統一證（2855）法說會日期、內容、AI重點整理
統一證（2855）法說會日期、直播、報告分析
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統一證(2855) 2025/05/15 法人說明會重點摘要
總體經濟概況分析與對統一證的影響
整體而言，2025年初全球經濟受到美國關稅政策影響，面臨衰退風險，IMF也下調了全球經濟成長預期。雖然中國經濟在第一季表現優於預期，但仍受到關稅的衝擊。台灣經濟則因AI需求增加及關稅提前供貨而有回春跡象。這些總體經濟的波動，對於證券公司的經紀、自營及承銷業務皆有影響，統一證券需要密切關注市場變化並調整策略。
對於股票市場的潛在影響與投資人應關注的面向：
- 關稅政策不確定性： 美國關稅政策的反覆變化將持續影響金融市場及供應鏈。投資人應關注相關政策動態，並評估對不同產業及公司的影響。這可能會導致市場波動加劇。
- 聯準會（FED）降息預期： 市場預期通膨可能上升，這將影響聯準會的降息決策。投資人應關注聯準會的政策動向，以及其對債券市場及股市的影響。
- 產業基本面調整： 對等關稅可能擾亂金融市場及供應鏈，導致市場經歷基本面調整。投資人應關注各產業的營運狀況，以及企業如何應對關稅帶來的挑戰。
- 避險策略的重要性： 在市場波動加劇的情況下，統一證券的自營部將降低持股並搭配避險部位來控制風險。投資人也應考慮適當的避險策略，以保護投資組合。
基於這些因素，我對統一證(2855)股票的短期及長期趨勢的看法如下：
- 短期趨勢： 在關稅政策不確定性及市場波動加劇的情況下，統一證的股價可能面臨壓力。自營業務可能會受到影響，經紀業務也可能因投資人觀望而受到影響。因此，短期內股價可能呈現震盪整理格局。
- 長期趨勢： 若全球貿易緊張局勢能夠緩和，且台灣經濟持續受益於AI需求，統一證的長期展望仍然正面。公司積極發展財富管理業務、強化數位平台，以及拓展海外市場的策略，將有助於提升長期競爭力。
條列式重點摘要
- 全球總體經濟： 美國關稅衝擊全球經濟，面臨衰退風險。中國首季經濟優於預期，但仍受關稅影響。台灣經濟數據回春，但關稅影響經濟展望。
- 公司簡介： 統一證券成立於1988年，實收資本額145.58億元，員工1,807人，國內據點31家。主要業務包括經紀、自營、承銷、債券、金融商品、財富管理等。
- 簡明合併資產負債表（2025 Q1）：
- 資產總計210,983百萬元，較去年同期（2024 Q1）成長17%。
- 權益總計35,476百萬元，較去年同期成長4%。
- 普通股股本維持14,558百萬元。
- 簡明合併損益表（2025 Q1）：
- 收益1,728百萬元，較去年同期大幅衰退57%。
- 營業利益-263百萬元，較去年同期衰退117%（去年同期為獲利1,593百萬元）。
- 本期淨利-63百萬元，較去年同期衰退104%（去年同期為獲利1,728百萬元）。
- 每股盈餘(EPS) -0.05元，較去年同期衰退104%（去年同期為1.19元）。
- 近五年營收及獲利表現：
- 2025年第一季營收明顯低於過去四年同期。
- 2025年第一季淨利及EPS皆為負值，顯示獲利能力大幅下降。
- 經紀業務： 市佔率較同期成長，持續以線上/線下同步推動證券經紀與財富管理業務，強化客戶經營。
- 自營業務： 受關稅政策、AI出貨量下修、FED降息放緩等因素影響，市場波動大，自營部降低持股，搭配避險部位控制風險。
- 財富管理業務： 推廣優質商品，導入多元資產標的。特定單獨金錢信託業務市場排名第四，海外股票收入成長55%，境外結構型商品表現出色。
- 承銷業務： 上半年送件時程集中在第二季，導致本季市佔率較去年同期呈現些許下滑。
- 債券業務： 美國經濟放緩，美債殖利率呈現先升後降，債券部把握機會獲利。未來將關注關稅政策變化及通膨上升對降息決策的影響，採取保守操作。
- 金融商品業務計量交易業務： 持續納入不同風險的交易模式，增加國內外交易商品多元性。股權選擇權市佔率市場排名第二，結構型商品承作金額市場排名第二，認購(售)權證發行金額市場排名第八。
- 永續經營成果：
- 環境永續(E)：通過ISO 50001能源管理系統認證。
- 社會責任(S)：參與防詐大調查暨論壇，推廣反詐騙及正確投資觀念。舉辦統一證券實習計畫及員工運動會。
- 公司治理(G)：榮獲2025財訊財富管理大獎三項殊榮，包括「證券最佳永續推動獎」、「證券最佳業務團隊獎」、「證券創新信託服務獎」。
投資建議與展望
投資建議： 綜合以上分析，統一證券2025年第一季的營收與獲利表現較去年同期大幅衰退，顯示公司受到總體經濟環境及市場波動的影響。雖然公司在經紀業務及財富管理業務方面仍有優勢，但自營業務及承銷業務面臨挑戰。短期內，統一證券的股價可能受到壓力，建議投資人謹慎操作。長期來看，若公司能夠有效應對市場變化，並持續發展多元業務，仍有成長潛力。
- 對散戶的建議: 全球經濟形勢不明，投資環境也充滿不確定性，對統一證券此類公司保守看待。
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