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遠百（2903）法說會日期、直播、報告分析

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新北市板橋區新站路16號14樓
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本公司受邀參加114年12月24日亞東證券主辦之法人座談會，說明本公司114年 Q3營運與財務概況。
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以下內容由AI生成：

2025年第三季遠東百貨法人說明會報告分析

本報告提供了遠東百貨（股票代碼：2903 TW）於2025年第三季的合併財務績效概覽、其多元化的零售體系介紹，以及公司未來的策略性發展方向。整體而言，報告內容呈現出公司穩健的營運表現與積極的未來佈局。

報告整體觀點

遠東百貨在2025年第三季展現了良好的財務表現，合併營業額達到910.1億元，合併純益為17.9億元，每股盈餘（EPS）達1.12元。這些數字反映了公司在零售市場的競爭力與獲利能力。此外，公司擁有涵蓋百貨、購物中心、量販店及頂級超市的多元零售體系，共計43家門市，顯示其廣泛的市場覆蓋率。在未來發展方面，公司積極推動資產活化（如寶慶店改建）及新店擴張（如遠東Garden City），並將重點放在強化顧客體驗、數位科技應用、創新管理、網路購物及永續經營（ESG）等策略，旨在提升長期競爭力與應對市場變化。

對股票市場的潛在影響

本報告內容對遠東百貨的股票市場潛在影響可視為偏向正面。穩定的財務表現和具體成長計畫有助於提升投資人信心。 * 短期影響：2025年第三季的合併營業額、合併純益及每股盈餘等具體財務數據表現亮眼，可能在短期內提振市場對公司獲利能力的預期，對股價形成支撐。 * 長期影響：公司所規劃的「第一代店寶慶店改建計畫」和「遠東Garden City」等資產活化與新店擴張計畫，將為未來的營收成長提供動力。同時，在數位轉型、顧客體驗提升及永續經營方面的策略性投資，有助於公司建立長期的競爭優勢和品牌價值，吸引追求穩定成長與具備社會責任的投資者。這些長期佈局將有利於鞏固其在零售業的龍頭地位。

對未來趨勢的判斷

* 短期趨勢：遠東百貨的多元零售體系（包括百貨、SOGO、愛買及國際其他體系）在第三季表現穩健，顯示其在不同消費板塊均能有效營運。在短期內，預期公司能持續受惠於台灣內需消費市場的動能，維持健康的營收與獲利表現。 * 長期趨勢：零售業正經歷數位轉型與消費模式變革，遠東百貨的策略性佈局，如「強化體驗」、「數位科技」、「網路購物」和「永續經營」等，顯示公司具備長遠眼光，積極應對這些趨勢。透過寶慶店改建與新店擴張，將能優化資產配置並擴大市場份額，鞏固其長期成長潛力。對ESG的重視，也有助於提升公司形象，吸引追求永續價值的消費者與投資者。

投資人（特別是散戶）應注意的重點

* 財務表現：2025年Q3的合併營業額、純益及EPS是評估公司營運效率的重要指標。散戶投資人應持續關注未來季度的財務報告，尤其是有關營收成長率和獲利能力變動的趨勢。 * 營運結構：遠東百貨零售體系多元，包含多種業態與門市數量。這有助於分散風險並捕捉不同的消費族群。投資人可關注各業態的表現及未來策略調整。 * 長期發展計畫：寶慶店改建與遠東Garden City等大型投資計畫，雖可能在初期產生較高的資本支出，但其潛在的長期效益（如提升坪效、吸引人流、增加營收）值得關注。投資人應評估這些計畫的進度與預期效益。 * 數位與體驗轉型：零售業的競爭日趨激烈，數位科技和顧客體驗是關鍵。遠東百貨在這些方面的投入，若能有效提升消費者黏著度與市場份額，將是其長期成長的利器。 * 永續經營（ESG）：ESG已成為全球投資的顯學。遠東百貨重視ESG，有助於提升公司形象並吸引注重企業社會責任的投資者。 * 風險意識：任何前瞻性陳述都包含不確定性。投資人應謹記報告中的免責聲明，並綜合考量總體經濟環境、消費市場變化、競爭者策略及公司管理層執行能力等因素，做出獨立的投資判斷。

條列式重點摘要與趨勢分析

以下將針對報告內容，整理成條列式重點摘要，並分析數字、圖表或表格的主要趨勢。
  • 公司基本資訊與年度表現概覽

    • 公司名稱：遠東百貨 (FAR EASTERN DEPARTMENT STORES)

    • 股票代碼：2903 TW

    • 報告日期：2025年12月24日

    • 事件：2025年第三季法人說明會

  • 遠東零售體系組成分析 (頁3)

    此圖表清晰展示了遠東集團零售事業的多元化與規模。

    類別 品牌 門市數量
    百貨 遠東百貨、遠東SOGO 20家
    購物中心 The Mall 遠企購物中心、Big City 遠東巨城購物中心 2家
    量販 愛買a.mart 13家
    頂級超市 city'super 8家
    總計 43家 STORES

    • 趨勢分析：遠東百貨的零售體系涵蓋百貨、購物中心、量販及頂級超市四大領域，總計43家門市。百貨類別以20家門市佔主導地位，顯示百貨業仍為其核心業務。此外，量販與頂級超市的佈局也展現了公司在民生消費領域的深度耕耘。這種多元化的零售組合有助於公司分散營運風險，並觸及不同的消費客群，是其營運穩健的重要基礎。

    • 利多判斷：零售體系廣泛且多元，有助於分散風險並捕捉不同消費市場需求，為穩健發展提供堅實基礎。

  • 2025年第三季合併財務績效 (頁4 & 頁5)

    此區塊提供了關鍵的財務數據，反映了公司在該季度的營運成果。

    • 合併營業額：910.1億元

      • 趨勢分析：第三季合併營業額達到910.1億元，顯示公司營收規模龐大且穩定。

      • 利多判斷：高額的合併營業額證明了公司在市場上的強大營收能力與規模經濟效應。

    • 合併純益：17.9億元

      • 趨勢分析：第三季實現合併純益17.9億元，顯示公司在龐大營收基礎上維持了良好的獲利能力。

      • 利多判斷：豐厚的純益表明公司具有良好的成本控制和營運效率，直接貢獻於股東價值。

    • 每股盈餘 (EPS)：1.12元

      • 趨勢分析：第三季EPS達1.12元，是衡量股東獲利能力的重要指標，表現穩健。

      • 利多判斷：健康的EPS數字對投資人而言是積極信號，代表公司為每股創造了可觀的利潤。

    • 營收來源佔比 (圖表分析 - 頁5)

      事業體 佔比
      遠東百貨 48%
      遠東SOGO 36%
      愛買a.mart 9%
      國際其他體系 7%

      • 趨勢分析：遠東百貨和遠東SOGO合計佔合併營收的84%，凸顯百貨業務仍是集團主要營收貢獻來源。愛買a.mart和國際其他體系也貢獻了部分營收，進一步證明了公司營收來源的多元性。

      • 利多判斷：營收結構清晰，核心百貨業務表現強勁，同時其他業務板塊也能提供穩定的貢獻，降低對單一業務的依賴風險。

  • 未來發展計畫與策略 (頁6, 頁7, 頁8)

    這些頁面展示了遠東百貨在實體擴張、數位轉型和永續發展方面的具體措施。

    • 第一代店寶慶店改建計畫啟動 (頁6)

      • 趨勢分析：啟動寶慶店改建計畫，顯示公司對其重要資產的活化與升級，旨在提升競爭力及吸引力。這是一項長期投資，旨在現代化老舊店舖，以適應不斷變化的零售環境。

      • 利多判斷：資產活化與店鋪升級有助於提升未來營收潛力及資產價值，對公司長期發展具正面影響。

    • 遠東Garden City (頁7)

      • 趨勢分析：遠東Garden City的呈現，可能代表公司有新的商業空間開發或重大改造案，顯示公司積極擴展其市場版圖，並引入新的商業模式或消費體驗。

      • 利多判斷：新商業體的開發有助於創造新的營收增長點，並提升公司在市場中的影響力。

    • 六大策略方針 (頁8)

      • 持續展店 (Store Expansion)：

        • 趨勢分析：持續展店政策顯示公司對實體零售市場的信心，並尋求擴大市場份額及營收基礎。

        • 利多判斷：展店計畫預示未來營收增長潛力，並鞏固市場地位。

      • 強化體驗 (Enhanced Experiences)：

        • 趨勢分析：注重顧客體驗的提升，透過多元服務與活動吸引並留住消費者，應對純電商競爭。

        • 利多判斷：提升顧客忠誠度與消費頻次，有助於維持穩定的客流量與營收。

      • 數位科技 (Digital Technology)：

        • 趨勢分析：導入數位科技（如手機App、電子抵用券等），實現營運智能化與顧客互動數位化。

        • 利多判斷：數位轉型可優化營運效率、精準行銷，並提升顧客服務便利性，是零售業未來發展的關鍵。

      • 創新管理 (Innovation Management)：

        • 趨勢分析：強調創新管理，意味著公司將不斷探索新的商業模式、服務內容與營運流程，以保持競爭力。

        • 利多判斷：創新是企業永續發展的動力，有助於公司適應市場變化並開拓新機會。

      • 網路購物 (Online Shopping)：

        • 趨勢分析：發展網路購物平台，將實體優勢延伸至線上，提供多通路銷售服務。

        • 利多判斷：結合線上線下（OMO）策略，擴大銷售範圍，滿足現代消費者購物習慣，是增加營收的重要途徑。

      • 永續經營 (ESG)：

        • 趨勢分析：將ESG納入經營策略，顯示公司對環境、社會責任及公司治理的重視，符合國際趨勢。

        • 利多判斷：良好的ESG表現有助於提升品牌形象，吸引社會責任投資者，並降低長期營運風險。

總結

遠東百貨2025年第三季法人說明會報告展現了公司在財務表現上的穩健性，同時揭示了其前瞻性的策略佈局。 * 對報告的整體觀點：本報告呈現了遠東百貨作為台灣主要零售集團的穩固基礎和積極進取精神。公司在2025年第三季取得了令人滿意的財務成果，合併營業額達到910.1億元，合併純益為17.9億元，每股盈餘（EPS）為1.12元，證明其強大的營收與獲利能力。此外，其多元化的零售體系、對資產活化與新店擴張的承諾，以及在數位轉型、顧客體驗和永續經營方面的策略性投入，都為公司未來的持續成長奠定了堅實基礎。 * 對股票市場的潛在影響：正面的財務數據和清晰的成長策略，有望為遠東百貨的股票帶來積極的市場反應。短線上，穩定的獲利能力可能支撐股價；長線上，寶慶店改建、遠東Garden City等大型計畫的推進，加上對數位化和永續發展的投入，預期將提升公司的長期價值和市場吸引力。這些因素共同作用，有利於提升投資者對公司未來成長潛力的信心。 * 對未來趨勢的判斷（短期或長期）： * 短期：憑藉其廣泛的零售網絡和穩健的營運，遠東百貨在短期內應能持續受惠於台灣內需市場的消費動能，預期將維持其良好的市場表現和獲利能力。 * 長期：公司致力於「持續展店」、「強化體驗」、「數位科技」、「創新管理」、「網路購物」以及「永續經營（ESG）」等六大策略方針，展現了其適應並引導零售業發展趨勢的決心。特別是資產活化（如寶慶店改建）和新商場開發，將為公司注入長期成長的活力，確保其在不斷變化的零售環境中保持競爭優勢。 * 投資人（特別是散戶）應注意的重點：散戶投資人應密切關注遠東百貨的財務報告，特別是營收和獲利能力是否能持續成長。同時，應留意公司在實體資產活化（如寶慶店改建）和新商業體開發（如遠東Garden City）的進度及其對未來業績的潛在貢獻。此外，公司在數位科技和網路購物方面的投資，將是其應對電商衝擊、提升顧客體驗和擴大市場份額的關鍵。最後，遠東百貨對永續經營（ESG）的重視，不僅有助於提升品牌形象，也符合全球投資的趨勢，可能吸引更多注重社會責任的投資者。然而，任何投資皆有風險，投資人仍需審慎評估市場整體環境、競爭態勢及公司策略執行的成效。

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