遠東銀（2845）法說會日期、內容、AI重點整理
遠東銀（2845）法說會日期、直播、報告分析
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遠東國際商業銀行 (2845) 2025年第三季法人說明會報告分析與總結
本文件旨在提供遠東國際商業銀行（股票代碼：2845）2025年第三季法人說明會的詳細分析與摘要。報告內容顯示銀行在特定領域表現強勁，同時也面臨一些獲利方面的挑戰。以下將針對報告內容進行全面的分析，並區分利多與利空資訊，最後提供投資人應關注的重點。
報告整體觀點
遠東國際商業銀行於2025年第三季表現出穩健的資產成長與卓越的資產品質，並在資本適足性方面明顯優於同業。該行在數位轉型及ESG永續經營方面持續投入，展現出對未來發展的積極布局。然而，儘管核心淨利息收入表現亮眼，但受金融交易收益大幅下滑以及淨提存費用增加的影響，整體獲利能力指標（如淨收益、稅前淨利、淨利、EPS、ROA及ROE）呈現年對年衰退。
這份報告描繪了一家在基本面（如資產品質、資本結構）上表現穩固，並積極擁抱數位化與永續發展的銀行。但短期內，獲利表現受到特定非經常性或波動性較高項目（如投資收益）的拖累，使得整體營運成果略顯複雜。
對股票市場的潛在影響
利多因素：
- 優異的資產品質： 逾期放款比率持續維持在低點（0.05%），顯著優於同業平均，且逾放備抵呆帳覆蓋率高達2435%，遠超同業。這顯示銀行風險管理能力強勁，有助於提振投資人信心。
- 穩健的資本適足性： 普通股權益資本比率（CET1）與資本適足率（CAR）顯著上升並超越同業平均（CET1 12.90%，CAR 15.76%）。充裕的資本有助於支持未來業務擴張，並提供抵抗潛在風險的緩衝。
- 淨利息收入強勁成長： 儘管整體獲利承壓，但淨利息收入年對年成長10.8%，顯示銀行核心放款與存款業務表現穩健，受益於利率環境或資產結構調整。
- 營運規模達成目標： 總資產規模已達2025年全年預算目標，放款與存款達成率也接近100%，顯示業務擴張策略有效執行。
- 數位轉型領先： 在VASP金流管理市佔率領先同業，Bankee數位存款餘額年成長19%，凸顯銀行在金融科技創新方面的競爭優勢。
- 集團資源整合與潛在併購： 積極評估透過集團關聯企業整合、外部併購或成立金控以尋求外部成長，可能為未來帶來新的成長動能和協同效應。
- ESG永續發展： 積極推動多項ESG行動並屢獲獎項肯定，有助於提升企業形象及長期投資價值，吸引ESG相關資金。
利空因素：
- 整體獲利能力下滑： 2025年第三季累計淨收益、提存前盈餘、稅前淨利、淨利及每股盈餘（EPS）均呈現年對年衰退，其中淨利及EPS跌幅均超過13%。這將直接影響投資人對銀行短期盈利能力的預期，可能導致股價承壓。
- 非利息收入表現疲弱： 金融交易收入及其他衍生性商品收益大幅衰退，拖累整體淨收益。同時，個人金融手續費收入也呈現下滑。這顯示銀行在多元化收益來源方面仍面臨挑戰，對市場波動較為敏感。
- 淨提存費用大幅增加： 儘管總提存費用減少，但因壞帳收回金額較少，導致淨提存費用年對年大幅增加566%。這反映了銀行在風險管理上可能更趨保守，但也間接侵蝕了當期獲利。
- 資產報酬率(ROA)及股東權益報酬率(ROE)下降： 獲利能力的下滑也導致資產報酬率與股東權益報酬率（ROA 0.47%，ROE 6.57%）持續走低，顯示資金運用效率有待提升。
- 股價淨值比（BVPS）輕微下降： 每股淨值年對年微幅下降0.9%，這可能影響部分價值型投資者的判斷。
- 成本費用比率上升： 成本費用比率從59.32%上升至61.00%，顯示營運效率有所下降。
對未來趨勢的判斷
- 短期（未來1-2季度）： 預計銀行獲利仍將面臨挑戰，尤其在非利息收入方面，若市場環境持續波動，投資收益的不確定性將會延續。雖然淨利息收入成長動能仍在，但能否完全抵銷其他收入的下滑將是關鍵。淨提存費用的管理以及壞帳收回情況也值得關注。
- 長期（未來1-3年）： 遠東商銀在資產品質、資本適足性及數位轉型方面的優勢，為其長期發展奠定良好基礎。若能有效執行擴大高利差放款、多元發展財富管理、穩健投資組合及分散存款來源等策略，並透過集團內外整合尋求成長，則獲利能力有望逐步改善。ESG投入亦有助於提升其在永續金融領域的競爭力。
投資人（特別是散戶）應注意的重點
- 獲利趨勢觀察： 密切關注未來季度獲利能力，尤其是每股盈餘（EPS）及資產報酬率（ROA）、股東權益報酬率（ROE）的變化。觀察淨利息收入是否能持續作為主要獲利支撐，以及非利息收入（特別是財富管理手續費與金融交易收益）能否回穩並恢復成長。
- 資產品質穩定性： 雖然目前逾放比率極低且覆蓋率高，但需留意淨提存費用的變化，這可能暗示對未來資產品質展望的調整。持續關注逾放比率及呆帳覆蓋率是否能維持現有水平。
- 策略執行成效： 觀察銀行在「擴大營運規模」及「增進獲利能力」兩大策略下的實際進展。特別是高利差放款（海外、消費者貸款）的成長動能、財管2.0的推動成果、以及數位轉型（Bankee、VASP）對客戶數與存款量增長的貢獻。
- 股利政策： 由於本期EPS下滑，散戶應關注銀行未來的股利政策是否會受到影響，以及其與過去年度股利發放的一致性。
- 資本運用效率： 充裕的資本適足率是利多，但也應觀察銀行如何有效利用這些資本來驅動獲利成長，而非僅為保守之舉。
總體而言，遠東商銀在風險控管和基礎營運方面表現穩健，並積極布局未來。然而，短期內獲利受非經常性因素拖累，投資人應耐心觀察其策略執行的成效，並評估其長期成長潛力。
條列式重點摘要與趨勢分析
集團概覽 (依據文件第2頁)
- 創始與規模： 遠東集團創始於1937年，業務範圍涵蓋10個主要產業。
- 上市公司： 旗下有9家公開上市公司，分別於台灣及香港掛牌。
- 總資產： 截至2025年第三季，集團總資產達新台幣3,408億元。
- 金融服務事業： 包含14家公司，橫跨多種金融服務領域，其中遠東國際商業銀行為主要金融事業體。
營運重點摘要 (依據文件第4頁)
- 資產成長： 資產規模已於2025年達成全年預算目標。
- 獲利能力： 淨利息收入實現雙位數成長。
- 財務優勢：
- 資產品質改善，逾放比率持續低於同業平均值。
- 普通股權益資本比率及資本適足率（現增後）高於同業平均值。
- 數位轉型：
- VASP金流管理市佔率領先同業。
- 加速發展AI應用領域。
資產&淨值趨勢分析 (依據文件第5頁及第20頁)
- 總資產 (新台幣十億元)：
- 2023年底為793，2024年底成長至853 (年增7.7%)。
- 2025年9月30日為879，較2024年9月30日的845成長4.0% (YoY)。
- 主要組成：
- 放款：從2023年底的468成長至2025年9月30日的505。
- 金融資產：從2023年底的240成長至2025年9月30日的274。
- 現金&存款：從2023年底的48下降至2025年9月30日的41。
- 淨值 (新台幣十億元)：
- 2023年底為59，2024年底成長至61 (年增4.0%)。
- 2025年9月30日為68，較2024年9月30日的61顯著成長12.8% (YoY)。
- 主要組成：
- 股本&資本公積：從2023年底的41成長至2025年9月30日的49。
- 保留盈餘：保持在18。
- 其他綜合損益：從2023年底的-0.2波動至2025年9月30日的0.8。
放款&存款趨勢分析 (依據文件第6頁及第20頁)
- 總放款 (新台幣十億元)：
- 2023年底為474，2024年底成長至495 (年增4.5%)。
- 2025年9月30日為511，較2024年9月30日的496成長3.0% (YoY)。
- 放款結構變化 (2023年底 vs. 2025年9月30日)：
- 國內法人：從24%下降至20%。
- 國內中小企：從13%上升至16%。
- 房貸 (不含理財型)：從31%下降至28%。
- 消費者貸款：從21%上升至23%。
- 海外：從11%上升至13%。
趨勢：放款結構呈現從國內法人與房貸轉向國內中小企業、消費者貸款及海外放款的趨勢，可能反映銀行調整放款策略以追求較高利差。
- 存款 (新台幣十億元)：
- 2023年底為661，2024年底成長至699 (年增5.8%)。
- 2025年9月30日為715，較2024年9月30日的711微幅成長0.7% (YoY)。
- 存款結構變化 (2023年底 vs. 2025年9月30日)：
- 法人：從43%上升至44%。
- 個人：從36%下降至35%。
- 金融機構：從14%下降至13%。
- 政府 & 其他：從7%上升至8%。
趨勢：法人存款比重略有提升，個人及金融機構存款比重微降，整體存款成長速度放緩。
資產品質趨勢分析 (依據文件第7頁及第20頁)
- 逾期放款比率 (NPL Ratio)：
- 本行逾放比率持續維持低檔且呈現下降趨勢，從2023年底的0.11%降至2025年9月30日的0.05% (年減1個基點)。
- 同業平均逾放比率維持在0.14%~0.15%之間。
趨勢：本行資產品質極佳且持續改善，遠優於同業平均水平，顯示良好的風險控管能力。
- 逾放備抵呆帳覆蓋率 (Coverage Ratio)：
- 本行覆蓋率大幅提升，從2023年底的1192%上升至2025年9月30日的2435% (年增399.21個百分點)。
- 同業平均覆蓋率則從966%下降至878%。
趨勢：本行對潛在壞帳的準備非常充足，遠高於同業水平，是穩健經營的重要指標。
- 放款覆蓋率 (Loan Loss Reserve Ratio)：
- 本行放款覆蓋率從2023年底的1.29%微降至2025年9月30日的1.25%。
- 同業平均放款覆蓋率從1.38%微降至1.34%。
趨勢：本行與同業的放款覆蓋率均呈現小幅下降，但整體穩定。
淨收益及提存前盈餘趨勢分析 (依據文件第8頁及第20頁)
- 淨收益 (新台幣十億元，Y-T-Sep)：
- 2024年同期為9.9，2025年同期下降至9.6 (年減3.1%)。
- 主要組成變化 (2024年同期 vs. 2025年同期)：
- 淨利息收入：從4.5上升至5.0 (年增11%)。
- 淨手續費收入：從2.3微降至2.3 (年減1%)。
- 金融交易：從2.8大幅下降至2.1 (年減26%)。
- 其他：從0.3微升至0.4。
趨勢：儘管核心淨利息收入表現亮眼，但金融交易收入大幅衰退是拖累整體淨收益的主要原因。
- 提存前盈餘 (新台幣十億元，Y-T-Sep)：
- 2024年同期為4.0，2025年同期下降至3.7 (年減7.0%)。
趨勢：受淨收益下滑影響，提存前盈餘也呈現衰退。
存放利差趨勢分析 (依據文件第9頁及第20頁)
- 存放比 (LDR，不含匯款)：
- 本行存放比從2023年底的71.72%波動至2025年9月30日的71.44% (年增1.6個百分點)。
- 平均餘額存放比從2023年底的72.25%下降至71.61%。
趨勢：存放比率整體穩定，略有上升，顯示放款對存款的運用效率有所提升。
- 存放利差 (Net Interest Spread)：
- 從2023年的1.29%下降至2024年的1.13%，然後在2025年第三季回升至1.25%。
趨勢：存放利差在經歷低點後有所反彈，對淨利息收入成長有正面助益。
- 淨利差 (NIM，非合併)：
- 根據第20頁數據，NIM從2024年第三季的0.75%上升至2025年第三季的0.81% (增加6個基點)。
趨勢：淨利差的提升與存放利差的回升趨勢一致，反映銀行在利差管理上的改善。
- 存放款結構 (按幣別)：
- 台幣放款比重在2025年第三季維持83%，台幣存款比重為86%。
- 外幣放款比重從2023年的22%下降至2025年第三季的17%，外幣存款比重從12%上升至17%。
趨勢：外幣存款比重有所提升，外幣放款比重則下降，可能反映市場需求或銀行資金配置策略的調整。
手續費收入&投資收益趨勢分析 (依據文件第10頁及第20頁)
- 手續費收入 (新台幣十億元，Y-T-Sep)：
- 2024年同期為2.3，2025年同期持平於2.3 (年減1.3%)。
- 主要組成變化 (2024年同期 vs. 2025年同期)：
- 個人金融：從1.8下降至1.7 (年減7.2%)。
- 企業金融：從0.4上升至0.5 (年增23%)。
趨勢：總手續費收入持平，但結構上呈現個人金融收入下滑，而企業金融收入成長的現象。
- 投資收益 (新台幣十億元，Y-T-Sep)：
- 2024年同期為2.8，2025年同期大幅下降至2.1 (年減26.1%)。
- 主要組成變化 (2024年同期 vs. 2025年同期)：
- 信用衍生商品：從0.3下降至0.1 (年減51%)。
- 票債券及股票：從1.1上升至1.4 (年增45%)。
- 其他衍生性商品：從0.03下降至0.0 (年減97%)。
- 兌換損益：從1.1上升至0.5 (年增34%)。
趨勢：投資收益大幅衰退是本期獲利下滑的主要因素，尤其受信用衍生商品及其他衍生性商品表現不佳拖累，儘管票債券及股票收益有所成長。
提存費用及稅前淨利趨勢分析 (依據文件第11頁及第20頁)
- 提存費用 (新台幣十億元，Y-T-Sep)：
- 2024年同期總提存費用為0.5，2025年同期下降至0.3。
- 壞帳收回：從2024年同期的0.5下降至2025年同期的0.05。
- 淨提存費用：從2024年同期的0.05大幅上升至2025年同期的0.3 (年增566%)。
趨勢：雖然總提存費用下降，但因壞帳收回金額大幅減少，導致淨提存費用顯著增加，對稅前淨利產生負面影響。
- 稅前淨利 (新台幣十億元，Y-T-Sep)：
- 2024年同期為4.0，2025年同期下降至3.4 (年減14.3%)。
趨勢：受淨收益下滑及淨提存費用增加雙重影響，稅前淨利呈現顯著衰退。
獲利力與評價趨勢分析 (依據文件第12頁及第20頁)
- 每股盈餘 (EPS，元/股，Y-T-Sep)：
- 2024年同期為0.81，2025年同期下降至0.70 (年減13.6%)。
趨勢：與稅前淨利及淨利趨勢一致，每股盈餘呈現明顯衰退。
- 資產報酬率 (ROA，年化)：
- 從2024年同期的0.52%下降至2025年同期的0.47% (年減11個基點)。
趨勢：銀行運用資產產生獲利的能力下降。
- 股東權益報酬率 (ROE，年化，扣除現增年化後)：
- 從2024年同期的7.15%下降至2025年同期的6.57% (年減1.31個百分點)。
趨勢：股東權益報酬率下降，顯示為股東創造價值的能力減弱。
資本適足性趨勢分析 (依據文件第13頁及第20頁)
- 普通股權益資本比率 (CET1 Ratio，個體)：
- 本行從2023年底的11.98%上升至2025年9月30日的12.90% (年增99個基點)。
- 同業平均從2023年的11.87%波動至2025年第二季的12.27%。
趨勢：本行CET1比率持續上升，且顯著高於同業平均，顯示資本結構強健。
- 資本適足率 (CAR，個體)：
- 本行從2023年底的15.03%上升至2025年9月30日的15.76% (年增114個基點)。
- 同業平均從2023年的15.28%波動至2025年第二季的15.58%。
趨勢：本行資本適足率亦持續上升，並優於同業平均，資本緩衝充足。
營運規模達成情況 (依據文件第15頁)
- 總資產： 2025年9月30日為879十億元，達成2025年預算目標100%。
- 放款： 2025年9月30日為511十億元，達成2025年預算目標（518十億元）的98.6%。
- 存款： 2025年9月30日為715十億元，達成2025年預算目標（721十億元）的99.3%。
趨勢：銀行在各項營運規模指標上均已接近或達成2025年預算目標，顯示業務拓展穩健。
關鍵策略 (依據文件第16頁)
- 擴大營運規模：
- 發揮新資本槓桿策略以擴張資產規模。
- 提升高利差放款動能，如海外放款及高利差消費者貸款。
- 穩定成長手續費收入及金融交易收益。
- 透過集團關企資源整合、外部併購，或成立金控，尋求外部成長。
- 增進獲利能力：
- 增進淨利息收入及利差。
- 多元發展財管手收，規劃申辦財管2.0。
- 穩健投資組合績效及增加金融交易收益。
- 分散存款來源以降低資金成本。
AI 數位轉型進展 (依據文件第17頁)
- AI治理框架： 已訂定13份AI治理政策及作業規範。
- AI賦能計畫： 舉辦AI種子教官Workshop，優化透過跳板機使用AI工具運作機制。
- 全行AI專案進度： 5項已核備及上線專案，5項籌備中專案。
- 數位存款 (Bankee)： 2025年第三季餘額年增19%，約占遠銀總存款的4.4%。
- 交易金融： VASP金流管理市佔率領先同業。
- 新業務： 拓展外幣信託保管業務與LinePay Money。
永續經營- ESG行動 (依據文件第18頁)
- 環境 (E)： 發表2026年低碳樂遊主題月曆，導入內部碳定價，設置第二家綠電分行，建立能源監控管理系統。
- 社會 (S) / 治理 (G) 獎項與榮譽：
- 連續4年安養信託獎B組第1名。
- 連續4年「公平待客原則評核」前25%。
- 連續5年「亞洲最佳企業雇主獎」。
- 連續3年「雇主關懷獎」。
- 治理 (G)： 成立提名委員會，訂定企業價值提升計畫，董事會成員異動，強化資訊安全。
總結與分析
報告的整體觀點
遠東國際商業銀行2025年第三季的法說會報告，呈現出一家在經營體質上穩健、資本雄厚、資產品質卓越的銀行。其在風險管理、資本適足性及數位化轉型方面的努力和成就，為銀行的長期發展奠定了堅實的基礎。同時，銀行也明確提出了擴大營運規模和增進獲利能力的策略方向，顯示管理層對未來成長抱持積極態度。
然而，報告亦坦率地揭示了短期內獲利面臨的挑戰，主要來自於非利息收入的波動性，尤其是金融交易收益的大幅下滑，以及淨提存費用的增加。這使得儘管核心淨利息收入表現良好，但整體獲利指標（如淨利與每股盈餘）呈現衰退。這反映了銀行在追求業務多元化及提升獲利韌性方面的必要性。
對股票市場的潛在影響
從股票市場的角度來看，遠東商銀的報告提供了「喜憂參半」的訊息。
利多方面： 卓越的資產品質、高覆蓋率、強健的資本適足性以及在數位金融領域的領先地位，將有助於穩定投資人信心，並可能被視為長期投資的基礎。這些因素有助於降低銀行的系統性風險，使其在不確定的市場環境中更具韌性。此外，達成年度營運目標及清晰的策略方向，亦為市場提供了正面的預期。
利空方面： 短期獲利能力的下降，特別是每股盈餘（EPS）和資產報酬率（ROA）、股東權益報酬率（ROE）的衰退，可能會對股價構成壓力。投資者往往對營收或利潤的下降反應敏感，這可能導致股價短期內的調整。非利息收入的波動性以及淨提存費用的增加，也可能引發市場對銀行收益穩定性和未來獲利預期的擔憂。
對未來趨勢的判斷（短期或長期）
- 短期趨勢： 預計在接下來的幾個季度，遠東商銀的獲利表現可能仍將受到市場波動和非利息收入不確定性的影響。若全球經濟環境及利率政策保持現狀，銀行在金融交易和部分手續費收入方面的挑戰可能會持續。然而，其核心淨利息收入的穩定成長，以及高利差放款策略的逐步實施，有望為獲利提供一定支撐。
- 長期趨勢： 從長期來看，遠東商銀的策略布局是積極且具前瞻性的。透過提升高利差放款、多元化財富管理業務、強化數位金融競爭力，以及潛在的集團內外整合（如成立金控），這些策略有望逐步轉化為更穩健且多元的獲利來源。加上其優異的資產品質和資本實力，銀行具備了長期成長和抵禦風險的基礎。ESG的投入也將助其在未來競爭中脫穎而出，吸引更多追求永續價值的投資者。
投資人（特別是散戶）應注意的重點
- 關注獲利回升動能： 散戶投資者應密切觀察銀行未來季度每股盈餘（EPS）及淨利息收入的成長趨勢，並評估非利息收入（尤其是財富管理手續費與投資收益）能否有效止跌回升，或展現更穩定的成長。
- 評估策略執行進度： 留意銀行在擴大高利差放款（如海外放款、消費者貸款）、財管2.0發展以及數位金融（Bankee、VASP）等關鍵策略的執行成效，這些將是驅動未來獲利成長的重要引擎。
- 警惕非核心收益波動： 金融交易收益的劇烈波動對整體獲利影響甚鉅。散戶應理解這類收入的風險，並更重視銀行核心業務（淨利息收入、穩定手續費收入）的發展。
- 長期價值與風險管理： 遠東商銀具備良好的資產品質和充足的資本，這些是銀行穩健經營的基石。對於追求長期穩健回報的投資者而言，這些基本面因素的重要性高於短期獲利波動。
- 股利政策穩定性： 獲利下滑可能影響股利發放。投資者應關注銀行過去的股利政策，並評估在當前獲利情況下，未來的股利派發是否能維持穩定。
綜合來看，遠東商銀是一家具備堅實基本面和清晰戰略藍圖的銀行。儘管短期內面臨獲利挑戰，但其在資產品質、資本實力及數位轉型方面的優勢，為其長期發展提供了有力支持。投資者應從長期角度評估其價值，並密切關注其策略執行與獲利改善的進程。
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