仲琦（2419）法說會日期、內容、AI重點整理

仲琦（2419）法說會日期、直播、報告分析

公開資訊觀測站資訊

日期: 2025/12/10 14:00
地點: 台證大樓台北廳 (台北市中山區建國北路一段96號13樓)
相關說明: 本公司受邀參加台新證券舉辦之法人說明會，說明本公司營運概況。
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文件報告: 公司未提供

本站AI重點整理分析

以下內容由AI生成：

仲琦科技(2419) 2025年第三季法人說明會報告分析

本報告旨在對仲琦科技(2419)於2025年12月10日發布的法人說明會內容進行全面性分析，聚焦於其2025年第三季財務成果、集團概況及營運發展策略。報告將條理分明地呈現各項數據與趨勢，並評估其對公司營運及股票市場的潛在影響。

報告整體觀點與潛在影響

整體而言，仲琦科技2025年第三季的財報表現呈現「喜憂參半」的局面。儘管公司在單季展現了顯著的盈利能力恢復，實現了過去八季以來的新高淨利，並在營業費用控制方面取得成效，顯示出營運效率的提升。然而，從累計前三季及歷年全球營業額來看，公司仍面臨營收下滑的挑戰，且資產負債結構中的負債比率有所上升，股東權益略有縮減。

對於股票市場的潛在影響，第三季單季獲利的回歸是一個明確的「利多」信號，可能會在短期內提振投資人信心，促使股價有所反應。這表明公司在成本控制和營運策略調整上可能已見成效。然而，前三季累計虧損和全球營業額的長期下滑趨勢，則構成「利空」因素，可能限制股價的長期上漲空間。市場將會密切關注這種單季好轉是否能延續至未來季度，並扭轉全年虧損的局面。

未來趨勢判斷

短期趨勢： 由於2025年第三季單季獲利表現優異，顯示公司營運正在觸底反彈，短期內有望持續改善。若此趨勢能保持，第四季的財報將是關鍵觀察點。

長期趨勢： 公司需應對全球營業額持續下滑的挑戰。儘管單季表現亮眼，但若缺乏新的成長動能或有效的市場擴張策略，長期營收壓力依然存在。毛利率的持續下降亦是長期隱憂。公司可能需要通過技術創新、產品組合優化或市場多元化來尋求長期成長。

投資人注意事項

特別是散戶投資人應注意以下幾點：

季度與累計數據的差異： 第三季單季獲利大幅改善是積極信號，但不可忽視前三季仍處於累計虧損狀態。應綜合考量公司的年度整體表現，而非僅憑單季數據做出判斷。

營收成長動能： 全球營業額連續多年的下滑趨勢值得警惕。投資人應關注公司是否有具體策略來恢復營收成長，例如新產品發布、新市場拓展或主要客戶訂單變化。

毛利率與費用控制： 儘管營業費用控制良好，但毛利率的下降仍在壓縮盈利空間。未來需觀察毛利率能否止跌回升，以支撐獲利成長。

資產負債結構： 流動負債及總負債的增加，以及股東權益的減少，可能增加公司的財務風險。應關注公司的現金流狀況和負債管理能力。

產業景氣與競爭： 仲琦科技所處的產業環境對其營運影響重大。投資人應了解產業的整體景氣循環和競爭態勢。

條列式重點摘要與數字趨勢分析

2025 仲琦第三季摘要 (依據文件內容第6頁)

Q3 合併營收： 新台幣20.55億元。

季對季 (QoQ) 減少 14%。(利空)

年對年 (YoY) 增加 5%。(利多)

分析： 儘管較上一季有所下滑，但較去年同期呈現成長，顯示營收在經歷波動後有所回穩。

前三季合併營收： 新台幣63.44億元。

年對年 (YoY) 減少 3%。(利空)

分析： 累計前三季營收仍較去年同期下降，顯示整體年度營收表現面臨壓力。

Q3 單季稅後淨利： 新台幣29.2百萬元。

獲利為過去八季新高。(利多)

每股盈餘 (EPS) 為 0.09元。(利多)

分析： 單季成功轉虧為盈，且創下近兩年新高，為本報告最顯著的亮點，表明公司獲利能力顯著改善。

前三季累積虧損： 新台幣56.2百萬元。

每股盈餘 (EPS) 為 -0.17元。(利空)

分析： 儘管第三季表現強勁，但累計前三季仍處於虧損狀態，全年能否轉盈仍有待觀察。

2025 第三季合併綜合損益表分析 (依據文件內容第7頁)

項目 (新台幣: 佰萬元) 2025 第三季 2024 第三季 YoY 變動 (%) 2025 前三季 2024 前三季 YoY 變動 (%) 利多/利空判斷

營業收入 2,055 (100.0%) 1,960 (100.0%) +5% 6,344 (100.0%) 6,509 (100.0%) -3% Q3利多，YTD利空

營業成本 (1,633) (-79.5%) (1,535) (-78.3%) +6% (5,220) (-82.3%) (5,236) (-80.4%) 0% Q3利空 (成本增幅大於營收)，YTD中性

營業毛利 422 (20.5%) 425 (21.7%) -1% 1,123 (17.7%) 1,273 (19.6%) -2% Q3及YTD利空 (毛利率下滑)

營業費用 (347) (-16.9%) (367) (-18.7%) -6% (1,068) (-16.8%) (1,123) (-17.3%) -5% Q3及YTD利多 (費用減少)

營業淨利 75 (3.7%) 58 (2.9%) +30% 55 (0.9%) 150 (2.3%) -63% Q3利多，YTD利空

營業外收(支)淨額 (15) (-0.7%) (12) (-0.6%) +23% (32) (-0.5%) (22) (-0.3%) +47% Q3及YTD利空 (營業外損失增加)

稅前淨利 60 (2.9%) 45 (2.3%) +33% 23 (0.4%) 129 (2.0%) -82% Q3利多，YTD利空

本期淨利 59 (2.9%) 40 (2.1%) +45% 44 (0.7%) 99 (1.5%) -56% Q3利多，YTD利空

歸屬母公司本期淨利 29 (1.4%) 8 (0.4%) +256% (56) (-0.9%) (13) (-0.2%) +324% Q3利多 (大幅成長)，YTD利空 (虧損擴大，但Q3顯著改善)

基本每股盈餘(元) 0.09 0.03 +256% -0.17 -0.04 +324% Q3利多 (轉虧為盈)，YTD利空 (累計虧損擴大，但Q3顯著改善)

分析總結：

營收成長與毛利率下滑： 第三季營收年增5%，但營業成本增幅更高，導致毛利年減1%，毛利率從21.7%降至20.5%。前三季累計營收則年減3%，毛利率同樣下降。這反映出公司可能面臨成本壓力或產品組合變化導致的獲利能力挑戰。(利空)

費用控制成效顯著： 無論是第三季或前三季，營業費用均呈現年減，顯示公司在營運開支控制上取得良好成效。費用佔營收比重亦有下降，有助於改善獲利。(利多)

營業淨利與稅前淨利改善： 受惠於費用控制，第三季營業淨利年增30%，稅前淨利年增33%，顯示核心業務的獲利能力回升。(利多)

歸屬母公司淨利大幅成長： 第三季歸屬母公司本期淨利從新台幣8百萬元增至29百萬元，年增256%，基本每股盈餘亦大幅提升。這是公司營運轉佳的最重要信號。(利多)

累計虧損仍存： 儘管第三季表現強勁，但前三季累計歸屬母公司淨利仍為虧損56百萬元，每股盈餘為-0.17元，顯示全年轉盈仍有挑戰。(利空)

2025 第三季合併資產負債表分析 (依據文件內容第8頁)

項目 (新台幣: 佰萬元) 2025/9/30 2024/12/31 QoQ 變動 (%) 2024/9/30 YoY 變動 (%) 利多/利空判斷

現金及約當現金 3,311 (31%) 2,356 (19%) +41% 2,813 (26%) +18% 利多 (現金大幅增加)

應收票據及帳款淨額 2,249 (21%) 2,200 (21%) +2% 1,554 (15%) +45% 中性至利空 (YoY增幅大，需關注收款效率)

存貨 2,207 (21%) 2,456 (32%) -10% 3,191 (30%) -31% 利多 (存貨顯著去化)

資產總計 10,589 (100%) 10,043 (100%) +5% 10,669 (100%) -1% 中性 (總資產穩定，略有波動)

流動負債 3,933 (37%) 3,157 (50%) +25% 3,516 (33%) +12% 利空 (流動負債增加)

負債合計 4,608 (44%) 3,717 (37%) +24% 4,463 (42%) +3% 利空 (總負債增加)

股東權益合計 5,981 (56%) 6,326 (63%) -5% 6,206 (58%) -4% 利空 (股東權益減少)

分析總結：

現金部位大幅增長： 截至2025年9月30日，現金及約當現金從年底的2,356百萬元增至3,311百萬元，季對季增長41%，年對年增長18%，顯示公司現金流狀況良好。(利多)

存貨有效去化： 存貨從2024年底的2,456百萬元降至2,207百萬元，季對季減少10%，年對年更是大幅減少31%，表明庫存管理效率提升，有助於改善營運資金。(利多)

應收帳款增加： 應收票據及帳款淨額年對年大幅增長45%，可能與近期營收成長或客戶信用期延長有關，需關注其收款效率與潛在壞帳風險。(中性至利空)

負債比率上升： 流動負債及總負債在季對季和年對年均有所增加，導致負債佔總資產的比重上升。這可能反映營運資金需求或融資活動，需關注債務償還能力。(利空)

股東權益減少： 股東權益合計季對季減少5%，年對年減少4%，總額從6,206百萬元降至5,981百萬元。股東權益的減少可能與累計虧損有關，需留意其對財務結構的影響。(利空)

歷年全球營業額趨勢 (美金: 佰萬元) (依據文件內容第9頁)

圖表呈現仲琦科技2014年至2025年累計至今的全球合併營業額數據。

高峰期： 營業額在2022年達到高峰，錄得414百萬美元。(利多)

持續下滑： 自2022年高峰後，全球營業額呈現連續下滑趨勢：

2023年：298百萬美元。

2024年：278百萬美元。

2025年累計至今 (YTD)：208百萬美元。

分析總結： 儘管2025年第三季的新台幣營收有YoY成長，但從美元計價的全球累計營業額來看，公司自2022年以來面臨顯著的營收衰退。2025年截至目前為止的208百萬美元，若以此趨勢推估全年，將遠低於2024年的全年表現，顯示公司在國際市場的整體銷售壓力較大。(利空) 這種長期趨勢與第三季的短期改善形成對比，凸顯出公司在不同時間尺度和貨幣計價下的表現差異，投資人應綜合評估。

整體分析與總結

仲琦科技(2419)的2025年第三季法人說明會報告揭示了公司在近期營運上出現轉捩點，但也突顯了其長期面臨的挑戰。

報告的整體觀點

本報告呈現出一個「積極的短期復甦跡象與待克服的長期結構性挑戰」並存的局面。最值得肯定的是第三季單季獲利能力的大幅提升，達到過去八季新高，並成功實現單季轉虧為盈。這主要得益於公司有效的費用控制和較佳的營收毛利表現（儘管毛利率略有下降）。此外，現金部位的顯著增加和存貨的有效去化，也顯示公司財務運營效率有所改善。然而，從累計前三季的視角來看，公司仍處於虧損狀態，且美元計價的歷年全球營業額呈現自2022年以來的持續下滑趨勢，這暗示公司在全球市場的長期成長動能可能面臨阻力。負債的增加與股東權益的減少也應引起關注。

對股票市場的潛在影響

第三季的亮眼獲利數據預計將在短期內為仲琦科技的股價帶來「利多」效應，可能刺激投資人對公司營運谷底翻轉的預期。特別是對於短線交易者而言，此一消息可能會引發追價買盤。然而，市場也將很快將注意力轉向這種復甦的持續性以及公司如何應對長期營收下滑的挑戰。如果未能提出明確的長期成長策略或後續季度未能延續獲利趨勢，則股價的上漲動能可能受限。累計虧損、毛利率壓力及全球營收長期衰退的「利空」因素，可能會使法人及長期投資人保持觀望態度，限制估值擴張。

對未來趨勢的判斷

短期內： 預期仲琦科技在短期內有望延續其營運改善的勢頭，第四季財報將是驗證這一趨勢的關鍵。如果能保持費用控制並維持單季獲利，將有助於公司在短期內改善其市場形象。

長期內： 公司仍需面對嚴峻的考驗。全球營業額的連續下滑表明市場環境可能發生變化或公司產品競爭力受到挑戰。仲琦科技需要加速產品創新、拓展新的成長市場或優化其業務模式，以扭轉長期營收衰退的趨勢並提升整體毛利率。ESG議題的重視雖未在此次報告中詳述，但長期而言，這也是提升企業價值的重要一環。

投資人（特別是散戶）應注意的重點

散戶投資人應保持謹慎樂觀，並特別關注以下幾點：

持續追蹤營收成長動能： 第三季YoY營收成長是積極信號，但全球營業額的長期壓力不容忽視。應關注公司對未來營收的展望，以及是否有具體的新產品或新市場策略來驅動成長。

獲利能力的持續性： 第三季的獲利反彈能否持續是關鍵。投資人應分析獲利改善是來自一次性因素還是可持續的營運結構調整。關注毛利率能否回升，而非僅僅依靠費用削減。

資產負債結構的健康程度： 負債比率的上升和股東權益的減少值得關注。評估公司的流動性和償債能力，確保財務風險在可控範圍內。

技術與產業趨勢： 仲琦科技所處的網通設備產業競爭激烈且技術變化迅速。投資人應持續關注公司在技術研發上的投入，以及其產品在市場上的競爭優勢是否能持續。

法人與外資動向： 觀察法人與外資在報告發布後的買賣超狀況，有助於了解市場專業人士對公司前景的看法。

總之，仲琦科技在2025年第三季展現了經營效率提升和獲利回穩的積極面，為公司帶來喘息的機會。然而，其仍需在競爭激烈的市場中，尋求更強勁的營收成長動能和毛利率改善，以確保長期穩健發展。

項目 (新台幣: 佰萬元)	2025 第三季	2024 第三季	YoY 變動 (%)	2025 前三季	2024 前三季	YoY 變動 (%)	利多/利空判斷
營業收入	2,055 (100.0%)	1,960 (100.0%)	+5%	6,344 (100.0%)	6,509 (100.0%)	-3%	Q3利多，YTD利空
營業成本	(1,633) (-79.5%)	(1,535) (-78.3%)	+6%	(5,220) (-82.3%)	(5,236) (-80.4%)	0%	Q3利空 (成本增幅大於營收)，YTD中性
營業毛利	422 (20.5%)	425 (21.7%)	-1%	1,123 (17.7%)	1,273 (19.6%)	-2%	Q3及YTD利空 (毛利率下滑)
營業費用	(347) (-16.9%)	(367) (-18.7%)	-6%	(1,068) (-16.8%)	(1,123) (-17.3%)	-5%	Q3及YTD利多 (費用減少)
營業淨利	75 (3.7%)	58 (2.9%)	+30%	55 (0.9%)	150 (2.3%)	-63%	Q3利多，YTD利空
營業外收(支)淨額	(15) (-0.7%)	(12) (-0.6%)	+23%	(32) (-0.5%)	(22) (-0.3%)	+47%	Q3及YTD利空 (營業外損失增加)
稅前淨利	60 (2.9%)	45 (2.3%)	+33%	23 (0.4%)	129 (2.0%)	-82%	Q3利多，YTD利空
本期淨利	59 (2.9%)	40 (2.1%)	+45%	44 (0.7%)	99 (1.5%)	-56%	Q3利多，YTD利空
歸屬母公司本期淨利	29 (1.4%)	8 (0.4%)	+256%	(56) (-0.9%)	(13) (-0.2%)	+324%	Q3利多 (大幅成長)，YTD利空 (虧損擴大，但Q3顯著改善)
基本每股盈餘(元)	0.09	0.03	+256%	-0.17	-0.04	+324%	Q3利多 (轉虧為盈)，YTD利空 (累計虧損擴大，但Q3顯著改善)

項目 (新台幣: 佰萬元)	2025/9/30	2024/12/31	QoQ 變動 (%)	2024/9/30	YoY 變動 (%)	利多/利空判斷
現金及約當現金	3,311 (31%)	2,356 (19%)	+41%	2,813 (26%)	+18%	利多 (現金大幅增加)
應收票據及帳款淨額	2,249 (21%)	2,200 (21%)	+2%	1,554 (15%)	+45%	中性至利空 (YoY增幅大，需關注收款效率)
存貨	2,207 (21%)	2,456 (32%)	-10%	3,191 (30%)	-31%	利多 (存貨顯著去化)
資產總計	10,589 (100%)	10,043 (100%)	+5%	10,669 (100%)	-1%	中性 (總資產穩定，略有波動)
流動負債	3,933 (37%)	3,157 (50%)	+25%	3,516 (33%)	+12%	利空 (流動負債增加)
負債合計	4,608 (44%)	3,717 (37%)	+24%	4,463 (42%)	+3%	利空 (總負債增加)
股東權益合計	5,981 (56%)	6,326 (63%)	-5%	6,206 (58%)	-4%	利空 (股東權益減少)

之前法說會的資訊

日期: 2025/03/03 14:00
地點: 台開大樓22樓會議中心 (台北市重慶南路一段2號)
相關說明: 本公司受邀參加永豐金證券舉辦之法人說明會，說明本公司2024年度營運成果暨未來展望。
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直播或串流: TWSE網站直播串流連結
文件報告: 公司未提供

日期: 2024/11/22 14:00
地點: 茹曦酒店(台北市松山區敦化北路100號)
相關說明: 本公司受邀參加華南永昌證券舉辦2024年第四季產業暨企業論壇，說明本公司營運成果。
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文件報告: 公司未提供