台驊控股（2636）法說會日期、內容、AI重點整理
台驊控股（2636）法說會日期、直播、報告分析
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- 台驊控股總公司12樓大會議室(台北市忠孝東路四段563號12樓)
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台驊控股 2025Q1 法人說明會重點摘要（2025-03-07）
前言分析：
這份台驊控股的法人說明會簡報，提供了公司在2024年第四季度以及全年的財務表現，以及各事業部的營運狀況。重點在於分析市場趨勢，尤其是地緣政治風險（如俄烏戰爭、紅海衝突）和美國關稅政策對航運市場的影響。對於投資人而言，需要密切關注這些外部因素如何影響台驊控股的營運，並據此評估投資風險與機會。
一、2024Q4 財務概況：
- 合併營業收入：QoQ下降17.00%，但YoY大幅增長74.03%。這表示與前一季相比營收有所下滑，但與去年同期相比大幅增長。全年表現優異，主要受惠於海運市場的強勁表現。
- 合併營業毛利：QoQ下降10.66%，YoY增長33.19%。毛利率方面，全年毛利率為15.27%，低於去年的19.95%，可能受到運價波動影響。
- 營業利益：QoQ大幅下降43.98%，YoY增長22.92%。顯示獲利能力可能受到單季營運成本的影響。
- 合併稅後淨利：QoQ增長7.67%，但YoY下降12.59%。全年每股盈餘(EPS)為9.39元，低於去年的10.76元。
二、2024 各事業部營收表現：
事業部 2024 營收（新台幣仟元） 2023 營收（新台幣仟元） YoY 增長 2024 營收佔比 海運事業部 14,898,769 7,349,745 102.71% 58.55% 空運事業部 5,772,001 3,317,788 73.97% 22.68% 內貿物流事業部 2,977,147 2,957,642 0.66% 11.70% 鐵路事業部 1,797,764 996,078 80.48% 7.07% 合計 25,445,681 14,621,253 74.03% 100.00%
- 海運事業部營收年增率最高，貢獻公司主要營收。
- 空運與鐵路事業部也實現顯著增長。
- 內貿物流事業部增長較為緩慢。
三、各事業群業務報告及展望：
- 海運：運價於春節後下修，但船公司計畫在三月中下旬調漲運價（不確定性高）。關注船公司是否能成功調漲運價。
- 空運：電商需求強勁，與航空公司合作確保運力穩定。
- 鐵路：歐洲經濟復甦帶動中歐鐵路貨運需求增長。
- 內貿物流：鋰電池市場放緩影響物流需求，公司尋求收入多元化。
四、航運現況及船公司策略：
- 港口壅堵：溫哥華、越南、泰國、鹿特丹等地面臨港口壅堵問題，可能導致交貨延遲和成本增加。
- 船公司策略：
- 運力調整：減少航次、減速航行等。
- 成本控制：提高燃油效率等。
- 策略聯盟與併購：強化市場競爭力。
五、2025 市場趨勢：
- 地緣政治風險：
- 俄烏戰爭：衝擊歐洲貿易與貨運需求。
- 紅海衝突：航程延長導致運輸成本上升，運價推升。
- 美國關稅政策：
- 對中國商品加徵關稅，促使企業轉向東南亞與墨西哥。
- 美國加強原產地審查，限制轉口貿易。
- 可能對中國製造的貨櫃船進入美國港口徵收高額費用。
- 美國關稅政策對空運市場的影響：
- 高價值產品空運需求增長，航線變動。
- 短期內運價可能上升，長期來看若貿易量下降，空運需求可能回落。
- 美國關稅政策長期影響：
- 全球供應鏈重塑，企業可能在東南亞或墨西哥建立更多生產基地。
- 物流市場風險增加，需要靈活調整運營模式。
總結分析：
這份法人說明會顯示，台驊控股在2024年表現亮眼，尤其在海運市場受益於運價上漲和需求增加。然而，2024Q4的財務數據顯示，營收和營業利益較前一季有所下滑，需要關注這種趨勢是否會持續。地緣政治風險和美國關稅政策將在2025年帶來不確定性，可能對公司的營運產生重大影響。
投資人應關注以下重點：
- 地緣政治風險：俄烏戰爭和紅海衝突可能導致航運成本上升和供應鏈中斷。台驊控股如何應對這些風險，將影響其獲利能力。
- 美國關稅政策：關稅政策可能導致供應鏈重塑，台驊控股需要靈活調整其業務佈局，以適應新的市場環境。特別是公司是否能抓住中美貿易轉單效應，在東南亞與墨西哥市場有所斬獲。
- 運價趨勢：海運和空運運價的波動將直接影響台驊控股的營收。需要關注船公司調漲運價的努力是否成功，以及空運市場的供需變化。
- 公司策略：台驊控股如何應對市場變化，包括運力調整、成本控制和策略聯盟等，將決定其在競爭激烈的市場中能否保持優勢。
對股票市場的影響與未來趨勢：
- 短期趨勢：如果船公司能夠成功調漲運價，台驊控股的股價可能受到提振。然而，如果地緣政治風險加劇或全球經濟放緩，股價可能面臨下行壓力。
- 長期趨勢：全球供應鏈重塑可能為台驊控股帶來新的增長機會，但也可能增加市場風險。公司需要積極應對挑戰，才能在長期內保持競爭力。
對散戶的建議：
- 風險評估：仔細評估地緣政治風險、關稅政策和運價波動對台驊控股的影響。
- 多元分散：不要將所有資金都投入單一股票，應分散投資以降低風險。
- 長期投資：不要追求短期暴利，應以長期投資的心態持有股票。
- 持續關注：密切關注台驊控股的營運狀況和市場動態，及時調整投資策略。
結語分析：
總體而言，台驊控股面臨複雜多變的市場環境。儘管公司在過去一年表現出色，但未來的挑戰依然嚴峻。投資人需要審慎評估風險，並根據市場變化靈活調整投資策略。值得關注的是，公司在說明會中提到積極參與國際大廠標案，以及提高倉儲收入和拓展東南亞市場的策略，若能有效執行，或可對沖部分外部風險，為公司帶來新的成長動能。
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- 台驊國際控股(股)公司總公司12樓大會議室 (台北市信義區忠孝東路四段563號12樓)
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- 本公司受邀參加國票證券舉辦之法人說明會，說明公司2024年第三季營運狀況、產業發展及未來展望。
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