國巨（2327）法說會日期、內容、AI重點整理
國巨（2327）法說會日期、直播、報告分析
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- 本公司於114/03/13受邀參加由富邦證券/Jefferies 舉辦之 " Jefferies/Fubon 1Q25 Tech Trip"，就公司營運及產業概況向投資機構做說明。 公司網站www.yageo.com/zh-TW/Download/Index/investor_conference#bottom_link_title
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以下內容由AI生成：
國巨(2327) 2025年Q4法人說明會報告分析
首先，整體而言，這份國巨的法人說明會簡報提供了一些關於公司營運狀況的重要資訊，尤其著重於2024年的財務表現以及各產品和市場的佔比。由於是簡報內容，詳細數據與更深入的分析有限。針對散戶投資人，本份報告呈現的資訊可以幫助投資者瞭解國巨的基本面狀況，但仍需搭配其他資訊來做出更全面的投資決策。
重點摘要
- 公司簡介：國巨集團總部位於台灣台北，提供創新解決方案，提升客戶產品的安全性、效率及互聯性。
- 發展歷程：
- 1977年成立
- 在台灣證券交易所上市
- 透過多次併購擴展產品線和全球佈局，包含收購奇力新、普思電子、基美弟子等公司。
- 產品與應用：
- 產品廣泛應用於工業、通訊、運算、消費性電子、車用電子、航空/國防/醫療等領域。
- 擁有包含電容、電阻、電感、感測器、磁性元件等多元產品組合。
- 強調產品覆蓋率廣泛，能滿足各種電子裝置的需求。
- 全球佈局：
- 在全球擁有61座生產基地，其中23座位於中國，8座位於台灣，其餘分佈於世界各地。
- 2024年營收表現：
- 全年營收達到$3,789百萬美元，相較2023年成長。
- 第四季營收為$9.28億美元。
- 產品營收佔比：
- 積層陶瓷電容(MLCC)佔比最高。
- 其次是電阻器、鉭電容、磁性元件和感測器。
- 產業營收佔比：
- 工業佔比最高。
- 其次是運算/企業系統、車用電子、消費性電子和通訊。
- 市場區域佔比：
- 亞太區佔比最高。
- 其次是美洲、歐洲、中東和非洲。
- 通路佔比：
- 經銷商佔比最高。
- 其次是直接OEM和直接EMS。
- 2024年Q4財務表現 (單位：百萬台幣)：
- 營業收入：30,006 [QoQ: -5.5% | YoY: +9.7%]
- 毛利率：33.2% [QoQ: -2.0ppts | YoY: -1.3ppts]
- 營業利潤率：17.7% [QoQ: -3.2ppts | YoY: -0.8ppts]
- 淨利：3,688 [QoQ: -35.1% | YoY: -22.4%]
- 每股盈餘：7.10 [QoQ: -35.5% | YoY: -34.7%]
- EBITDA利潤率：25.0% [QoQ: -3.3ppts | YoY: -1.4ppts]
- Q4成果符合預期與指引。
- 受季節性影響，營業收入較上季下降，但優於歷史同期水準。
- 每股盈餘受一次性稅務影響。
- 2024年全年財務表現 (單位：百萬台幣)：
- 營業收入：121,667 [YoY: +13.1%]
- 毛利率：34.4% [YoY: +0.9ppts]
- 營業利潤率：19.2% [YoY: +0.2ppts]
- 淨利：19,487 [YoY: +11.2%]
- 每股盈餘：38.13 [YoY: +9.7%]
- EBITDA利潤率：26.8% [YoY: +0.1ppts]
- 全年營收雙位數成長，受惠於高階感測器事業體之併購、人工智慧應用及中國電動車市場的推動。
- 全年每股盈餘受一次性稅務影響。
- 財務靈活度：穩健現金流，持續降低財務槓桿。
- 各產品事業群優勢：
- 磁性產品事業群：全球市占率第三。
- 電容產品事業群：鋁電解電容全球領先，聚合物鉭電容全球市佔第一，MLCC全球市占第三。
- 電阻產品事業群：全球市占率第一。
- 傳感器產品事業群：限位開關、鉑電阻溫度傳感元件全球市占率第一。
- 環境永續：承諾2050年實現淨零排放。
- 選擇國巨的理由：創新、規格、卓越營運、全球佈局、服務與解決方案。
報告分析與股票市場影響評估
從這份簡報中，國巨展現了在全球被動元件市場的領先地位和全面的產品組合，通過策略性併購實現了業務增長和市場擴張。
優勢分析 (利好因素)：
- 多元化產品組合： 國巨在電阻、電容、電感和感測器等多個產品領域擁有領先地位，有助於分散風險並滿足不同客戶的需求。
- 全球市佔率領先： 在電阻器和鉭電容等產品上，國巨擁有全球最高的市場佔有率，代表其在市場上的競爭力和品牌影響力。
- 策略性併購： 透過收購基美(KEMET)等公司，國巨成功擴展了其產品組合和全球佈局，特別是在高階應用領域，例如車用電子和工業應用。
- 環境永續承諾： 2050年實現淨零排放的承諾，符合全球對企業永續發展的期望，有助於提升企業形象和吸引投資者。
- 汽車產業布局：報告多次提到車用電子，並且針對汽車應用領域進行布局與設計，有機會吃到電動車與車用電子的市場。
風險與挑戰 (潛在利空因素)：
- 一次性稅務影響： 2024年第四季和全年的每股盈餘都受到一次性稅務影響，需要注意這是否為常態性影響。
- 淨利下滑： 2024年第四季淨利和每股盈餘較前一季和去年同期均下滑，可能反映市場需求變化或競爭壓力。
- 經濟週期影響： 被動元件產業受到全球經濟週期的影響，特別是電子產品需求的波動，可能導致營收和利潤的不確定性。
- 地緣政治風險： 由於生產基地主要集中在中國和台灣，地緣政治緊張可能對生產和供應鏈產生風險。
對股票市場的潛在影響：
整體而言，這份簡報的內容偏向正面，尤其是其在全球市場的領導地位以及在高階應用領域的擴張，有助於提升投資者對國巨的信心。但是，由於第四季財報顯示淨利下滑，以及一次性稅務的影響，可能在短期內對股價造成壓力。以下將分別討論短期與長期的潛在影響。
短期股價趨勢：
中性偏空。短期內，由於Q4財報數據中淨利下滑和一次性稅務的影響，股價可能面臨下行壓力。投資者可能會對公司的短期盈利能力產生疑慮，尤其是在全球經濟不確定性增加的背景下。
長期股價趨勢：
樂觀。長期來看，國巨在全球被動元件市場的領先地位、多元化的產品組合，以及在高成長領域（如車用電子和AI）的積極佈局，有望推動股價的長期增長。隨著5G、物聯網和電動車等技術的普及，對被動元件的需求將持續增長，這將為國巨帶來更多的成長機會。
投資人應關注的重點 (特別是散戶)：
- 財報細節： 密切關注國巨的季度和年度財報，特別是營收、毛利率、淨利和每股盈餘等關鍵指標。注意評估一次性稅務影響是否會持續，以及公司如何應對市場需求變化和競爭壓力。
- 產業趨勢： 隨時關注被動元件產業的發展趨勢，包括5G、物聯網、電動車和人工智慧等新興技術對被動元件的需求，以及市場供需狀況和價格走勢。
- 公司策略： 關注國巨的發展策略，包括併購、擴張、技術創新和市場佈局等。瞭解公司如何提升其競爭力，以及如何應對潛在的風險和挑戰。
- 風險管理： 謹慎評估投資風險，包括經濟週期、地緣政治、供應鏈和技術變革等因素對國巨的影響。適當分散投資，並設定合理的止損點。
總體而言，國巨作為全球被動元件的領導者，具有良好的長期投資價值。但是，投資者需要密切關注市場變化和公司發展，謹慎評估風險，才能做出明智的投資決策。這份簡報主要展示了公司的成就和願景，在投資決策前，散戶應進行額外的研究與風險評估。
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- 本公司於114/02/27受邀參加由摩根士丹利證券舉辦之線上法說會， 說明113年第四季營運成果，並就公司營運展望及產業概況向投資機構做說明。 公司網站www.yageo.com/zh-TW/Download/Index/investor_conference#bottom_link_title
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