晶豪科（3006）法說會日期、內容、AI重點整理
晶豪科（3006）法說會日期、直播、報告分析
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- 地點
- 台北市中山區明水路700號12樓（凱基證券會議室）
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晶豪科(3006) 法人說明會報告分析 (2024/11/18)
以下是晶豪科(3006) 於2024年11月18日法人說明會簡報的重點整理與分析。該份簡報主要涵蓋了公司簡介、近期營運概況（包含營收、獲利能力和資產負債表）以及對未來市場的展望。
重點摘要：
- 公司簡介：晶豪科成立於1998年，2002年上市，主要產品為記憶體IC（DRAM/Flash/MCP/eMCP/eMMC）、類比/數位混合訊號IC (Audio/Power/Motor Driver)、Wireless SOC、以及Sensor IC (Thermo/Photo)。公司提供IC產品設計開發、生產、銷售及相關技術服務。
- 2022年營運概況：簡報中展示了2022年月營收趨勢圖。
- 2023年營運概況：簡報中展示了2023年月營收趨勢圖。
- 2024年營運概況：截至2024年10月，累計營業收入為新台幣114.77億元，年增17.13%。
- 損益表分析 (2023Q4 - 2024Q3)：
- 營業收入：呈現逐季增長的趨勢，從31.64億增至34.13億。
- 毛利率：顯著提升，從2.81%大幅提升至16.23%。
- 營業利益：2024Q2 轉虧為盈，Q3 持續獲利。
- 稅前淨利及稅後淨利：皆轉虧為盈，且Q2與Q3均維持獲利。
- 基本每股盈餘：由虧損轉為獲利。
- 2024Q3 vs 2024Q2：營業收入略為下滑，毛利率略有提升。
- 2024Q3 vs 2023Q3：營業收入年增12.94%，稅後淨利大幅成長243.39%。
- 資產負債表 (2024Q3)：
- 現金及約當現金：略有減少。
- 應收帳款淨額：減少。
- 存貨：增加，可能意味著需求減緩或公司預期未來銷售增加。
- 短期借款：相較去年底大幅減少。
- 負債總計：降低，財務結構有所改善。
- 市場展望：
- AI應用預期帶動邊際運算的利基型市場需求（尚待發酵）。
- 國際大廠擴充HBM產能，有助DRAM庫存調整（非HBM產品庫存去化需時較預期長）。
- 地緣政治爭端持續影響HBM之外的DRAM需求復甦（消費型終端應用產品復甦力道和緩）。
- 2024 Q2~Q3 市場價格持續有上揚。
報告分析與市場影響：
這份晶豪科的法人說明會簡報釋放出多空交織的信號。從營運數據來看，公司在2024年展現了顯著的改善，特別是毛利率和獲利能力的大幅提升，顯示公司在成本控制和產品組合優化方面取得了成效。2024Q3的獲利表現更是亮眼，不僅較前一季有所增長，相較去年同期更是大幅成長，這無疑對股價具有正面的激勵作用。簡報中也提及市場價格上揚，這對晶豪科的營收和利潤都將帶來直接的利好。
然而，市場展望部分也存在一些隱憂。首先，AI應用的邊際運算需求雖然被看好，但實際發酵時間仍不確定。其次，雖然國際大廠擴充HBM產能有助於DRAM市場的庫存調整，但非HBM產品的庫存去化速度可能較慢，這對晶豪科的營收增長構成壓力。此外，地緣政治風險以及消費型終端產品復甦力道和緩也為DRAM市場的前景增添了不確定性。
對股票市場的影響與未來趨勢：
綜合來看，這份報告偏向中性略微樂觀。短期內，由於公司營運狀況明顯改善，市場可能會給予正面評價，股價有機會小幅上漲。但中期來看，股價走勢將取決於DRAM市場的供需狀況、庫存去化速度以及AI應用的實際發展。若DRAM市場能夠持續復甦，且晶豪科能夠在AI相關領域取得進展，股價仍有上漲空間。反之，若DRAM市場持續低迷，庫存去化不順利，股價可能會面臨下行風險。
投資人應注意的重點（特別是散戶）：
- 關注DRAM市場的供需變化：DRAM市場是晶豪科的主要營收來源，供需狀況的變化將直接影響公司的營收和利潤。投資人應密切關注相關市場報告和產業新聞，以便及時掌握市場動態。
- 追蹤庫存去化速度：庫存是影響晶豪科短期獲利能力的重要因素。投資人應關注公司每季的財報，了解庫存水位和去化速度，判斷公司的營運狀況。
- 留意AI應用的發展：AI是未來科技發展的重要趨勢，也是晶豪科的重要機會。投資人應關注公司在AI領域的布局和進展，判斷公司是否具有長期投資價值。
- 警惕地緣政治風險：地緣政治風險可能對DRAM市場的需求產生負面影響。投資人應留意相關新聞，評估地緣政治風險對晶豪科的潛在影響。
- 分散投資風險：半導體產業具有周期性波動的特性，投資人應避免過度集中投資於單一股票，應分散投資於不同產業和不同市場，以降低投資風險。
- 審慎評估：報告中顯示存貨增加，投資者應仔細評估其影響，判斷其是否代表潛在的銷售隱憂，審慎看待公司的未來發展。
總結：
晶豪科在2024年的營運表現明顯改善，但未來的成長仍面臨一些挑戰。投資人應密切關注DRAM市場的供需變化、庫存去化速度以及AI應用的發展，審慎評估投資風險，做出明智的投資決策。