%) -1% 利空 (輕微下滑) 營業毛利 新台幣643百萬元 (25%) 新台幣653百萬元 (25%) -2% 利空 (輕微下滑，毛利率持平) 營業淨利 新台幣230百萬元 (9%) 新台幣253百萬元 (10%) -9% 利空 (顯著下滑) 稅前純益 新台幣225百萬元 (9%) 新台幣255百萬元 (10%) -12% 利空 (顯著下滑) 歸屬於母公司本期淨利 新台幣150百萬元 (6%) 新台幣176百萬元 (7%) -15% 利空 (顯著下滑) 基本每股盈餘(NT$) $1.94 $2.33 -$0.39 利空 (顯著下滑) 主要趨勢：
- 獲利能力： 2025年第三季的季對季（QoQ）表現顯示，歸屬於母公司本期淨利和基本每股盈餘分別成長30%和$0.18，營業外收入及支出也由負轉正，顯著改善。這表明單季獲利動能正在恢復。然而，2025年前三季的年對年（YTD YoY）數據則顯示銷貨淨額、營業淨利和歸屬於母公司本期淨利均呈現下滑趨勢，基本每股盈餘減少$0.39。這表明雖然Q3有所改善，但全年累計表現仍弱於去年。
- 毛利率： 營業毛利率在2025年第三季和2025年前三季均穩定維持在25%，顯示公司在成本控制或定價能力方面保持一致性。
產品應用營收趨勢（2025年前三季 vs. 2024年前三季）
（註：簡報第10頁「2025 Q3 營收%」與「2024 Q3 營收%」之總金額與簡報第6頁「2025前三季營收」與「2024前三季營收」一致，故判斷此處指的為前三季累計營收而非單季營收。）
應用領域 2025年前三季營收 (NT$ Billion) 2025年前三季佔比 2024年前三季營收 (NT$ Billion) 2024年前三季佔比 YoY 變化 利多/利空 拖拉機圖示 (農業/重型設備) 3.6 14% 4.0 15% 金額與佔比皆下降 利空 船隻圖示 (休閒航海/海事) 8.3 32% 9.6 37% 金額與佔比皆下降 利空 齒輪圖示 (工業控制) 6.9 27% 5.7 22% 金額與佔比皆上升 利多 醫療十字圖示 (專業醫療) 6.9 27% 6.7 26% 金額與佔比皆上升 利多 總營收 25.8 100% 26.2 100% 總營收下降 利空 主要趨勢：
- 總營收下滑： 2025年前三季總營收為新台幣25.8億元，較2024年同期的新台幣26.2億元減少。
- 產品組合變化： 傳統強項如休閒航海和農業/重型設備領域的營收金額及佔比均有下降。然而，工業控制和專業醫療領域的營收金額及佔比均有所提升，顯示公司正在成功轉型並拓展至高成長市場。工業控制已成為重要成長動能，專業醫療也穩步成長。
合併資產負債表摘要與重要財務指標
項目 2025.09.30 2025.06.30 (QoQ比較) QoQ 變化 2024.09.30 (YoY比較) YoY 變化 利多/利空 現金及約當現金 新台幣907百萬元 (25%) 新台幣1,394百萬元 (36%) -35% 新台幣1,162百萬元 (31%) -22% 利空 (顯著減少) 應收帳款 新台幣843百萬元 (24%) 新台幣751百萬元 (19%) +12% 新台幣752百萬元 (21%) +12% 利空 (增加，可能影響現金流) 存貨 新台幣614百萬元 (17%) 新台幣549百萬元 (14%) +12% 新台幣618百萬元 (17%) -1% 利空 (QoQ增加) 資產總計 新台幣3,563百萬元 (100%) 新台幣3,882百萬元 (100%) -8% 新台幣3,704百萬元 (100%) -4% 利空 (減少) 流動負債總計 新台幣1,017百萬元 (29%) 新台幣1,324百萬元 (34%) -23% 新台幣936百萬元 (25%) +9% 利多 (QoQ減少) 非流動負債總計 新台幣73百萬元 (2%) 新台幣75百萬元 (2%) -3% 新台幣49百萬元 (2%) +47% 利空 (YoY顯著增加) 權益總計 新台幣2,474百萬元 (69%) 新台幣2,483百萬元 (64%) 0% 新台幣2,719百萬元 (73%) -9% 利空 (YoY顯著減少) 重要財務指標 2025.09.30 2025.06.30 (QoQ比較) QoQ 變化 2024.09.30 (YoY比較) YoY 變化 利多/利空 應收帳款週轉天數 82天 78天 +4天 68天 +14天 利空 (效率下降) 存貨週轉天數 81天 78天 +3天 85天 -4天 利空 (QoQ效率下降) 應付帳款週轉天數 67天 64天 +3天 64天 +3天 利多 (可保留現金更久) 營運資金週轉天數 96天 92天 +4天 89天 +7天 利空 (效率下降) 流動比率 241% 209% +32% 275% -34% 利多 (QoQ改善) / 利空 (YoY顯著下降) 權益報酬率(年化) 9% 9% 持平 11% -2% 利空 (YoY下降) 主要趨勢：
- 現金部位： 現金及約當現金在2025年第三季較上一季減少35%，較去年同期減少22%，顯示公司現金流出較大，需要關注其資金運用情況。
- 營運資金效率： 應收帳款週轉天數和營運資金週轉天數均有增加，顯示公司在應收帳款回收和整體營運資金管理方面的效率有所下降，可能對現金流產生壓力。存貨週轉天數季增，也需注意。
- 償債能力： 流動比率季增32%至241%，短期償債能力有所改善。然而，相較去年同期則顯著下降34%，長期看流動性有所減弱。
- 股東權益與報酬： 權益總計年對年減少9%，年化權益報酬率也較去年同期下降2個百分點至9%，顯示股東權益的獲利效率有所降低，且股東權益基礎縮小。
營運概況及未來展望（利多）
- 休閒航海與專業海事：
- 新開發23”~27”航海產品客戶持續驗證中，預計2026年Q1量產，將挹注營收。
- 大尺寸專業海事顯示器23”/27”/55”已進入小量量產，應用光學貼合技術。
- 特殊車輛：
- 雪地越野車車表產品已進入量產，預計挹注2025年Q4營收。
- 7”~12”全地形車輛儀表已通過第二階段驗證，爭取2026年H1量產。
- 產創計畫特殊車輛智能車表設計驗證進行中，預計2026年H2試產。
- 工業控制：
- 大尺寸戶外訊息看板PID 43”/55”/65”已完成驗證，開始小批量量產出貨。
- 客戶5.7”~15.8”系列戶外強固產品導入DI方案，陸續送樣完成驗證，預計2026年Q1開始陸續進入量產。
- 無人機控制台顯示器為戶外強固需求，是集團重要的協同合作項目。
- 專業醫療：
- 大尺寸醫療顯示器已開始小量量產。
- OLED機種成功克服易產生殘影問題並優化面板壽命，出貨量逐步拉升。
- 標準品開發並進入市場，包括多尺寸Medical HMI (23.8"、21.5"、15.6")、Mini LED 32"及FHD/4K大尺寸Surgical Display。
總結
眾福科技股份有限公司的2025年第三季法人說明會簡報，勾勒出一幅策略清晰但財務數據喜憂參半的企業圖景。儘管2025年前三季的累計營收和淨利較去年同期有所下滑，但最新一季（2025年第三季）的財務表現卻展現了強勁的季成長動能，特別是歸屬於母公司股東的淨利和每股盈餘的顯著提升，暗示公司可能已度過營運低谷，並步入復甦軌道。
從股票市場潛在影響來看，短期內市場可能會對季成長的亮眼表現作出正面反應，但同時也會審慎評估累計營收下滑、現金部位減少以及營運資金效率下降等資產負債表上的壓力點。然而，從長期趨勢來看，報告中揭示的大量新產品開發與即將量產的時程，涵蓋海事、特殊車輛、工業控制和專業醫療等高成長、高進入門檻的利基市場，為眾福科未來的營收與獲利成長奠定了堅實基礎。這表明公司在產品創新和市場拓展上投入巨大，並已開始看到初步成果，預期2025年第四季至2026年將有多個新產品線陸續貢獻營收。
對於投資人，特別是散戶而言，關鍵在於監察公司新產品的實際量產進度及其對財報的實質貢獻。同時，密切關注公司的營運資金管理效率，特別是應收帳款週轉天數與現金流狀況的改善。在評估眾福科時，應綜合考量其在特殊顯示器領域的技術專長、高附加價值產品組合的潛力，以及其在多個專業應用市場的佈局。儘管短期財務數據呈現波動，但管理層對於未來成長的積極展望和清晰的執行路線圖，為公司中長期發展提供了值得期待的基礎。
之前法說會的資訊
- 日期
- 地點
- 線上法人說明會
- 相關說明
- 本公司受邀參加福邦證券舉辦之線上法人說明會，說明本公司財務及業務狀況。 會議簡報檔及影音連結將於法人說明會後揭露於公開資訊觀測站
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- TWSE網站直播串流連結
- 文件報告
- 公司未提供
- 日期
- 地點
- 線上法人說明會
- 相關說明
- 本公司受邀參加福邦證券舉辦之線上法人說明會，說明本公司財務及業務狀況。 會議簡報檔及影音連結將於法人說明會後揭露於公開資訊觀測站
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- TWSE網站直播串流連結
- 文件報告
- 公司未提供
- 日期
- 地點
- 線上法人說明會
- 相關說明
- 本公司受邀參加福邦證券舉辦之線上法人說明會，說明本公司財務及業務狀況。 會議簡報檔及影音連結將於法人說明會後揭露於公開資訊觀測站
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- TWSE網站直播串流連結
- 文件報告
- 公司未提供
- 日期
- 地點
- 線上法人說明會
- 相關說明
- 本公司受邀參加福邦證券舉辦之線上法人說明會，說明本公司財務及業務狀況。 會議簡報檔及影音連結將於法人說明會後揭露於公開資訊觀測站
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- TWSE網站直播串流連結
- 文件報告
- 公司未提供