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技嘉科技2024年第三季度投資人說明會摘要與分析 (2024/11/15)

報告分析與總結:

技嘉科技在2024年第三季度的投資人說明會簡報展現了強勁的成長動能,尤其是在營收和EPS方面,均呈現顯著的年增長。AI伺服器的需求強勁及板卡市場的穩定增長,是驅動公司業績的主要動力。此外,公司積極擴張全球生產據點,並提供AI資料中心的一站式解決方案,顯示其對未來發展的信心。然而,毛利率的下滑以及匯兌損失是需要關注的潛在風險。公司承諾於2025年整體營收相較2024年預計以雙位數幅度持續成長。

對於股票市場的影響,這份報告偏向利多。營收和EPS的大幅增長,以及對AI伺服器市場的積極佈局,有望吸引投資者的目光。儘管短期內可能受到毛利率下滑和匯兌損失的影響,但長期來看,技嘉在AI領域的領先地位和全球擴張戰略將有助於股價的提升。

對投資人(特別是散戶)的建議:

  • 關注AI伺服器市場的發展:技嘉在AI伺服器領域的佈局是未來成長的重要引擎。
  • 留意毛利率的變化:公司計畫透過多元化客戶組合和液冷產品組合等方式提升毛利率,關注這些策略的實施效果。
  • 考量匯率波動的影響:匯率波動可能對公司的盈利產生影響,投資人應注意風險控管。
  • 長期投資:技嘉在AI領域的長期發展潛力值得期待,適合長期投資。
  • 追蹤股價走勢,設定合理停損停利點:關注公司是否實現其關於2025年營收雙位數成長的目標。

文件重點摘要:

  1. 財務報告

    • 資產負債表(2024年Q1-Q3):
      • 現金及約當現金:第三季度大幅增加。
      • 應收帳款:第三季度年增率顯著。
      • 存貨:第三季度較年初略有下降。
      • 總資產:第三季度年增率達50.30%。
      • 總負債:第三季度年增率達54.69%。
      • 股東權益:第三季度年增率達44.03%。
    • 損益表(2024年Q1-Q3):
      • 營收:第三季度年增長90.32%。
      • 毛利:第三季度年增長47.39%。
      • 營業利益:第三季度年增長202.23%。
      • 稅後淨利:第三季度年增長53.30%。
      • EPS:第三季度年增長24.89%。
      • 毛利率:第三季度為10.27%,較去年同期下降。
      • 營業利益率:第三季度為4.79%,較去年同期上升。
  2. 營收結構

    • 產品別(2024年Q2 vs. Q3):
      • 主機板(MB)營收佔比下降。
      • 顯示卡(VGA)營收佔比略為下降。
      • 通訊產品營收佔比增加。
    • 區域別(2024年Q2 vs. Q3):
      • EMEA地區營收佔比下降。
      • APAC+China地區營收佔比增加。
      • 美洲地區營收佔比變化不大。
  3. 營運重點說明

    • EPS:2024年前三季度EPS較2023年同期大幅增長101%。
    • 營收:第三季度營收年增長超過90%,累計營收年增長118%。
    • 匯兌損失:第三季度因匯率貶值產生匯兌損失,但10月份已迴轉。
    • 費用率:持續降低。
    • 毛利率:下滑主要因為顯卡高階產品供貨遞延及AI SERVER大客戶出貨比例提高。
    • 營收預期:預期第四季度營收下滑個位數百分比。
  4. 未來展望與策略

    • 板卡市場:持續保持產品創新/TIME TO MARKET/優化產品組合。
    • AI伺服器:多元化客戶結構,增進技嘉獨到技術及一站式整體解決方案。
    • 2025年展望:預計整體營收相較2024年以雙位數幅度持續成長。
  5. AI資料中心解決方案

    • 提供全面的諮詢和部署服務。
    • 與AMD、Intel和NVIDIA等技術領導者合作。
    • 擁有豐富多樣高密度算力的GPU伺服器。
    • 提供部署大型人工智慧資料中心從諮詢到建置部署的一條龍服務。
  6. AI 筆電

    • 技嘉AI筆電定位於雲端-邊緣-終端應用。
    • AORUS系列AI電競筆電受到全球媒體好評。
  7. AI 主機板

    • 推出新世代Intel Z890 & AMD X870主機板。
    • AI超頻和AI輔助設計。
    • 多顯示卡支援和高速M.2裝置支援。
  8. 顯示卡

    • 持續深耕NVIDIA與AMD顯示卡。
    • 推出GeForce RTX™ 4070 Ti SUPER AI TOP顯示卡。
  9. 電源供應器

    • 推出UD1600PM PG5 AI TOP 電源供應器
  10. 企業社會責任(ESG)

    • 溫室氣體排放降低達43.95%(以2009年為基準年)。
    • 種植超過101,899棵樹木。
    • 榮獲多項ESG相關獎項。
    • 承諾維持一個清潔和環保的企業和供應鏈。

總而言之,技嘉科技在2024年第三季度展現了優異的財務表現和積極的發展策略,尤其是在AI領域的佈局值得期待。投資人應關注公司的長期發展潛力,並注意風險控管。