台灣高鐵（2633）法說會日期、內容、AI重點整理
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以下內容由AI生成：
台灣高鐵 (2633) 2025年第一季營運報告摘要
整體分析與總結
台灣高鐵2025年第一季的營運報告展現出穩健的營運狀況。儘管部分財務指標相較去年同期略有下滑，但在營收方面基本持平。公司在運能和運量方面都呈現增長趨勢，並持續改善旅客服務，顯示其積極應對市場變化。永續發展方面的投入也為公司帶來了良好的聲譽。這份報告對於股票市場的影響偏向中性，既沒有明顯的利空，也沒有特別強烈的利多，主要反映了台灣高鐵穩定的營運狀況。
投資人關注重點： 散戶投資人應關注台灣高鐵在提升離峰時段承載率、增加異業合作等方面的策略執行情況，以及「T-Shopping高鐵線上購」的業外收入成長潛力。此外，公司在永續發展方面的努力，例如入選永續指數等，也能提升公司的長期投資價值。股價方面，短期內可能受到大盤情緒影響，但長期來看，基本面良好的公司有望獲得穩定的回報。
市場預測：短期內，股價可能在穩定區間內波動，主要受到大盤氣氛影響。長期而言，台灣高鐵受益於台灣西部走廊的交通需求，只要能夠有效控制成本、提升營運效率，以及拓展業外收入來源，其股價仍有上漲空間。特別是未來若有擴建計畫或者新路線開通，將會對股價產生積極影響。
資訊分析：
- 利多：班次增加、服務改善、永續發展屢獲肯定。
- 潛在利空：市場競爭加劇、政策變動、不可控風險 (報告中提及)。
一、業務概況
- 公司概況：
- 營運路線：350公里，涵蓋11個縣市
- 車隊：34組
- 營運車站：12座
- 每日雙向班次：週末182班，平日148班
- 運輸事業：提供直達、半直達及站站停之列車停站模式。
- 附屬事業：商業空間租賃、媒體銷售、零售事業、車站附設停車場。
二、營運實績
- 運能：
- 發車班次：1Q'25 (QoQ) +0.9%，1Q'25 (YoY) +2.5%
- 座位公里數：1Q'25 (QoQ) +0.5%，1Q'25 (YoY) +2.2%
- 表定每週班次呈現增班趨勢
- 運量：
- 旅客人數：1Q'25為19,830千人，QoQ -0.97%，YoY +1.80%
- 延人公里：1Q'25為3,360百萬公里，QoQ -0.06%，YoY -0.27%
- 平均日運量：1Q'25為220千人次/日，QoQ +1.23%，YoY +2.93%
- 整體運量呈現微幅成長，但延人公里略為下滑。
- 營運安全：近五年營運責任事故數皆為0件，準點率高。
三、財務報告
- 損益與財務指標 (新台幣)：
- 營收：1Q'25為13,374百萬元，QoQ 0%，YoY 0%
- 營業毛利：1Q'25為6,218百萬元，QoQ 7%，YoY -2%
- 營業淨利：1Q'25為5,734百萬元，QoQ 8%，YoY -3%
- 稅後淨利：1Q'25為1,862百萬元，QoQ 38%，YoY -12%
- EPS：1Q'25為0.33元，QoQ 38%，YoY -11%
- EBITDA：1Q'25為9,158百萬元，QoQ 3%，YoY -4%
- EBITDA Margin：1Q'25為68.5%
- 營收持平，但獲利能力略有下降，需關注成本控制。
- 營收結構：
- 鐵路運輸票務營收：1Q'25為12,883百萬元，QoQ -0.5%，YoY -0.2%
- 附屬事業營收：1Q'25為491百萬元，QoQ 0.2%，YoY 3.1%
- 鐵路運輸營收占比最高，附屬事業營收穩定成長。
- 現金流量 (新台幣百萬元)：
- 營業活動之淨現金流入：1Q'25為6,793百萬元
- 投資活動之淨現金流出：1Q'25為(4,526)百萬元
- 籌資活動之淨現金流出：1Q'25為(57)百萬元
- 期末現金及約當現金餘額：1Q'25為6,507百萬元
- 營業活動現金流入充足，投資活動有較大支出。
- 財務風險管理：自'16年迄今提前清償聯貸借款總額140.7億元。
- 信用評等：中華信評twAAA/twA-1+，惠譽AA+(twn)/F1+(twn)，展望皆為穩定。
- 股本總市值：2025年5月為1,556億元。
四、營運展望
- 2025年營運成長策略：
- 運能提升：定期班表增班、短期彈性增班。
- 運量成長：提升離峰時間帶承載率、增加異業合作。
- 旅遊產品：擴大高鐵假期等旅遊產品。
- 會員經濟：提升高鐵會員點數經濟效應。
- 業外收入：推廣購物平台「T-Shopping高鐵線上購」。
- 旅客服務：更新車廂資訊顯示器等設施。
- 永續發展：持續投入永續發展，獲得多項獎項與肯定。
結語
總體而言，台灣高鐵在2025年第一季維持穩健的營運，並積極推動各項成長策略。投資人可關注公司在提升運量、拓展業外收入，以及持續投入永續發展方面的表現，並根據市場情況適時調整投資策略。這份報告提供了對台灣高鐵基本面的了解，但投資決策仍需綜合考量其他市場因素。
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