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群益金鼎證券舉辦之線上航運產業論壇法人說明會,說明本公司之營運概況。 報名連結https://www.surveycake.com/s/Ka9YA或洽群益金鼎黃千紜02-87808888分機306
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正德海運(2641) 2024年法人說明會 重點摘要

正德海運於2024年8月29日舉行法人說明會,簡報內容涵蓋公司概況、產業概況、營運策略與展望。以下為簡報重點摘要:

1. 公司概況 (Outlook)

  • 使命:洞察全球趨勢,掌握先機,多元獨特營運與船舶管理,厚植多邊競爭力,創造共贏優勢。
  • 願景:成為全球指標性的海運集團,不斷創造產業價值,共同成就更好的航運前景。
  • 企業精神:高技術、高效能、高產值的海運服務,高契合、高實踐、高理念的企業精神。
  • 主要關係企業組織圖:集團下轄眾多子公司,主要從事海運相關業務。
  • 永續發展:
    • 環境面:全船隊使用低硫燃油、提升船舶能源效率、碳強度指標達C級水準以上,並導入ISO溫盤系統驗證。
    • 社會面:重視員工權益,投入社會關懷及公益活動。
    • 治理面:落實誠信經營,導入TCFD執行氣候相關風險管理,公司治理評鑑排名提升,董事會性別多元化。
  • 船隊現況:截至2024年7月31日,共有17艘船,平均船齡9.75年,總載重噸數65.365萬噸。船型包括Newcastlemax、Ultramax、Handy Size、輕便型、多功能型和雜貨型。主要航線為全球航線(WW),載運鐵礦砂、煤炭、鋁土礦、鋼材、穀物等大宗物資及雜貨。訂單方面,2024年新增1艘,2025年預計新增4艘。
  • 換約情形:2024年第三季度換約數量為1艘新船,63,500DWT

2. 財務資訊

  • 合併損益表 (2024 H1 vs 2023 H1):
    • 營業收入:7.838億元,年增32.4%。
    • 營業毛利:3.659億元,年增42.6%。
    • 營業利益:3.24億元,年增52.0%。
    • 稅前淨利:2.81億元,年增39.6%。
    • 歸屬母公司本期淨利:2.702億元,年增149.0%。
    • 基本每股盈餘:0.90元,年增100.0%。
  • 合併資產負債表 (2024.06.30 vs 2023.06.30):
    • 資產總計:107.19億元,年增38%。
    • 負債總計:35.58億元,年增38%。
    • 權益總計:71.60億元,年增38%。
    • 每股淨值:23.18元。
  • 各季度重要財務比率:每股淨值逐年增長,流動比率及負債比率維持穩定。
  • 五年度損益表:營業收入、營業利益、稅後淨利均呈現增長趨勢。
  • 五年度資產負債表:總資產、股東權益均呈現增長趨勢,負債比維持在合理範圍。
  • 同業營收及損益比較:正德海運的營業收入、營業毛利、毛利率、本期淨利、淨利率以及負債比率在同行業中處於較高的水平。
  • 每月營收:2024年1-7月較去年增加31.76%。
  • 公司價值持續提升:透過提高獲利能力及穩定財務結構使公司價值持續提升。

3. 產業概況 (Industry)

  • 經濟風險:各國貿易保護主義、各國大選、氣候變遷、地緣政治(以巴衝突、俄烏衝突)、中國經濟政策、非洲政變、美國貨幣政策及ESG趨勢等。
  • BDI指數:
    • 影響因素:中國電力需求提升,船舶運力低位數增長,地緣政治影響航運供應鏈,南美穀物運輸旺季
    • 推升動能:現行環保法規導致新船供給不足,環保法規革命性發展,2025年幾內亞西芒杜鐵礦投產
  • BDI 月平均及趨勢:呈現波動,但總體保持增長趨勢。
  • 期租走勢:各種船型的期租價格均在變動。
  • 環保法規:IMO & EU 的相關環保法規,主要著重於減少碳排放。
  • 歐盟環保法規:包括歐盟排放交易體系 (EU ETS) 及歐盟海事燃料法規 (FuelEU Maritime)。前者已於2024年1月1日生效,碳配額由租家負擔;後者將於2025年1月1日生效。
  • 碳排放:IMO CII 碳強度評級顯示,正德海運船隊的評級水準良好,高於C級。

4. 營運策略與展望 (Strategy & Prospect)

  • 持續建造新船:擴充船隊規模,預計2025年Q1~Q4陸續交船。
  • 策略性調整船隊及租約:適當時機取得/處分船舶,鎖定長約以穩定獲利。

整體分析與總結

正德海運在2024年上半年表現亮眼,營收、獲利均大幅增長,財務結構穩健。公司積極擴充船隊,並重視永續發展,符合當前航運業的趨勢。 產業方面,BDI指數受多重因素影響呈現波動,環保法規日益嚴格,可能導致新船供給不足,有利於運價維持高檔。

這份報告對股票市場的影響偏向正面。正德海運的營運績效優異,產業前景看好,有助於提升投資人的信心。 股價的短期或長期趨勢預期為向上,當然股價波動永遠不能完全準確預測,也請隨時注意。

具體的利多資訊包括:

  • 營收獲利雙增:上半年營收、獲利均大幅成長,顯示公司競爭力強勁。
  • 財務結構穩健:資產負債表顯示公司財務狀況良好,具備擴張實力。
  • 產業前景看好:環保法規趨嚴,有助於運價維持高檔。
  • 積極擴充船隊:透過建造新船擴大營運規模,提升市場佔有率。
  • 重視永續發展:符合ESG趨勢,有助於吸引長期投資人。
  • 持續建造新船:擴充船隊規模。

投資人(特別是散戶)應注意的重點:

  • 密切關注BDI指數的變化,以及國際政治經濟情勢的發展,可能影響航運市場。
  • 注意環保法規的變化,可能影響公司的營運成本。
  • 審慎評估公司擴充船隊的計畫,以及未來的營運效益。
  • 基本面良好,但仍需留意市場風險,謹慎投資。
  • 公司經營狀況持續成長。
  • 相較於同業,營收表現優異。

總體而言,正德海運的這份法人說明會呈現出一家成長快速、財務穩健、積極擁抱永續發展的海運公司形象。 投資人可密切關注相關資訊,作為投資決策的參考。